近期，保監會加大了對險資的監管，先后叫停了寶能和恒大的投資。

而在昨天（12月12日）A股“雙十二”大打折扣之后，今天（12月13日）下午，保監會緊急召集各保險公司負責人開會，對近期保險資金“舉牌”等事項給出了意見。

會議內容精煉

會議的內容這么長，銳眼哥就來提煉一下核心內容：

1、保險業要成為國家發展的穩定器、人民生活的保障器、實體經濟的助推器；

2、從嚴從重監管保險業、加強對保險資金運用的監管；

3、規范萬能險；

4、嚴格監管保險公司的股東；

5、強化對違規保險公司的追責。

看完會議內容，銳眼哥要說：很多股民的“保監會面對昨天A股的暴跌，會開會安撫股市投資者”的想法泡湯了。

投資者一定要意識到，保監會作為保險公司的監管機構，只對保險機構負責，其對險資投資的監管結果雖然會影響到股市，但它是不會對股市的漲跌負責的。

銳眼哥對“三原則”的解讀

在今天下午的會議中，項俊波主席提出了三個原則：

1、保險公司投資標的應當以固定收益類產品為主、股權等非固定收益類產品為輔；

2、保險公司股權投資應當以財務投資為主、戰略投資為輔；

3、保險公司少量的戰略投資應當以參股為主。努力做資本市場的友好投資人，絕不能讓保險機構成為眾皆側目的野蠻人，也不能讓保險資金成為資本市場的“泥石流”。

一、解讀“固定收益類產品為主、股權等非固定收益類產品為輔”

第一條中的“固定收益為主”就是說保險公司以后投資，大部分資金應當投到國債、公司債這些有著固定利息的金融產品當中；而對公司的股權投資，要限制，只能作為固定收益產品的輔助。如果細摳“為主、為輔”這兩個詞，那么保險公司投資股權的規模必須要比投資固定收益品的規模少才行！

銳眼哥于是在保監會官網上查了下今年1—10月份全國保險公司的統計數據：

銀行存款23234.22億元，占比18.00%；債券43459.58億元，占比33.66%；股票和證券投資基金18611.69億元，占比14.42%；其他投資43805.63億元，占比33.93%。

在這個數據里可以看出，保險公司的股票和證券投資基金的規模為1.8萬億，投資債券的資金為4.3萬億。因此“為主、為輔”這個原則，對保險公司投資方向的影響不大。

二、解讀“財務投資為主、戰略投資為輔”

再來看第二條的“財務投資為主，戰略投資為輔”，財務投資的意思就是保險公司手上有閑錢，買上市公司的股票就是為了單純地去賺股票差價這筆錢，或者是賺股權增值和分紅的錢，而不會去干涉所投公司的運營。財務投資者通常更關心股票的價格，對財務看的非常重。

而戰略投資者相比財務投資者，對上市公司的影響更深遠，一般來說，戰略投資者除了投錢之外，可能還會為被投資的上市公司帶來客戶、供應商、人才等多方面的幫助，會深度介入到投資公司的經營發展、戰略規劃當中。而戰略投資者與財務投資者相比，不太在乎股價。

財務投資的好處是簡單，只要被投資企業能掙錢就行，不太會干涉和影響被投資企業的戰略規劃，即便雙方意見有些分歧，也可以用合適的價格請財務投資人退出去。相對戰略投資者，財務投資者給公司管理層帶來的麻煩會比較好解決。

因此，保監會的目的是讓險資掙所投企業的錢，禁止它去干涉上市公司的運營管理。

安邦雖然是活躍的險資，但它以財務投資為主，不會像寶能那樣干涉所投公司的管理層，更不會做出“趕走南玻A管理層”這種出格的事。因此這也是保監會打寶能而不打安邦的原因。

三、解讀“友好投資人、野蠻人、泥石流”

第三條的“友好投資人、野蠻人、泥石流”是說，即使險資成為了上市公司的戰略投資人，也應該收斂著，得對上市公司管理層客客氣氣，不要做出違背上市公司管理層意志的事情，不能趕走管理層，不能干涉上市公司的運營發展、戰略規劃......

總之就是賺錢可以，但不能對上市公司指手畫腳，類似“南玻A”這種事情更是絕對不允許發生！

最后，銳眼哥要說，保監會今天下午（12月13日）的會議并沒有禁止險資購買上市公司的股票、并沒有規定險資不能成為上市公司的戰略投資人，而是本著“嚴格監管”的目的，對“險資投資”相關的問題做出了具體的規定和闡述。

今天會議的結果，對股市來說短期是利空，因為會議沒有起到安撫投資者的作用，至于長期是不是利好，還得看相關上市公司的股價怎么走才有定論。

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