作為前KPCB中國(guó)主管合伙人，京東、京東金融、融360，喜馬拉雅等明星創(chuàng)業(yè)公司的投資人，周煒在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域已小有成就。當(dāng)投資者和創(chuàng)業(yè)者都日益成熟，中國(guó)創(chuàng)造拐點(diǎn)到來(lái)之際，周煒決定離開(kāi)KPCB。以“伴左右，創(chuàng)世界”為理念，創(chuàng)立了“創(chuàng)世伙伴資本”。今天，投資家?guī)?lái)周煒在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域這些年的感悟。

1994年，我進(jìn)入了福建一家很小的創(chuàng)業(yè)公司，福建實(shí)達(dá)。我對(duì)投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)知有很大一部分來(lái)自于它。

當(dāng)時(shí)，公司引進(jìn)新股東，我們覺(jué)得只要生意做得好，產(chǎn)品做得好就可以。但新股東是想專(zhuān)門(mén)做房地產(chǎn)，就把我們作為一個(gè)提款機(jī)，不停地拿我們的股票去變現(xiàn)，或者借錢(qián)去投房地產(chǎn)。那個(gè)時(shí)代讓我認(rèn)識(shí)到，資本非常有力量，比企業(yè)家的力量大太多，它可以左右企業(yè)的生死。

后來(lái)發(fā)生的一件事，也讓我對(duì)資本有了另一種認(rèn)識(shí)。

2003年，軟銀賽富要投銀聯(lián)商務(wù)時(shí)，曾經(jīng)想過(guò)把我做的那家支付公司和銀聯(lián)商務(wù)并起來(lái)一起投。因?yàn)槲矣挟a(chǎn)品技術(shù)實(shí)力和服務(wù)體系。但我覺(jué)得，他們給我的估值太低，最后沒(méi)有被并進(jìn)去。 這也是為什么我去沃頓，最后選擇這個(gè)方向的很重要的原因。

如今，回過(guò)頭來(lái)看中國(guó)VC實(shí)際上是從1995年開(kāi)始有的概念。

投資圈的網(wǎng)紅才能獲得更多認(rèn)知

我認(rèn)為，第一波風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在中國(guó)誕生是在2000年左右，一批硅谷基金開(kāi)始對(duì)中國(guó)有興趣。

我們現(xiàn)在耳熟能詳?shù)囊恍┟兰A裔的創(chuàng)投大佬，基本上全都是在那個(gè)時(shí)代來(lái)中國(guó)的，那個(gè)時(shí)候他們投資的特點(diǎn)就是抱團(tuán)取暖，俱樂(lè)部式的投資。

到了2005年，越來(lái)越多的本土機(jī)構(gòu)被教育，大家都覺(jué)得要?jiǎng)?chuàng)建自己的品牌。然后就出現(xiàn)了像北極光、啟明等一大批機(jī)構(gòu)。

這些機(jī)構(gòu)創(chuàng)建自己的品牌，在中國(guó)投資，但還是以美元基金投資為主。雖然他們也是本土品牌，但它的做事風(fēng)格跟美元基金一模一樣。

KPCB在2007年才進(jìn)入中國(guó)。這些年，有很長(zhǎng)一段時(shí)間是非常郁悶的。因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)的占有率并不是看它的業(yè)績(jī)回報(bào)，而是聲音大、網(wǎng)紅才能獲得更多的認(rèn)知。

我認(rèn)為，真正成熟的投資者應(yīng)該要看回報(bào)。但是你會(huì)非常驚奇地發(fā)現(xiàn)，就算很專(zhuān)業(yè)的投資者，這個(gè)市場(chǎng)上的聲音大小對(duì)他的影響，超過(guò)了他對(duì)數(shù)字的真正判斷，這是非常有意思的一個(gè)現(xiàn)象。

爆炸式增長(zhǎng)期，殺出重圍要做到3點(diǎn)

到2011年以后，因?yàn)楦鞣N因素，本土的創(chuàng)業(yè)投資越來(lái)越熱。這幾年，中國(guó)創(chuàng)投確實(shí)進(jìn)入了一個(gè)爆炸式的增長(zhǎng)時(shí)期。那么我們面臨的局面是什么？我加入的太晚。我覺(jué)得殺出重圍，做到現(xiàn)在這個(gè)位置，真的是萬(wàn)分幸運(yùn)。可以想象一下，你們將來(lái)想要?dú)⒊鲋貒鍪裁礃拥呐Γ?/p>

第一， 一定要想好你的優(yōu)勢(shì)在哪里。

在今天這樣一個(gè)紅海的狀況下，你想成功，就必須要想清楚，自己的優(yōu)勢(shì)到底是什么？怎么用好自己的優(yōu)勢(shì)，怎樣讓優(yōu)勢(shì)變成自己最終的長(zhǎng)遠(yuǎn)優(yōu)勢(shì)？

第二，千萬(wàn)不要理所當(dāng)然地認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資有放之四海而皆準(zhǔn)的商業(yè)模式，當(dāng)然，我說(shuō)的并不包括PE。

過(guò)去，我一直信奉一句話(huà)叫“夏蟲(chóng)不可語(yǔ)冰”，什么意思？就是一種蟲(chóng)子如果它生命周期只有夏天這幾個(gè)月，你跟它說(shuō)冰是什么東西，它是不會(huì)知道的，它想象不出來(lái)那個(gè)東西，因?yàn)樗纳芷趶膩?lái)不經(jīng)過(guò)冬天。

這對(duì)中國(guó)大量的個(gè)人、機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，也有這個(gè)問(wèn)題。中國(guó)過(guò)去30多年一直是高速成長(zhǎng)，從來(lái)沒(méi)有放緩過(guò)。所以很多事情，在我們的心目中是不會(huì)發(fā)生的，但事實(shí)上它是會(huì)發(fā)生的，只是我們還沒(méi)看見(jiàn)它發(fā)生而已。

第三，投資人要樹(shù)立個(gè)人品牌。我覺(jué)得樹(shù)立個(gè)人品牌有兩種路徑：第一種，能夠短時(shí)間內(nèi)投出多家特別牛的公司，市場(chǎng)自然就會(huì)認(rèn)同你；第二種，通過(guò)幫助企業(yè)家樹(shù)立個(gè)人品牌。就算你最終不一定有非常輝煌的業(yè)績(jī)，但你獲得了廣泛的企業(yè)家的認(rèn)可，你也可以繼續(xù)做下去。

其實(shí)，還有一條路，就是現(xiàn)在比較流行走網(wǎng)紅這條路，投資人也要做網(wǎng)紅，但做網(wǎng)紅是需要天賦的。

當(dāng)然，做早期投資，除了這些，你還一定要有足夠的精神準(zhǔn)備。

這兩年有一些變化就是，因?yàn)闊o(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，以及年輕一代的消費(fèi)習(xí)慣的改變，導(dǎo)致現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)公司比以前要賺錢(qián)得多，電商也一樣。

我們看到，像聚美、陌陌全都是大概四年時(shí)間上市，但是這并不代表這種快速上市、快速退出的新時(shí)代就此來(lái)臨，大量的公司還是要經(jīng)過(guò)七八年才能夠有一個(gè)比較成熟的退出。

在這種情況下，如果你選擇做早期，你要有足夠的精神準(zhǔn)備，因?yàn)槿嗣駧攀袌?chǎng)的LP精神上并沒(méi)有完全準(zhǔn)備好，接受一個(gè)十年周期的基金。就算對(duì)業(yè)績(jī)相當(dāng)好的基金，也頂多是8+2，而這已經(jīng)算不錯(cuò)的了。但是你要10+3，我相信目前幾乎沒(méi)有可能拿到。

作為早期投資人，我積累了十年的投資經(jīng)驗(yàn)，我想說(shuō)的是年輕的GP還有很多機(jī)會(huì)。

從前幾年開(kāi)始，所謂新一代創(chuàng)業(yè)者，也就是從老機(jī)構(gòu)分出來(lái)的這一波，在美元LP那邊普遍受到追捧，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為老一代也該休息了，還有一個(gè)原因是他們對(duì)新一代的中國(guó)用戶(hù)不了解。

我曾問(wèn)過(guò)某個(gè)投資人，為什么他會(huì)賭其中一個(gè)非常年輕的GP？他認(rèn)為，這是一個(gè)轉(zhuǎn)變的時(shí)期，你必須參與。你不參與的話(huà)，可能你將來(lái)就全部錯(cuò)過(guò)了。

所以，如果大家有非常創(chuàng)新、新銳的觀點(diǎn)、方法論，就算沒(méi)有過(guò)去的歷史數(shù)據(jù)做支撐，沒(méi)有非常好的業(yè)績(jī)，你仍然可以拿到錢(qián)。

“成吉思汗”打法與群狼戰(zhàn)術(shù)

但要切記的是不能跟風(fēng)。現(xiàn)在有百分之九十的投資人，很多時(shí)候是沒(méi)有獨(dú)立思考的，完全是跟風(fēng)。比如說(shuō)VR主題，僅因?yàn)槊绹?guó)那邊有大的投資和并購(gòu)，然后中國(guó)創(chuàng)投圈就興奮了。直播也是，從扎克伯格說(shuō)直播開(kāi)始，一下子所有人都興奮了。

投資必須要有方法論，我們團(tuán)隊(duì)做事有幾個(gè)原則。第一，要在高成功概率的人群和行業(yè)里去投；第二，團(tuán)隊(duì)做事要有方法。

我們推行成吉思汗的打法，不獨(dú)斷，讓團(tuán)隊(duì)都參與到?jīng)Q策中去。我來(lái)選一個(gè)方向，然后所有人都集中在一起，像掃蕩一樣，所有人都研究這個(gè)行業(yè)和行業(yè)里的公司，在里面找到最好的，兩個(gè)禮拜把這個(gè)行業(yè)研究完。

此外，我比較欣賞群狼戰(zhàn)術(shù)。我希望我的團(tuán)隊(duì)能像農(nóng)耕時(shí)代的原始部落一樣，你可以有一半時(shí)間為了自己在家放馬，但另一半時(shí)間是，我一吹號(hào)角能全部迅速趕來(lái)，馬上沖出去圍住這個(gè)城將它洗劫光，然后回去接著養(yǎng)家。

當(dāng)然，這是我自己推崇的一些方法。其實(shí)，現(xiàn)在的投資環(huán)境不一樣了，很難再看到能夠獨(dú)立成長(zhǎng)得很大的公司。但我覺(jué)得，只要跟合適的戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)搭在一起，特別是大機(jī)構(gòu)給你足夠的空間的話(huà)，有些領(lǐng)域還是會(huì)加速成長(zhǎng)。不過(guò)，前提是你自己必須會(huì)操作。

比如現(xiàn)下投資人重點(diǎn)關(guān)注的幾個(gè)熱門(mén)行業(yè)，人工智能和VR、AR。大部分人其實(shí)都在做邊角料的活兒。

好幾次我和幾個(gè)做人工智能和VR的創(chuàng)業(yè)者聊，他們談的無(wú)比興奮，說(shuō)我們的技術(shù)和國(guó)際差不多。但是我一問(wèn)操作系統(tǒng)你怎么看，經(jīng)常得到的回答是「這個(gè)嘛，總會(huì)有人開(kāi)放的」。

人工智能，機(jī)器人是一個(gè)很大的領(lǐng)域。中國(guó)的問(wèn)題在于缺底層技術(shù)，那么多人在說(shuō)投機(jī)器人，卻很少有人操作起來(lái)。蘋(píng)果和谷歌為什么在手機(jī)上成功，就是因?yàn)樗刂屏瞬僮飨到y(tǒng)，我們現(xiàn)在根本沒(méi)有能力去做這個(gè)事情。

最后我想說(shuō)的是，也許有很多人被迫走這條路，或者趨向走這條路。我建議，根據(jù)你的特點(diǎn)去判斷你適合走哪條路。

（素材來(lái)源：蜜蜂財(cái)經(jīng)、新浪科技、投資界）

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