柔和的燈光、平靜的音樂，這可能是黃曉黎一天中最為放松的時候。

出差、看項目、穿梭于各大會議....臨近年底，黃曉黎的日程排的很滿，接受專訪前，她剛剛參加完一場會議。一身簡單的職業(yè)裝，交談時清晰的邏輯，給人的感覺干練、從容。

大家熟知黃曉黎，是因景林股權(quán)投資基金創(chuàng)始及管理合伙人的身份。2015年，喜好創(chuàng)新的她離開景林，創(chuàng)建了一支專注科技金融的精品基金——曦域資本。

短短兩年半，曦域投出了群星金融、巧房科技、米么金服、融數(shù)科技、樂惠等十幾個優(yōu)秀項目。在專訪中，這位投資女將向投資家網(wǎng)記者講述了曦域資本聚焦科技金融背后的故事。

曦域資本創(chuàng)始人 黃曉黎

人是會變的，但得緊隨時代去變

翻開黃曉黎的履歷，會發(fā)現(xiàn)她的人生就是在變化中錘煉而成，并且做什么都有聲有色。

計算機專業(yè)畢業(yè)，轉(zhuǎn)頭去考了南開大學國際經(jīng)濟法研究生，然后做了商業(yè)律師；在金杜律師事務所做律師做到了證券部合伙人；但她沒止步于此，又去景林資產(chǎn)創(chuàng)建了股權(quán)投資基金。

當時，景林資產(chǎn)在二級市場成名已久，黃曉黎如何從律師搖身一變成了景林股權(quán)投資基金創(chuàng)始及管理合伙人？

在金杜律師事務所做證券合伙人期間，黃曉黎主辦了交通銀行、太平洋保險等金融機構(gòu)的境內(nèi)外IPO,及銀聯(lián)、各類證券、信托、銀行的投融資、創(chuàng)新產(chǎn)品等法律業(yè)務，也是凱雷、弘毅等多名投資機構(gòu)的律師，對資本市場運作熟稔于心。所以，景林資產(chǎn)創(chuàng)始人蔣錦志找來她創(chuàng)建了景林的私募股權(quán)投資基金。

私募股權(quán)基金行業(yè)潛力巨大，黃曉黎經(jīng)歷了投資Pre-IPO,到成長期挖掘甚至到VC天使，從綜合類基金到不同行業(yè)的專注，從人民幣到美元，從A股市場到全球資本市場。兼具工學和法學背景的黃曉黎，向世人交出了滿意的答卷。在她帶領(lǐng)下景林股權(quán)投資基金用6年進入一流PE基金行列，管理基金達70余億人民幣。

除了管理景林PE基金，黃曉黎還主抓消費和TMT領(lǐng)域。景林沒趕上平臺電商領(lǐng)域的投資，但及時抓住了互聯(lián)網(wǎng)消費、共享經(jīng)濟的浪潮，在景林投資了達達、滴滴、大眾點評、頤海國際、韓都衣舍、樂視影業(yè)、虎撲體育等好項目。

“當時老蔣想找人做股權(quán)投資基金，我和他是鄰居又是朋友，找來找去就選擇了我。老蔣在投資領(lǐng)域很牛，他對方向的把控很準，最初我們遵循他的投資理念和投資框架甄別項目，所以景林在一級市場投資方面進展很快。”黃曉黎回憶在景林的收獲。

AI、大數(shù)據(jù)，在技術(shù)不斷革新的中國，單純的模式創(chuàng)新已經(jīng)成為過去，技術(shù)創(chuàng)新為主導的商業(yè)模式會是下一個機會。總能抓住時代變化的黃曉黎選擇出走景林，自立門戶。

科技金融門檻高，機會也大

“曦域資本的核心投資方向是產(chǎn)業(yè)的全面互聯(lián)網(wǎng)化及數(shù)據(jù)化運營，科技金融的真正驅(qū)動力是技術(shù)，技術(shù)帶來降本增效、提升服務，甚至可以賺到金融核心的風險識別和風險定價的錢。”黃曉黎說起科技金融的投資方向時，堅定、不容質(zhì)疑，極富感染力。

為什么選擇科技金融？在金融行業(yè)沉淀多年？有，但這不是做為投資人的理由。

關(guān)鍵是數(shù)據(jù)化經(jīng)營時代的到來。大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能無疑是社會發(fā)展的下一代引擎，這些技術(shù)和任何一個產(chǎn)業(yè)結(jié)合都會產(chǎn)生新的驅(qū)動力，造成大變革。

站在時代的風口，所有的投資人都應思考，誰最先完成數(shù)據(jù)化經(jīng)營？金融。傳統(tǒng)金融本身就是數(shù)據(jù)的經(jīng)營，沒有線下商品、物流等等的實體。如今技術(shù)變革浪潮下，金融行業(yè)自然最先進入數(shù)據(jù)化。

金融領(lǐng)域未來會賦能所有產(chǎn)業(yè)，結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)、混業(yè)經(jīng)營、用戶數(shù)據(jù)的打通，每一個細分都是一個萬億級的市場。但很顯然，投資金融行業(yè)的門檻很高。技術(shù)、金融、監(jiān)管，這些因素不是隨便誰都能具備的。而這些因素，黃曉黎恰好兼而有之。復合的知識和從業(yè)背景讓她懂得如何看懂科技金融股的本質(zhì)，并且規(guī)避投資金融領(lǐng)域的風險。

“在中國單純?nèi)ネ顿Y技術(shù)公司很難成功，結(jié)合產(chǎn)業(yè)和應用很重要。曦域的團隊對金融業(yè)務有深度了解，同時投資核心又是技術(shù)驅(qū)動。我們自己定義投資領(lǐng)域為“Tech-Service”,而科技金融是第一個要深耕的方向。” 黃曉黎向記者說道。

那么，什么是科技金融？它指的是以信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)、人工智能等集群技術(shù)做為核心推動力的新金融，賺到的是技術(shù)連接、降本增效、提升服務、和風險識別風險定價的錢，這和以移動互聯(lián)網(wǎng)紅利為基礎(chǔ)的以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融截然不同。

科技金融的主要表現(xiàn)領(lǐng)域有四個方面：零散、長尾資產(chǎn)的收集和證券化方面；消費金融服務升級；新金融品類的誕生發(fā)展；傳統(tǒng)Fintech的技術(shù)變革。曦域資本一直倡導投資“技術(shù)能賺業(yè)務錢的公司”，不論傳統(tǒng)金融機構(gòu)還是監(jiān)管機構(gòu)，都鼓勵新技術(shù)對金融的應用，而在一個大浪潮的變更中，技術(shù)公司完全可以利用各種機構(gòu)信息、能力、地域、業(yè)務領(lǐng)域等不平衡不匹配，分層到金融業(yè)務核心利潤。

2017年，互聯(lián)網(wǎng)金融公司前赴后繼趕往大洋彼岸的紐交所敲鐘上市。但上市不等于上了岸，在監(jiān)管和輿論沖擊下，有可能折戟沉沙。這時，黃曉黎聚焦科技金融的投資眼光反而得到市場的印證，及專業(yè)機構(gòu)投資人的認可，在一輪輪P2P、現(xiàn)金貸風險中獨善其身。

只投高成長的項目

目前，曦域資本兩期人民幣基金，主要挖掘A輪、B輪項目，但基于對產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)的梳理和了解，和投資能力圈的不斷擴大，也投資天使輪和C輪的項目，兼容了產(chǎn)業(yè)投資的視角。 一般情況下，早期項目投資決策是一件不輕松的事。每個人都有看待事物的方式，商業(yè)上的決策也會有所分歧。可這在曦域，成了不存在的命題。為什么會出現(xiàn)這樣的情況，要從其投資邏輯說起。

曦域?qū)Ｗ⑼诰蚩萍冀鹑诩毞之a(chǎn)業(yè)高成長的項目進行投資，而投資邏輯也是如此。“我們將項目的增速稱為斜率。選一個項目，先看細分行業(yè)的成長斜率，再看公司的成長斜率，都找增長最快的階段，然后再找一個技術(shù)推動帶來的指數(shù)級增長的機會。前兩個斜率相加再乘第三個斜率，就是我們要找的最高成長的公司。”

通過這樣的邏輯從上到下層層篩選項目，大的框架定好后，其實最后投或不投已經(jīng)很清楚，所以在決策上大家不會有太大的分歧。

“為什么要找高成長的項目? 做為GP,我們核心是為LP賺錢，初期高成長的公司最需要資金，而高成長也會帶來高回報，賺錢的同時實現(xiàn)社會價值，這是我們的投資價值觀。”

投人很難，既要懂技術(shù)又要懂金融

投資是一場賭博，項目、人，都是需要考慮的籌碼。科技金融本身就是一個高門檻的行業(yè)，人才匱乏是不爭的事實，團隊顯得尤為重要。

黃曉黎只選擇三類人: 做互聯(lián)網(wǎng)金融比較早的人；互聯(lián)網(wǎng)加傳統(tǒng)金融組合的人；傳統(tǒng)金融中做技術(shù)的人。懂技術(shù)，懂金融，懂管理，內(nèi)部成為“三合一基因”。曦域目前為止，投資的所有項目的創(chuàng)始人年輕時都寫過代碼，做過技術(shù)，再深諳業(yè)務和轉(zhuǎn)為管理。

而對嚴格篩選出的項目，黃曉黎會提供企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的建議，推薦各方資源，提供力所能及的投后服務。資源共享沒那么難，利己利他，才是黃曉黎的價值觀。

同時，曦域?qū)⑼顿Y邏輯落實在自己開發(fā)的“域見”系統(tǒng)上。這款APP是實現(xiàn)內(nèi)部投資決策和投資人信息共享的工具，它對項目的評估分為三大維度：價值創(chuàng)造，價值實現(xiàn)，防御力。在系統(tǒng)內(nèi)，可以看到項目的動態(tài)甚至其行為軌跡，文件上傳后在這里進行實時評論。并直觀地將行為數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出來，共享給LP。信息透明，管理透明，決策透明。

現(xiàn)金貸的監(jiān)管文出來后，黃曉黎立即給LP致函，陳述了現(xiàn)金貸及互聯(lián)網(wǎng)小貸的全面監(jiān)管對曦域基金造成的影響，曦域投資的十幾個項目只有一個項目間接受到了行業(yè)監(jiān)管的影響，但早對該等監(jiān)管做了各種充分準備。

記者問起曦域未來的投資布局時，黃曉黎輕輕地但堅定的說 “我們短期的計劃是要在科技金融細分領(lǐng)域投資一批領(lǐng)先的公司，長期來看會根據(jù)沉淀下來的投資邏輯和方法論延伸到大數(shù)據(jù)、醫(yī)療服務和新零售。Tech-Service這個主題投資十年可能都投不完。”

從景林成名到自立門戶，黃曉黎的思維始終是清晰的。而秉承著跨界、連接、創(chuàng)新、共享的曦域資本，將在她的帶領(lǐng)下走向新的征程。

首席內(nèi)容指導：投資家網(wǎng)蔣東文（曾用名：蔣冬文）

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