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“獵頭都知道，東方富海的人是最難挖的。”

作為東方富海合伙人、醫療基金負責人，陳華偉認為，人是VC機構最大的財富，成立十一年來，東方富海團隊一直保持穩定，創始成員合作時間超過十五年，核心業務骨干基本任職五年以上，團隊配合十分默契。正是這樣穩定的人員配置，奠定了東方富海穩健的投資基調。

東方富海合伙人 陳華偉

東方富海目前累計管理38支人民幣基金，1支美元基金，基金管理規模近200億元人民幣。“我們追求的不是很夸張的回報，但我們沒有一支基金是虧錢的”。38支基金中，回報倍數平均3到5倍，就如陳華偉所說，沒有大起大落，只要穩健。

東方富海現階段專注于新興產業，投資覆蓋初創期、成長期、成熟期項目，并通過投資產業鏈的多個環節（天使投資、VC、PE投資、新三板基金、并購投資等）深度挖掘投資機會。投資項目累計超過300個，其中39個項目通過IPO、并購方式退出。

2012年，是創業火爆的一年，也是基金發展迅速的一年。為了適應市場新環境，東方富海一改綜合基金的方式，推行基金專業化、服務平臺化戰略——舍棄了農業等領域，留下與東方富海“基因”相匹配的五大方向，成立了信息技術基金、節能環保基金、新材料基金、健康醫療基金和文化消費基金。

健康醫療是東方富海十分看好的大領域，醫療基金更是東方富海非常看重的專項基金。到目前，醫療基金共兩期，投資項目累積近30個，其中3個IPO，1個并購退出，投出了我武生物、健友股份等優質項目，醫療基金由此成為了東方富海的一股中堅力量。

幫忙、幫忙再幫忙，風險“雙內控”

生物醫學背景，二十多年醫療從業經歷，作為東方富海醫療基金的領頭人，以陳華偉為代表的醫療基金團隊，大部分都有醫療從業背景，所以找項目對醫療基金團隊而言不是難事，FA介紹、同行介紹、路演、企業自薦、主動挖掘等，找項目渠道多種多樣。但是在滿天飛的BP中，陳華偉有著一套慧眼識珠的秘訣。

東方富海醫療基金挑選項目主要圍繞四點：好的行業、好的產品、好的團隊和好的估值。前三點都是投資機構普遍適用的，較好理解。關于估值，陳華偉坦言，“因為估值，我們可能會錯過一些好項目，因為有的項目實在太貴。”

不可否認，有的項目的確存在估值虛高的情況。陳華偉認為，未來將出現更多的一、二級市場倒掛的情況，一級市場項目投的估值過高，IPO加速以后的估值反倒降低。再加上近年來醫療領域一直是IPO的重災區，陳華偉預計，今年市場上IPO的醫療項目不會超過70%，所以對于項目估值，東方富海會予以謹慎考慮。

東方富海實施業務部門風險控制及風控委監控的“雙內控”體系：第一控為業務部門和各投資平臺共同樹立風險意識，在業務各環節主動控制風險；第二控為風控委，側重事前規范、日常培訓、項目支持、事后監控，全流程跟進和參與項目立項、盡職調查、投資決策、投資實施及投后管理，檢查是否有工作不到位、是否合規等問題，有效防范和控制風險。

“幫忙幫忙再幫忙”是東方富海的管理理念。從“投資”開始幫助企業成長，從“開會”開始幫助企業規范，從“納稅”開始幫助企業守法，從“股改”開始幫助企業走向資本市場。

很多企業業績做的很漂亮，卻達不到IPO的要求，所以早期東方富海就提出服務平臺化戰略。東方富海與廈門天健咨詢合作為被投企業提供專業的財務管理與內控咨詢服務，從財務規范、內控治理等層面對被投企業按照IPO的要求做規范性服務。其次，東方富海聯合廈門國家會計學院成立“企業戰略與財務管理1+1提升班”，“1+1”的含義是企業的CEO+CFO，意在讓CEO理解財務規范與管理的重要性，讓CFO從企業的戰略規劃角度來看待財務籌劃。東方富海邀請了行業內知名的教授，講述實戰課程，他們可以搭班來上課。

團隊層面，東方富海原則上不參與企業運營，最主要是嫁接行業資源。具體的工作很細致，陳華偉說，“早期項目就如保姆一樣的服務，幫忙去找注冊場地、辦公場地，幫忙挖人、幫忙對接涉及政府的優惠條件等。”

鎖定細分領域，布局產業鏈

今年是人工智能火熱的一年，“智能+醫療”模式已被不少創業者瞄準。如火如荼的“智能+”創業潮下，東方富海保持冷靜觀望態度，“AI肯定是未來醫療發展的趨勢，但是早期項目中到底哪些能夠跑出來，技術的可行性都還需要再觀察，所以我們現在還沒出手。”

投資具有周期性，投資曲線在一個新風口來臨時迅速增長，不久后回落，回落后再增長時，泡沫漸漸顯露，這時候就是東方富海資金投入的最佳時機。再者，醫療投資有一個拖尾效應，不是一個新技術的研發就能夠立馬得到使用，醫療是一個保守的市場，任何的醫療技術再先進都要在患者身上確保安全可靠了以后，才能得到推廣。風口來到以后，東方富海會選擇持續追蹤，而不盲目跟隨，由此我們看到了這家老牌VC的淡定。

雖然目前醫療基金投的項目不多，但是陳華偉希望項目之間能夠形成互動。這也就是東方富海醫療基金的投資邏輯——產業鏈思維。前端到注冊，后端到銷售，東方富海正在慢慢地開始布局，從而覆蓋整個產業鏈。

用產業鏈思維去投資，為的是項目方之間形成一個互補效應，最終所投項目都能串起來，達成協調合作的效果。到目前，東方富海醫療基金還沒有完全覆蓋產業鏈，但這已是未來一個明確的方向。

除此之外，未來醫療基金的布局還專注在細分領域。陳華偉向投資家網記者介紹說，精準醫療仍然是未來重點投的一個方向，口腔、外科、骨科、心血管等細分領域也正在布局。醫療基金圍繞“技術升級”、“進口替代”、“產業和消費升級”三個主題，對健康醫療產業中具有中等市場容量、高速成長、較高行業壁壘的細分行業進行挖掘。

醫療是自成體系的一塊領域，未來東方富海計劃從投資階段上，專門成立醫療天使基金、醫療并購基金等；細分產業上，專門設立細分專業子基金等。總之，做醫療投資，陳華偉將一直帶領團隊照著產業鏈的思維走下去。

首席內容指導：投資家網蔣東文（曾用名：蔣冬文）

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