自2006年加入君聯(lián)資本以來，擁有十余年經(jīng)驗的投資老將劉澤輝，目前是君聯(lián)資本文體基金負責人。

這些年他主要關(guān)注文娛消費領(lǐng)域的投資，投出了摩登天空、如涵控股、鳳凰旅游、同程旅游、B站、布卡漫畫、米漫傳媒、玲瓏輪胎、微賽體育、拍拍貸等諸多優(yōu)秀項目。今年火爆的節(jié)目《中國有嘻哈》，其中一半的藝人均出自摩登天空。

憑借多年的投資經(jīng)驗，劉澤輝判斷：經(jīng)歷了2015、2016年中國文化產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，文化產(chǎn)業(yè)將逐漸進入一個相對平穩(wěn)和正常的狀態(tài)。在劉澤輝看來，行業(yè)整體趨勢向好，現(xiàn)在正是文娛消費的好時代。

對文娛消費，劉澤輝有很多觀點與見解，在此投資家網(wǎng)整理并分享給大家。

01、娛樂商業(yè)化，行業(yè)整體趨勢向好

一級市場與二級市場風格有所差異，二級市場對市場的熱點追逐和變化比較迅速，對于一級市場而言，投資周期更長，比如把握一個產(chǎn)業(yè)和看一個細分領(lǐng)域的投資機會，以及一家公司的價值，一級市場會更多地從三年、五年甚至更長的時間去看。

中國文化產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了2015、2016年的蓬勃發(fā)展，將逐漸進入一個相對平穩(wěn)和正常的狀態(tài)。放眼歷史發(fā)展或是橫向國際的比較，我堅定地認為中國文化產(chǎn)業(yè)方興未艾。

娛樂商業(yè)化分為兩個維度，一是將商業(yè)和文化娛樂結(jié)合起來；二是從娛樂的商業(yè)化和商業(yè)的娛樂化這兩個角度探討未來在中國新的業(yè)態(tài)模式。過去很多文化產(chǎn)業(yè)公司未能商業(yè)化成功，而現(xiàn)在很多公司通過變現(xiàn)模式轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)化公司，行業(yè)整體趨勢向好。

另外，如今中國大量的消費品正在積極地與文化產(chǎn)業(yè)深度融合。未來重要的就是融合，包括了商業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)的融合、物質(zhì)與精神的融合。人類的發(fā)展趨勢是由物質(zhì)上的基本需求到自我實現(xiàn)社會價值的階梯式模式的。隨著我們的物質(zhì)日益豐富，在選擇產(chǎn)品或服務(wù)的過程中，心理的愉悅和滿足是更重要的決定因素。

傳統(tǒng)意義上的消費升級，是為了讓我們生活得更加舒適和安逸，如今的消費升級是為了讓消費者在精神上得到充分的愉悅與滿足。文化娛樂的消費在支出的占比可能越來越大，給人們帶來的愉悅也越來越多。

02、“三美”投資方向

君聯(lián)資本目前的管理規(guī)模將近350億人民幣。泛文娛和大文化產(chǎn)業(yè)是過去多年重要的一個投資板塊。據(jù)統(tǒng)計，2015年之前，針對 TMT、互聯(lián)網(wǎng)娛樂的投資占比近30%。去年機構(gòu)新成立了文化基金，今年發(fā)行第二期，資金總規(guī)模約為30億，覆蓋了以文化娛樂、運動休閑、生活方式為核心的新中產(chǎn)階級消費領(lǐng)域。我們稱文化娛樂為陰柔之美，運動休閑為陽剛之美，生活方式為精致之美，并把這三“美”看作整個消費行業(yè)的重要方向。

物質(zhì)和精神的結(jié)合方面，如君聯(lián)資本所投資的摩登天空公司，它的一個重要的品牌是草莓音樂節(jié)，《中國有嘻哈》中一半的藝人也都是來自摩登天空的藝人。過去我們稱這種公司為只做音樂或音樂節(jié)的公司，而今天我們稱之為“音樂+”的公司，因為他們更多地服務(wù)于互聯(lián)網(wǎng)的人群。互聯(lián)網(wǎng)提高了效率，降低了成本，讓社會更加平等。如今社會越來越垂直化、細分化，不同的人因不同的喜好走到一起，音樂可以跨文化、跨領(lǐng)域，摩登天空服務(wù)于這類摩登人群，引進了美國最重要的一個體育節(jié)的品牌——Wanderlust，也會與酒店產(chǎn)業(yè)結(jié)合在一起，讓人們?nèi)⒓芋w育節(jié)的時候，可以住在相應(yīng)的酒店里。除此之外，摩登天空與新興、時尚的品牌合作，讓人們在參加體育節(jié)時有更時尚、更多元的衣著選擇，從而使人們的消費圈子、標簽更加差異化。

另外就是人群的變化，現(xiàn)在我們稱之為“新中產(chǎn)階級”。在選擇投資主題和投資方向時，選擇精準的目標人群非常重要。如今社會人群更加細分化，更加尊重個性，很多公司也都在跨界、融合。

亞馬遜自稱不是一家電商公司，而是一家科技公司，因為它的大數(shù)據(jù)、云計算是全球最優(yōu)秀的。B站稱自己不是一家視頻公司，而是年輕人的社區(qū)。今天社會的主流人群是過去二次元文化或者是亞文化的人，他們的生活態(tài)度、行為方式、消費理念、獲取信息的方式等和過去完全不同。作為互聯(lián)網(wǎng)原住民，他們生下來就有著豐富的物質(zhì)環(huán)境，更重要的是思想意識的變化。過去談到中國與西方的差異，更多的是思想、意識的差異，今天老一輩人與年輕人的差異更多的也是價值觀的差異，是生活態(tài)度、生活觀念的不同，年輕人更多地追求工作與生活的平等，追求精神上的滿足。

從這些角度上來看，越來越多的消費品走到了新的一代。消費升級會帶來一批新的符合年輕人需求的品牌，替代原來的品牌。

03、文娛消費剛剛開始

文娛、消費、科技，是我們的三個研究維度，從這三個維度出發(fā)，可以看到不同的變化。

文娛方面，電影、音樂的表現(xiàn)形式、傳播方式、面向的人群或者落地變現(xiàn)有所變化。隨著移動技術(shù)的進步，未來將出現(xiàn)更多新的運算；技術(shù)平臺，娛樂和技術(shù)的結(jié)合會展現(xiàn)出更多元化的表現(xiàn)形式。隨著設(shè)備的改變，消費人群從傳統(tǒng)的電臺遷移至電視臺，再至今天的互聯(lián)網(wǎng)視頻媒體。互聯(lián)網(wǎng)電視或者是網(wǎng)劇，無論是在制作水準、品質(zhì)，傳統(tǒng)影視公司的介入方面，也都有大幅提升。

另外就是新消費，過去所謂的小眾人群現(xiàn)在逐漸成為了大眾。中國有13億人口，很小眾的市場也是大市場，任何一個細分的領(lǐng)域都有機會，如何展現(xiàn)創(chuàng)意和內(nèi)容，更加契合和貼近人群，是非常重要的。

如今的世界變化太快，新的技術(shù)、新的意識、新的創(chuàng)業(yè)者層出不窮，消費者也在不斷遷移和變化，中國的娛樂消費在未來幾年中將會如何變化很難把握，但唯一肯定的是，中國的文化產(chǎn)業(yè)、文化消費才剛剛開始，不管是創(chuàng)業(yè)者還是投資人，都是一個剛剛開始的好時代。

首席內(nèi)容指導：蔣東文（曾用名：蔣冬文）

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