一

“白內(nèi)障看不清？莎普愛(ài)思滴眼晴，模糊滴，重影滴，滴滴滴，滴滴滴。”

這樣一則堪稱洗腦的廣告，正是出自上市公司莎普愛(ài)思。

2017年12月初，知名新媒體丁香醫(yī)生發(fā)布文章《一年狂賣(mài)7.5億的洗腦神藥，請(qǐng)放過(guò)中國(guó)老人》，文章引述多位眼科醫(yī)生的說(shuō)法和權(quán)威文獻(xiàn)資料，力證“莎普愛(ài)思滴眼液”預(yù)防和治療白內(nèi)障是彌天大謊，是用洗腦式廣告營(yíng)銷“坑害”老年人，使其延誤治療、有失明風(fēng)險(xiǎn)。

文章一出，便迅速傳播，造成了非常大的影響，莎普愛(ài)思滴眼液由此陷入被公眾質(zhì)疑的旋渦之中。

深陷輿論危機(jī)的莎普愛(ài)思迅速發(fā)表文章《莎普愛(ài)思滴眼液--點(diǎn)滴幸福，明亮眼睛！》，亮出了眾多證書(shū)，力證莎普愛(ài)思滴眼液能達(dá)到預(yù)防和治療白內(nèi)障的目的。

但是，資本市場(chǎng)沒(méi)有買(mǎi)賬，莎普愛(ài)思股價(jià)從12月初的16元附近一路下跌，到當(dāng)月底，已經(jīng)跌到11元左右。

時(shí)光飛逝，莎普愛(ài)思滴眼液涉嫌“虛假宣傳”一事已經(jīng)曝出半年內(nèi)有余，現(xiàn)在莎普愛(ài)思的情況如何了呢？

二

2018年4月25日晚，莎普愛(ài)思發(fā)布2017年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.39億元，同比減少4.07%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.46億元，同比減少46.92%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1.30億元，同比減少35.68%；每股收益0.59元。公司擬每10股轉(zhuǎn)增3股并派現(xiàn)2元（含稅）。

營(yíng)收，凈利潤(rùn)等指標(biāo)全面下滑，尤其2017年凈利潤(rùn)更是大跌46.92%，莎普愛(ài)思的業(yè)績(jī)顯然非常不理想。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，莎普愛(ài)思表示：受復(fù)雜多變、激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響和2017年12月相關(guān)自媒體質(zhì)疑芐達(dá)賴氨酸滴眼液有關(guān)事宜等突發(fā)因素的影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年有一定的回落。

看來(lái)，丁香醫(yī)生的文章的確給莎普愛(ài)思造成了很大沖擊。

在發(fā)布2017年年報(bào)的同時(shí)，莎普愛(ài)思還發(fā)布了2018年一季報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.9億元，同比下降15.52%；凈利潤(rùn)4085萬(wàn)元，同比下降18.4%?；久抗墒找?.16元，同比下滑20%。其中資產(chǎn)減值損失17萬(wàn)元，同比增加206%，系應(yīng)收賬款增加相應(yīng)計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備增加所致。投資收益同比下降45%，原因則是到期理財(cái)產(chǎn)品少，相應(yīng)收到理財(cái)產(chǎn)品收益減少。

看來(lái)，2018年莎普愛(ài)思也沒(méi)有起色。

三

業(yè)績(jī)下滑，主營(yíng)產(chǎn)品受到重創(chuàng)，莎普愛(ài)思品種單一的風(fēng)險(xiǎn)暴露無(wú)遺。

其實(shí)，早在這場(chǎng)滴眼液風(fēng)波發(fā)生之前，莎普愛(ài)思就想到了轉(zhuǎn)型。

2015年 ，莎普愛(ài)思全資收購(gòu)強(qiáng)身藥業(yè)。

強(qiáng)身藥業(yè)主要產(chǎn)品有復(fù)方高山紅景天口服液、四子填精膠囊、驅(qū)風(fēng)通絡(luò)藥酒、前列回春丸和小兒和胃消食片，均以中老年人群為目標(biāo)客戶群體。

如此看來(lái)，莎普愛(ài)思收購(gòu)的這家公司與自家滴眼液的客戶群體，簡(jiǎn)直是不謀而合。

莎普愛(ài)思本來(lái)想著靠這筆收購(gòu)獲取利潤(rùn)，但沒(méi)有如愿。

在2017年年報(bào)中，莎普愛(ài)思披露：強(qiáng)身藥業(yè)2017年度經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為1，110.92萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1,028.42萬(wàn)元。強(qiáng)身藥業(yè)在利潤(rùn)補(bǔ)償期間2017年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)未達(dá)到承諾凈利潤(rùn)，公司收購(gòu)強(qiáng)身藥業(yè)所形成的商譽(yù)，存在減值跡象。

莎普愛(ài)思評(píng)估認(rèn)為，公司對(duì)收購(gòu)強(qiáng)身藥業(yè)股權(quán)形成的商譽(yù)計(jì)提減值損失，高達(dá)5,062.65萬(wàn)元。

對(duì)強(qiáng)身藥業(yè)的收購(gòu)，不僅沒(méi)有使莎普愛(ài)思“強(qiáng)身”，反而還被“瘦身”了。

除了收購(gòu)中藥企業(yè)強(qiáng)身藥業(yè)之外，莎普愛(ài)思還在醫(yī)藥零售領(lǐng)域擴(kuò)展，公司旗下普愛(ài)思大藥房在2017年完成對(duì)6家單體藥店的資產(chǎn)收購(gòu)，同時(shí)還新開(kāi)辦了3家藥店，成立了下轄10家藥店的連鎖有限公司，于2017年11月11日試開(kāi)業(yè)。

結(jié)果，莎普愛(ài)思這項(xiàng)業(yè)務(wù)當(dāng)年?duì)I業(yè)收入160.31萬(wàn)元，扣除成本后，虧損212.91萬(wàn)元。

主打業(yè)務(wù)滴眼液業(yè)績(jī)下滑，收購(gòu)的藥廠業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，而且商譽(yù)減值巨大，收購(gòu)的藥店又虧錢(qián)，莎普愛(ài)思2017年可謂“霉運(yùn)連連”。

四

使出了渾身解數(shù)，莎普愛(ài)思的業(yè)績(jī)依然提振無(wú)望，于是公司在最近做出了以下動(dòng)作：

6月27日晚間，莎普愛(ài)思發(fā)布公告稱，股東王泉平出于個(gè)人資金需要，擬在180日內(nèi)減持不超過(guò)645萬(wàn)股，占總股本的2%。

截至2018年6月27日，王泉平持有莎普愛(ài)思無(wú)限售條件流通股3276萬(wàn)股，占莎普愛(ài)思總股本的10.16%，為第二大股東。

在王泉平公告減持計(jì)劃之前的兩周，也就是6月13日，莎普愛(ài)思還發(fā)布了一則減持公告，該公司第三大股東上海景興實(shí)業(yè)投資有限公司計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)，以集中競(jìng)價(jià)方式減持不超過(guò)500萬(wàn)股，即不超總股本的1.55%。

值得注意的是，上海景興實(shí)業(yè)發(fā)布減持公告的時(shí)候，莎普愛(ài)思的股價(jià)已經(jīng)跌到了10元附近，而王泉平發(fā)布公告的時(shí)候，莎普愛(ài)思股價(jià)已經(jīng)跌到了8元多。

越跌越減持，恩，莎普愛(ài)思這兩大股東就是這樣做的。

對(duì)于莎普愛(ài)思的減持，業(yè)內(nèi)專家、鼎臣醫(yī)藥咨詢創(chuàng)始人史立臣認(rèn)為：公司之前產(chǎn)品太單一，滴眼液“一品獨(dú)大”，遭遇“神藥”事件后，銷售受到了很大影響。

他表示，“一品獨(dú)大”對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)比較大，兩個(gè)股東相繼減持，不排除是因?yàn)閷?duì)企業(yè)和產(chǎn)品已經(jīng)沒(méi)有什么信心了。

五

前文提到過(guò)，莎普愛(ài)思2017年凈利潤(rùn)1.46億元，同比減少46.92%，但就是在這種情況下，莎普愛(ài)思還搞了一次大規(guī)模分紅。

6月8日，莎普愛(ài)思以此前的公司總股本 2.48億股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.2元（含稅），以資本公積金向全體股東每股轉(zhuǎn)增0.3 股， 共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利 4962.96萬(wàn)元，轉(zhuǎn)增 7444.44萬(wàn)股。

把一年凈利潤(rùn)的三分之一還多用來(lái)派發(fā)紅利，如果是在業(yè)績(jī)蒸蒸日上的情況下還可以理解，但在業(yè)績(jī)下滑、股價(jià)下滑的情況下，莎普愛(ài)思如此慷慨的送福利，確實(shí)有些反常。

按理來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)下滑，應(yīng)該節(jié)衣縮食，把不多的利潤(rùn)投入到產(chǎn)品的研發(fā)上才對(duì)，而不是大筆一揮分紅。分紅的錢(qián)多了，接下來(lái)能夠用來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的錢(qián)自然就少了。

莎普愛(ài)思這么搞，是不是接下來(lái)不想在主業(yè)上多增加投入了呢？是不是像鼎臣醫(yī)藥咨詢創(chuàng)始人史立臣說(shuō)那樣，對(duì)企業(yè)和產(chǎn)品已經(jīng)沒(méi)什么信心了呢？

其實(shí)，這不是作者第一次寫(xiě)莎普愛(ài)思，早在2017年12月5日，作者原創(chuàng)在文章《彌天大謊？這家上市公司涉嫌“虛假宣傳”，股價(jià)暴跌！》中，就寫(xiě)到了莎普愛(ài)思的幾大問(wèn)題：

1、研發(fā)投入低，營(yíng)銷投入高，研發(fā)費(fèi)用連廣告費(fèi)用的零頭都不到。

2、大股東頻繁減持，在百度上搜“莎普愛(ài)思 減持”的字樣，能搜到的信息多達(dá)16.6萬(wàn)個(gè)。

3、巨資購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，每一筆都動(dòng)輒大幾千萬(wàn)，甚至是上億。

如今，半年多過(guò)去了，莎普愛(ài)思的股價(jià)表現(xiàn)情況和業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況比當(dāng)初都還要差。

很多人都覺(jué)得醫(yī)藥股是能穿越牛熊周期、穩(wěn)定上漲的，但是莎普愛(ài)思卻不同，從2015年6月最高的55.95元到如今的8.81元，三年以來(lái)，公司股價(jià)跌幅高達(dá)84%！

作者看來(lái)，只有腳踏實(shí)地、肯重金投入搞藥品研發(fā)的醫(yī)藥公司才配得上叫“醫(yī)藥股”三個(gè)字。

A股中，存在著大量重宣傳、輕研發(fā)的所謂醫(yī)藥公司，這些公司大多經(jīng)不起時(shí)間的考驗(yàn)，最后都會(huì)被市場(chǎng)拋棄！

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