人物簡(jiǎn)介：彭健，樸素資本創(chuàng)始合伙人。曾任職于華龍證券研究所、投資銀行部，在行業(yè)研究、股權(quán)投資、企業(yè)上市及運(yùn)營(yíng)等方面有超過十年的資深經(jīng)歷，對(duì)新材料、新能源、環(huán)保等領(lǐng)域有長(zhǎng)達(dá)十年的跟蹤研究，擅長(zhǎng)建立完整的投研體系，并注重行業(yè)研究前提下的產(chǎn)業(yè)布局。

代表案例：西泵股份、讀者出版集團(tuán)、榮華實(shí)業(yè)、大禹節(jié)水、海默科技、金川新材等。

一家成立三年的投資機(jī)構(gòu)，就已發(fā)起設(shè)立私募股權(quán)基金20余只，管理的基金規(guī)模超過80億元，成功落地并運(yùn)營(yíng)貴州、湖北襄陽(yáng)、廣州、鄭州、深圳等六只政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，控股上市公司四川金頂（600678）和安國(guó)保險(xiǎn)。

可以說(shuō)，這樣的成長(zhǎng)速度勢(shì)如破竹，但在創(chuàng)始人彭健觀念中，“穩(wěn)”字第一位的。據(jù)彭健介紹，樸素資本投資PE階段的項(xiàng)目，一定是公司在兩年內(nèi)上市概率比較大的情況下；VC階段的投資，則一定要在由虧轉(zhuǎn)盈的前提下，才會(huì)出手。

以下為投資家網(wǎng)記者與樸素資本創(chuàng)始合伙人彭健的對(duì)話實(shí)錄：

一、三年80億 穩(wěn)健第一

投資家網(wǎng)：樸素資本聽起來(lái)頗有禪意，取名有何深意嗎？

彭健：“樸素”二字其實(shí)是出自于《莊子?天道》中的“靜而圣，動(dòng)而王，無(wú)為也而尊，樸素而天下莫能與之爭(zhēng)美。”

它就是表達(dá)了做任何事都要尋找規(guī)律。樸素，是一種態(tài)度，任時(shí)光荏苒斗轉(zhuǎn)星移，我們就在這里，不吵鬧，只是安靜的陪伴。其實(shí)投資是最符合這句話含義的，投資企業(yè)就是發(fā)現(xiàn)企業(yè)本質(zhì)的東西，要發(fā)現(xiàn)事物的規(guī)律，所以公司取名叫樸素。

投資家網(wǎng)：目前，樸素資本投資重點(diǎn)在哪幾個(gè)領(lǐng)域？

彭健：第一個(gè)方向是醫(yī)藥，這占到投資總額的三分之一。現(xiàn)在在醫(yī)藥方面的投資也進(jìn)入到收獲期，今年基本確定IPO的有三個(gè)，被并購(gòu)的項(xiàng)目有四個(gè)。

第二個(gè)方向是TMT。中國(guó)的半導(dǎo)體一直受掣肘，我們要發(fā)展自己的芯片，自己的集成電路，所以我們也在這方面下了很大力度，而且在TMT行業(yè)出獨(dú)角獸的企業(yè)比較容易。

第三個(gè)方向就是新零售。過去幾年來(lái)看，零售占國(guó)內(nèi)的GDP的比例越來(lái)越高，2017年占到61%左右，這個(gè)市場(chǎng)很大，所以新零售方向也布局了一些標(biāo)的。

第四個(gè)方向是新能源、新材料。國(guó)內(nèi)新能源汽車發(fā)展的國(guó)家政策支持力度比較大，我們?cè)谛履茉捶矫嬷饕季窒嚓P(guān)的材料和零配件企業(yè)。

主要圍繞這四個(gè)方向去投，而且每個(gè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈我們已經(jīng)布局結(jié)束。

除了在產(chǎn)業(yè)方向進(jìn)行布局，在資本市場(chǎng)，我們還收購(gòu)了上市公司四川金頂（600678），將其打造成一個(gè)新能源資產(chǎn)的平臺(tái)。

投資家網(wǎng)：您認(rèn)為樸素資本的發(fā)展是穩(wěn)健型的，還是激進(jìn)型的？

彭健：絕對(duì)是穩(wěn)定型的發(fā)展。做一個(gè)投資公司，首要是存活下來(lái)，再給客戶賺取額外的收益。從2015年成立開始的5年，都是樸素資本打基礎(chǔ)、夯實(shí)投資團(tuán)隊(duì)的時(shí)間，在穩(wěn)的基礎(chǔ)上，再去追求收益。

在前三年樸素資本打了一個(gè)好的基礎(chǔ)，在未來(lái)三年我們將繼續(xù)耕耘，深入資本市場(chǎng)，挖掘好的機(jī)會(huì)。在整個(gè)大的資產(chǎn)管理環(huán)境下，把樸素打造成良好的國(guó)際性的資產(chǎn)管理平臺(tái)，這是我們做創(chuàng)業(yè)投資的初衷。

投資家網(wǎng)：但是三年就增長(zhǎng)到80億的管理規(guī)模，這個(gè)速度似乎有點(diǎn)激進(jìn)？

彭健：管理規(guī)模在三年達(dá)到80億，這是投資人對(duì)我們的認(rèn)可，也是樸素資本品牌在市場(chǎng)上產(chǎn)生的效應(yīng)。規(guī)模的上升不代表投資風(fēng)格是激進(jìn)的，樸素的投資風(fēng)格一定是穩(wěn)健。在三年里，我們一共投了30余個(gè)項(xiàng)目，大概是一年十個(gè)左右的投資節(jié)奏，以我們現(xiàn)在投資團(tuán)隊(duì)的人數(shù)來(lái)說(shuō)，這樣的節(jié)奏是比較慢的。

投資家網(wǎng)：您募資有什么訣竅嗎？怎么打動(dòng)投資人？

彭健：以優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目。因?yàn)闃闼刭Y本的投資團(tuán)隊(duì)都是在市場(chǎng)中有十年左右經(jīng)驗(yàn)，能夠拿到市場(chǎng)上最優(yōu)的項(xiàng)目，去投資優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的，因此逐漸形成一個(gè)良性的循環(huán)，為投資人貢獻(xiàn)收益。

二、以點(diǎn)帶面 產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同

投資家網(wǎng)：樸素資本的投資打法有什么特色呢？

彭健：樸素資本投資打法最關(guān)鍵的一點(diǎn)是，以點(diǎn)帶面地以布置產(chǎn)業(yè)鏈的方向去投資企業(yè)，達(dá)到協(xié)同效應(yīng)。除了能夠給投資企業(yè)帶來(lái)資金，還要給他們帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈上的資源的，同時(shí)，這樣的企業(yè)才會(huì)歡迎你去投資。

投資家網(wǎng)：在醫(yī)藥投資方面，您有什么投資訣竅？

彭健：醫(yī)藥分很多方向，基本上新藥研發(fā)類的企業(yè)我們很少去碰。

樸素資本投資的醫(yī)藥領(lǐng)域分四個(gè)方向：第一是中成藥的投資，我們投資的一個(gè)項(xiàng)目是做兒童藥的，現(xiàn)在年化收益已經(jīng)有150%，這都是具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的中成藥。第二個(gè)方向是醫(yī)療服務(wù)，包括基因檢測(cè)、體外檢測(cè)等。第三是醫(yī)療器械，醫(yī)療器械不像新藥研發(fā)，它分一二三類，時(shí)間最長(zhǎng)不超過兩年，就可以推向市場(chǎng)。

最后就是被稱為現(xiàn)金奶牛的醫(yī)院。投資素來(lái)都是以現(xiàn)金流為王，所以我們一定把它牢牢抓在手里。樸素資本現(xiàn)在已經(jīng)投了5家醫(yī)院，未來(lái)會(huì)形成一個(gè)醫(yī)療服務(wù)的集團(tuán)，把醫(yī)院和藥品、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械形成整個(gè)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈。

所以又回到我們的投資打法，以投資產(chǎn)業(yè)鏈為根本，上中下游形成產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)，這也是我們區(qū)別于行業(yè)內(nèi)很多投資公司的打法。

投資家網(wǎng)：所以在看一個(gè)項(xiàng)目是否符合投資時(shí)，最看重的看是否匹配于你們產(chǎn)業(yè)鏈的布局？

彭健：一定是這樣的。

三、創(chuàng)業(yè)投資 順勢(shì)而行

投資家網(wǎng)：樸素資本在前期尋找項(xiàng)目的途徑是什么？

彭健：除了目前管理團(tuán)隊(duì)在金融市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)帶來(lái)的這個(gè)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目的資源之外，我們的投資團(tuán)隊(duì)全部都是從實(shí)體產(chǎn)業(yè)出身，都是在原有的實(shí)體企業(yè)呆過十年以上的人員。他們對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈很熟悉，哪家是龍頭企業(yè)，哪家企業(yè)的產(chǎn)品確實(shí)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，甚至了解到這家企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品參數(shù)，我們的項(xiàng)目都是深入到行業(yè)里面挖掘出來(lái)的。

樸素資本很少跟中介去拿項(xiàng)目，我經(jīng)常跟我們的投資團(tuán)隊(duì)說(shuō)，你去盡調(diào)一家企業(yè)，一定要把這些企業(yè)的上下游全部走一遍，跟企業(yè)的上下游做朋友，才知道產(chǎn)業(yè)里面發(fā)生的事，才知道產(chǎn)業(yè)里面有哪些標(biāo)的它會(huì)凸顯出來(lái)。只有這樣，投資才能做得好。

投資家網(wǎng)：那投資以后，樸素資本的投后管理是怎么做的？

彭健：一旦我們投資一家企業(yè)，那我們?cè)诋a(chǎn)業(yè)上的資源都會(huì)向它傾斜，這是第一。

第二，投資完之后，跟企業(yè)的接觸，是以朋友和家人的身份，不管企業(yè)在經(jīng)營(yíng)上，還是在人才管理上碰到什么困難，我們會(huì)給他推薦。第三，受到行業(yè)的沖擊之后，企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)一些短暫的資金缺口，我們也會(huì)幫助解決企業(yè)暫時(shí)的資金困難。

第四，也是最重要的，就是把企業(yè)帶入到資本市場(chǎng)，帶入到一個(gè)新的融資環(huán)境里，讓企業(yè)更好的獲得資金。以上就是我們提供給企業(yè)的四個(gè)核心投后服務(wù)。

投資家網(wǎng)：募資寒冬對(duì)樸素資本有影響嗎？

彭健：還是有影響的。不過我們現(xiàn)在募資節(jié)奏也在有意的放慢，因?yàn)楝F(xiàn)在整個(gè)金融市場(chǎng)環(huán)境，國(guó)家的指導(dǎo)思路是去杠桿。

從我們投資的邏輯思路來(lái)講，我們既然是以穩(wěn)健為主，那就要投資優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，但是從中國(guó)的私募股權(quán)市場(chǎng)來(lái)看，2016年是一個(gè)歷史新高，導(dǎo)致許多項(xiàng)目的價(jià)格都有點(diǎn)虛高。在今年去杠桿的金融環(huán)境下，以A股為代表的權(quán)益類資產(chǎn)，會(huì)把低估值的影響傳導(dǎo)到一級(jí)市場(chǎng)，所以，相信這兩年資產(chǎn)價(jià)格會(huì)逐漸降下來(lái)，在這個(gè)階段，投資節(jié)奏放慢，募資自然也會(huì)稍微放慢一點(diǎn)。

投資的節(jié)奏就是要跟著全球以及中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)走，才不會(huì)踩空。

投資家網(wǎng)：您對(duì)創(chuàng)業(yè)者有什么好的建議？

彭健：我就一個(gè)建議，一定要在控制好成本的前提條件下，再發(fā)展企業(yè)。

這一點(diǎn)是核心的，在目前的宏觀金融環(huán)境下，要做好自己的事，不要自己精力分散，管控好成本，我覺得公司一般存活下來(lái)或緩慢的發(fā)展都可以。如果追求快速的成長(zhǎng)，一定要看準(zhǔn)形勢(shì)再去加速。

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