盛景母基金創(chuàng)始合伙人劉昊飛：曾是盛景的首輪機(jī)構(gòu)投資人，并于2013年全職加入盛景，主導(dǎo)投資業(yè)務(wù)，包括企業(yè)家投資培訓(xùn)、股權(quán)投資決策、基金管理等；2014年開創(chuàng)盛景母基金業(yè)務(wù)，經(jīng)過數(shù)年努力，已將盛景母基金發(fā)展成為在中國、美國、以色列都具有影響力的品牌。

劉先生曾任漢能投資集團(tuán)執(zhí)行董事，擁有14年的資深投資經(jīng)歷，從2005年起就專注于高科技領(lǐng)域的投融資與并購業(yè)務(wù)，典型案例包括：京東商城、中企通信、SK電訊、盛景網(wǎng)聯(lián)、長城華冠、藝妙神州、深之藍(lán)等。此前劉先生曾任中國移動(dòng)系統(tǒng)架構(gòu)師。

劉先生的本科階段與研究生階段均就讀于清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系。

? 盛景嘉成母基金是中國頂尖企業(yè)家母基金和中國最大的全球化母基金， 2014年成立至今總規(guī)模已超100億元。盛景母基金覆蓋了中國、美國、以色列一線頂尖基金——君聯(lián)資本、高瓴資本、紅杉資本、真格基金、金沙江創(chuàng)投、經(jīng)緯中國、涌鏵投資、分享投資；KPCB、Accel、IVP、Vista、Menlo；JVP、Viola等。

今年上半年全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)了2017年同步增長的態(tài)勢，但美國和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長、以及新興市場國家出現(xiàn)了明顯的分化。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨內(nèi)外部需求放緩的下行壓力，同時(shí)新經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)力也顯示出中國經(jīng)濟(jì)仍存在一定的韌性。實(shí)際上，在黨的十九大報(bào)告中曾明確指出：“我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了新時(shí)代，基本特征就是經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段?！倍⒕凹纬赡富饎?chuàng)始合伙人劉昊飛認(rèn)為，投資行業(yè)的發(fā)展也在經(jīng)歷這樣的一個(gè)轉(zhuǎn)變的過程。

FOFs（Fund of Funds，母基金）作為私募股權(quán)投資市場中不可或缺的重要部分，在分散投資風(fēng)險(xiǎn)、有效配置投資份額、獲取頂級(jí)基金超額收益、支持創(chuàng)新加速發(fā)展等方面具有無可比擬的天然優(yōu)勢，正越來越受到機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可。

在中國，伴隨著私募股權(quán)投資市場過去10年的高速增長，母基金也正在受到更多投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注。隨著政策的開放和市場的成熟，母基金行業(yè)也在逐步完善，涌現(xiàn)出了一批優(yōu)秀的市場化母基金機(jī)構(gòu)和政府引導(dǎo)基金，尤其近兩年來，行業(yè)已邁入加速發(fā)展的快車道。

一方面，母基金分散性投資、高水平運(yùn)作、精細(xì)化設(shè)計(jì)的諸多特點(diǎn)，能夠在全球性的低利率時(shí)代下保有穩(wěn)健收益，最大程度地降低投資風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，受國家政策扶持和地方政府對于區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的迫切需求，一批市場化運(yùn)作的優(yōu)秀母基金，通過與地方政府引導(dǎo)基金合作的方式，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)效率提升帶來切實(shí)動(dòng)力。

中國母基金的發(fā)展和國外有很大差異，主要原因之一是目前中國缺乏穩(wěn)定的母基金出資人群體，相比美國FOFs以保險(xiǎn)資金、大學(xué)捐贈(zèng)基金、主權(quán)財(cái)富基金等主流的LP（有限合伙人）構(gòu)成，我國個(gè)人投資者在母基金LP數(shù)量占比達(dá)到了53%，機(jī)構(gòu)投資者崛起的速度依然低于行業(yè)整體的發(fā)展速度。

從管理能力來看，未來的趨勢還是以專業(yè)的市場化母基金與銀行、保險(xiǎn)等專業(yè)金融機(jī)構(gòu)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的方式推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。眾所周知，社?；?、保險(xiǎn)資金具有資金量大、投資時(shí)間長、風(fēng)險(xiǎn)承受力高等特點(diǎn)，相比于普通的個(gè)人投資者更適合母基金投資。

以盛景嘉成母基金為例，圍繞“創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)意”，母基金平臺(tái)上幾乎連接了所有一線股權(quán)投資機(jī)構(gòu)以及著名的投資服務(wù)機(jī)構(gòu)，通過與頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)合作，完成全球化資產(chǎn)配置，有效覆蓋了包括中國、美國、以色列等全球創(chuàng)新高地在內(nèi)的股權(quán)投資發(fā)達(dá)市場，同時(shí)與多支國內(nèi)政府引導(dǎo)基金、個(gè)人LP群體達(dá)成廣泛連接，為險(xiǎn)資、銀行資金等合作伙伴構(gòu)建了多層次安全墊，正在不斷帶來安全前提下的可持續(xù)復(fù)利回報(bào)。

01、盛景嘉成只做高質(zhì)量投資

盛景嘉成母基金創(chuàng)始合伙人劉昊飛說：“2005年，我進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的時(shí)候，當(dāng)年中國全年新增的風(fēng)險(xiǎn)投資的總量為僅為40億美金。經(jīng)歷了十幾年、尤其是過去兩三年的超級(jí)火熱，股權(quán)投資行業(yè)的全年新增投資總量超過1萬億，而總存量已經(jīng)達(dá)到10萬億級(jí)別。這個(gè)體量已經(jīng)足夠巨大，但是投資的質(zhì)量到底如何呢？行業(yè)內(nèi)外的關(guān)注點(diǎn)好像并不在此。但我們認(rèn)為股權(quán)投資行業(yè)正面臨一個(gè)洗牌周期，將進(jìn)入高品質(zhì)發(fā)展階段，更加注重投資的質(zhì)量?！?/p>

之前幾年，在投資行業(yè)的高速增長階段，每年都不斷地有很多新的資金涌入行業(yè)，但現(xiàn)在這一狀況可能會(huì)發(fā)生改變，基金募集的增量將會(huì)減少，新投項(xiàng)目的資金增量也會(huì)減少，這是盛景嘉成對行業(yè)未來趨勢的一個(gè)判斷。股權(quán)投資的周期是很長的，項(xiàng)目的退出時(shí)間無法由個(gè)人掌控，而是是由企業(yè)自然發(fā)展規(guī)律來決定的。這個(gè)自然發(fā)展的規(guī)律跟市場里的資金量有關(guān)系，但其不是決定性的因素。靠資本催熟的公司不是沒有，但是更重要的是在企業(yè)快速成長過程中，各方面的要素是否具備，尤其是創(chuàng)始人的格局提升與自我進(jìn)化是否能夠跟得上。例如企業(yè)規(guī)?？焖贁U(kuò)大的時(shí)候，創(chuàng)始人的把控力、企業(yè)的文化、團(tuán)隊(duì)的提升是否能夠到位等人的因素。做基金也是同樣的道理，如果想要速成的話，就會(huì)存在很多風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樽鳛楣芾砣丝赡懿]有形成相匹配的能力與競爭壁壘。盛景嘉成作為母基金，看到了背后的這些因素。

“LP出資就像嫁閨女，必須找一個(gè)值得托付的女婿。作為出資人，我們得特別慎重，在乎的更多是未來五到十年，我們所投的基金能返給我多少錢。所以，我們首先要關(guān)注的是基金管理人真正能投資人創(chuàng)造的長期價(jià)值，這需要做很多深度的考察與研究，確定這個(gè)行業(yè)里面最值得托付的人。這些判斷能力是我們的核心競爭力?！眲㈥伙w比喻道。

目前盛景嘉成母基金已成為多支硅谷頂尖VC的第一且唯一中國出資人，成為全球創(chuàng)新高地以色列的最大單一出資人，投資GP包括美國Accel Partners、美國KPCB、美國 Menlo Ventures、美國IVP基金、美國Foundation Capital、以色列JVP基金等全球數(shù)十家一線投資機(jī)構(gòu)。中國在海外投資的這些GP，他們幾十年可能才累積管理了三四十億美金，而這個(gè)規(guī)模在國內(nèi)已經(jīng)比比皆是了，至少今天臺(tái)上各位嘉賓所在的機(jī)構(gòu)都不低于200億人民幣的總管理規(guī)模。所以說這些做得如此長久的投資人，管理的資金量并不算很太大，但是他們強(qiáng)調(diào)的是其過往基金真正給投資人返回的現(xiàn)金收益及回報(bào)率，即DPI和凈IRR，這是他們引以為豪的地方。

盛景嘉成的合伙人都有至少十年以上的股權(quán)投資經(jīng)歷，其中，美國合伙人Erik從1996年就開始在硅谷做投資了。所以盛景嘉成的合伙人們深深懂得股權(quán)投資的考驗(yàn)和關(guān)鍵點(diǎn)在哪里，他們看問題不是看現(xiàn)在一個(gè)基金管理人投出去多少錢，而是要看他曾經(jīng)為其的LP創(chuàng)造過什么樣的回報(bào)，尤其是在股權(quán)投資這個(gè)現(xiàn)金回報(bào)周期最長的這樣一個(gè)行業(yè)。

當(dāng)我們購買一般消費(fèi)品，當(dāng)下就可以獲得體驗(yàn)；當(dāng)投資一支證券基金，很快就能看到凈值，還能贖回；但如果投一只股權(quán)基金，可能要8年后才能看到最終的回報(bào)是怎樣的。海外的基金當(dāng)DPI=1時(shí)一般要到第5年，而國內(nèi)的基金，DPI能達(dá)到1的，往往要到第6年甚至更久。所以，并不是市場規(guī)模大就意味著市場質(zhì)量高，現(xiàn)在需要更注重股權(quán)投資市場的質(zhì)量提升。這就像單純從數(shù)字上看，中國的GDP已經(jīng)跟美國差別的不太大了，但在科技含量、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等領(lǐng)域，中國與發(fā)達(dá)國家的差距還非常之大。我國每年進(jìn)口大量的芯片，為次付出大量的專利費(fèi)，實(shí)際上都是在被這些發(fā)達(dá)國家收割著，這就是GDP的質(zhì)量還不夠高。

2014年，“新經(jīng)濟(jì)”的說法開始興起，盛景嘉成布局“新經(jīng)濟(jì)”的投資，就是占領(lǐng)創(chuàng)新領(lǐng)域的制高點(diǎn)，要站在全球創(chuàng)新價(jià)值鏈的頂點(diǎn)?？梢哉f盛景這個(gè)策略是一直沒有變的，就是要站在全球創(chuàng)新價(jià)值鏈的頂點(diǎn)?；鸸芾淼闹芷谠介L，越需要投資策略的長久性、穩(wěn)定性。一個(gè)投資機(jī)構(gòu)（包括母基金在內(nèi)），如果其投資策略經(jīng)常要調(diào)整，這是有問題的。在母基金的管理過程當(dāng)中也需要不斷地提升認(rèn)知，對未來五到十年經(jīng)濟(jì)趨勢做持續(xù)的研究判斷，才能使得盛景可以堅(jiān)定地沿著與趨勢相一致的方向去走。

02、資本過剩之下，擁抱下一個(gè)萬物互聯(lián)時(shí)代

劉昊飛說，自從2016年國務(wù)院發(fā)布《創(chuàng)投國十條》政策以來，以各位國資委代表的大量資金涌入股權(quán)投資市場，創(chuàng)投資本圈已成大水漫灌之勢，這也為現(xiàn)如今的寒冬買下了伏筆。當(dāng)然，這個(gè)資本過剩不一定是絕對意義上的過剩，但至少是相對意義上的過剩，相對的是當(dāng)下好項(xiàng)目稀缺而言的過剩。與其說是資本荒，倒不如是資產(chǎn)荒。當(dāng)下的形勢是，投資人需要投到好項(xiàng)目。但凡是好的項(xiàng)目，絕對不缺投資，而且是可以很快融到資金。比如去年以來的幾個(gè)風(fēng)口，共享單車、共享充電寶等領(lǐng)域的領(lǐng)跑選手，都是短時(shí)間內(nèi)就進(jìn)入了幾十億的資金。相反很多創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目融不到錢，哭喊著資本寒冬，劉昊飛認(rèn)為是正常的資本回潮現(xiàn)象。

劉昊飛認(rèn)為，一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)，不應(yīng)該所有項(xiàng)目都能拿到融資。一個(gè)風(fēng)口出現(xiàn)，資本涌入，甚至出現(xiàn)資本泡沫，大家都是蘿卜快了不洗泥。但是等到風(fēng)口過去，市場趨于冷靜，誰是好項(xiàng)目，誰是裸泳的，自然一目了然。然而現(xiàn)在市場普遍覺得融資難的原因，劉昊飛認(rèn)為是客觀規(guī)律造成的。資本是可以迅速聚集的，但優(yōu)秀的企業(yè)家并非可以迅速養(yǎng)成的。只要?jiǎng)?chuàng)業(yè)大環(huán)境好，社會(huì)上的資本就會(huì)很快涌入市場。但是要鍛造出一個(gè)擁有良好素質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者，卻是需要千錘百煉才能萬中有一的。即好的創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目是無法批量生產(chǎn)的。

盛景嘉成母基金，在國內(nèi)以及硅谷和以色列都有大量的投資。不論是在中國還是在海外，劉昊飛團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)其中的規(guī)律是一樣的，即只有真正具有創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目才真正能發(fā)展壯大，并給投資人帶來幾十倍，幾百倍，甚至上千倍的投資回報(bào)。投資本身就是要面對未來巨大不確定性。從整體來看，優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目成功率并不比一般的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)高多少，但是優(yōu)秀風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投中的成功項(xiàng)目的回報(bào)倍數(shù)要比一般的投資機(jī)構(gòu)高出很多很多。就好像京東、聚美優(yōu)品這樣給投資人帶來上百倍回報(bào)的項(xiàng)目背后，VC股東的數(shù)量是很少的，而出現(xiàn)在股東名冊里的，都是最優(yōu)秀的那些VC，很少有其他的。因此，關(guān)鍵還是在于要把錢投給最好的項(xiàng)目。

“盛景嘉成作為一個(gè)市場化的母基金，愛惜自己的羽毛不言而喻?！?/p>

因?yàn)楣蓹?quán)投資這種投資方式是基于契約，基于信用的一種最高投資形式，沒有任何一種東西可以擔(dān)保，完全是靠信用，而且股權(quán)投資的回饋周期非常長。盛景在選擇資產(chǎn)這一側(cè)特別慎重。資產(chǎn)這一側(cè)的另外一方面挑戰(zhàn)是整個(gè)母基金行業(yè)發(fā)展的最終目的，也就是盛景要把創(chuàng)新、股權(quán)結(jié)合在一起，要把這種直接投資作為真正國家高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。

03、盛景母基金的投資哲學(xué)：追求安全前提下的中長期復(fù)利回報(bào)

在盛景母基金的商業(yè)模式中，培訓(xùn)咨詢是投資業(yè)務(wù)的入口，而母基金業(yè)務(wù)線則是發(fā)力運(yùn)作的主體，透過母基金連接全球頂尖的基金管理人，進(jìn)一步連接到每年全球最頂尖的創(chuàng)新公司。之后，盛景通過為這些頂尖創(chuàng)新公司提供更多的增值服務(wù)，通過自頂向下的資金覆蓋和自底向上的服務(wù)賦能，形成股權(quán)投資的生態(tài)閉環(huán)，從而有效提高投資的安全性。

對于母基金來說，確定性的收益是建立在不確定性的高風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，但是一旦形成有效的投資組合和有效的投資策略，就可以平抑風(fēng)險(xiǎn)、把不確定性變成了確定性，從而為投資人帶來高收益。

因此，判斷基金比判斷項(xiàng)目更需要專業(yè)度。

“對于我們這樣的一個(gè)基金，管理100億的資金，投資的時(shí)候，一定不是每個(gè)項(xiàng)目、每個(gè)基金去看?！苯?jīng)過四年多的實(shí)踐，盛景母基金在基金的選擇上，已經(jīng)形成了一套自己的投資方法論：

? 第一，把握宏觀。宏觀其實(shí)就是看趨勢，能夠看到前瞻5年、把握10年，把握大周期趨勢。成功的投資都是跟趨勢做朋友，只要大方向是對的，哪怕可能受短期波動(dòng)的影響，但到那時(shí)知道彼岸在哪兒。

? 第二，看清中觀。中觀也就是看賽道。要看賽道是萬億級(jí)、千億級(jí)還是百億級(jí)的，給賽道分級(jí)，如何精研行業(yè)。

? 第三，優(yōu)選微觀。微觀就是選騎手。要選擇行業(yè)最顯著的領(lǐng)跑者，或者最具成功潛質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者。

“股權(quán)投資的安全性體現(xiàn)在一定要投最牛的公司，投到最好的企業(yè)一定是安全度、成長性最高的。盛景的系統(tǒng)性方法是投資最牛的投資機(jī)構(gòu)，比如我們一年投資30家投資機(jī)構(gòu)，平均每家機(jī)構(gòu)一年投資20個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，相當(dāng)于我們一年投資到600個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，這樣的方式能夠?qū)崿F(xiàn)全明星、全覆蓋、全階段。這樣的話我們就在股權(quán)投資層面形成了一種商業(yè)模式，在這個(gè)商業(yè)模式上是最安全的，抗風(fēng)險(xiǎn)能力很強(qiáng)，投資一批公司就不會(huì)受制于某一個(gè)項(xiàng)目，也不會(huì)受制于某一個(gè)投資機(jī)構(gòu)?！?/p>

考慮母基金的收益情況，盛景的每支母基金一般會(huì)投三家或者以上GP，“因?yàn)槲覀儠?huì)考慮小概率事件，比如說投一個(gè)基金，萬一GP分家了，基金收益就不好說了，我們就沒法確保LP獲得高收益?！?/p>

自2014年成立至今的四年間，盛景母基金的投資規(guī)模累計(jì)超100億人民幣，與盛景平臺(tái)超過900位企業(yè)家投資人一道，先后投資覆蓋了中國、美國、以色列一線頂尖基金。從投資階段看，盛景母基金從天使、VC、PE、并購基金、上市公司五個(gè)環(huán)節(jié)入手，實(shí)現(xiàn)全階段投資。從投資數(shù)量看，盛景目前所覆蓋的子基金已經(jīng)超過100支，而在這層層大網(wǎng)的覆蓋下，盛景覆蓋項(xiàng)目目前已經(jīng)超過2000個(gè)。從投資領(lǐng)域看，盛景通過子基金的配置對6大賽道進(jìn)行了布局，分別是企業(yè)級(jí)應(yīng)用、泛消費(fèi)娛樂、前沿科技、醫(yī)療大健康、金融服務(wù)、新能源、新材料。“現(xiàn)在市場上很多稀缺的明星項(xiàng)目，都已經(jīng)被我們旗下多個(gè)子基金所覆蓋，這些優(yōu)資產(chǎn)為母基金的投資人帶來了很高的回報(bào)?！?/p>

“我們做母基金的路徑可能跟其他市場里面的母基金有比較大的差別。”盛景母基金創(chuàng)始合伙人劉昊飛說。

如果說第三方理財(cái)做母基金是順著財(cái)富管理橫向走，那么盛景則是順著整個(gè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)鏈縱向布局。2007年，盛景網(wǎng)聯(lián)依靠為企業(yè)提供傳統(tǒng)的培訓(xùn)課程和咨詢業(yè)務(wù)起家。這不僅為盛景積累了大量的企業(yè)家資源，更有價(jià)值的是這些企業(yè)家背后的資金實(shí)力和人脈。2014年，盛景網(wǎng)聯(lián)通過盛景嘉成打造母基金旗艦，連接中小企業(yè)家和頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了入口的平臺(tái)化。在登陸資本市場之后，盛景的定位是立足B端，通過為企業(yè)提供更好的增值服務(wù)，成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)的引領(lǐng)者。

“盛景現(xiàn)在已經(jīng)有超過4萬家企業(yè)的巨大流量，基于這個(gè)優(yōu)勢，所以我們把企業(yè)服務(wù)放在第一位?！?/p>

ToB領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者有著鮮明的“三高三慢”特點(diǎn)——研發(fā)成本高、銷售成本高、交付成本高；發(fā)展慢、融資慢、試錯(cuò)慢。在這種情況下，盛景重點(diǎn)打造B2B獨(dú)角獸成長營，初心就是利用盛景的培訓(xùn)、咨詢、投資等資源開放搭建一個(gè)B2B生態(tài)，幫助盛景直接出資或間接投資（通過母基金覆蓋）的ToB企業(yè)進(jìn)行全方位賦能。自2016年8月20日開營至今，B2B獨(dú)角獸成長營已經(jīng)做了三期，已經(jīng)有了80個(gè)營員“現(xiàn)在在做新一期，加上這一期就已經(jīng)超過一百個(gè)營員?！痹趧㈥伙w看來，美國40%的投資是在B2B領(lǐng)域，這些B2B領(lǐng)域的技術(shù)里面有很多可能會(huì)對中國未來的產(chǎn)業(yè)升級(jí)有很好的作用。為此，盛景母基金在硅谷和以色列這兩大創(chuàng)新之都都布局了大量的投資。

“盛景網(wǎng)聯(lián)這個(gè)平臺(tái)上的很多企業(yè)都來自傳統(tǒng)制造業(yè)，未來很大一部分會(huì)逐步完成互聯(lián)網(wǎng)化改造。但考慮到技術(shù)創(chuàng)新能力的差距，可能這些企業(yè)需要引進(jìn)一些來自國外的技術(shù)。與中國市場相結(jié)合，被中國企業(yè)投資甚至并購?！睘榱俗寚夤靖菀捉蛹{中國的資本和價(jià)值觀，盛景還花費(fèi)了大量時(shí)間和精力舉辦“盛景全球創(chuàng)新大獎(jiǎng)賽”（GIA）“我們堅(jiān)持建立一個(gè)最強(qiáng)的生態(tài)系統(tǒng)。這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)最大的價(jià)值就是進(jìn)一步提高了投資的安全系數(shù)?！?/p>

盛景嘉成始終秉持“追求安全前提下的中長期復(fù)利回報(bào)”，并將其奉為投資哲學(xué)。如巴菲特所說，“投資的第一條準(zhǔn)則是不要賠錢；第二條準(zhǔn)則是永遠(yuǎn)不要忘記第一條”，始終安全增值是實(shí)現(xiàn)長期復(fù)利的必由之路，安全重于收益、安全重于快速回報(bào)。母基金模式是金融領(lǐng)域的重大創(chuàng)新，通過盛景嘉成母基金的投資，投資人可以與全球1%的優(yōu)秀基金管理人一道，投資覆蓋一線優(yōu)秀創(chuàng)新項(xiàng)目。通過母基金模式的雙層專業(yè)管理、雙層分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)更安全、更出色的投資收益。

盛景嘉成母基金堅(jiān)持“四全”“四分散”的投資配置策略。所謂“四全”，指的是：

? “全明星”——精選1%A+級(jí)別一線基金管理人，優(yōu)中選優(yōu)，只與最頂尖的投資機(jī)構(gòu)合作；

? “全球化”——站穩(wěn)中國創(chuàng)投市場，同時(shí)在全球創(chuàng)新高地美國硅谷與與以色列與頂尖GP合作，做全球范圍內(nèi)的投資布局；

? “全階段”——從天使期、VC早期、中后期、成長期，一直到Pre-IPO、上市公司定增并購，VC/PE的每一個(gè)環(huán)節(jié)嘉成都會(huì)參與，同時(shí)享受早期投資的高回報(bào)與后期投資的高確定性；

? “全行業(yè)”——新興經(jīng)濟(jì)最具活力的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)賽道全覆蓋。

所謂“四分散”，指的是：

? 行業(yè)分散——在代表未來5-10年大趨勢的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域做分散布局，投資覆蓋人工智能、醫(yī)療健康、新能源新材料、企業(yè)級(jí)服務(wù)、智能制造等賽道，實(shí)現(xiàn)高成長的基礎(chǔ)上又進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)分散;

? 階段分散——從天使到并購，不同階段項(xiàng)目的成長相關(guān)性不高，有利于很好地分散風(fēng)險(xiǎn)；

? 地域分散——從中國到美國、以色列，不同地域的創(chuàng)新公司成長的外部環(huán)境不同，可以有效分散風(fēng)險(xiǎn)；

? 管理人分散——每一支母基金投資多家頂尖基金管理人，在頂尖優(yōu)選基礎(chǔ)上繼續(xù)分散風(fēng)險(xiǎn)，完全屏蔽單點(diǎn)故障。

作為全球創(chuàng)新事業(yè)的頂層出資人，盛景嘉成母基金通過四年的持續(xù)努力，將自己的核心價(jià)值極致化，期待與更多致力于投資興國的中國企業(yè)家一道，支持下一代科技與人文精神的進(jìn)步，將自己的力量投入到建設(shè)未來世界的美好愿景中！