第一次看到ofo時(shí)，簡(jiǎn)單的校園模式一天可撐起200萬(wàn)單，一年收入3億多元人民幣，利潤(rùn)3000萬(wàn)－4000萬(wàn)元。朱嘯虎只是簡(jiǎn)單地認(rèn)為“在A股上市沒(méi)問(wèn)題”。

2017年年初獲得D輪融資時(shí)，戴威頗感驕傲：不斷自我更新的團(tuán)隊(duì)使得投資機(jī)構(gòu)認(rèn)可ofo。

自2018年以來(lái)，至少有9家公司因合同糾紛將ofo告上法庭，涉及物流運(yùn)輸、房屋租賃、廣告費(fèi)用、拖欠貨款等多種事由，部分案件已達(dá)成和解，尚有多起仍在審理之中。

12月19日，申請(qǐng)退還ofo押金的用戶(hù)排隊(duì)已經(jīng)到了接近1115萬(wàn)位，按照最低每位99元押金計(jì)算，ofo的欠款超過(guò)11億元，若按照199元計(jì)算，ofo的欠款則高達(dá)22億元。

14年的時(shí)間，佇立中關(guān)村的理想國(guó)際大廈從來(lái)都不是夢(mèng)想的終點(diǎn)。

2005年8月5日，這座大樓12層通宵明亮，百度員工們打開(kāi)香檳歡慶，萬(wàn)里之外的納斯達(dá)克，354%創(chuàng)下中國(guó)公司單日漲幅記錄；2010年4月4日晚10點(diǎn)，新浪數(shù)碼員工獨(dú)家拿到了首臺(tái)抵達(dá)中國(guó)大陸的蘋(píng)果iPad；2012年8月，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上發(fā)生了第一樁超過(guò)10億美元的合并案······

寬闊的大堂，7米高的流水幕墻，不絕如縷的咖啡焦香，銀色的燈光照亮夜空，延續(xù)著冬日短暫的白晝。

2016年12月，樓頂東南角的新浪logo被撤下，不久便被換上了黃色“ofo”，陽(yáng)光照耀下異常顯眼。然而僅僅兩年的時(shí)間，五輪融資14億美元的“創(chuàng)業(yè)新貴”卻經(jīng)歷了從市場(chǎng)寵兒到討債目標(biāo)的徹底轉(zhuǎn)變。無(wú)論是ofo的破產(chǎn)重組傳聞，超10億押金的退還缺口，還是對(duì)戴威的口誅筆伐，都令人唏噓不已。

隨著ofo總部辦公室最后一盞燈的熄滅，這里早早迎來(lái)了資本市場(chǎng)的新寵兒，一年融資16.3億美元，最新估值45億美元的商湯科技。

過(guò)去數(shù)年時(shí)間，中國(guó)精英創(chuàng)業(yè)者與風(fēng)險(xiǎn)資本的聯(lián)手無(wú)往不利，站隊(duì)、燒錢(qián)、大并購(gòu)，催生了多個(gè)百億美金創(chuàng)業(yè)公司，如今ofo走上生死邊緣是十足的意外和另類(lèi)。

誰(shuí)是ofo悲劇的制造者？戴威的固執(zhí)和錯(cuò)誤、管理的失控、單車(chē)商業(yè)模式的缺陷，似乎都不足以解釋。

2016年共享單車(chē)一夜之間成為資本寵兒，戴威自覺(jué)或不自覺(jué)卷入資本競(jìng)賽的慣性和洪流，但其個(gè)人意志的覺(jué)醒，不斷驅(qū)使他去對(duì)抗強(qiáng)大的游戲規(guī)則，而成功的表象則給了年輕氣盛的戴威意氣用事的底氣，直到一步步滑落深淵，把ofo公司管理運(yùn)營(yíng)上的種種錯(cuò)誤和弊端暴露無(wú)遺。

如果說(shuō)ofo的成功是過(guò)去幾年中國(guó)市場(chǎng)資本力量無(wú)往不勝的幻覺(jué)，那么ofo的潰敗則是這種幻覺(jué)的破滅。

青春羞澀

“并不存在所謂的‘出局’，在我看來(lái)一切是新的開(kāi)始”。即便董事長(zhǎng)李斌和CEO王曉峰仍舊不愿放棄獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，創(chuàng)始人胡瑋煒還是投了贊成票。一眾人幾個(gè)小時(shí)的激烈辯論開(kāi)始平靜和妥協(xié)。

創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)最終面對(duì)了現(xiàn)實(shí)，整個(gè)交易在2周之內(nèi)完成，摩拜對(duì)資金的需求不言而喻，美團(tuán)火速變更摩拜的工商資料。

數(shù)千公里之外的香港，戴威當(dāng)時(shí)正陪同著阿里巴巴集團(tuán)董事局副主席蔡崇信，據(jù)財(cái)新報(bào)道，他們手握近20億美元企圖阻止美團(tuán)收購(gòu)摩拜，并進(jìn)一步達(dá)成ofo和摩拜合并。

“真的很可惜。”摩拜終局已定，這或許是戴威離成功最近的一次。

2015年4月，西五環(huán)附近的一家麥當(dāng)勞，第一次公司遭遇生死危機(jī)的戴威在這里一坐便是一整天。員工工資發(fā)不出來(lái)，但更令戴威痛苦的是找不到創(chuàng)業(yè)的方向和前景。

“那時(shí)候可是2015年上半年，是中國(guó)A股的風(fēng)口期，VC圈也瘋了，隨便一個(gè)天使輪都能融一兩千萬(wàn)”，戴威告訴騰訊《深網(wǎng)》，即便這樣，他也只有灰頭土臉吃閉門(mén)羹的份兒。

為了融資，手持騎游項(xiàng)目BP的90后創(chuàng)業(yè)者戴威已經(jīng)奔波數(shù)月，唯一的一個(gè)口頭協(xié)議最后還被資方放了鴿子。連續(xù)被噴兩個(gè)月后非常受傷，跌入低谷，倍感迷茫。

三個(gè)人（戴威、張巳丁、薛鼎）常常在五道口的辦公室冥思苦想到半夜一兩點(diǎn)，依然一無(wú)所獲。想不出答案就去騎車(chē)，不問(wèn)路向何處，從五道口到成府路、再到四環(huán)，深夜里騎著自行車(chē)漫無(wú)目的地閑逛。

戴威最終明白：“騎游是一個(gè)偽需求，自行車(chē)最本質(zhì)的需求還是代步出行，代步這個(gè)事兒是真需求。” 慢慢地就想到了共享的方向上去了。此后，ofo花了兩個(gè)月徹底甩掉了騎游項(xiàng)目，并通過(guò)在唯獵資本實(shí)習(xí)的師弟拿到了100萬(wàn)元借款。

2015年6月，北京大學(xué)理科教學(xué)樓前，有人推著自行車(chē)說(shuō)要共享自己的單車(chē)。這是ofo收到的第一輛學(xué)生共享出來(lái)的單車(chē)，也是ofo逆襲的開(kāi)始，車(chē)牌號(hào)：8808。

那年夏天，在李斌的介紹下，愉悅資本創(chuàng)始人劉二海見(jiàn)到胡瑋煒創(chuàng)辦的摩拜。他試騎了摩拜當(dāng)時(shí)唯一的單車(chē)，車(chē)身吱呀作響，腳蹬子險(xiǎn)些脫落：“還行，也許有人感興趣騎騎。”出于對(duì)李斌的信任，劉二海作為A輪唯一投資人還是投了近300萬(wàn)美元。

第二年春節(jié)，李斌還在忙著找老朋友龍宇拉投資。直到4月份摩拜在上海上線了1000輛單車(chē)，一些投資人才開(kāi)始主動(dòng)找上門(mén)來(lái)。

2016年1月29日，ofo客服接到了一個(gè)自稱(chēng)是金沙江創(chuàng)投的電話(huà)，隨后其把金沙江約見(jiàn)的意向?qū)懺谝粡埿〖垪l上交給戴威。

戴威當(dāng)時(shí)對(duì)金沙江并不了解，只是簡(jiǎn)單回復(fù)了句“感謝關(guān)注，有機(jī)會(huì)上門(mén)拜訪”。不到一分鐘，戴威就收14個(gè)字的短信的短信回復(fù)“明天早上10點(diǎn)，國(guó)貿(mào)三期56層”。

第二天一大早，戴威協(xié)同張巳丁來(lái)到金沙江辦公室見(jiàn)到了金沙江負(fù)責(zé)人Allen，聊了20分鐘后，對(duì)方開(kāi)價(jià)1000萬(wàn)美金。糾結(jié)當(dāng)中，二人跑到國(guó)貿(mào)地下商場(chǎng)，并順手搜了一下“金沙江創(chuàng)投 Allen”，等到翻開(kāi)的照片才知道對(duì)方是朱嘯虎。

兩個(gè)年輕人也不可能料到將由他們掀起一場(chǎng)關(guān)于資本的腥風(fēng)血雨之戰(zhàn)。

資本競(jìng)賽

過(guò)去的10年，可以說(shuō)是中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資最野蠻的10年。資本已經(jīng)輕車(chē)熟路，擅長(zhǎng)打造獨(dú)角獸。如今他們更在乎的是十倍、百倍來(lái)加速這個(gè)過(guò)程，形成一套成熟的模式：燒錢(qián)→競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手洗牌→壟斷市場(chǎng)→合并→估值越來(lái)越高。創(chuàng)業(yè)者狼性十足，投資人樂(lè)見(jiàn)其成。

躍進(jìn)式打法將兩家公司原有的競(jìng)爭(zhēng)節(jié)奏徹底打亂。退出ofo之后的朱嘯虎似乎也有大徹大悟：“燒錢(qián)起來(lái)的都是偽需求，以后不會(huì)再投這樣的項(xiàng)目”。

第一次看到ofo時(shí)，簡(jiǎn)單的校園模式一天可撐起200萬(wàn)單，一年收入3億多元人民幣，利潤(rùn)3000萬(wàn)－4000萬(wàn)元。朱嘯虎只是簡(jiǎn)單地認(rèn)為“在A股上市沒(méi)問(wèn)題”。

戴威的最初想法也只是在校園實(shí)施共享單車(chē)計(jì)劃，為了不歡迎校外用戶(hù)曾實(shí)施“重啟計(jì)劃”。2016年“五一”勞動(dòng)節(jié)，ofo全平臺(tái)暫停三天，最終從校內(nèi)、校外分別找回3000多輛車(chē)，并雇了50名老大爺看守校門(mén)。封校行為一度讓ofo背負(fù)不少罵名。

當(dāng)時(shí)紅杉、華平投資摩拜之前都來(lái)找過(guò)ofo試探他們準(zhǔn)備如何打城市，而ofo的回答是，“我們壓根沒(méi)想過(guò)怎么打。”2016年5月，ofo原本打算等到C輪時(shí)再引入騰訊，專(zhuān)注城市出行的摩拜依靠獨(dú)特設(shè)計(jì)迅速走紅，騰訊最終轉(zhuǎn)投了后者。

山雨欲來(lái)讓人看到了滴滴和快的大戰(zhàn)前的影子，資本如盤(pán)旋的鷹，只等待最后一個(gè)不確定性——滴滴。

為了迎戰(zhàn)摩拜，ofo重開(kāi)校門(mén)，融資速度進(jìn)一步加快，從A+一路刷過(guò)了B、B+、C輪。趕上了共享單車(chē)的風(fēng)口。

但戴威根本沒(méi)時(shí)間去高興：一個(gè)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的草根班子，掉鏈子是常有的事。

為了應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，ofo的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)不得不快速自我更新。戴威坦言，在2016年，幾乎是每?jī)扇齻€(gè)月就會(huì)自我蛻變一次，不蛻變公司就會(huì)死，不是像以前那樣窮死，而是吃得太撐，直接崩掉。而結(jié)局，沒(méi)有區(qū)別。

如今從ofo在資金和業(yè)務(wù)管理的失控看來(lái)，戴威和創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的蛻變遠(yuǎn)沒(méi)有趕上步伐。

滴滴的最終出手讓共享單車(chē)產(chǎn)生了質(zhì)的變化。

單車(chē)一時(shí)間成為創(chuàng)投圈最熱的話(huà)題之一，摩拜和ofo成為了近幾年資本進(jìn)入密集度最高，融資速度最快的項(xiàng)目，兩家公司背后聚攏了目前中國(guó)實(shí)力最雄厚的兩撥財(cái)團(tuán)。

《財(cái)經(jīng)》曾報(bào)道：截至2017年4月，兩家公司共計(jì)融資總額超過(guò)10億美元，各自估值也都超過(guò)了10億美元，在剛剛完成的D3輪中，ofo估值已經(jīng)超過(guò)了16億美元。其中，ofo背后站著17位投資方（包括機(jī)構(gòu)和個(gè)人），摩拜背后有22位投資方。

“3個(gè)月結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)”，朱嘯虎放出豪言，在他看來(lái)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)活下來(lái)的最重要一點(diǎn)，就是成本低，摩拜布一輛車(chē)的成本ofo可以布10輛。

2017年年初獲得D輪融資時(shí)，戴威頗感驕傲：不斷自我更新的團(tuán)隊(duì)使得投資機(jī)構(gòu)認(rèn)可ofo。這年，ofo還花了2000萬(wàn)元冠名衛(wèi)星，1000萬(wàn)元請(qǐng)鹿晗代言。《胡潤(rùn)百富榜》上，35億元的身價(jià)的戴威成為首個(gè)上榜的白手起家“90后”，風(fēng)光無(wú)限。

“終有一天，我們今天的ofo會(huì)和Google一樣，影響世界。”戴威發(fā)出豪言壯語(yǔ)。

異樣的牌局

風(fēng)口出現(xiàn)，資本以最快的速度完成了站隊(duì)。創(chuàng)新精神并沒(méi)有用在化解風(fēng)險(xiǎn)上，而是通過(guò)把復(fù)雜化來(lái)掩蓋風(fēng)險(xiǎn)。兩家年輕企業(yè)，本來(lái)可以很好去修煉內(nèi)功，最終又回到了瘋狂鋪量、狙擊對(duì)手的老路上。

2017年1月11日，ofo宣布啟動(dòng)“2017城市戰(zhàn)略”：以“一天一城”的速度，在10天內(nèi)密集進(jìn)入11座城市。戴威在接受媒體采訪時(shí)表示，2017年春節(jié)之后，ofo將會(huì)把覆蓋城市數(shù)提高到100座城市以上，目前單車(chē)產(chǎn)能已達(dá)到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的十倍以上。截至2017年3月份，ofo一共覆蓋46座城市，而摩拜也進(jìn)軍了33座城市。 除了鋪車(chē)占市場(chǎng)外，ofo和摩拜之間還掀起一輪紅包車(chē)、免費(fèi)騎、免押金三級(jí)“價(jià)格戰(zhàn)”。

隨著北京市交通委員命令的下達(dá)，北京市暫停共享自行車(chē)新增投放，上海、深圳、廣州等12個(gè)城市相繼跟進(jìn)，一場(chǎng)蒙眼狂奔式的“軍事競(jìng)賽”最終被按上了暫停鍵。瘋狂的造車(chē)、補(bǔ)貼與損耗之外，無(wú)疑又讓其商業(yè)模式再度蒙了一層灰。

根據(jù)中國(guó)自行車(chē)協(xié)會(huì)的官方文件，在中國(guó)每年8000萬(wàn)輛的產(chǎn)量中，出口是大頭，內(nèi)需則在2500萬(wàn)輛左右。其中，在2014年，全年自行車(chē)內(nèi)需僅為2039.7萬(wàn)輛。這意味著，僅摩拜單車(chē)、ofo兩家巨頭2017年的產(chǎn)能就超過(guò)了往年全國(guó)內(nèi)需總量。這種惡性競(jìng)爭(zhēng)不僅拖垮了眾多二三線玩家，悟空單車(chē)、小藍(lán)單車(chē)、酷騎單車(chē)相繼破產(chǎn)。同時(shí)，摩拜和ofo自身也幾乎喪失了最為重要的收入來(lái)源。

持續(xù)吸引資本進(jìn)入總需要新的故事，當(dāng)國(guó)內(nèi)已成定局，中國(guó)的單車(chē)又開(kāi)始全球范圍內(nèi)的跑馬圈地。

截至2018年年中，摩拜已進(jìn)軍15個(gè)國(guó)家和200座城市，而ofo則拓展至20個(gè)國(guó)家和250座城市。它們的市場(chǎng)遍及美國(guó)、英國(guó)、墨西哥、澳大利亞、法國(guó)、意大利、日本、俄羅斯。

共享單車(chē)的便捷性來(lái)自于龐大的自行車(chē)車(chē)隊(duì)和勞動(dòng)力大軍，最終目的是將自行車(chē)投放到需求量最大的地方。中國(guó)政府部門(mén)報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)有4億已注冊(cè)的共享單車(chē)用戶(hù)，超過(guò)美國(guó)的人口總數(shù)，日單量達(dá)到7000萬(wàn)，而美國(guó)并沒(méi)有這樣的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。不僅如此，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、海外投放、當(dāng)?shù)剡\(yùn)營(yíng)的國(guó)際化模式，注定了成本高、效益差，很難成為可持續(xù)的商業(yè)模式。

臺(tái)前的大躍進(jìn)，往往是幕后的焦慮。事實(shí)上，作為幕后推手，資方在這場(chǎng)大戰(zhàn)中也并未穩(wěn)坐泰山—相反，硬件購(gòu)置帶來(lái)的重模式、工程浩大的圈地運(yùn)動(dòng)以及最終的盈利和退出，都已埋下地雷。

在吳國(guó)勇的作品《無(wú)處安放》中，35萬(wàn)輛單車(chē)堆堆疊成山，車(chē)架扭曲變形，車(chē)鏈脫落，車(chē)把等零件碎散一地。

而這只是冰山一角。

博弈

在這個(gè)尚未被最終論證的未成熟領(lǐng)域，如此大規(guī)模的產(chǎn)能挺進(jìn)，與資本的助推難以切分開(kāi)。

ofo獲滴滴數(shù)千萬(wàn)美元B+輪融資便是一切故事的開(kāi)端。

“蜜月期”內(nèi)，和戴威聊到興頭時(shí)程維還激動(dòng)地分享起了創(chuàng)辦滴滴初期的心得。但是在接受投資不久后，年輕的ofo團(tuán)隊(duì)就開(kāi)始意識(shí)到一些異樣：“滴滴的想法一直是將ofo納入滴滴的戰(zhàn)略體系，但ofo方面卻希望雙方是戰(zhàn)略合作關(guān)系”。

相互定位上的反差，隨著合作日漸深入，變得愈加凸顯。

2017年上半年，滴滴已通過(guò)多輪融資躋身ofo第一大機(jī)構(gòu)股東，擁有近30%股份和兩個(gè)董事會(huì)席位。戴威也開(kāi)始對(duì)資本存有戒心并隨后在內(nèi)部成立黨委，意圖之一便是在董事會(huì)公司治理結(jié)構(gòu)之外希望再設(shè)一層決策機(jī)構(gòu)，以保證公司控制權(quán)。

真正將矛盾置于臺(tái)面，則是滴滴向ofo“派駐”高管后。根據(jù)當(dāng)時(shí)的報(bào)道，滴滴高級(jí)副總裁付強(qiáng)加入ofo，擔(dān)任執(zhí)行總裁，直接向戴威匯報(bào)；滴滴市場(chǎng)負(fù)責(zé)人南山進(jìn)入ofo負(fù)責(zé)市場(chǎng)；財(cái)務(wù)總監(jiān)Leslie liu分管ofo財(cái)務(wù)部門(mén)。由于這批職業(yè)經(jīng)理人直接接管了市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等數(shù)個(gè)關(guān)鍵部門(mén)。在這種情況下，ofo的“底牌”一覽無(wú)余。

一位內(nèi)部人士曾向騰訊《深網(wǎng)》表示，對(duì)于這批職業(yè)經(jīng)理人，戴威本來(lái)是歡迎的，“ofo的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)都很年輕，經(jīng)驗(yàn)老道的職業(yè)經(jīng)理人來(lái)補(bǔ)足不是壞事”，但在磨合過(guò)程中，一些反客為主的舉措，卻讓原有高管團(tuán)隊(duì)大為光火。其中一個(gè)例子便是戴威想收購(gòu)小藍(lán)單車(chē)，付強(qiáng)不同意。

最終，這年11月，高管均從ofo“被”離職。滴滴方面事先并未獲知這一情況，“被架空”的戴威突然決策，滴滴可謂措手不及。

付強(qiáng)走后，一支滴滴軍團(tuán)還策劃了一場(chǎng)反抗行動(dòng)，雙方交涉告吹后滴滴的人才回去收拾，工位一下空出來(lái)三四十。此前，在程維的撮合之下，軟銀創(chuàng)始人孫正義和戴威曾就投資一事進(jìn)行了面談，并當(dāng)場(chǎng)手寫(xiě)下了20億美元的投資意向書(shū)。隨著滴滴管理團(tuán)隊(duì)的出走，這筆錢(qián)最終成為空頭支票。

滴滴團(tuán)隊(duì)的專(zhuān)業(yè)性讓ofo員工看到了一絲曙光。2017年10月，在南山的領(lǐng)導(dǎo)下，以“一元月卡”和“紅包車(chē)”兩項(xiàng)活動(dòng)，ofo在低迷幾個(gè)月后力壓摩拜。訂單量更是沖到3200萬(wàn)單，這是ofo有史以來(lái)的最高點(diǎn)，而這亦是整個(gè)共享單車(chē)行業(yè)的最頂峰。

但是雙方利益之爭(zhēng)和生硬的解決方式，讓ofo喪失了管理能力提升的機(jī)會(huì)。

為了制衡滴滴在ofo的話(huà)語(yǔ)權(quán)，戴威接納了阿里進(jìn)入董事會(huì)，但有著高度控制欲的阿里并不滿(mǎn)意與滴滴分享這一勝利果實(shí)。為此，阿里拿出一份方案，希望對(duì)滴滴股份進(jìn)行回購(gòu)，同時(shí)，再砍掉戴威的一票否決權(quán)，提高自身在ofo的控制力。

程維看到滴滴要被邊緣化后否決了這項(xiàng)決議。最終，ofo通過(guò)抵押動(dòng)產(chǎn)才從阿里拿到資金，金額也從10億美元縮水為17.7億人民幣，與滴滴的矛盾再度深化。

“摩拜和ofo再繼續(xù)打消耗戰(zhàn)沒(méi)有意義，這樣對(duì)雙方損傷都非常大。在還沒(méi)有打到山窮水盡的時(shí)候合并需要大智慧和大格局。”去年12月，揚(yáng)言三個(gè)月結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)的朱嘯虎改口了并表達(dá)希望二者合并的愿望。合并則意味著戴威可能失去控制權(quán)，這是其所不能接受的。

戴威團(tuán)隊(duì)之所以能與眾多資本博弈至今，秘訣來(lái)自偶然：ofo創(chuàng)業(yè)初期，一位律師在審核投資條款時(shí)發(fā)現(xiàn)，投資方持有一票否決權(quán)，為了公平戴威創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)增加了一票否決權(quán)。

“非常感謝資本”，2017年12月18日，他說(shuō)，“但資本也要理解創(chuàng)業(yè)者的理想和決心，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該與投資人良性互動(dòng)”。朱嘯虎回應(yīng)：最討厭認(rèn)為自己什么都是對(duì)的創(chuàng)業(yè)者。合并無(wú)望的朱嘯虎悄悄向阿里轉(zhuǎn)讓了自己持有的股權(quán)得以釋放

阿里有哈羅單車(chē)在手，加碼共享單車(chē)是想通過(guò)這個(gè)移動(dòng)支付入口去拓寬下沉用戶(hù)。而現(xiàn)在，哈羅單車(chē)在三四線城市市場(chǎng)占有率比ofo要高，對(duì)于阿里而言，收購(gòu)ofo僅僅是錦上添花，并非雪中送炭。滴滴讓步給阿里意味著滴滴又多了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，若真想收購(gòu)ofo，也需要說(shuō)服阿里。

ofo的局最終陷入了今天的三方拉鋸狀態(tài)。

燙手山芋

正如胡瑋煒曾說(shuō)：“資本是助推你的，但是最后，其實(shí)你都得還回去。” 但是與資方達(dá)成一致并不是一件容易事。

相對(duì)于被收購(gòu)前的摩拜，ofo的股東結(jié)構(gòu)在此前阿里系資金進(jìn)入前已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)一輪洗牌，小股東大幅減少；但即便如此，留下的股東，依舊存在一定的數(shù)量，而這些股東大多希望能通過(guò)滴滴或阿里的接盤(pán)盡快從ofo中退出。

進(jìn)入美團(tuán)布局后摩拜一度被被媒體評(píng)為“拖油瓶”。摩拜的不斷虧損已成事實(shí)，美團(tuán)在招股書(shū)中也承認(rèn)，截至4月30日之時(shí)，在收購(gòu)的這20多天的時(shí)間里，摩拜毛損為人民幣4.07億元，大概平均每天虧損超過(guò)1500萬(wàn)元，直接影響了美團(tuán)的的整體盈利狀況。

但摩拜至少走入了良性的運(yùn)營(yíng)通道。

ofo比摩拜的情況只會(huì)更差。《中國(guó)企業(yè)家》報(bào)道，2018年初，ofo的負(fù)債表顯示，彼時(shí)ofo整體負(fù)債為64.96億元，其中，用戶(hù)押金為36.50億元，供應(yīng)鏈為10.20億元。2018年5月，上海鳳凰發(fā)布公告，由于ofo拖欠6815.11萬(wàn)元的貨款而被法律訴訟。在ofo的所有資產(chǎn)中，滴滴和阿里看中的，恐怕也只有單車(chē)投放指標(biāo)。

程維前不久發(fā)出的內(nèi)部信披露，2018年上半年滴滴整體凈虧損超過(guò)40億人民幣，而這幾乎決定了滴滴最終會(huì)以超底價(jià)姿態(tài)接盤(pán)。

資金鏈危機(jī)、運(yùn)營(yíng)問(wèn)題、城市政策等諸多因素，導(dǎo)致共享單車(chē)舉步維艱。曾經(jīng)以“小黃鴨”的形象在全球范圍內(nèi)成為中國(guó)新符號(hào)的ofo節(jié)節(jié)敗退。2018年6月開(kāi)始，ofo已先后從澳大利亞、德國(guó)、韓國(guó)、西班牙、以色列、美國(guó)和日本退出。可用的自行車(chē)很大一部分被直接捐給當(dāng)?shù)仡?lèi)似慈善機(jī)構(gòu)一樣的組織。

自2018年以來(lái)，至少有9家公司因合同糾紛將ofo告上法庭，涉及物流運(yùn)輸、房屋租賃、廣告費(fèi)用、拖欠貨款等多種事由，部分案件已達(dá)成和解，尚有多起仍在審理之中。

一位知情人士曾告訴《深網(wǎng)》，在摩拜以27億美元賣(mài)身后，戴威的報(bào)價(jià)就已經(jīng)從40億美元左右下調(diào)到25億美元了；但隨后，資方反饋的態(tài)度，讓可能的成交價(jià)迅速降到20億美元以下的區(qū)間，“7月之后市場(chǎng)上還說(shuō)20億美元以上的傳聞，都是假的”。

無(wú)論是急于出手的小股東、意圖壓價(jià)的收購(gòu)方，還是對(duì)價(jià)格不滿(mǎn)的當(dāng)事方，都在試圖通過(guò)制造有利輿論，以達(dá)到自身目的。除了超低價(jià)接盤(pán)外，另一種聲音在于滴滴從未懷有誠(chéng)意的進(jìn)行報(bào)價(jià)。

從3月開(kāi)始o(jì)fo曾屢次坐在了滴滴的談判桌上。滴滴最初的條件是：由滴滴來(lái)主導(dǎo)控制ofo，程維出任董事長(zhǎng)，戴威創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)去做海外業(yè)務(wù)。兩個(gè)月后，戴威首度同意交出ofo的控制權(quán)。簽字之前，滴滴又反悔推翻了協(xié)議。原因是：在盡職調(diào)查后，滴滴認(rèn)為ofo的資產(chǎn)質(zhì)量變得太差。今年8月，在股東推動(dòng)之下，滴滴又提出了完全接管ofo的新方案，很快該方案就以“未通過(guò)董事會(huì)批準(zhǔn)”為由而被否定。

阿里入局ofo的目的是為了控制這家共享單車(chē)領(lǐng)域唯二的兩家巨頭公司之一。阿里雖然促成了哈羅單車(chē)與永安行合并、并成為其實(shí)控人，但相比ofo，這兩家公司的體量尚小，若想達(dá)成ofo在該領(lǐng)域的野心，短期內(nèi)幾無(wú)可能。

而來(lái)自業(yè)務(wù)層面的數(shù)據(jù)，更是佐證ofo之于阿里的重要性。根據(jù)3月12日ofo的官宣，自ofo實(shí)施信用免押金一周年累計(jì)免押近3000萬(wàn)人。而芝麻信用平臺(tái)截至2017年底，各個(gè)行業(yè)累計(jì)所免除的押金的對(duì)應(yīng)用戶(hù)數(shù)是4150萬(wàn)。換句話(huà)說(shuō)僅ofo一家就占了芝麻信用70%的用戶(hù)數(shù)。

戰(zhàn)略意義已經(jīng)十分清晰，所以即便與ofo、滴滴的談判陷入僵局，阿里也不希望資金鏈已陷入崩潰邊緣的ofo死掉。今年2月5日和2月12日ofo兩次以小黃車(chē)作為抵押，向阿里取得兩筆合計(jì)17.7億元的貸款。值得一提的是，第一筆質(zhì)押中ofo履行債務(wù)的期限只有短短的4個(gè)月，抵押只不過(guò)是暫時(shí)性的過(guò)渡，阿里另有所圖。

摩拜的收購(gòu)，在價(jià)錢(qián)上無(wú)論是李斌、王興和騰訊，同屬“可商可量”的范疇，但是對(duì)于ofo的股權(quán)就復(fù)雜的多。幾十家投資機(jī)構(gòu)的股份，即便不計(jì)前嫌，滴滴和阿里也很難平衡，畢竟單車(chē)的投放指標(biāo)如同支付牌照，兩家看上去志在必得。

兩家同樣有耐心地觀望，等待著戴威最后的放手。

曾經(jīng)，從騎游到共享，戴威以為自己找到了一個(gè)普惠到老百姓的產(chǎn)品，往后可以發(fā)展到幾億用戶(hù)。

《中國(guó)企業(yè)家》曾問(wèn)：“你更在意事情本身能不能成功，而不是誰(shuí)把它做成功嗎？”戴威的回答很堅(jiān)定：“不。我把這件事情做成，比什么都重要。”

11月28日，ofo一封公開(kāi)信宣布組織架構(gòu)調(diào)整，信的最后寫(xiě)著：“在最困難的時(shí)候，我們?nèi)孕鑸?jiān)守信念，哪怕是跪著也要活下去，只要活著，我們就有希望。”

戴威最終還是沒(méi)能放得下面子，固守自己的一票否決權(quán)一步步走到今天，如同資本裹挾下走出校門(mén)的ofo演繹出相同的路線。

因?yàn)榈蔚文菆?chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，大家特別喜歡把新的風(fēng)口套進(jìn)相似的邏輯里面，而忽略了風(fēng)暴最中心的人。

趕集、58，美團(tuán)、點(diǎn)評(píng)，滴滴、快的、Uber······一套已經(jīng)被證明行之有效的造星手段屢試不爽。只是這一次，碰上了偏執(zhí)的戴威。

戴威用小黃車(chē)迎來(lái)至暗時(shí)刻來(lái)形容ofo面臨的局面，他發(fā)布內(nèi)部信稱(chēng)，希望每一位ofo人都能認(rèn)同并堅(jiān)定信念：不逃避，勇敢活下去，為ofo欠著的每一分錢(qián)負(fù)責(zé)，為每一個(gè)支持過(guò)ofo的用戶(hù)負(fù)責(zé)。

昨日，申請(qǐng)退還ofo押金的用戶(hù)排隊(duì)已經(jīng)到了接近1115萬(wàn)位，按照最低每位99元押金計(jì)算，ofo的欠款超過(guò)11億元，若按照199元計(jì)算，ofo的欠款則高達(dá)22億元。

“近半年來(lái)，來(lái)自現(xiàn)金流和媒體的壓力，讓我們力不從心，尤其是公司全力尋找融資而無(wú)果后，我無(wú)數(shù)次想過(guò)把運(yùn)營(yíng)資金全砍掉，用來(lái)退還部分用戶(hù)押金和供應(yīng)商欠款，甚至是解散公司、申請(qǐng)破產(chǎn)，這樣大家就不用繼續(xù)承擔(dān)這么大的壓力了。”

但戴威依然不愿意認(rèn)輸，他認(rèn)為，每天ofo還依然為好幾百萬(wàn)用戶(hù)提供著服務(wù)，“活著才有希望，再大的壓力我們也要扛著，再大的困難我們也要想辦法克服。”

除了新的資本注入，還有什么能拯救ofo？