醫(yī)藥股上周表現(xiàn)先揚后抑，尤其是周五醫(yī)藥股跌幅第一，多只醫(yī)藥股回調(diào)。但研究機構(gòu)普遍認為，醫(yī)藥股只是短暫調(diào)整，后期仍然值得看好。近期在疫情防控方面有看點的企業(yè)值得重點關(guān)注，延安必康就是典型代表。

申萬宏源認為，醫(yī)藥板塊短期或主要受疫情主題情緒影響，但是醫(yī)保控費、分化加劇的醫(yī)改趨勢難以改變，政策新常態(tài)之下，建議關(guān)注具備更強定價權(quán)的剛性需求治療型品種、創(chuàng)新型品種、及景氣度向上的細分領(lǐng)域龍頭。短期來看：建議結(jié)合受疫情影響程度（業(yè)績是否有實際變化）、估值等適度參與，同時強烈建議關(guān)注部分核心資產(chǎn)受疫情短期影響股價下跌，形成錯殺的機會。國信證券指出，新型冠狀病毒感染的肺炎疫情蔓延，口罩需求量激增，一線臨床口罩短缺，生產(chǎn)企業(yè)全力趕制口罩。目前疫情新增確診數(shù)量已經(jīng)連續(xù)兩日出現(xiàn)下降，疫情在全國上下全力防控下有望迎來拐點。口罩行業(yè)短期主要受情緒影響明顯，建議對相關(guān)標的供應鏈、產(chǎn)能、出貨量變化保持關(guān)注。口罩生產(chǎn)企業(yè)在疫情發(fā)生后全力趕制口罩，努力滿足一線臨床與普通民眾的口罩需求，其社會價值可能高于其經(jīng)濟價值。綜合來看，延安必康符合上述要求，看點多多。

看點一：改造生產(chǎn)線生產(chǎn)口罩等防疫產(chǎn)品

延安必康近期公告，公司收到新沂市人民政府文件，要求公司加快口罩等疫控防護品生產(chǎn)工作。新沂市人民政府指出，為貫徹落實國務院、江蘇省和徐州市有關(guān)部署，全力加快疫情防控物資生產(chǎn)，解決醫(yī)用口罩生產(chǎn)供應嚴重不足問題，請公司發(fā)揮產(chǎn)業(yè)資源協(xié)調(diào)的優(yōu)勢，加強與合作方溝通，結(jié)合當前醫(yī)用外科口罩、醫(yī)護級N95口罩等物資短缺實際，盡快組織資源完成生產(chǎn)線改造，抓緊完善生產(chǎn)許可等項目手續(xù)報批。及早與上游原材料供應商聯(lián)系，構(gòu)建順暢供應鏈，加強原材料采購運輸，提前做好生產(chǎn)保障。加強員工培訓，提高操作水平，做好防護保障，促進口罩生產(chǎn)線保質(zhì)保量盡快生產(chǎn)，力爭達到日生產(chǎn)30萬只醫(yī)護級口罩。

延安必康表示，公司將積極響應國家和地方政府的號召，以實際行動支持新型冠狀病毒的防疫工作，加快協(xié)調(diào)公司內(nèi)外部資源，在政府的支持下完善項目立項和生產(chǎn)許可資質(zhì)報批工作。盡快完成醫(yī)護級口罩和防護服生產(chǎn)線的改造，提前做好上游原材料采購、運輸?shù)壬a(chǎn)保障工作，提高生產(chǎn)效率，保障產(chǎn)品質(zhì)量，為打贏新型冠狀病毒疫情防控攻堅戰(zhàn)作出貢獻，踐行上市公司社會責任。

看點二：麻杏止咳糖漿入選新型肺炎診療方案

國家衛(wèi)生健康委辦公廳、國家中醫(yī)藥管理局辦公室1月27日印發(fā)《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案（試行第四版）》，要求各地衛(wèi)生健康委和中醫(yī)藥管理部門參照執(zhí)行，并要求各有關(guān)醫(yī)療機構(gòu)在醫(yī)療救治工作中積極發(fā)揮中醫(yī)藥作用，加強中西醫(yī)結(jié)合，建立中西醫(yī)聯(lián)合會診制度，促進醫(yī)療救治取得良好效果。

診療方案多次提到的麻黃、杏仁、甘草等基本方藥，是延安必康全資子公司陜西必康制藥集團有限公司重點生產(chǎn)產(chǎn)品，比如麻杏甘石合劑、麻杏止咳糖漿等。抗病毒類藥物利巴韋林、阿昔洛韋等則是延安必康子公司西安必康制藥集團有限公司生產(chǎn)的產(chǎn)品。專家建議服用提高免疫力的維生素以及中成藥藿香相關(guān)產(chǎn)品延安必康更是有多個子公司生產(chǎn)，比如陜西必康制藥、西安必康心榮制藥、西安必康制藥等。

麻杏止咳糖漿，源自與經(jīng)典的醫(yī)學名著《傷寒論》中的“麻杏石甘湯”。其組方為麻黃、苦杏仁、石膏、灸甘草。其中麻黃具有發(fā)汗解表、宣肺平喘之功效；苦杏仁降肺氣宣肺、止咳平喘、潤腸通便；石膏，清肺熱、平咳喘；方中甘草具有益氣潤肺、化痰止咳之功效。四味藥材經(jīng)典組合共奏化痰、止咳、平喘之功效。為臨床治療各種風熱、風寒咳嗽之首選藥品。

功能主治：止咳、祛痰、平喘，用于支氣管炎咳嗽及喘息。

產(chǎn)品特點：

1、本品原則經(jīng)典組方；

2、止咳、化痰、平喘三效合一；

3、純中藥制劑更安全更有效。

臨床多用于治療肺炎、支氣管炎、支氣管哮喘、百日咳等邪熱閉肺者。

延安必康2月6日晚再發(fā)重磅戰(zhàn)略合作公告，公司近日與深圳市圖微安創(chuàng)科技開發(fā)有限公司（以下簡稱“圖微安創(chuàng)”）簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。圖微安創(chuàng)最大看點是，該公司設計研發(fā)的藥物，在應對當下新型冠狀病毒肺炎患者的治療，以及未來出院病人進一步的康復治療方面具有重要臨床價值。延安必康與圖微安創(chuàng)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，未來雙方將在藥物研發(fā)、申報、投資方面展開全面合作。資料顯示，圖微安創(chuàng)是一家從事1.1類創(chuàng)新藥物研發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)，主要聚焦于開發(fā)治療組織器官纖維化的多肽藥物。目前圖微安創(chuàng)已經(jīng)開發(fā)出了對肺纖維化具有良好的治療逆轉(zhuǎn)作用的多肽藥物，而肺纖維化是以往SARS和此次新型肺炎患者恢復后常見的后遺癥，嚴重影響病人的生活質(zhì)量。圖微安創(chuàng)在肺纖維化治療藥物方面具有先發(fā)優(yōu)勢，延安必康在藥物申報等方面具有技術(shù)、資質(zhì)優(yōu)勢。未來延安必康將在治療肺纖維化藥物申報方面，協(xié)助圖微安獲得相應的綠色通道加快臨床試驗；并在圖微安創(chuàng)的其他藥物申報注冊方面，提供相應的支持和幫助。圖微安創(chuàng)將視其藥物開發(fā)進度，經(jīng)與股東/投資人的協(xié)調(diào)，可接受延安必康的投資。

看點三、加快大健康項目產(chǎn)業(yè)鏈布局

延安必康1月22日公告，公司及控股股東新沂必康新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合體投資有限公司（以下簡稱“新沂必康”），與華夏幸福（深圳）運營管理有限公司（以下簡稱“華夏幸福運管”）及World Laureates Association Limited（中文名：世界頂尖科學家協(xié)會有限公司）四方簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。延安必康和控股股東擬結(jié)合自身在醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢和特點，建設醫(yī)學、醫(yī)藥學高端創(chuàng)新論壇，并通過建設醫(yī)學學術(shù)交流平臺、臨床醫(yī)學教學基地、藥品研發(fā)中心等，聚集全球頂尖的醫(yī)藥、醫(yī)學、大健康領(lǐng)域的專家、人才、信息和技術(shù)；延安必康將發(fā)揮在大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、AI等方面的科技實力，提升制造的智能化和標準化，提升醫(yī)療、醫(yī)藥健康行業(yè)的創(chuàng)新及研發(fā)和制造水平。

四方發(fā)揮各自優(yōu)勢，力爭打造集智能制造工程、藥品物流中心、智能康養(yǎng)中心為一體的醫(yī)藥大健康項目。業(yè)內(nèi)人士分析指出，延安必康此舉戰(zhàn)略意義重大，戰(zhàn)略合作方華夏幸福運管、世界頂尖科學家協(xié)會有限公司擁有各自獨特優(yōu)勢資源，四方合作將實現(xiàn)強強聯(lián)合，最終達到資源整合的乘數(shù)效應。

看點四、中醫(yī)藥業(yè)務有望實現(xiàn)跨越發(fā)展

中醫(yī)藥的傳承創(chuàng)新發(fā)展一直受到高度關(guān)注，在新型冠狀病毒引發(fā)的肺炎疫情方面也多次被提及。國家中醫(yī)藥管理局辦公室近日印發(fā)《關(guān)于進一步做好新型冠狀病毒感染的肺炎中醫(yī)藥防控工作的通知》，要求中醫(yī)醫(yī)院積極參與醫(yī)療救治工作并切實落實各項防控措施，積極應用中醫(yī)藥技術(shù)方法開展治療。

延安必康成立二十多年以來，一直非常重視中醫(yī)藥的發(fā)展和傳承。全資子公司陜西必康是國內(nèi)知名的中藥企業(yè)，連續(xù)多年位列中國醫(yī)藥工業(yè)百強榜。公司呼吸系統(tǒng)疾病用藥、神經(jīng)系統(tǒng)疾病用藥、補氣補血類用藥、消化系統(tǒng)疾病用藥、心腦血管疾病用藥等都以中成藥為主，主要產(chǎn)品包括安胃膠囊、八正片、補腎強身膠囊、小兒止咳糖漿等。正在建設的山陽必康國家中藥材儲備庫暨大數(shù)據(jù)交易平臺前景廣闊。項目總用地860畝，總建筑面積318,000.00平方米。項目正式運營生產(chǎn)后，可實現(xiàn)年均銷售收入84.70億元，年均利潤總額為16.88億元，年均凈利潤為12.66億元。

天風證券認為，稀缺性中藥OTC產(chǎn)品具有提價動力。一是稀缺性OTC品種大多亦品牌力強，其提價動力足。二是OTC行業(yè)近年來改變銷售模式，由渠道拉動模式向終端驅(qū)動模式轉(zhuǎn)變，更多的舉措促使終端純銷的增長，提振業(yè)績并減少業(yè)績波動性。

從品牌角度來看，延安必康榮登《2019中國滬深上市公司商標品牌價值排行榜》，以161.87億元的品牌價值位列87位。延安必康憑借強勁的綜合實力榮獲“2019大健康產(chǎn)業(yè)”最具成長上市公司稱號，這是公司連續(xù)第二年獲此殊榮。全資子公司陜西必康連續(xù)多年位列中國醫(yī)藥工業(yè)百強榜，2018年榮獲陜西省民營經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級示范企業(yè)、入圍“2019陜西100強企業(yè)”榜單第53名。陜西必康擁有豐富的產(chǎn)品系列及品牌，“心榮”系列、“唯正”系列、“博士寶寶”產(chǎn)品在第二、三終端有很好的美譽度。

銷售渠道方面，延安必康一直以來高度重視營銷網(wǎng)絡體系的建設和培養(yǎng)，注重專業(yè)化營銷團隊的建設和提升，利用資源及人才優(yōu)勢建立起覆蓋全國大部分大、中城市，多層次、立體化、全輻射的營銷網(wǎng)絡體系，覆蓋主流商業(yè)渠道。此外，公司通過外延并購切入醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域，醫(yī)藥商業(yè)公司輻射范圍已經(jīng)擴張到全國大部分區(qū)域。因此，無論從品牌還是渠道掌控力來看，延安必康中藥產(chǎn)品都具有潛在提價能力，這將穩(wěn)定投資者對公司業(yè)績預期。

看點五、加強戰(zhàn)略合作提升綜合競爭力

進入2020年，延安必康重磅消息不斷，公司1月13日公告計劃和第三方專業(yè)投資團隊戰(zhàn)略合作，加強并購重組工作。延安必康控股股東新沂必康近日與深圳市倚鋒投資管理企業(yè)（有限合伙）簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。雙方?jīng)Q定在股權(quán)投資、醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)、新能源、新材料產(chǎn)業(yè)的重組與并購等方面展開全方位的戰(zhàn)略合作。倚鋒資本將利用其在資本市場、融資、項目重組等方面的優(yōu)勢與延安必康、新沂必康展開全方位的戰(zhàn)略合作（包括但不限于股權(quán)投資、醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)、新能源、新材料產(chǎn)業(yè)的重組與并購）。延安必康2017年通過外延并購切入醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域，目前醫(yī)藥商業(yè)收入比重已經(jīng)達到59%，收購后的整合提升效果逐步顯現(xiàn)。研究機構(gòu)認為，延安必康控股股東計劃和專業(yè)的投資機構(gòu)合作，未來雙方將充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，實現(xiàn)1+1大于2的效果。

延安必康1月17日晚公告，公司與同方藥業(yè)集團有限公司簽署合作框架協(xié)議，雙方將就藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售方面進行深度合作，包括但不限于合作研發(fā)、委托生產(chǎn)、股權(quán)、共同拓展境內(nèi)外醫(yī)藥市場等方式。未來雙方的合作有利于加快公司戰(zhàn)略布局的實現(xiàn)，提升公司醫(yī)藥制造產(chǎn)能的綜合利用率，提高公司盈利水平，促進公司持續(xù)、健康、穩(wěn)步發(fā)展。延安必康與同方藥業(yè)合作，雙方將實現(xiàn)藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售方面的優(yōu)勢互補，有利于延安必康進一步提升盈利水平，提高綜合競爭力。

1月21日晚公司延安必康公告，公司及控股股東新沂必康，與華夏幸福運管及世界頂尖科學家協(xié)會有限公司四方簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。四方發(fā)揮各自優(yōu)勢，合作推進總部企業(yè)用地項目，力爭打造集智能制造工程、藥品物流中心、智能康養(yǎng)中心為一體的醫(yī)藥大健康項目。

延安必康始終堅守“必以良藥康健天下”初心。春節(jié)期間，公司要求相關(guān)部門春節(jié)不休息，開足馬力，依托必康集團在醫(yī)藥行業(yè)的資源優(yōu)勢，加班加點生產(chǎn)復方大青葉合劑、銀翹解毒顆粒、銀翹解毒合劑、維胺顆粒、銀黃顆粒、葡萄糖酸鋅顆粒、板藍根顆粒等藥物，全力以赴保障藥品供應，滿足人民對抗擊新型冠狀病毒的需求。此外，延安必康醫(yī)藥板塊下設的醫(yī)藥流通和醫(yī)藥零售方面有銷售部分口罩、酒精等防疫物資。春節(jié)期間，公司從各地調(diào)配口罩等資源，全力保障防疫物資供應，為防治疫情做出應有貢獻。公司基本面正在發(fā)生的悄然變化，以及積極正面的品牌形象未來必將受到投資者關(guān)注。