新冠肺炎疫情嚴(yán)重影響了各行各業(yè)的生產(chǎn)，在疫情大考面前，有挑戰(zhàn)，自然也有機(jī)遇。醫(yī)療行業(yè)為阻擊疫情貢獻(xiàn)重要力量，很多公司有望在一季度實現(xiàn)業(yè)績逆勢上漲，比如零售藥店。

2月份很多行業(yè)處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)，但醫(yī)藥行業(yè)卻開足馬力生產(chǎn)。相信不少人都有買口罩“一罩難求”，買消毒酒精“一瓶難求”的經(jīng)歷。社區(qū)附近的零售藥店購買防疫物品需要預(yù)約登記，抗病毒藥物、維生素等產(chǎn)品也一度脫銷。網(wǎng)上購買防疫物品通常都是一周或者兩周后發(fā)貨，百姓身邊的藥店因為渠道優(yōu)勢，預(yù)約購買比網(wǎng)購到貨時間更快。疫情有望提振零售藥店業(yè)績已經(jīng)成為機(jī)構(gòu)共識。西部證券就指出，短期受疫情催化，部分藥店的口罩、消毒液等物品以及抗病毒藥物銷售額增長幅度較大，其中院邊店的銷售增長最明顯，同時其他藥品需求相對剛性，受疫情影響相對較小，所以整體來看，疫情對藥店一季度業(yè)績具有一定提振作用。

此外，國家醫(yī)保局近期頒布的《推進(jìn)新冠肺炎疫情防控期間開展“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)保服務(wù)的指導(dǎo)意見》，也明顯利好線下藥店銷售。《意見》將符合條件的“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)療服務(wù)費用納入醫(yī)保支付范圍；鼓勵定點醫(yī)藥機(jī)構(gòu)提供“不見面”購藥服務(wù)；對符合規(guī)定的“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)療服務(wù)、在線處方藥費等實現(xiàn)在線醫(yī)保結(jié)算；使用醫(yī)保電子憑證實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)保服務(wù)無卡辦理。廣發(fā)證券認(rèn)為這很大程度上加速了處方電子化，以及線下藥店醫(yī)保用藥的需求，互聯(lián)網(wǎng)和線下渠道均將顯著受益。各地龍頭更容易接入醫(yī)院處方流轉(zhuǎn)平臺及醫(yī)保結(jié)算平臺，有望拿到主要增量市場。

光大證券認(rèn)為，當(dāng)前或是布局零售藥店板塊最佳時機(jī)。短期內(nèi)零售藥店一季度業(yè)績有望高增長。中長期看集采不利影響邊際效應(yīng)遞減，處方外流速度可能加快，O2O模式將線上線下無縫對接。當(dāng)前零售藥店估值水平不高，是較好的布局時點，延安必康商業(yè)公司被市場看好。

延安必康2017年通過外延并購切入醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域，目前公司商業(yè)終端已經(jīng)輻射全國主要區(qū)域。公司通過收購河北潤祥醫(yī)藥和河南百川醫(yī)藥股權(quán)，以點帶面，優(yōu)化整合提升商業(yè)終端綜合競爭實力。潤祥醫(yī)藥是河北區(qū)域醫(yī)藥商業(yè)公司，經(jīng)營范圍廣，品種結(jié)構(gòu)全，是一家具有現(xiàn)代化的醫(yī)藥物流配送系統(tǒng)和信息化管理模式的河北省醫(yī)藥物流配送商業(yè)公司。潤祥醫(yī)藥位列河北省內(nèi)醫(yī)藥物流前3位，業(yè)務(wù)延伸至山東、山西、內(nèi)蒙、北京、天津等地。網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)覆蓋包括省內(nèi)多家三甲、二甲醫(yī)院，以及石家莊所有二級醫(yī)院；覆蓋256家衛(wèi)生院，210家社區(qū)，河北省內(nèi)合規(guī)醫(yī)藥商業(yè)、連鎖覆蓋率90%，石家莊單體藥房、民營醫(yī)院、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、村診室、社區(qū)及干休所、職工醫(yī)院、個人診所達(dá)到6300多家，覆蓋率達(dá)85%以上。

百川醫(yī)藥是河南區(qū)域知名醫(yī)藥商業(yè)公司，經(jīng)營范圍包括中成藥、中藥材、化學(xué)藥制劑、抗生素、醫(yī)療器械以及醫(yī)藥零售連鎖。百川醫(yī)藥終端滲透力強(qiáng)、覆蓋面廣、配送能力強(qiáng)，經(jīng)營范圍廣，品種結(jié)構(gòu)全，是區(qū)域唯一一家具有毒麻藥品經(jīng)營資質(zhì)的商業(yè)公司。百川醫(yī)藥深耕河南終端市場15年，終端客戶已發(fā)展至近萬家，能夠?qū)崿F(xiàn)對300公里內(nèi)的醫(yī)藥分銷商及終端網(wǎng)絡(luò)的及時、安全、有效配送。必康百川醫(yī)藥先后收購了原商丘市天康醫(yī)藥連鎖有限公司和原商丘市圣光醫(yī)療器械有限公司，組建了商丘市百合醫(yī)藥連鎖有限公司(下屬連鎖門店100多家)，建立了近千畝中藥材種植基地。經(jīng)營業(yè)務(wù)覆蓋豫、魯、蘇、皖周邊地區(qū)300公里左右的各商業(yè)公司及各醫(yī)療單位，已連續(xù)五年穩(wěn)步邁入河南省民營企業(yè)百強(qiáng)單位和全國醫(yī)藥流通行業(yè)百強(qiáng)之列。

在潤祥醫(yī)藥和百川醫(yī)藥取得成功后，公司進(jìn)一步擴(kuò)張商業(yè)版圖。2019年上半年，陜西必康與深圳中源、安徽昌鶴、淄博恒安、哈爾濱晉欣、甘肅天元簽署股權(quán)合作戰(zhàn)略框架協(xié)議，各目標(biāo)公司銷售網(wǎng)絡(luò)分別覆蓋廣東、安徽、山東、黑龍江、甘肅、以及江蘇等地區(qū)，均為地區(qū)性知名商業(yè)公司，資源整合能力及配送能力強(qiáng)，擁有大量合作關(guān)系穩(wěn)定的下游客戶，未來具有較大的發(fā)展?jié)摿蜕仙臻g。

延安必康商業(yè)布局成果已經(jīng)開始顯現(xiàn)，2019年上半年，公司醫(yī)藥商業(yè)板塊營收占比已經(jīng)達(dá)到59%，較2018年進(jìn)一步提升。據(jù)了解，新冠肺炎疫情通報以后，延安必康旗下商業(yè)公司高度重視，積極儲備防疫物品，為百姓購買相關(guān)物品提供便利。商業(yè)公司比較發(fā)達(dá)的銷售覆蓋網(wǎng)絡(luò)，加上多年長期合作的渠道優(yōu)勢，為阻擊疫情做出貢獻(xiàn)的同時，一季度業(yè)績也有望得到提振。延安必康早年戰(zhàn)略性布局商業(yè)公司的舉措也將逐漸得到回報。