4月29日，科陸電子（002121）正式發(fā)布2019年年報。

年報顯示，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入31.95億元，同比下降15.72%；實現(xiàn)營業(yè)利潤-23.73億元，同比下降97.88%；實現(xiàn)利潤總額-30.3億元，同比下降137.39%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-23.76億元，同比下降94.78%。

對于公司大幅虧損23.76億元的原因，科陸電子解釋稱，主要由幾個因素導(dǎo)致。其一是，受流動資金緊張和行業(yè)投資放緩的影響，公司主營業(yè)務(wù)收入有所下降；其二是，2019年度計提信用減值損失7億元，計提各項資產(chǎn)減值損失合計9.76億元；其三是，因擔(dān)保事項計提了預(yù)計負債6.48億元。

值得注意的是，繼2018年虧損12.2億元之后，科陸電子已經(jīng)連續(xù)2年虧損，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，公司股票將被實施*ST的退市風(fēng)險警示。

歷史經(jīng)營風(fēng)險充分釋放，一季度實現(xiàn)扭虧為盈

連續(xù)兩年巨額虧損，無疑令科陸電子頗受市場關(guān)注。

自2007年于中小板上市以來，科陸電子的主業(yè)長期圍繞著智能電網(wǎng)產(chǎn)品研發(fā)與銷售，業(yè)績也持續(xù)保持穩(wěn)定增長。

2015年-2017年，科陸電子為了快速將規(guī)模進一步做大，通過股權(quán)收購、增資等方式跨界擴張，陸續(xù)收購百年金海、芯瓏電子、卡耐新能源等股權(quán)，同時投建了多個光伏電站，涉及新能源汽車、儲能、綜合能源管理、智慧城市、能源金融等新業(yè)務(wù)。

但多領(lǐng)域跨界并購并未取得預(yù)期的效果，市場形勢的變化、資產(chǎn)負債率的攀升，疊加信貸收縮、實控人股票高質(zhì)押率，直接引發(fā)了科陸電子的流動性危機。直到深圳國資馳援紓困，深圳資本集團（原遠致投資）的及時入股，科陸電子的緊張局面終于得到緩解。

2018-2019年，科陸電子持續(xù)進行戰(zhàn)略調(diào)整，集中資源聚焦核心主業(yè)，陸續(xù)剝離百年金海（智慧城市）、卡耐新能源（動力電池）、光伏電站等風(fēng)險資產(chǎn)及需要重資產(chǎn)投入的非核心業(yè)務(wù)，加速資產(chǎn)變現(xiàn)及資金回籠。

經(jīng)過系列近乎“休克療法”的巨虧割肉出售資產(chǎn)、計提資產(chǎn)減值損失等行動，科陸電子的歷史經(jīng)營風(fēng)險得以充分釋放。科陸電子2020年一季報顯示，其營業(yè)收入實現(xiàn)8.69億元，同比增長9.77%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1369.2萬元，同比增長112.4%，實現(xiàn)扭虧為盈。

聚焦核心，推動主業(yè)重上正軌

科陸電子年報顯示，2019年，公司進一步明確了“聚焦主業(yè)、盤活資產(chǎn)”的戰(zhàn)略，在聚焦主業(yè)方面，主要圍繞智能電網(wǎng)、儲能、充電及運營業(yè)務(wù)，夯實可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。

智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)：科陸電子在維持傳統(tǒng)產(chǎn)品南網(wǎng)和國網(wǎng)市場主流供應(yīng)商地位的基礎(chǔ)上，智能電網(wǎng)產(chǎn)品已實現(xiàn)了從功能終端向智能化終端、從單一產(chǎn)品向系統(tǒng)解決方案的轉(zhuǎn)變，通過系統(tǒng)解決方案與工程服務(wù)實現(xiàn)客戶價值，成為公司新的利潤增長點。

隨著新一輪智能電表升級和更換期的到來，國內(nèi)智能電表將重回較高速度增長，2019年國網(wǎng)智能電表招標量同比大幅增長，而科陸電子智能電表業(yè)務(wù)歷史中標量在國網(wǎng)和南網(wǎng)中位居行業(yè)前列，將迎來新一輪增長機遇。

儲能業(yè)務(wù)：科陸電子投資運營的華潤海豐儲能調(diào)頻項目，是國內(nèi)目前已投運的規(guī)模最大的儲能調(diào)頻項目，標志著儲能調(diào)度從電廠側(cè)控制走向電網(wǎng)直接控制，儲能商業(yè)模式實現(xiàn)新突破。年報顯示，科陸電子在山西、內(nèi)蒙、河北、廣東等地參與的投運、在建儲能聯(lián)合調(diào)頻的項目已達十余個。

海外儲能方面，科陸電子已成功打開非洲及日本市場，比如，順利并網(wǎng)盧旺達首個兆瓦級光儲柴微網(wǎng)儲能項目，幫助客戶獲得日本JET認證，進入補貼名錄。

充電及運營業(yè)務(wù)：科陸電子保持了南方電網(wǎng)充電樁市場的領(lǐng)先地位，并大力開拓地產(chǎn)充電市場及主機廠隨車樁市場。比如，公司連續(xù)中標了萬科集團、中城聯(lián)盟、金科地產(chǎn)集團等充電樁集采項目，占據(jù)地產(chǎn)充電樁市場較大份額；此外，公司與吉利汽車展開實質(zhì)性合作，在主機廠隨車樁市場取得較大突破。

中國充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2019年底，全國充電基礎(chǔ)設(shè)施累計數(shù)量121.9萬臺，同比增長51%，其中科陸電子旗下車電網(wǎng)運營充電樁超1萬臺，位居全國第8，充電平臺接入超3萬樁。

科陸電子表示，未來將順應(yīng)電網(wǎng)、海外儲能、充電樁等行業(yè)良好發(fā)展態(tài)勢，繼續(xù)聚焦主業(yè)，并且通過提高管理水平，降低成本費用、降低經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)經(jīng)營的改善。

國資股東進場扶持，強化內(nèi)控與風(fēng)險管理

2018年8月，深圳國資旗下深圳資本集團（原遠致投資）的入股，可以說是科陸電子化解危機的一個轉(zhuǎn)折點。此后，經(jīng)過2019年3月及6月的兩次增持，深圳資本集團以較實控人饒陸華多83股的微弱優(yōu)勢，成為持股24.26%的第一大股東。

為扶持科陸電子的主業(yè)走上正軌，深圳資本集團通過多種方式為科陸注入流動性：第一，持續(xù)受讓創(chuàng)始人股權(quán)，緩解控股股東層面的流動性問題；第二，向科陸電子提供財務(wù)資助，緩解因銀行等金融機構(gòu)授信緊縮帶來的流動性問題，2019年12月，深圳資本集團以委托貸款的方式，科陸電子提供5億元財務(wù)資助；第三，通過關(guān)聯(lián)基金受讓科陸電子旗下需重資產(chǎn)投入的子公司，現(xiàn)已受讓車電網(wǎng)24%股權(quán)。

此外，科陸電子近兩年數(shù)次爆出諸如子公司私自對外擔(dān)保、孫公司股權(quán)被轉(zhuǎn)讓上市公司不知情等事件，引發(fā)了外界對其存在管理漏洞、內(nèi)控缺失的擔(dān)憂。對此，國資股東進場之后也在著力強化內(nèi)控。

2019年，科陸電子完成了新一屆董事會、監(jiān)事會換屆選舉工作，并將董事長與總裁職責(zé)分離。公告顯示，科陸已經(jīng)選聘同時具備國企和民企管理經(jīng)驗的總裁，以及具備國企經(jīng)驗的財務(wù)總監(jiān)，并同步對組織架構(gòu)進行了調(diào)整，全面提升公司的運營能力。同時，加強業(yè)務(wù)和項目的風(fēng)險管控，規(guī)范各項經(jīng)營管理決策的制度和流程，使公司各項業(yè)務(wù)的開展實現(xiàn)規(guī)范化、標準化和高效化。

對于已經(jīng)*ST的科陸電子來說，要避免觸發(fā)“連續(xù)三年虧損退市”的規(guī)則，無論是上市公司本身還是實控人饒陸華以及國資股東，都有一場硬戰(zhàn)要打。