5月14日,昔日的“明星股”樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱收到深交所通知,終止公司股票上市。20日,市值曾經(jīng)高達(dá)400億元的暴風(fēng)集團也發(fā)布公告稱,收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》,涉嫌信息披露違法違規(guī),證監(jiān)會決定對公司進(jìn)行立案調(diào)查。這些曾經(jīng)頭戴“科技牛股”光環(huán)的股票紛紛隕落,當(dāng)前火熱的科技股投資會重蹈覆轍嗎?

上海純達(dá)資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理曾海分析稱,暴風(fēng)集團、樂視網(wǎng)等一眾“明星股”的高光時刻是2015年,當(dāng)時市場處于牛市頂部,是流動性推動的“水?！?、“杠桿牛”行情,當(dāng)時的產(chǎn)業(yè)政策是“互聯(lián)網(wǎng)+”,以商業(yè)模式創(chuàng)新為主,本質(zhì)上是商業(yè)邏輯由線下轉(zhuǎn)移到線上,雖然受益于互聯(lián)網(wǎng)的推廣,能夠提升效率,但難以拉開與同業(yè)的差距,提升核心競爭力。這與當(dāng)前“經(jīng)濟去杠桿,整體流動性適度寬松,震蕩行情,結(jié)構(gòu)型機會為主的市場背景”以及“轉(zhuǎn)型升級,發(fā)展硬科技,提升核心競爭力的產(chǎn)業(yè)政策”大不相同。

5月以來,以電子、計算機等為首的科技股漲幅居前,截至到5月20日,半導(dǎo)體板塊上漲10.02%,國產(chǎn)芯片板塊上漲8.74%。市場喊出“千元科技股”口號,而機構(gòu)對科技股也是十分青睞,逾百家機構(gòu)5月蜂擁調(diào)研5G、半導(dǎo)體類公司,也反映了市場對科技成長領(lǐng)域的持續(xù)看好。

來源:東方財富APP

曾海表示,目前市場出現(xiàn)“千元科技股”的言論,主要推動力在于:

1)中美貿(mào)易摩擦加劇背景下,以華為為代表的中國先進(jìn)制造業(yè)受到打壓,國產(chǎn)替代,自主可控成為唯一出路,受益于長期政策扶持,行業(yè)可能進(jìn)入加速發(fā)展期。

2)以5G為代表的新一代信息技術(shù)發(fā)展推動科技領(lǐng)域進(jìn)入新一輪創(chuàng)新周期,產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢向上。

針對科技股投資,曾海建議從以下幾點思考:

關(guān)于科技股的定義。科技的定義很寬泛,不同行業(yè)的科技股也有不同的屬性,我們認(rèn)為可以通過對全球產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展的趨勢,國家政策指導(dǎo)的方向去發(fā)掘技術(shù)驅(qū)動的新興領(lǐng)域。

2)業(yè)績?yōu)橥?。事實上很多新興技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)超越了普通投資者的能力圈,成長性、業(yè)績成為決策的主要依據(jù)。只要公司長期業(yè)績能夠兌現(xiàn)甚至超預(yù)期,最終有望取得不錯的回報。

3)關(guān)注風(fēng)險。觀察A股歷史,科技股的波動性較大,體現(xiàn)出一定的周期性特征,這一方面與A股市場風(fēng)格有關(guān),另一方面也和科技股的業(yè)績波動性較大有關(guān)。

此外,需要注意在科技領(lǐng)域“贏家通吃”往往成為行業(yè)發(fā)展的最終路徑,如英特爾、微軟、亞馬遜等案例,大部分公司不是被并購,就是消亡,這也是技術(shù)驅(qū)動性行業(yè)的普遍特征。

總之,不管投資什么領(lǐng)域,選擇具有較寬護(hù)城河,業(yè)績能夠兌現(xiàn),具備一定安全邊際的優(yōu)質(zhì)公司才是關(guān)鍵,好公司也要有好價格。在能力圈內(nèi)進(jìn)行決策,選擇符合自己投資體系和方法的標(biāo)的進(jìn)行投資才是長久之道。