5月14日,昔日的“明星股”樂視網發布公告稱收到深交所通知,終止公司股票上市。20日,市值曾經高達400億元的暴風集團也發布公告稱,收到證監會《調查通知書》,涉嫌信息披露違法違規,證監會決定對公司進行立案調查。這些曾經頭戴“科技牛股”光環的股票紛紛隕落,當前火熱的科技股投資會重蹈覆轍嗎?

上海純達資產管理有限公司基金經理曾海分析稱,暴風集團、樂視網等一眾“明星股”的高光時刻是2015年,當時市場處于牛市頂部,是流動性推動的“水牛”、“杠桿牛”行情,當時的產業政策是“互聯網+”,以商業模式創新為主,本質上是商業邏輯由線下轉移到線上,雖然受益于互聯網的推廣,能夠提升效率,但難以拉開與同業的差距,提升核心競爭力。這與當前“經濟去杠桿,整體流動性適度寬松,震蕩行情,結構型機會為主的市場背景”以及“轉型升級,發展硬科技,提升核心競爭力的產業政策”大不相同。

5月以來,以電子、計算機等為首的科技股漲幅居前,截至到5月20日,半導體板塊上漲10.02%,國產芯片板塊上漲8.74%。市場喊出“千元科技股”口號,而機構對科技股也是十分青睞,逾百家機構5月蜂擁調研5G、半導體類公司,也反映了市場對科技成長領域的持續看好。

來源:東方財富APP

曾海表示,目前市場出現“千元科技股”的言論,主要推動力在于:

1)中美貿易摩擦加劇背景下,以華為為代表的中國先進制造業受到打壓,國產替代,自主可控成為唯一出路,受益于長期政策扶持,行業可能進入加速發展期。

2)以5G為代表的新一代信息技術發展推動科技領域進入新一輪創新周期,產業發展趨勢向上。

針對科技股投資,曾海建議從以下幾點思考:

關于科技股的定義。科技的定義很寬泛,不同行業的科技股也有不同的屬性,我們認為可以通過對全球產業技術發展的趨勢,國家政策指導的方向去發掘技術驅動的新興領域。

2)業績為王。事實上很多新興技術的發展已經超越了普通投資者的能力圈,成長性、業績成為決策的主要依據。只要公司長期業績能夠兌現甚至超預期,最終有望取得不錯的回報。

3)關注風險。觀察A股歷史,科技股的波動性較大,體現出一定的周期性特征,這一方面與A股市場風格有關,另一方面也和科技股的業績波動性較大有關。

此外,需要注意在科技領域“贏家通吃”往往成為行業發展的最終路徑,如英特爾、微軟、亞馬遜等案例,大部分公司不是被并購,就是消亡,這也是技術驅動性行業的普遍特征。

總之,不管投資什么領域,選擇具有較寬護城河,業績能夠兌現,具備一定安全邊際的優質公司才是關鍵,好公司也要有好價格。在能力圈內進行決策,選擇符合自己投資體系和方法的標的進行投資才是長久之道。