在大環(huán)境不好的當(dāng)下，一些中小企業(yè)可能不太好過，萬萬沒想到先倒下去竟是中國最大的校企！

相信大家都知道方正集團(tuán)是中國最大的校企，方正集團(tuán)依托北大，被譽(yù)為中國“最牛校企”，旗下?lián)碛蟹秸C券、北大醫(yī)藥等6家上市公司。

如今的方正集團(tuán)被媒體批評(píng)“一手好牌的打稀爛”，截至2019年三季度末，方正集團(tuán)總資產(chǎn)超3600億元，總負(fù)債3029.51億元。這虧的一個(gè)零頭也夠我們賺幾輩了啊！

7月31日，北京市一中院裁定方正集團(tuán)及旗下四家公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)合并重整，并指定方正集團(tuán)為實(shí)質(zhì)合并重整管理人。

近日，方正集團(tuán)管理人通知，包括珠海華發(fā)、泰康集團(tuán)、深投控、青島軍民融合集團(tuán)、正威集團(tuán)和中澤集團(tuán)在內(nèi)的六家投資人進(jìn)入了第二輪戰(zhàn)略投資者名單。

方正集團(tuán)，背靠北京大學(xué)這樣的一流資源，為何能淪落到這種地步？如今破產(chǎn)重整又為何被六家勢(shì)力瘋搶呢？

壹

自2月19日經(jīng)法院裁定進(jìn)入重整程序后，方正集團(tuán)就開始公開招募戰(zhàn)略投資者。

如今，體量超3600億元規(guī)模的中國最大的校企北大方正集團(tuán)合并重整事宜又有了新動(dòng)向。

在方正集團(tuán)發(fā)出公開招募戰(zhàn)投后，第一輪報(bào)名參與企業(yè)有30多家，有很多名氣更大、實(shí)力更強(qiáng)，但出于各種原因，最終沒有進(jìn)入第二輪遴選名單。

目前共有6方力量進(jìn)入到第二輪，分別為珠海華發(fā)、泰康人壽、深投控與正威集團(tuán)、青島融合，以及一家在重整領(lǐng)域頗有經(jīng)驗(yàn)的民營企業(yè)。

此前的7月31日，北京第一中級(jí)法院裁定對(duì)北大方正集團(tuán)有限公司、方正產(chǎn)業(yè)控股有限公司、北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司、北大方正信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司、北大資源集團(tuán)有限公司實(shí)質(zhì)合并重整，并指定方正集團(tuán)為實(shí)質(zhì)合并重整管理人。

重整的目的顯而易見，通過資產(chǎn)重新優(yōu)化，集團(tuán)轉(zhuǎn)為“良性運(yùn)轉(zhuǎn)”，債主們的錢，不至于“打水漂”！

截至公告日，方正集團(tuán)持有方正證券股份數(shù)量為2,284,609,852股，占公司股份總數(shù)的27.75%，方正產(chǎn)業(yè)控股有限公司持有方正證券股份數(shù)量為78,627,162股，占公司股份總數(shù)的0.96%。

在合并重整進(jìn)度表上，引入戰(zhàn)投預(yù)期在2020年內(nèi)完成。屆時(shí)，這家國內(nèi)最大的校企將迎來再次改制。在新的戰(zhàn)略投資者進(jìn)入以后，方正集團(tuán)的股權(quán)架構(gòu)走向何處，尚需觀察。

相信大家都知道方正集團(tuán)是中國最大的校企，背靠中國頂尖學(xué)府——北京大學(xué)！

旗下?lián)碛蟹秸萍肌⒎秸毓伞⒈贝筢t(yī)藥、北大資源、方正證券、中國高科等6家上市公司。

然而，方正集團(tuán)卻將“一手好牌的打稀爛”！截至2019年三季度末，方正集團(tuán)總資產(chǎn)超3600億元，總負(fù)債3029.51億元。

貳

3600億最大校企、背靠北京大學(xué)這樣的一流資源卻淪落到合并重整的地步！一流名校，為何難孕育出一流企業(yè)？

公開信息顯示，方正集團(tuán)成立于1986年，北京大學(xué)投資40萬元注冊(cè)成立了方正集團(tuán)的前身——北京大學(xué)理科新技術(shù)公司。

發(fā)明的“漢字信息處理與激光照排系統(tǒng)”的兩院院士王選，奠定了方正集團(tuán)的起家之業(yè)。

上世紀(jì)70年代后，西方計(jì)算機(jī)技術(shù)發(fā)展迅速。由于計(jì)算機(jī)是建立在英文基礎(chǔ)上的，如果不能實(shí)現(xiàn)漢字信息化處理，中國將毫無疑問地被排除在世界信息化潮流之外。

然而與拉丁字母相比，漢字不僅字?jǐn)?shù)繁多，而且變化萬千。因此，有人甚至提出，要想跟上信息化步伐，就要廢除漢字，走漢語拼音化的道路。

王選意識(shí)到漢字信息化處理的重要性，選擇了其中難度更大、社會(huì)需求更加緊迫的漢字照排系統(tǒng)，并采用激光輸出方案，直接研制世界上尚無商品的第四代激光照排系統(tǒng)。

最終，王選成功發(fā)明激光照排技術(shù)，使中國印刷業(yè)告別了鉛與火時(shí)代，迎來了光與電，王選本人被譽(yù)為“當(dāng)代畢昇。

經(jīng)過蒙眼狂奔式的發(fā)展，方正集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)務(wù)橫跨IT、醫(yī)療醫(yī)藥、房地產(chǎn)、金融、大宗商品貿(mào)易等領(lǐng)域，總資產(chǎn)曾高達(dá)3606億元；

旗下更是擁有方正科技、方正控股、北大醫(yī)藥、北大資源、方正證券、中國高科等6家上市公司。方正集團(tuán)員工總?cè)藬?shù)達(dá)3.5萬名，成為中國最大的校企之一。

叁

龐大的資產(chǎn)背后，方正集團(tuán)的總負(fù)債近年也逐漸擴(kuò)大。

根據(jù)合并資產(chǎn)負(fù)債表中披露的負(fù)債規(guī)模，截至9月30日，北大方正集團(tuán)的非流動(dòng)負(fù)債中，應(yīng)付債券872.37億元，非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1122.22億元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1907.30億元，負(fù)債合計(jì)3029.51億元。

此外，方正集團(tuán)2019年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤-24.69億元，而上年同期凈利潤則為12.82億元，同比下降292.51%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤為-31.93億元，同比下降5018.28%，虧損創(chuàng)歷史記錄。

一流的大學(xué)，難道培育不出一流的企業(yè)？不得不說的是，學(xué)術(shù)跟經(jīng)營企業(yè)，是兩碼事兒。

比如，同樣是一流高校背景的清華同方，估計(jì)當(dāng)今的年輕人很少聽到這個(gè)品牌了吧？如今能記得的也就是他們多年前的臺(tái)式電腦品牌，早已經(jīng)名不見經(jīng)傳了。

經(jīng)營企業(yè)，要精、要專注，辦企業(yè)，不是辦高校，不是越涉獵的越廣越好，而需要單點(diǎn)突破！

不說別的，就看方正集團(tuán)旗下的幾家A股上市公司吧，方正證券、北大醫(yī)藥、方正科技、中國高科，哪個(gè)是牛股？哪個(gè)是白馬股？

一個(gè)都沒有，讓人情何以堪？并且這四家公司，在所處的行業(yè)地位，沒有一個(gè)像北京大學(xué)所處的高校地位相匹配。

所以說，經(jīng)營企業(yè)跟經(jīng)營高校是兩碼事兒，學(xué)歷高與能力高，也是兩碼事兒。

很顯然，方正集團(tuán)仿佛是在經(jīng)營高校一樣經(jīng)營企業(yè)，反而當(dāng)年的萬科則選擇了放棄N多個(gè)行業(yè)，專注房地產(chǎn)而成功，值得校辦企業(yè)去深思。

沒有將一個(gè)企業(yè)做得足夠優(yōu)秀，就“勇敢”地去涉足多個(gè)領(lǐng)域，這本身就是非常危險(xiǎn)的。

肆

正如硬幣有正反兩面一面。實(shí)際上專業(yè)化與多元化并沒有嚴(yán)格的對(duì)錯(cuò)關(guān)系，只不過對(duì)企業(yè)來說只是適合不適合，運(yùn)氣好不好而已。通才如雅馬哈，專才如華為，都是世界上頂級(jí)的大企業(yè)。

方正的成敗只能歸咎于自身，其的內(nèi)斗問題已經(jīng)糾葛數(shù)年。

1995年，方正在香港上市，王選受邀擔(dān)任方正(香港)董事局主席，成為方正的靈魂和旗幟，甚至被媒體稱為 “方正之父”。

在公司迅猛發(fā)展的同時(shí)，方正內(nèi)部人事更迭頻繁。方正集團(tuán)如走馬燈般換了4任總裁，只有王選和張玉峰巋然不動(dòng)，但二人因?yàn)榻?jīng)營理念存在分歧。

1999年9月，“逼宮大戲”上演。當(dāng)年9月16日，香港方正的第二大股東要求香港方正董事局主席王選辭職。9月20日，方正集團(tuán)一些中高層管理人員又聯(lián)名要求王選留任方正集團(tuán)董事長、香港方正董事張玉峰辭職。

據(jù)中國經(jīng)營報(bào)，2018年12月，北京招潤投資管理有限公司已于近日正式起訴北大方正集團(tuán)有限公司（以下簡稱“北大方正”），案由為公司財(cái)產(chǎn)返還糾紛。

有媒體報(bào)道稱，方正被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是中國IT企業(yè)中“內(nèi)斗”最激烈的地方。這樣的內(nèi)斗糾紛尚未落下帷幕，方正的債務(wù)危機(jī)便已到來。

自2015年起，方正集團(tuán)經(jīng)營情況就開始不斷惡化，數(shù)次通過出售旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提振報(bào)表。

方正集團(tuán)的一蹶不振，還要從其債券違約說起。

2019年12月，方正集團(tuán)公告稱，因流動(dòng)資金緊張，該公司未能按照約定籌措足額償付資金，“19方正SCP002”不能按期足額償付本息。

伍

此后，劇情急轉(zhuǎn)直下。

今年上半年，方正集團(tuán)已有23只債券出現(xiàn)違約，合計(jì)涉及金額345.40億元，占上半年違約債券金額的比例超過四成，方正集團(tuán)也成為今年上半年以來最大的違約主體。值得一提的是，在方正集團(tuán)發(fā)行債券的主承銷商中，方正證券承銷保薦（原民族證券）出現(xiàn)的頻率頗高。

華西證券研究報(bào)告指出，方正集團(tuán)違約的主要原因在于其核心業(yè)務(wù)發(fā)展疲弱，多元化發(fā)展失敗；該公司債務(wù)高企，資產(chǎn)受限比例高，再融資難度大。在股權(quán)紛爭下，方正集團(tuán)治理混亂，核心業(yè)務(wù)占比逐年降低。

今年2月，方正集團(tuán)被北京市第一中級(jí)人民法院依法裁定進(jìn)入重整程序，方正集團(tuán)正式進(jìn)入合并重整階段…

眼看他起高樓，眼看他樓塌了！資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻，縱是昔日中國最大的校企依然沒能躲過命運(yùn)的輪回！

牛頓：“我能計(jì)算出天體的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，也計(jì)算不出人性的瘋狂……”

杠桿或許是人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中創(chuàng)造出的最瘋狂的工具，它充滿創(chuàng)造力又同時(shí)具備毀滅力。

參考資料：

觀點(diǎn)《3000億負(fù)債！方正帝國終于扛不住了。。。》、

界面新聞《北大方正重整：誰來破局？誰在攪局？》、

騰訊新聞《破產(chǎn)重整的中國最大校企方正集團(tuán)，引六方力量角逐》、

雷達(dá)財(cái)經(jīng)《“最牛校企”方正集團(tuán)瀕臨破產(chǎn)：經(jīng)歷多輪內(nèi)斗，負(fù)債超3000億》、

閑閑財(cái)經(jīng)《方正集團(tuán)等5家公司合并重整，一流名校，為何難孕育出一流企業(yè)？》