8月16日,持續(xù)4天的諾亞線上領(lǐng)軍者峰會(huì)圓滿結(jié)束。自2008年以來,諾亞已經(jīng)連續(xù)12年為投資人帶來豐富的主題峰會(huì)活動(dòng),此次峰會(huì)是諾亞財(cái)富首次通過線上直播形式舉辦的大規(guī)模峰會(huì)。截至發(fā)稿,此次諾亞財(cái)富領(lǐng)軍者峰會(huì)共對(duì)外傳播6,399,854次,受到廣泛關(guān)注。

在此,特別感謝上海市楊浦區(qū)金融服務(wù)辦公室、上海市楊浦區(qū)投資促進(jìn)辦公室、鄂爾多斯市康巴什區(qū)金融工作辦公室、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室等指導(dǎo)單位的支持與肯定。感謝財(cái)新、經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)、中國金融信息中心、每日經(jīng)濟(jì)新聞、聰明投資者、今日財(cái)富等近百家媒體的合作與關(guān)注,此次線上峰會(huì)以“明道、取勢”為主題,共邀請60余位經(jīng)濟(jì)、金融、投資等領(lǐng)域國內(nèi)外專家及大佬,吸引近百萬投資人觀看,通過40場250萬+次直播為投資人分享當(dāng)下市場的投資機(jī)會(huì)和資產(chǎn)配置方向。

明道——資產(chǎn)配置是抵御風(fēng)險(xiǎn)最佳途徑

對(duì)于當(dāng)下市場,與會(huì)投資人普遍認(rèn)為,多元化資產(chǎn)配置是抵御風(fēng)險(xiǎn)最佳途徑。

歌斐資產(chǎn)CEO、諾亞財(cái)富聯(lián)合創(chuàng)始人殷哲認(rèn)為,單一資產(chǎn)無法穿越周期對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn),標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品讓風(fēng)險(xiǎn)顯性化,投資者可以明確看到回撤,也因此理解收益是浮動(dòng)的。組合型、凈值型、標(biāo)準(zhǔn)化+另類產(chǎn)品是未來發(fā)展的大趨勢。未來十年,歌斐資產(chǎn)會(huì)本著多資產(chǎn)類別配置的策略,把為客戶創(chuàng)造長期絕對(duì)的價(jià)值回報(bào)作為使命,遵從組合有道、穩(wěn)見未來的投資理念,為成為百年資產(chǎn)管理公司打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

全球化資產(chǎn)配置也被海外嘉賓認(rèn)為十分必要,合眾集團(tuán)合伙人查爾斯·達(dá)拉雷認(rèn)為,過去幾個(gè)月,全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)史上最嚴(yán)重衰退,未來幾個(gè)月全球經(jīng)濟(jì)仍然充滿了不確定性,下半年全球很多國家依然會(huì)衰退。與此同時(shí),美國大選將至,根據(jù)我在財(cái)政部任職的經(jīng)歷,不要盲目預(yù)測美元走勢。另外,疫情帶來的舉債問題,需要非常小心對(duì)待。展望未來,不管你在哪里尋找投資機(jī)會(huì),都要非常關(guān)注投資的多樣化、全球化。路博邁集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官喬治·沃爾克則建議投資者在組合里配置一些相關(guān)性比較低的資產(chǎn),比如對(duì)沖基金,保險(xiǎn)投連產(chǎn)品等。

“我們沒有辦法控制美國大選、中美關(guān)系等客觀問題,但是我們能夠控制自己的資產(chǎn)多樣化。” 喬治·沃爾說。

明道——股權(quán)投資布局哪些行業(yè)?

對(duì)于私募股權(quán)投資,峰會(huì)現(xiàn)場發(fā)布的《諾亞財(cái)富2020年下半年投策報(bào)告》認(rèn)為,當(dāng)下正是股權(quán)配置的良好時(shí)機(jī)。

達(dá)晨創(chuàng)投合伙人肖冰認(rèn)為:從投資環(huán)節(jié)來看,未來5-10年,確定性機(jī)會(huì)更多會(huì)出現(xiàn)在這些賽道里:

1、自主可控、進(jìn)口替代是未來十年最強(qiáng)勁的創(chuàng)業(yè)及投資主題;

2、醫(yī)療健康——永遠(yuǎn)的朝陽行業(yè),目前醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)是幾乎所有大的綜合類基金一致看好的,疫情的出現(xiàn)加快了這個(gè)行業(yè)的發(fā)展;

3、軍工行業(yè)可能是未來幾年最大的“黑馬”和“驚喜”;

4、大消費(fèi)——經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)前提是內(nèi)部消費(fèi)市場的繁榮,所謂的經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)實(shí)際上就是利用我們龐大的內(nèi)部市場,中國是全世界最大的消費(fèi)市場,尤其是中產(chǎn)階級(jí)的數(shù)量蘊(yùn)藏巨大機(jī)會(huì)。

“中國未來幾年的投資機(jī)會(huì)巨大,充滿信心。不確定性之下仍有許多確定性的機(jī)會(huì),但是賽道和投資方向選好也很重要。”肖冰說。

創(chuàng)新工場董事長兼CEO李開復(fù)則認(rèn)為:在過去的十年中,中國的GDP翻了3倍,憑借著人工紅利占據(jù)了“世界工廠”的地位。但隨著人力成本的激增,如何依靠智能化、云端化、數(shù)據(jù)化、自動(dòng)化提升效率是中國躍遷至下一個(gè)階段亟需解決的問題。

在這個(gè)過程中,李開復(fù)認(rèn)為最大的投資機(jī)會(huì)可能不僅僅在社交媒體、電商支付、出行等領(lǐng)域,更多的會(huì)在企業(yè)服務(wù)、工業(yè)、供應(yīng)鏈、物流、醫(yī)療等領(lǐng)域。

而最能為這些行業(yè)賦能的技術(shù)就是人工智能。不同于過去AI技術(shù)只掌握在少數(shù)人手中,現(xiàn)如今AI工程師數(shù)量增長迅速。

李開復(fù)表示,“我們現(xiàn)在一個(gè)暑假就能訓(xùn)練600個(gè)AI工程師,阿里、騰訊、百度、頭條能夠訓(xùn)練的更多,所以國內(nèi)其實(shí)不欠缺AI工程師,問題是這些工程師都想去騰訊、百度或或是創(chuàng)新工場,他們并不想去真正具有落地場景價(jià)值的企業(yè)。”

而AI最能產(chǎn)生價(jià)值的地方正是現(xiàn)有體量龐大的傳統(tǒng)行業(yè)及公司,李開復(fù)進(jìn)一步舉例說,“假設(shè)一家公司有10億的年收入,AI幫它再增加5%,價(jià)值就很顯著。”

因此未來能夠掌握AI賦能機(jī)會(huì)的一定是一個(gè)懂傳統(tǒng)行業(yè)同時(shí)又有人工智能的公司。

取勢——世界和中國經(jīng)濟(jì)如何走向?

相比全球,這次參會(huì)的海外嘉賓普遍更看好中國市場。

合眾集團(tuán)合伙人、前國際金融協(xié)會(huì)理事長查爾斯·達(dá)拉雷認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)第一季度經(jīng)歷了非常大的衰退,但中國經(jīng)濟(jì)很多領(lǐng)域極富韌性,復(fù)蘇很快。未來幾個(gè)月全球經(jīng)濟(jì)仍然充滿了不確定性,全年來看,毫無疑問包括美國、歐洲、日本等在內(nèi)的國家都會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)衰退6%左右,歐洲經(jīng)濟(jì)6%左右,預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)會(huì)基本與去年持平甚至有少量增長,這一點(diǎn)是非常了不起的。

路博邁集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官M(fèi)r.George Walker認(rèn)為,二季度全球經(jīng)濟(jì)增長會(huì)見底,并在2021年走出此次衰退。2021年末或2022年初,美國可能會(huì)有較強(qiáng)勁增長,大約4%,歐洲反彈會(huì)更快,因?yàn)闅W洲在疫情中受到的沖擊更大。我們預(yù)測中國2021年經(jīng)濟(jì)增長將會(huì)異常快,可能達(dá)到8%左右水平,這和中國疫情控制相較美國和歐洲更好有關(guān)。

而對(duì)于中國本土專家而言,他們認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)危機(jī)并存,而對(duì)于企業(yè)家和投資人需要從自身出發(fā),適應(yīng)市場環(huán)境。

原國防大學(xué)教授,少將,博士生導(dǎo)師金一南認(rèn)為,目前有三大關(guān)鍵要素——前瞻胸懷,有大格局、大視野將成為支撐我們渡過難關(guān)、取得勝利的最關(guān)鍵點(diǎn)。

1、首先是全局視野。在今天這個(gè)大局糜爛情況下,把持住大局觀,不跟隨別人浪起浪伏,不在非戰(zhàn)略機(jī)會(huì)點(diǎn)上消耗競爭力量,在危機(jī)中發(fā)現(xiàn)新的機(jī)遇,集中自己的力量在主業(yè),這就是全局視野。

2、其次是前瞻胸懷。前瞻一定要有胸懷,有胸懷才能有前瞻。如果不前瞻,就會(huì)被眼前的困難、災(zāi)難所嚇倒,要超越眼前、超過今天,看見明天和后天。一個(gè)國家一個(gè)民族如果沒有遠(yuǎn)見,就像樹葉隨風(fēng)搖曳,由綠變黃、由黃變枯,大風(fēng)一風(fēng)吹隨風(fēng)而散。企業(yè)家要看到大的趨勢,不停地學(xué)習(xí)進(jìn)步,看到一些更長遠(yuǎn)的東西,以此指引制定發(fā)展目標(biāo)。

3、第三是擔(dān)當(dāng)?shù)囊庵尽Ｔ谖ｋy時(shí)刻一定要有所擔(dān)當(dāng),站出來讓別人看見你,讓員工、部屬看見,讓客戶看見。而不是在危機(jī)時(shí)刻躲起來,別人都找不著。

取勢——當(dāng)下市場環(huán)境機(jī)會(huì)很多

對(duì)于當(dāng)下市場的看法,來自權(quán)益市場的投資人角度看法也較為一致:

富國海外權(quán)益投資部海外投資副總監(jiān)汪孟海認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)從現(xiàn)在往后看幾年,會(huì)習(xí)慣中美貿(mào)易問題的摩擦和干擾,中國作為冉冉升起的經(jīng)濟(jì)體,已經(jīng)越來越逼近美國的經(jīng)濟(jì)地位,所以說在這種情況下,我們要接受中美之間在未來仍然會(huì)有一些摩擦,會(huì)有各種各樣的問題。

“但我們沒必要為這件事過于擔(dān)心,因?yàn)橹袊w經(jīng)濟(jì)態(tài)勢不會(huì)因?yàn)橘Q(mào)易摩擦而被壓住,這種態(tài)勢是長期的,不是一兩年的。” 汪孟海說。

大成基金固定收益總部投資經(jīng)理馮佳認(rèn)為,目前來看,經(jīng)濟(jì)修復(fù)這條主線仍然是不變的,變的話可能是經(jīng)濟(jì)修復(fù)的斜率,即經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的增長速度并沒有像四五月份那么強(qiáng)勁,但實(shí)際上整體的經(jīng)濟(jì)修復(fù)主線仍然是延續(xù)趨勢往上的。

“我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)在修復(fù)趨勢不變的同時(shí),會(huì)呈現(xiàn)分化格局。” 馮佳說。

鵬華基金穩(wěn)定收益投資部投資經(jīng)理杜亮對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的判斷和前兩者相似,他認(rèn)為,中國正處在一個(gè)偉大的時(shí)代。我們應(yīng)該擁抱中國的核心資產(chǎn),擁抱中國的市場紅利,中國未來機(jī)會(huì)巨大。

取勢——下半年重點(diǎn)關(guān)注哪些風(fēng)險(xiǎn)?

對(duì)于下半年可能出現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn),與會(huì)投資人也做了提示。

鵬揚(yáng)基金總經(jīng)理?xiàng)類郾笳J(rèn)為,下半年的投資風(fēng)險(xiǎn),第一個(gè)是中美沖突的不確定性,二是國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策、超常規(guī)貨幣政策退出,不明確會(huì)不會(huì)對(duì)市場產(chǎn)生潛移默化的影響。另外,投資人需要重點(diǎn)關(guān)注美元的大幅走弱,它會(huì)對(duì)全球主要的貨幣匯率,包括通脹形勢,大宗商品的價(jià)格產(chǎn)生比較大的影響。還有一個(gè)是無風(fēng)險(xiǎn)利率的變化,利率如果上升的話,理論上來說想再去賺估值提升的錢,比較難了。

而中庚基金管理有限公司副總經(jīng)理丘棟榮則認(rèn)為: A股市場跟海外市場、全球市場的相關(guān)度在過去幾年提升地非常快。所以,一些外資持股和交易比較活躍的資產(chǎn),它的波動(dòng)跟海外市場密切關(guān)聯(lián);外資的流入流出,對(duì)A股市場的影響過去幾年也在提升。這背后需要關(guān)注外資的變化,海外資本市場波動(dòng),美聯(lián)儲(chǔ)以及全球的流動(dòng)性變化。

另外周期性行業(yè)和公司基本面的改善,背后邏輯是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,但這種復(fù)蘇和反彈它的持續(xù)性,持續(xù)的強(qiáng)度和力度會(huì)有不確定性。

歌斐資產(chǎn)公開市場、投資董事總經(jīng)理、投資合伙人寧冬莉認(rèn)為,通脹值得關(guān)注,貨幣投放增多的背景下,存在引發(fā)通脹的更大可能性,但溫和通脹可以接受,對(duì)股市也有利;壞的通脹,會(huì)導(dǎo)致很多要素出現(xiàn)變化,需要跟蹤。

“中美關(guān)系方面需要謹(jǐn)慎對(duì)待,過度反應(yīng)不夠理性,過于輕視也不可取。我們要做好經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán),但也要擁抱全球化。最后,今年下半年,大家可能也會(huì)高估了目前投資人手頭上持有的這些核心資產(chǎn)的盈利穩(wěn)定性和增長預(yù)期,從微觀上面也需要跟蹤和關(guān)注。”寧冬莉說。