近日，國內多肽領域龍頭企業翰宇藥業（300199.SZ）發布2020年中報，報告期內公司實現營業收入44， 014.72萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤4，709.79萬元。其中制劑收入37，970.38萬元，同比增長21.52%，制劑業務收入占比進一步提升至86.27%，制劑毛利率為84.49%。考慮到公司賬面的商譽已經全部清零，2020年全年業績扭虧預期確定性較高。

研發投入迎來收獲期，產品管線不斷豐富

翰宇藥業作為多肽藥物領域龍頭企業，目前擁有17個臨床批件，56個注冊批件，正逐步形成在代謝、生殖、胃腸道、心血管四大治療領域的戰略布局。生殖用藥領域，醋酸阿托西班注射液上半年獲得國內注冊批件，并相繼獲得西班牙和德國的上市批準，米內網數據顯示，2019年全國阿托西班注射液的銷售額2.02億元，成長性良好，五年復合增長率達70.6%，即將為公司貢獻利潤。心血管治療領域，鹽酸曲美他嗪緩釋片中選第二批國家集采，即將進入放量銷售階段。依替巴肽注射液獲得美國上市許可，打開海外市場空間。

公司歷年來注重研發投入，上半年年研發投入金額4,086萬元，占營業收入比重為9.28%，過去兩年公司研發支出占比甚至更高，較高的研發投入正在迎來收獲期。多款重磅藥品如鹽酸曲美他嗪緩釋片、醋酸阿托西班注射液、鹽酸二甲雙胍緩釋片自2019年下半年以來相繼取得正式批件。

    其中最大的看點來自糖尿病治療領域的藥品上市預期。公司鹽酸二甲雙胍緩釋片產品已于2020年7月29日通過國家藥監局批準，該藥物主要用于2型糖尿病的治療，2019年全國公立醫院銷售額為54.71億元，市場增長率達到19.22%。公司糖尿病產品上市在即，豐富公司產品管線的同時，也將為公司帶來新的利潤增長。

立足主業，積極尋找產業鏈協同發展機會

  公司在堅持自主研發的同時，通過產業并購、戰略合作等方式拓展業務、完善布局，子公司成紀藥業及工業大麻業務也出現了積極的進展。成紀藥業上半年實現凈利潤655萬元，相較于上年實現扭虧，其中固體類藥物上半年實現收入1,945萬元，同比增長6倍。

  工業大麻方面，翰宇藥業子公司翰宇生物科技（大理）有限公司工業大麻深加工基地建設項目一期已經封頂，計劃11月提報加工許可證申請，預計2021年上半年獲批，終端產品預計于2021年1季度上市銷售。翰宇大理聘請了美國歸國博士、李劍峰為公司首席科學家，成立專家工作站，確定多肽及工業大麻提取物在藥品方向的研究項目。該項目也獲得了云南大理州的大力支持，當地各級相關部門積極協助公司研發實驗室、生產基地及相應配套設施建設的落地，在用地規劃、報建，生產資質等各項審批辦理上做好指導和服務工作，共同推進項目盡快建成投產。

  綜上，翰宇藥業如今已來到了業績突破的關鍵節點，重磅品種的陸續上市以及產業鏈的協同效應，或給翰宇藥業提供源源不斷的增長動力。