Canalys報告顯示：2020年第二季度我國5G手機(jī)出貨量達(dá)到3900萬部，比第一季度大幅增長了260%。同時，中國5G套餐用戶7月份已經(jīng)突破了1億戶。在5G網(wǎng)絡(luò)持續(xù)提速以及換機(jī)潮刺激下，5G手機(jī)市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。市場分析人士認(rèn)為，未來3-5年5G主導(dǎo)國家進(jìn)入5G基站建設(shè)高峰期，推動5G智能手機(jī)持續(xù)滲透，至2021年滲透率有望達(dá)約24%，2021年全球智能手機(jī)出貨量將強(qiáng)勁反彈，同比增長約27%。

在此背景下，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)將持續(xù)保持增長動能。手機(jī)分銷領(lǐng)域龍頭企業(yè)天音控股（000829.SZ）2019年上半年業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長，頭部優(yōu)勢明顯。值得關(guān)注的是，主流手機(jī)廠商一般在9-10月份會推出新機(jī)上市，同時下半年會有國慶、雙十一、雙十二、圣誕節(jié)、元旦、春節(jié)等大型消費(fèi)節(jié)日。在5G換機(jī)潮驅(qū)動下，新款5G手機(jī)的大量上市疊加銷售旺季的到來，天音控股業(yè)績有望再上新臺階。

中報亮點(diǎn)頻現(xiàn) 凈利潤大增超4倍

天音控股（000829.SZ）2020年半年度報告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入296.56億元，同比增加28.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7289.19萬元，同比增加475.42%。

其中，零售電商和海外業(yè)務(wù)成為新亮點(diǎn)。天音控股電商業(yè)務(wù)一路高歌猛進(jìn)，上半年實(shí)現(xiàn)營收22.88億元，收入占比達(dá)7.71%；海外業(yè)務(wù)雖然面臨疫情的挑戰(zhàn)，但仍實(shí)現(xiàn)逆勢增長，上半年實(shí)現(xiàn)營收 13.57 億元，已達(dá)到 2019年全年的四倍，目前在阿聯(lián)酋、尼日利亞等 22 個國家，與43 個客戶開展合作。

在公司營運(yùn)情況方面，天音控股現(xiàn)金流持續(xù)改善。上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4.20億元，同比增長28.03%。現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為4.40億元，同比增長274.04%。良好的現(xiàn)金流狀況，是天音控股行穩(wěn)致遠(yuǎn)的重要保障。

形成競爭壁壘極高渠道網(wǎng)絡(luò) 手機(jī)分銷主業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張

天音控股的核心業(yè)務(wù)是手機(jī)分銷，這也是公司“一網(wǎng)一平臺”戰(zhàn)略的支柱產(chǎn)業(yè)。經(jīng)過20多年的積累和沉淀，天音控股形成了競爭壁壘極高的渠道網(wǎng)絡(luò)，擁有豐富的渠道資源和全面的產(chǎn)業(yè)整合能力。根據(jù) IDC 跟蹤報告顯示，2020年一/二季度我國智能手機(jī)市場出貨量同比增速為-20.3%/-10.3%，天音控股上半年手機(jī)分銷收入增速達(dá)到19.46%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速。

天音控股還拓展了免稅店業(yè)務(wù)，為海南免稅店三亞國際免稅城(中免海棠灣)、海口美蘭機(jī)場免稅店、海口日月廣場免稅店、瓊海博鰲免稅店供貨消費(fèi)類電子產(chǎn)品。

隨著國內(nèi)智能手機(jī)市場品牌和機(jī)型的集中度日益提升，天音控股作為蘋果、三星國內(nèi)最大代理商，華為核心代理商，與頭部手機(jī)品牌商的緊密合作優(yōu)勢也日益凸顯。不僅持續(xù)獲得頭部手機(jī)品牌商核心產(chǎn)品的代理資源，同時市場份額也不斷增長，穩(wěn)坐手機(jī)分銷領(lǐng)域頭把交椅。

線上線下融合發(fā)展 零售電商成為新利潤增長點(diǎn)

天音控股旗下零售電商上海能良遵循“多品類拓張，多平臺經(jīng)營”的經(jīng)營方向，目前已服務(wù)超過千萬用戶，發(fā)展成多產(chǎn)品線，全鏈路，多渠道覆蓋的，專注于顧客家庭消費(fèi)為中心的線上渠道零售商。

半年報顯示，2020 年上半年零售電商業(yè)務(wù)持續(xù)快速發(fā)展，在天貓，京東，拼多多平臺上新開23家店鋪，目前店鋪數(shù)量48家；合作品牌147家，spu數(shù)量也比去年同期增長 40.9%，達(dá)到 6000 多個。業(yè)務(wù)覆蓋天貓、京東、拼多多等多家電商平臺，為國際國內(nèi)顧客提供以手機(jī)、3C 數(shù)碼為主，涵蓋小家電、個人護(hù)理、母嬰、家紡、智能穿戴等豐富的產(chǎn)品。隨著多品類多平臺擴(kuò)張，非手機(jī)業(yè)務(wù)規(guī)模增長顯著，通過產(chǎn)品降維打擊，提高客戶的復(fù)購率和交易頻次，增加客戶粘性。

據(jù)了解，能良電商的愿景是成為線上最大的渠道零售商。目前能良電商在京東，天貓，拼多多等多個平臺已成為手機(jī)和3C數(shù)碼產(chǎn)品專賣店排名第一。

未來，天音控股繼續(xù)聚焦產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略，以線下渠道網(wǎng)格化為基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，以線上交易系統(tǒng)為平臺，形成“線下網(wǎng)絡(luò)，線上平臺”的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，深入拓展網(wǎng)格化渠道網(wǎng)絡(luò)，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，構(gòu)建供應(yīng)鏈平臺，為各類零售終端提供有競爭力的產(chǎn)品和服務(wù)，打造消費(fèi)領(lǐng)域 S2B2C 產(chǎn)業(yè)互聯(lián)新生態(tài)。