今年5G換機(jī)潮開始初露頭角，大幅提升了手機(jī)分銷行業(yè)景氣度，在疫情之下逆勢增長。中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2020年1月至6月國內(nèi)5G手機(jī)出貨量約6360萬部，占整體手機(jī)出貨量的42%；7月，5G手機(jī)出貨量占當(dāng)月的62%。

手機(jī)分銷領(lǐng)域龍頭企業(yè)天音控股（000829.SZ）在5G換機(jī)潮的推動(dòng)下，通過線上線下業(yè)務(wù)的深度布局，取得了營收和凈利雙增的佳績。8月22日，天音控股發(fā)了2020年半年度報(bào)告，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入296.56億元，同比增加28.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7289.19萬元，同比增加475.42%。根據(jù) IDC 跟蹤報(bào)告顯示，2020年一/二季度我國智能手機(jī)市場出貨量同比增速為-20.3%/-10.3%，天音控股上半年手機(jī)分銷收入增速達(dá)到19.46%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速。

華西證券分析認(rèn)為，隨著智能設(shè)備加速普及，可穿戴設(shè)備市場也正快速擴(kuò)張，隨著 5G 商用落地，包括智能家具、智能音箱、VR/AR 等智能終端數(shù)量呈現(xiàn)爆發(fā)態(tài)勢，交互性應(yīng)用有望迎來新爆發(fā)增長。針對(duì)手機(jī)線下分銷渠道強(qiáng)觸達(dá)性與廣覆蓋性，有望擴(kuò)充線下渠道產(chǎn)品多樣化種類，帶來行業(yè)整體毛利空間上升。

經(jīng)過20多年的積累，天音控股形成了競爭壁壘極高的渠道網(wǎng)絡(luò)，并扮演者協(xié)調(diào)和整合智能終端營銷行業(yè)信息流、貨物流、資金流等資源，使其進(jìn)行有效關(guān)聯(lián)、高效流動(dòng)的重要角色，通過不斷下沉市場以專業(yè)的服務(wù)、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、高效的物流保持著較高的客戶粘性。當(dāng)下國內(nèi)智能手機(jī)市場品牌和機(jī)型的集中度日益提升，天音控股作為國內(nèi)蘋果，三星最大的代理商，華為核心的代理商，可持續(xù)獲得三大品牌核心產(chǎn)品的代理資源。隨著天音控股“1+N”產(chǎn)業(yè)發(fā)展體系的不斷推進(jìn)，公司的核心業(yè)務(wù)通信產(chǎn)品銷售延續(xù)了增長趨勢。據(jù)半年報(bào)顯示，天音控股通信業(yè)務(wù)快速增長的同時(shí)，海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)同樣亮眼，雖然面臨疫情挑戰(zhàn)，但仍實(shí)現(xiàn)逆勢增長，與43個(gè)客戶開展合作，銷售規(guī)模已達(dá)到2019年全年的四倍。

為了緊抓市場機(jī)遇，天音控股在穩(wěn)步發(fā)展線下網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)，積極布局線上平臺(tái)。今年上半年，公司旗下能良電商加快戰(zhàn)略布局，遵循“多品類拓張，多平臺(tái)經(jīng)營”的方向，實(shí)現(xiàn)了多品類多品牌發(fā)展。上半年能良電商新增小家電、智能穿戴、家紡、母嬰、個(gè)護(hù)、五個(gè)事業(yè)部，隨著多品類多平臺(tái)擴(kuò)張，非手機(jī)業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)顯著增長。在天貓、京東、拼多多平臺(tái)上新開23家店鋪，目前店鋪數(shù)量已是2019年全年的兩倍；新增合作品牌45家,較去年增幅達(dá)到44.12%。目前能良電商在京東，天貓，拼多多等多個(gè)平臺(tái)已成為手機(jī)和3C數(shù)碼產(chǎn)品專賣店排名第一。

展望未來，隨著5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋的推進(jìn)，疊加手機(jī)主流品牌廠商陸續(xù)發(fā)布5G新終端，將進(jìn)一步帶動(dòng)分銷行業(yè)價(jià)值量提升。分析人士認(rèn)為，天音控股順勢布局，憑借自身強(qiáng)大的渠道網(wǎng)絡(luò)和分銷能力，有望迎來新的利潤增長點(diǎn)，助力業(yè)績持續(xù)增長。