樂享互動已于9月10日啟動港股IPO的招股程序。公司擬發行5.437億股份，公開發售占10％，國際配售占90％，另有15％超額配股權。每股2.14港元-3.21港元，每手1000股，預計將于9月23日上市。

此前公開報道指出，樂享互動擁有多名重磅基石投資者，分別是Acuitas Group Holdings LLC、阿聯酋阿布扎比資本集團旗下的投資機構Capital Investment LLC、嘉實基金以及騰訊生態支付科技平臺移卡（HK:09923）。

細心的投資者會發現，實際上在樂享互動早期的投資機構中，被視為投資項目成功率最高的本土創投公司同創偉業赫然在列。在中國資本市場中，從首批創業板上市企業到首批科創板企業，同創偉業均參與其中。

提到同創偉業，不得不提到鄭偉鶴，作為中國第一家有限合伙制PE機構的創始人，他見證也親歷了中國本土創投的洪荒時代。

鄭偉鶴對于樂享互動的投資邏輯是什么？樂享互動核心競爭力和未來發展如何？以及對于樂享互動本次登陸港股市場有怎樣的看法？帶著一連串的疑問，記者采訪了鄭偉鶴。

同創偉業創始合伙人、董事長 鄭偉鶴

樂享互動符合“新經濟”格局下的港股市場

鄭偉鶴指出，樂享互動本次選擇港股市場，源于港股“新經濟制度創新”，對互聯網經濟包容性更強，對應的估值也會更合理。樂享互動互聯網熟悉和成長性突出等特點非常符合港股市場主推的“新經濟”格局。

公開資料顯示，自2018年香港交易所推出上市制度改革后，大量代表中國新經濟方向的公司及美股中概股回到香港上市。恒生指數調整于9月7日正式生效，以阿里、小米和美團為代表的“新經濟”公司正式被納入恒指，推動香港上市公司結構繼續向新經濟板塊傾斜。長期看，香港市場的投資機遇不但來自“傳統板塊”高分紅公司，而且更多來自“新經濟”的龍頭。恒指和國企指數擁抱“新經濟”，也吸引著更多像樂享互動這樣的優質公司赴港上市。

實際上近兩年，同創偉業投資的啟明醫療、信達生物等企業都已在港股成功上市，上市后走勢也一直保持穩定增長。

同創偉業此前所投在港股上市企業多為在醫療大健康領域的投資戰略布局，本次所投樂享互動則是對于互聯網高科技領域的布局。

以算法為核心的樂享互動 帶來商業模式的升級

溝通中，鄭偉鶴指出“同創偉業實際上是在樂享互動僅有6億估值的時候，就快速決策投資了樂享互動。”

看到樂享互動這個項目時，我們就確定這是一家同時具備營銷大數據和算法的科技公司。

樂享互動采用了高效賦能微信公眾號生態的“智能商業”模式：通過對與之合作的頭部公眾號內容分類并結合其導流的用戶使用行為大數據分析，再將手中代理的廣告或者實物產品與這些營銷數據進行算法匹配，繼而更加精準、高效地分發投放。

從核心競爭力來看，獨特、龐大的自媒體資源，強大的數據分析能力是樂享互動最為核心的競爭優勢。

伴隨著樂享互動業務的高速發展，大數據分析的算法不斷優化，投放效果持續提升。高價值客戶也越來越多選擇樂享互動進行精準營銷合作。在此良性循環之下，商業壁壘日益增長，馬太效應得到了很好的闡釋，未來市場占有率提升預期非常樂觀。

    “這種效果型轉換方式，會引領消費升級、營銷升級進而帶來商業模式的升級。”鄭偉鶴表示。一個項目在合適的賽道，本身就比其他項目更具優勢，需要做的是穩扎穩打、步步為營，剩下的就交給市場和時間去驗證。樂享互動正好就處在一個好的賽道上，對于這個賽道未來的發展空間，我們的投資團隊也是認可的。

現在的樂享互動已經成為中國最大的自媒體效果營銷服務商。公司覆蓋了微信公眾號等主流的信息流平臺，涉及游戲、小說等多個流行內容類型。同時，公司也正加大對短視頻、直播等新型內容平臺的覆蓋。

從樂享互動所處賽道市場空間來看，中國效果類媒體營銷已經是一個千億級市場，前景及發展空間都足夠廣闊。

“通過本次樂享互動在香港上市，也希望樂享互動能夠進一步開拓國內和國際的市場” 鄭偉鶴指出。