摘要:9月26日,在福建省南平市舉辦的2020中國資產(chǎn)管理武夷峰會上,由中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、福建省金司南金融研究院聯(lián)合編撰的《中國武夷資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展指數(shù)》(下文簡稱“武夷指數(shù)”)、《2020中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展報告》(下文簡稱“資管報告”)正式發(fā)布。
9月26日,在福建省南平市舉辦的2020中國資產(chǎn)管理武夷峰會上,由中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、福建省金司南金融研究院聯(lián)合編撰的《中國武夷資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展指數(shù)》(下文簡稱“武夷指數(shù)”)、《2020中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展報告》(下文簡稱“資管報告”)正式發(fā)布。
武夷指數(shù)和資管報告由中國人民大學副校長劉元春擔任顧問,人大財政金融學院院長、國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員莊毓敏與人大國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員、財政金融學院黨委副書記宋科擔任主編,廖雙輝、廖志明、馬曉燕、錢宗鑫、孫超、譚松濤、田昕明、王劍、徐力婧、嚴丹虹、嚴金明、楊雅鑫、尹彬彬、周文淵作為編委共同參與了報告撰寫。
武夷指數(shù)和資管報告是資產(chǎn)管理行業(yè)最新的權威學術研究成果,旨在全面客觀反映我國資管行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與整體脈絡,對資管行業(yè)的發(fā)展趨勢具有重要的指向意義。
武夷指數(shù)發(fā)布,全面梳理資管行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
據(jù)介紹,“武夷指數(shù)”由總指數(shù)及5個行業(yè)子指數(shù)共同構成。編制時充分考慮全面性和數(shù)據(jù)的可得性,選取資管規(guī)模、資管產(chǎn)品、經(jīng)營效益和人才資源等四個一級指標,銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)、基金業(yè)等五個行業(yè)作為二級指標,力求客觀、量化反映大資管時代以來中國資管行業(yè)的整體發(fā)展水平和動態(tài)變化趨勢。
“武夷指數(shù)”測算結果表明,2013年一季度至2020年一季度,我國資管行業(yè)總指數(shù)增長近4.5倍,整體呈現(xiàn)先增后減兩個發(fā)展階段。第一階段為2013年一季度至2017年四季度的迅猛增長階段,第二階段為2018年一季度至2020年一季度小幅下調(diào)階段。
分行業(yè)看,2013年至2019年,基金業(yè)、保險業(yè)和信托業(yè)資管發(fā)展指數(shù)整體呈不斷增長趨勢,其中,基金業(yè)指數(shù)始終遙遙領先;銀行業(yè)和證券業(yè)呈先增后減趨勢。據(jù)測算,以2013年第一季度為計算基期,截至2020年第一季度,銀行業(yè)資管指數(shù)為541.29、同比減少10.96%;證券業(yè)資管指數(shù)為361.11、同比減少11.33%;保險業(yè)資管指數(shù)為538.89、同比增加20.93%;信托業(yè)資管指數(shù)為274.77、同比增加6.73%;基金業(yè)資管指數(shù)為1032.38、同比增加5.73%。
分梯隊看,2013年至2016年,五大行業(yè)資管業(yè)務發(fā)展呈三階梯隊,第一梯隊為基金業(yè),第二梯隊為證券業(yè)和銀行業(yè),第三梯隊為保險業(yè)和信托業(yè)。2017年起,各行業(yè)梯隊出現(xiàn)分化,截至 2019 年第四季度呈現(xiàn)行業(yè)梯隊新格局,第一梯隊仍為基金業(yè),第二梯隊為銀行業(yè)和保險業(yè),第三梯隊為證券業(yè)和信托業(yè)。
分增長率看,2014年至2016年,基金業(yè)、銀行業(yè)和信托業(yè)資管指數(shù)同比增長曲線整體呈先增后減趨勢;分化點為2015年與2016年之交,證券業(yè)和保險業(yè)資管指數(shù)同比增長曲線整體呈波動下降趨勢。截至2020年第一季度,保險業(yè)資管同比增速仍保持20.93%的增速,而銀行業(yè)和證券業(yè)同比下降均在一成左右。
資管報告6大重磅觀察,資管行業(yè)轉型在路上
在“武夷指數(shù)”的基礎上,中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、福建省金司南金融研究院通過全面詳實研究發(fā)現(xiàn)6大觀察,并對各個細分行業(yè)提供了切實可行的建議,對行業(yè)發(fā)展具有啟示意義。
第一,銀行理財業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展,凈值化轉型或將提速。2019年以來,按照資管新規(guī)的要求,銀行理財凈值化轉型逐步推進,多家理財子公司先后設立,預計今年底正式開業(yè)的銀行理財子公司將超過20家。報告認為,銀行理財子公司與公募基金、券商資管等將是競合關系,而非純粹的競爭關系。
第二,券商資管規(guī)模收縮、競爭加劇,業(yè)務加速改革創(chuàng)新。在資管新規(guī)降杠桿、去通道的要求下,券商資管資金端通道業(yè)務被全面封堵,資產(chǎn)端被動管理模式受到較大沖擊,以定向計劃通道為主的業(yè)務結構被動調(diào)整。為此,報告建議,券商應利用自身優(yōu)勢,提高業(yè)務質(zhì)量與規(guī)模,迅速完成業(yè)務轉型。
第三,保險資管新規(guī)落地帶來新機遇,提升實力應對金融加速開放。報告指出,資管新規(guī)賦予保險資管市場化地位,有利于保險資管行業(yè)的長期健康發(fā)展。但是,中短期受受托業(yè)務競爭壓力加大等因素的影響,保險資管面臨一定的挑戰(zhàn)。金融業(yè)對外開放提速背景下,保險資管行業(yè)競爭將愈加激烈。
第四,金融供給側改革持續(xù)推進,信托行業(yè)將加速轉型。面對監(jiān)管政策和監(jiān)管環(huán)境的根本性變化,信托行業(yè)進入新的發(fā)展階段,應逐步擺脫對融資類業(yè)務的過度依賴,從規(guī)模優(yōu)先轉為質(zhì)量優(yōu)先的增長模式。報告指出,2019年,信托行業(yè)的資本實力進一步增強,實收資本、信托賠償準備和未分配利潤都保持了較快的增速。
第五,基金資管穩(wěn)步發(fā)展,投顧業(yè)務或成為行業(yè)新優(yōu)勢。報告指出,資管新規(guī)發(fā)布以來,公募基金行業(yè)制度體系趨于完善,利好資管業(yè)務發(fā)展;貨幣基金在公募基金行業(yè)發(fā)展中作用顯著。私募基金行業(yè)作為國內(nèi)資管行業(yè)的重要補充,其規(guī)范發(fā)展仍任重道遠,應在更專業(yè)化的領域做出重要貢獻。
第六,傳統(tǒng)理財市場存在一定缺口,互聯(lián)網(wǎng)理財成為重要補充。報告認為,理財市場存在缺口為互聯(lián)網(wǎng)理財留下發(fā)展空間,青年人群和下沉人群是互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)摹懊魅罩恰?互聯(lián)網(wǎng)理財加大對下沉市場人群金融知識的普及力度,有助于培養(yǎng)投資者的理財習慣,促進居民消費和消費升級。
打造專業(yè)、權威研究IP 助推資管行業(yè)反哺實體經(jīng)濟
今年是我國資本市場建立30周年,資管新規(guī)發(fā)布2周年,中國資本市場改革步入深水區(qū),金融開放步伐進一步加快。當前,資管行業(yè)正處于格局演變的關鍵時期,這對相關從業(yè)人員研判行業(yè)發(fā)展前景構成了巨大的挑戰(zhàn)。
業(yè)內(nèi)認為,“武夷指數(shù)”和“資管報告”的發(fā)布是對我國資管行業(yè)的系統(tǒng)研究,是對全領域的資管業(yè)務進行的全面梳理,有助于進一步厘清我國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展歷程,科學跟蹤行業(yè)最新動態(tài),并為資管行業(yè)發(fā)展提供實踐指導和決策參考。
指數(shù)與報告發(fā)布單位之一福建省金司南金融研究院發(fā)起人廖雙輝表示,這是業(yè)內(nèi)首次發(fā)布全領域的資管指數(shù)和行業(yè)報告,旨在打造成為專業(yè)、權威的資管研究IP,或將成為全國資管行業(yè)的內(nèi)容名片,引導全國性金融資源有效匯聚,更好地助力區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)規(guī)劃及金融聚集區(qū)建設,進而助推資管行業(yè)反哺實體經(jīng)濟健康、高質(zhì)量發(fā)展。
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