10月5日，蘋果金屬機殼供應商可成科技舉行股東臨時會，通過子公司Lyra International Co., Ltd.擬將其持有的大陸地區公司可勝科技（泰州）及可利科技（泰州）100%股權售予藍思國際（香港）。

據了解，藍思科技8月18日發布公告稱擬以現金99億元收購可成科技在泰州的兩家公司可勝科技以及可利科技各100%的股權。至此，藍思科技進入全球消費電子金屬外觀結構件領域基本塵埃落地，將接手可成科技大客戶蘋果在大陸的手機金屬機殼及相關組裝業務。

搶抓產業垂直整合機遇 高性價比進入金屬結構件市場

作為全世界最成功的科技公司，蘋果公司憑借強大的創新基因和卓越的供應鏈管理，蘋果公司引領了智能手機行業的發展。可以說， iPhone手機的影響力早已超越了產品本身，而成為行業發展的標準以及行業未來的趨勢。

3C行業的巨大市場空間帶動了上游制造業的繁榮。過去幾年，憑借廣闊的消費市場、成熟的制造能力以及廉價的生產要素，中國已成為世界消費電子制造中心。

中國電子制造業經歷了多年的發展，優勢十分明顯，產業鏈完善，反應速度較快，尤其是智能手機產業鏈。這么多年蘋果供應鏈一直在向中國內地轉移，也很好地驗證了這一點。目前來看，整個蘋果產業鏈，那么多優秀的公司都在中國，他們毫無疑問都是全世界最好的零部件廠商。蘋果的全球產業鏈體系中，中國力量不同小覷，且在日益加強。

此次收購對藍思科技自身而言，是大客戶基于對藍思科技綜合實力的了解與信任。藍思科技同時作為蘋果、華為、特斯拉的核心供應商，意味著客戶高度認同藍思科技在研發能力和生產制造能力上非常強的領先及綜合優勢。這樣的優勢，也讓投資者對藍思科技的未來發展有更多暢想，相較于行業其它公司，藍思科技更容易實現長周期、高質量、高效的平臺級發展。

藍思科技與收購目標公司是上下游業務關系。作為消費電子視窗防護玻璃外觀件領軍企業，藍思科技與蘋果、三星、華為、小米等一眾知名品牌有著長期深度合作，主營業務為研發、生產、銷售全球中高端視窗防護玻璃面板、外觀防護新材料及功能組件。可成科技也是蘋果供應商之一，旗下可勝泰州成立于2012年，可利泰州成立于2016年，兩家公司均從事各式合金的生產、銷售與開發，為業界領先的智能手機金屬機殼領導廠商。

藍思科技此次收購最直觀的影響是將大幅增厚自身業績與市值，以2019年可勝與可利相加接近82個億的營收規模來看，藍思科技的年營收規模有望實現大幅度增厚，據公告披露，今年一季度可勝與可利已實現兩個億利潤，據專家預測，在iPhone12新機加持下，預計全年有6個億的利潤空間。因此，99億收購的并不只是這兩家工廠的現有資產和股權，更多的是得到了其穩定的盈利能力以及未來巨大的發展潛力。

據悉，曾有媒體報道，本次參與可成收購談判的另外某家公司曾報價達到一百余億，但最終并未成功，可見藍思科技管理團隊對于這次收購的掌控與談判能力，以及日常業務中實際與可成的上下游協同，起到了非常重要的作用。

或加快導入組裝業務 整機精密制造平臺型龍頭崛起

縱觀電子組裝行業龍頭，均實現零組件和組裝業務的同步布局。關于此次藍思科技收購的目的，業內人士普遍認為藍思科技意在拿下蘋果的iPhone組裝代工業務。藍思科技此次拿到大客戶金屬機殼業務，則能供應絕大部分終端外觀件，釋放更大的協同效應，為其此后布局系統組裝打下堅實基礎。

此前，藍思科技便擁有豐富的智能手表與汽車中控屏組裝經驗，是特斯拉全球一級核心ODM供應商，故正向看待藍思科技的iPhone組裝事業。與既有iPhone EMS相較，藍思科技同時提供許多iPhone零部件與配件 (前后玻璃蓋板、金屬結構件、藍寶石、指紋模組、TP貼合等)，故擁有獨特的外觀件整機垂直整合優勢。

從歷史來看，公司橫向拓張新業務板塊能力極強，公司從智能手機業務擴展至平板、筆記本+智能穿戴+一體式電腦+智能汽車+智能家居等垂直多業務板塊驅動；具體從零部件來看，公司從玻璃起家，11年切入陶瓷藍寶石，新材料均量產貢獻業績。各階段均與主流客戶深度合作，從摩托羅拉、諾基亞到三星、蘋果、華為、特斯拉，持續圍繞客戶拓展產品，組裝和零組件互相引流，公司具備手機零組件一站式垂直整合能力，短期看公司深度綁定頭部客戶優享5G紅利，未來可樂觀展望客戶旗下多條產品線項目，具備中長期增長點。

系統組裝能確保廠商在產業鏈中處于核心地位，擁有充足的話語權，便于廠商拿到更多細分領域的零部件市場。近年來，藍思科技在執行力、創新力、成本控制方面逐步取得核心競爭優勢，據悉，此次收購得到了大客戶的支持，而一旦資產交割完成，相關的組裝業務很可能將會導入藍思科技，公司平臺型布局的藍圖已經展開。

中金公司分析稱，藍思科技此次收購，凈利潤率有望回到雙位數以上。且此收購將大幅補強藍思的金屬件實力，快速成長為全球結構件領軍企業。并購后，藍思科技玻璃加金屬的一站式供貨也將有利于公司進一步提升玻璃份額。測算在可成泰州廠的金屬結構件全部導入藍思科技的玻璃業務后，藍思科技在海外大客戶出貨將提升10％以上。