10月29日晚間，斯萊克（證券代碼：300382.SZ）發(fā)布了第三季度報(bào)告。公告顯示，前三季度，公司營業(yè)總收入6.06億元，同比增加6.15%；總資產(chǎn)22.65億元，同比增加19.35%。公司兩項(xiàng)主要指標(biāo)均創(chuàng)下歷史新高，戰(zhàn)略布局成效顯著。三季度單季來看，營業(yè)收入同比增長17.47%，前期多元布局的業(yè)績逐步兌現(xiàn)，邊際收入能力進(jìn)一步改善，成長潛力線性釋放。

主業(yè)長青，國內(nèi)易拉罐設(shè)備龍頭。公司是全球四大易拉蓋制造商之一，也是我國易拉罐領(lǐng)域龍頭企業(yè)。公司研發(fā)的高速易拉蓋及易拉罐生產(chǎn)成套設(shè)備，以精密制造技術(shù)為依托，通過成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)讓利給客戶，把“堅(jiān)持生產(chǎn)的設(shè)備一定要為客戶帶來經(jīng)濟(jì)效益”作為經(jīng)營成功與否的準(zhǔn)則之一，力求實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者的雙贏。公司研發(fā)的設(shè)備打破國外壟斷，填補(bǔ)國內(nèi)技術(shù)空白，從微觀變量的改善推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈和制造業(yè)的進(jìn)步與革新。公司于2015年后在全球范圍內(nèi)與國際企業(yè)展開正面競爭，產(chǎn)品得到全球制罐龍頭BALL集團(tuán)的認(rèn)可，并在市場(chǎng)博弈中穩(wěn)步擴(kuò)大了影響力。根據(jù)公司可轉(zhuǎn)債募集說明書統(tǒng)計(jì)，截至今年9月，公司在國內(nèi)易拉蓋設(shè)備市占率超過70%，歐洲市占率在10%左右，隨著產(chǎn)能的擴(kuò)建和銷售渠道的滲透，公司市場(chǎng)影響力有望進(jìn)一步提升。報(bào)告期內(nèi)，公司簽訂約3億元的重大服務(wù)合同，將為老客戶奧瑞金（證券代碼：002701.SZ）提供未來三年兩片易拉罐生產(chǎn)設(shè)備的改造服務(wù)，提前鎖定了增量收益。

C2M商業(yè)模式加速推進(jìn)，定制罐帶來C端增量。C2M模式是新型的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)商業(yè)模式，打通了消費(fèi)者和工廠的鏈接通道，改善了效率和渠道等關(guān)鍵商業(yè)價(jià)值。公司于2019年12月成功驗(yàn)收了第一條迷你數(shù)碼印罐自動(dòng)生產(chǎn)線，在C2M領(lǐng)域行穩(wěn)致遠(yuǎn)，確立了在全球范圍內(nèi)的領(lǐng)先地位。通過 C2M 模式，公司已完成向“喬家大院”“江南味稻”等公司提供小批量、定制化的數(shù)碼印罐產(chǎn)品。后續(xù)公司將繼續(xù)通過線上直播、微信商城等引流及轉(zhuǎn)化渠道，實(shí)現(xiàn)C2M 商業(yè)模式和電子商務(wù)的深度融合，進(jìn)一步拓展一罐一印的數(shù)碼印罐業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，公司預(yù)計(jì)總投資不少于3億元，在常州市武進(jìn)綠色建筑產(chǎn)業(yè)集聚示范區(qū)內(nèi)投資建設(shè)“智造融合創(chuàng)新中心”項(xiàng)目，數(shù)碼制罐自動(dòng)化生產(chǎn)車間和銷售、物流、展示場(chǎng)地；二期項(xiàng)目開發(fā)投資不低于2億元，用于與太古可口可樂共同打造易拉罐沉浸式體驗(yàn)博物館、定制化易拉罐文化創(chuàng)意載體，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)跨界融合。底層技術(shù)方面，公司和“螞蟻區(qū)塊鏈”展開商品防偽溯源合作，通過阿里系SaaS服務(wù)等科技賦能，支撐C2M業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。整體來看，公司C2M模式穩(wěn)步高效推進(jìn)，未來來自C端客戶的增量收入可期。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)回暖，動(dòng)力電池殼增長可期。在金屬包裝核心技術(shù)協(xié)同的基礎(chǔ)上，公司通過入股主要電池殼企業(yè)供應(yīng)商“新鄉(xiāng)盛達(dá)”和“安徽斯翔”，開展與主流動(dòng)力電池和整車廠商高度配套的動(dòng)力電池殼業(yè)務(wù)，成功地切入了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，并獲取力神、億緯鋰能等一眾深度影響行業(yè)格局的客戶。從行業(yè)最新動(dòng)態(tài)來看，新能源汽車在國家意志、技術(shù)進(jìn)展、市場(chǎng)需求等條件下已經(jīng)具備上行基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)鏈各細(xì)分領(lǐng)域加速調(diào)整，公司在新的募投項(xiàng)目加持下，動(dòng)力電池殼產(chǎn)能逐步放量，有望受益于未來新能源汽車市場(chǎng)的逐步滲透。值得一提的是，公司于今年2月份被納入特斯拉指數(shù)，市場(chǎng)影響力進(jìn)一步擴(kuò)大，關(guān)注度進(jìn)一步提升。

全方位提升綜合價(jià)值，多業(yè)務(wù)推進(jìn)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。從斯萊克目前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平、產(chǎn)品性能等綜合方面考量，在國內(nèi)乃至亞洲都沒有其直接的競爭對(duì)手，因而值得享受國內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)龍頭溢價(jià)。短期來看，宏觀環(huán)境邊際改善，四季度旺季到來，疊加公司供給側(cè)產(chǎn)能釋放，全年業(yè)績較為明確；中長期而言，快消行業(yè)穩(wěn)健長青，新能源汽車藍(lán)海市場(chǎng)進(jìn)入成長期，同時(shí)公司自身通過C2M商業(yè)模式滲透、供給側(cè)加持、渠道開拓等方面不斷打造護(hù)城河，多元業(yè)務(wù)推進(jìn)下新的增長曲線蓄勢(shì)待發(fā)。