2019年，國務院印發《粵港澳大灣區發展規劃綱要》，大灣區內的規劃設計行業也迎來了新的市場空間，與此同時業內的頭部上市公司也在跑步進入資本市場。在深圳市內，今年以來有4家相關的企業進入IPO階段，其中奧雅設計、蕾奧規劃已過會，交通中心、深水規院已問詢。

深圳市擁有多家規劃設計企業，市場競爭比較充分

城市規劃設計企業大體上可以分為全國性的大型企業和區域性的中小企業。就深圳市場來說，目前在深圳注冊了多家規劃設計公司，主要公司的情況如下表所示。建科院、新城市已經成功登陸創業板，今年以來又有4家企業陸續進入IPO階段，民營背景的奧雅設計、蕾奧規劃均已經通過發審委的審核，進展相對順利。

資料顯示，規劃設計行業的下游客戶主要包括政府機構、地產公司、其他社會組織等，同業公司之間大多通過招投標的方式獲取訂單。多家公司參與同一項目招投標時通常就面臨直接的競爭。當然各方之間也有合作，比如交通中心招股說明書中披露的深圳10號線東延線項目，就有包括交通中心、蕾奧規劃等在內的4家企業中標。

數據來源：交通中心招股說明書。

競爭格局：城鄉社區規劃類業務交通中心、蕾奧規劃領先

今年IPO的4家規劃設計企業中，奧雅設計側重景觀設計（2019及2020上半年景觀設計收入占比分別為75.22%和83.27%），深水規院側重勘測設計（2019及2020上半年勘測設計收入占比分別為64.03%和63.72%）。城鄉社區規劃類業務方面，我們重點對比了4家上市公司相關業務的收入情況。

數據來源：wind。

對比可以發現，交通中心的規劃咨詢業務收入規模最大，緊隨其后的是蕾奧規劃。兩家新的IPO企業在城鄉社區規劃方面要領先于在前面上市的新城市和建科院，市場地位相對比較領先。

從全國業務布局和政府客戶依賴來看，蕾奧規劃的未來潛力更大

前面的對比發現，城鄉社區規劃類業務方面，上市公司排名前三的依次為交通中心、蕾奧規劃和新城市。那么三家公司的業務有哪些區別呢？

交通中心聚焦深圳本地市場，政府類客戶較多。下圖列出了交通中心的收入構成，可以看出交通中心近兩年在深圳市內的業務收入占比均達到70%以上。2020年上半，交通中心前五大客戶依次為深圳市交通運輸局、深投控、深圳市前海開發投資控股有限公司、深圳市公安交通警察局、深圳市福田區建筑工務局，均為深圳市的國資背景客戶，這與交通中心的國資背景應該有一定的關系。

數據來源：交通中心招股說明書。

蕾奧規劃側重華南和華東，開啟全國范圍內的業務布局。下圖列出了蕾奧規劃的收入構成，其業務中心在華南地區，2020上半年占比為59.25%；其次為華東地區，2020上半年占比為30.31%。同時，蕾奧規劃還在積極拓展西北、華北、西南等全國各地區的業務。2020年上半年，蕾奧規劃前五大客戶依次為南京江寧經濟技術開發總公司、佳兆業集團控股有限公司、東營市住房和城鄉建設管理局、萬科企業股份有限公司、深圳市龍崗區重點區域規劃建設管理署。可以看出，民營背景的蕾奧規劃業務布局范圍更廣，對政府類客戶的依賴程度也更小一些。

數據來源：蕾奧規劃招股說明書。

新城市業務側重華南，政府類客戶占比高于蕾奧規劃。年報數據顯示，新城市2019年在華南地區收入占比為87.30%，是最主要的收入來源，此外在西南、華東也有少量的業務布局。新城市與蕾奧規劃同為民營企業，但新城市的政府類客戶收入占比要更高，具體數據見下圖。

數據來源：蕾奧規劃招股說明書。

綜合對比來看，蕾奧規劃業務在華南以外的地區擴張的最好，對政府類客戶的依賴程度也最小，在未來的市場競爭中，業務優勢有望逐步顯現出來。