11月12日，深圳市蕾奧規(guī)劃設(shè)計(jì)咨詢股份有限公司通過上市委會議審核，即將登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。根據(jù)公司招股說明書顯示，蕾奧規(guī)劃擬募集資金4.9億元，用于規(guī)劃設(shè)計(jì)智能化建設(shè)、規(guī)劃設(shè)計(jì)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)以及補(bǔ)充流動資金等項(xiàng)目。

接下來，讓我們來了解這家規(guī)劃設(shè)計(jì)領(lǐng)域的新秀企業(yè)，看看它究竟有哪些亮點(diǎn)？

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相當(dāng)出色：連續(xù)多年雙位數(shù)以上增長

官方是這樣自我介紹的：

“公司針對城鎮(zhèn)化過程中的現(xiàn)實(shí)問題和需求，致力于為政府及各類開發(fā)建設(shè)主體提供精準(zhǔn)有效并兼具操作性的建設(shè)規(guī)劃解決方案，主營業(yè)務(wù)包括規(guī)劃設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)和工程設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)。”

那么，公司的經(jīng)營業(yè)績怎樣呢？

先看營收和凈利潤。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，公司自有數(shù)據(jù)可查以來，營業(yè)收入和歸屬母公司的凈利潤一直處于穩(wěn)步上升的狀態(tài)。根據(jù)招股說明書顯示，公司過去三年的營收收入分別為2.26億元、3.3億元和3.96億元，年復(fù)合增長率32%；同期凈利潤分別為2389.05萬元、4649.74萬元和6697.96萬元，年復(fù)合增長率67%。

數(shù)據(jù)來源：wind

增速可以說相當(dāng)不錯(cuò)。

不僅如此，公司的凈利率由2017年的10.6%提高至16.9%，表明公司的盈利能力在不斷增強(qiáng)。

再看盈利質(zhì)量。

過去三年，公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額分別為5640.3萬元、8837.11萬元和8421.27萬元，均高于同期凈利潤，與凈利潤總和的比值達(dá)到了1.67。這就意味著，公司每賺的每一筆錢都是真實(shí)的，盈利質(zhì)量相當(dāng)可靠。

接著看毛利率。

過去三年，公司的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為45.73%、46.53%和47.7%，即便是受影響嚴(yán)重的今年上半年，這一數(shù)據(jù)也反而不降反升達(dá)到了47.35%。也就是說，公司的毛利率總體保持穩(wěn)定，而且有逐步上升的趨勢。

最后看凈資產(chǎn)收益率。

過去三年，公司的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率分別為53.27%、64.13%和68.78%。盡管IPO會導(dǎo)致這一數(shù)據(jù)暫時(shí)性地下降，但總體來看已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)。

同行業(yè)比較來看，蕾奧規(guī)劃依然具有一定優(yōu)勢，目前A股已上市的同類公司有新城市、建科院和筑博設(shè)計(jì)今年中報(bào)顯示，公司各項(xiàng)指標(biāo)都要略勝一籌：

數(shù)據(jù)來源：wind

除此之外，在公司的員工構(gòu)成中，研發(fā)及設(shè)計(jì)人員的占比達(dá)到了89.87%。其中，本科以上學(xué)歷人群達(dá)到了91%，超越了幾乎所有同行上市公司。與之相對應(yīng)，公司的研發(fā)投入占營收的比重達(dá)到了7%，表明公司十分重視研發(fā)投入。

總而言之，公司過往的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都相當(dāng)出色的！

行業(yè)發(fā)展前景依舊廣闊

相信很多人想問，未來幾年時(shí)間公司還能保持快速發(fā)展嗎？

首先，從行業(yè)發(fā)展情況來看。

1981年，全國城市建成區(qū)面積僅為7,438平方公里，2018年末， 這一數(shù)字為58,456平方公里，較1981年增長幅度接近7倍。隨著城市建成區(qū)面積的不斷增加，規(guī)劃設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)需求也逐年增多，市場空間不斷擴(kuò)大。

展望未來，2019年我國常住人口城鎮(zhèn)化率首次突破60%，但是距離發(fā)達(dá)國家還有明顯的距離，未來我國的城市化率依然有很大的增長空間。

與此同時(shí)，中國城市建設(shè)過去高速發(fā)展過程中只是“做好了面子，沒有做好里子”，每當(dāng)雨季來臨時(shí)，朋友圈全是各地“看海”的景象，凸顯出過去城市建設(shè)過程中規(guī)劃設(shè)計(jì)缺失。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，從過去的單純追求速度正逐步轉(zhuǎn)向追求質(zhì)量，未來規(guī)劃設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)還有新的增長空間。

除此之外，根據(jù)政府財(cái)政支出項(xiàng)目對“城鄉(xiāng)社區(qū)規(guī)劃與管理”、“風(fēng)景名勝區(qū)規(guī)劃與保護(hù)”和“國土資源規(guī)劃及管理”的統(tǒng)計(jì)。2018年，國家上述三項(xiàng)財(cái)政支出的總金額達(dá)到500億元，過去五年復(fù)合增長率達(dá)到了15%。

可以預(yù)見的是，未來政府對這幾塊項(xiàng)目的財(cái)政支出，仍將增加。

還有一點(diǎn)必須提到，那就是根據(jù)住建部數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年至2018年，全國工程勘察設(shè)計(jì)企業(yè)營業(yè)收入由12,915億元增長至51,915億元，年均增長率達(dá)22.4%。這就意味著，隨著基礎(chǔ)設(shè)施固定資產(chǎn)投資額穩(wěn)定增長，未來仍將有較大的市場空間潛力。

總結(jié)

最近幾年，貴州茅臺、招商銀行、美的電器……這些大盤龍頭屢創(chuàng)新高，賺足了股民的眼球。但是，有很多細(xì)分領(lǐng)域的龍頭同樣漲幅驚人，比如陶瓷龍頭蒙娜麗莎3年漲了4倍的，建筑五金堅(jiān)朗五金3年漲了20倍，

城市規(guī)劃設(shè)計(jì)在中國是一個(gè)非常細(xì)分的成長行業(yè)，未來發(fā)展空間非常大，蕾奧規(guī)劃在行業(yè)里有比較明顯競爭優(yōu)勢。在行業(yè)發(fā)展和公司競爭力的雙重賦能下，蕾奧規(guī)劃上市以后的發(fā)展勢頭值得期待。