隨著汽車市場的持續(xù)轉(zhuǎn)暖，汽車零部件市場進(jìn)入到產(chǎn)銷兩旺階段。12月10日，A股汽車變速器龍頭萬里揚(yáng)（002434.SZ）公布了11月銷量數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)延續(xù)了增長的勢頭，同時為全年業(yè)績增長奠定了良好的基礎(chǔ)。

變速器銷量繼續(xù)增長 高端產(chǎn)品成為亮點(diǎn)

11月銷量數(shù)據(jù)顯示，公司2020年11月汽車變速器銷量為169,667臺，延續(xù)了今年以來的增長趨勢；全年來看，公司2020年1至11月累計銷量達(dá)到1,395,431臺，同比增長20.67%。

萬里揚(yáng)11月銷量數(shù)據(jù)：

分產(chǎn)品來看，11月商用車變速器銷量70,551臺，同比增長5.78%；1至11月累計銷量691,725臺，同比增長11.99%。11月乘用車變速器銷量98,793臺，同比增長3.48%；1至11月累計銷量701,447臺，同比增長32.97%。整體來看，受益于國內(nèi)汽車銷量增長，公司變速器需求也隨之增長，銷量保持增長趨勢。

附加值更高的高端變速器銷量大幅增長，是公司產(chǎn)品銷量數(shù)據(jù)的最大亮點(diǎn)。商用車變速器方面，11月G系列高端變速器銷量達(dá)到32,553臺，同比增長23.27%；年內(nèi)累計銷量290,090臺，同比增長達(dá)到76.68%。乘用車變速器方面，11月CVT(無級自動變速器)銷量49,146臺，同比增長39.91%;年內(nèi)累計銷量406,196臺，同比增長102.75%。

公司11月穩(wěn)定的銷售數(shù)據(jù)，獲得了券商機(jī)構(gòu)的積極關(guān)注。東吳證券表示，萬里揚(yáng)11月出貨量同比小幅擴(kuò)大，CVT+G系列依然領(lǐng)先。同時認(rèn)為，公司是自主變速器優(yōu)秀企業(yè)，內(nèi)生+外延雙管齊下，從商用車變速器乘用車手動變速器—乘用車CVT自動變速器，萬里揚(yáng)不斷拓展變速器產(chǎn)品線。

汽車市場持續(xù)回暖 全年業(yè)績值得期待

萬里揚(yáng)汽車變速器銷量穩(wěn)定增長的背后，是國內(nèi)汽車市場的持續(xù)轉(zhuǎn)暖。根據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布2020年11月乘用車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，11月零售車銷量208.1萬輛，同比增長8.0%（環(huán)比增長4.5%）；產(chǎn)量達(dá)到227.8萬輛，同比增長8.0%（環(huán)比增長11.6%）。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，11月乘用車市場零售達(dá)到208.1萬輛，同比增長8.0%，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)5個月8%左右的近兩年最高增速，顯示出國內(nèi)汽車市場較強(qiáng)的消費(fèi)韌勁。此外從結(jié)構(gòu)上看，11月豪華車生產(chǎn)同比增長達(dá)到24.0%，這一增速顯著高于行業(yè)平均水平。從這一角度講，高端變速器競爭力更強(qiáng)的萬里揚(yáng)，或?qū)⒊蔀楦叨塑囀袌鲱I(lǐng)漲的受益者。

隨著行業(yè)轉(zhuǎn)暖，萬里揚(yáng)三季度財報數(shù)據(jù)也顯示出公司盈利能力在不斷提升。數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度營業(yè)總收入同比增長率為25.77%，凈利潤增速為46.30%，其中扣非凈利潤增速達(dá)到70.54%。此外，公司2020年前三季度凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率和存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)，較2019年出現(xiàn)明顯提升。

東吳證券在最新的報告中提出，CVT配套吉利漸入收獲期，成為業(yè)績最大的彈性點(diǎn)。公司目前已經(jīng)配套吉利五款車型，即遠(yuǎn)景X3+遠(yuǎn)景SUV+帝豪GL+帝豪GS+繽瑞，2020-2021年將是核心上量階段。此外，受益國六升級，商用車G系列有望迎來量價齊升，2020-2021年萬里揚(yáng)業(yè)績有望持續(xù)增長。