“空手套白狼，235億離婚。”來源 | 投資家（ID：touzijias）作者 | 劉曉月

一

235億分手費，前妻成加拿大第三女富豪

在資本市場上，最不缺的就是妖股。可是妖到康泰生物這種程度的，卻也是人間罕有。從3塊錢的發(fā)行價暴漲至最高峰的249元，市值也順利突破千億大關(guān)，尤其是今年，漲幅高達(dá)133%。

然而令人疑惑的是，千億市值的公司，卻是靠十幾億的業(yè)績撐起來的。自2017年上市以來，康泰生物業(yè)績一直徘徊在十幾億，增速也呈現(xiàn)持續(xù)下滑趨勢。2017年至2019年，該公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入11.61億元、20.17億元、19.43億元，營收增速分別為110.38%、73.69%、-3.65%；分別實現(xiàn)歸母凈利潤2.15億元、4.36億元、5.75億元，凈利潤增速分別為149.04%、102.92%、31.86%。今年上半年，康泰生物實現(xiàn)營業(yè)收入8.7億元，同比增長7.71%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.6億元，同比增長0.63%。

相比同行來看，康泰生物也跑輸一大截。截至7月21日，A股市場中共有11只醫(yī)藥股的市值突破千億元，除去康泰生物以及未盈利的君實生物外，其余9家上市公司的營收規(guī)模均超50億元，凈利潤也均超過12億元。

這就很有意思了，業(yè)績并不“出彩”的康泰生物，股價為啥卻能“一飛沖天”？

但這還不是最玄幻的，其實控人的故事更精彩。杜偉民有“疫苗皇帝”之稱，今年由于235億的“天價離婚案”備受關(guān)注。

就在今年康泰生物股價暴漲之際，5月29日晚間，康泰生物董事長杜偉民宣布離婚，并將其持有的約1.61億股公司股份分割予前妻。按照當(dāng)日收盤價146元/股計算，此次離婚杜偉民分割股份的市值達(dá)235.54億元。

這樁離婚案，一舉創(chuàng)造了中國A股市場最高“分手費”紀(jì)錄。上一次的大佬創(chuàng)紀(jì)錄離婚，還是在2016年9月，昆侖萬維實際控制人周亞輝合計將2.7752億股股份分割給前妻李瓊，當(dāng)時李瓊所持股權(quán)價值超75億元，當(dāng)時已經(jīng)震驚了一大波吃瓜群眾。

不過，后浪顯然能把前浪拍死在沙灘上，分手費沒有最貴只有更貴。杜偉民的235億，一下子就讓袁莉萍躋身加拿大第三女富豪的位置（是的，人家早都移民了）。另據(jù)近日胡潤研究院發(fā)布的《2020胡潤女企業(yè)家榜》中，這位袁莉萍在“新上榜”榜單中位居第一，排在整個榜單的第17位。

更魔幻的是，今年康泰生物的股價本來在一路飛升，最高時甚至達(dá)到了249億元。但在兩人離婚后，康泰的股價就一路下滑，截至12月14日收盤，股價報收147.35元/股，市值縮水了近百億。

不過人家也說了，夫妻倆離婚才不是為了高位套現(xiàn)呢，人家離婚的真正原因是“感情不和”。但是，我們對他們的情感故事并不感興趣，我們好奇的是，這位低調(diào)的“疫情皇帝”，怎么能這么有錢？

二

空手套白狼，分文未出套取數(shù)億資產(chǎn)

杜偉民的人生，都不能只用“逆襲”來形容，簡直是“開掛”。

他出生在江西省一個貧困山區(qū)的農(nóng)民家庭。1987年從江西省衛(wèi)生學(xué)校檢驗專業(yè)畢業(yè)后，被分配至江西衛(wèi)生防疫站從事環(huán)境檢驗工作。1993年，在改革開放大潮的引領(lǐng)下，杜偉民決定辭職下海。

起初，他在長春長生生物從事疫苗銷售。杜偉民曾這樣回憶自己的下海之路：“剛開始，我給人家做疫苗銷售業(yè)務(wù)員，全省各地到處跑。累了，就找個有桌子的地方趴一會，或者坐在凳子上睡幾分鐘，最艱難的時候連5元錢的招待所都不舍得住。”

然而就是這個連5元錢都掏不出來的窮小子，在幾年之后，就實現(xiàn)了財務(wù)自由，并舉家遷往加拿大，搖身一變成為華人富豪。投資企業(yè)，出手也是動輒上千萬，保守估計身家已經(jīng)破億。

這么多的錢，杜偉民是怎么賺的？靠工資嗎？反正直到2003年，董事長高俊芳的年薪還不足6萬元。

反正在長生生物供職期間，他有過一筆“神操作”。他和他的小伙伴辦廣州市盟源生物工程發(fā)展有限公司，各占股50%。2000年左右，杜偉民控制的廣州盟源生物以43.49萬的價格獲得了長生生物的0.68%的股權(quán)，成為公司的小股東。隨后，韓剛君又單獨出資1932萬元，買下長生生物30%的股權(quán)，成為公司第二大股東。

但要知道，2003年長生生物的凈利潤高達(dá)1888.3萬元，兩人的價格真真是低到離譜。

不過相比長生生物董事長高俊芳，他們還只是小巫見大巫。2003年，長生生物董事長高俊芳拿出4000多萬，要將長生生物私有，價格每股居然只有2.4元。后遭人舉報低價賤賣國有資產(chǎn)，才把價格提高到2.7元。

大概是高俊芳的操作給了杜偉民啟發(fā)。長生生物之后，杜偉民便再度聯(lián)手小伙伴韓剛君，用相同的套路對剛剛拿到狂犬病疫苗生產(chǎn)資質(zhì)的常藥延申進(jìn)行私有化。

不過，這次故事的主角，成為了杜偉民和它的小伙伴。2006年，二人牽頭重組常藥延申，將其更名為江蘇延申，分別占股34.5%，韓剛君擔(dān)任董事長。

改組常藥延申的價格同樣是低的離譜，重組期間：2003-2006年，延申生物的凈利潤總額高達(dá)8400萬元，可重組估值只有2222萬元。二人只花了2000萬就拿下了90%的股權(quán)。

重組之后，他們本來準(zhǔn)備上市，連上市材料都已經(jīng)準(zhǔn)備好了。誰知，一場假疫苗風(fēng)波將常藥延申打回原形。2009年，大連一批狂犬疫苗在抽檢中被發(fā)現(xiàn)造假，食藥監(jiān)總局馬上進(jìn)行了突擊檢查，江蘇延申被查出五批產(chǎn)品涉嫌造假。

食藥監(jiān)局發(fā)現(xiàn)，延申生物偷工減料、弄虛作假、逃避監(jiān)管，疫苗抗原含量低于國家標(biāo)準(zhǔn)，達(dá)不到藥效。事后，延申生物因為生產(chǎn)、銷售偽劣產(chǎn)品罪，被判處罰金三百萬元，總經(jīng)理和五名員工被判刑。

但是杜偉民和他的小伙伴都安然無恙。這就是因為事發(fā)之前，他及時把股權(quán)轉(zhuǎn)給了先聲藥業(yè)，不僅沒攤上事，還套現(xiàn)了2個億。

也許是延申生物這事讓他覺得還是自己干比較爽。2007年，杜偉民賣掉加拿大的房產(chǎn)，放棄入籍，風(fēng)光回國。

這次，他要干一筆更大的買賣。這次，他的目標(biāo)是康泰生物。康泰生物是個國企，最初是為了幫衛(wèi)生部引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，當(dāng)時其主營的乙肝疫苗市占率達(dá)50%。

他先在北京成立了民海生物，股東有杜偉民、袁莉萍夫婦共同成立的新疆盟源。不過要搞定康泰生物這么一個大家伙，昔日的小伙伴還不夠用，這次得請一個大人物。于是他拉來了一名叫做鄭海發(fā)的大股東。

這位鄭海發(fā)在疫苗界可是個高人。康泰生物招股書中說，鄭海發(fā)曾在中國藥品生物制品檢定所（中檢院前身，2010年更名）工作十余年，職位專司生物制品檢定組組長。

有高人坐鎮(zhèn)，民海生物一路高歌猛進(jìn)，先是獲得國家”十一五“863課題的百白破疫苗項目，后又獨家引進(jìn)國際疫苗巨頭賽諾菲巴斯德的凍干人用狂犬病疫苗全套技術(shù)，后來從荷蘭Intravacc公司引進(jìn)脊灰滅活疫苗技術(shù)……一頓包裝后，看起來民海生物已經(jīng)很有模有樣了。

終于，2008年杜偉民用它跟康泰生物進(jìn)行了重組。不過這個重組方案，簡直是史詩級的魔幻——

民海生物雖然外面看起來有亮眼的包裝，但其實幾乎是個空殼公司：自2004年成立至2008年4月30日期間，只有2006年實現(xiàn)營收8.5萬元，其他年份均處于無營收狀態(tài)。

與之形成對比的是，康泰生物的財務(wù)報表顯示，2004至2007年康泰生物主營業(yè)務(wù)收入分別為1.34億元、1.33億元、9879萬元和1.06億元，實現(xiàn)凈利潤分別為4020萬元、3017萬元、1811萬元和3707萬元，是絕對的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

更令人驚嘆的是，這筆交易，杜偉民幾乎沒出一分錢！康泰生物增發(fā)1.82億股，然后民海生物一大堆技術(shù)作價2.42億，置換了康泰生物的全部股份。由此，沒有支付一分錢的杜偉民也成了康泰的大股東，并成為了公司實控人。

這還不是故事的結(jié)束。重組完成后，康泰生物五大原股東股權(quán)被稀釋超過一半，非但沒有怨言，反倒還紛紛把剩余股權(quán)虧本轉(zhuǎn)讓給了杜偉民。

比如國投高科2009年的入股價是2.18元/股，上海華瑞的入股價是2.56元/股，轉(zhuǎn)讓的價格都是1.7元，北高新入股價是2.56元/股，轉(zhuǎn)讓價格也僅為1.76元/股。

更絕的是，沒過幾個月，杜偉民又把大筆的股份賣給了機(jī)構(gòu)，價格是12、15塊，這么來回一倒手，憑空就賺了7、8倍，股神也達(dá)不到這水平啊！

最后盤點一下，經(jīng)過一番左手倒右手的游戲，杜偉民在短短4年時間里，沒出一分錢，卻獲得了康泰生物62.16%的股權(quán)，同時還獲利約1.6億元。

此外，康泰生物原來是一家國有企業(yè)，但后來杜偉民后來通過一系列股權(quán)左騰右挪，成功讓其前妻、妹妹和侄子等一眾親信成為公司直接持股股東。

這才是真正的高手在民間！

但這只是杜偉民財富的起點。上市之后，康泰生物股價從3.29元/股的發(fā)行價，一路暴漲到最高峰的249元/股。而杜偉民本人身價也隨之水漲船高，根據(jù)《2020年衡昌燒坊·胡潤百富榜》顯示，他以390億元財富位列榜單第119名，較去年增漲145億元。

三

危機(jī)叢中過，片葉不沾身

除了“空手套白狼”之外，杜偉民還有一項神技能——“危機(jī)叢中過，片葉不沾身。”

杜偉民一度被冠以“殺嬰者”的惡名，還被卷入行賄風(fēng)波，但是一路走來，他每每都能化險為夷，且能一路做大做強，建立了一個龐大的醫(yī)藥帝國，并成為了中國最富有的人之一，位列《2020福布斯中國400富豪榜》第112位。

2009年延申狂犬疫苗造假案風(fēng)波之后，公司被判處罰金300萬元，總經(jīng)理和5名員工坐牢。

但是，杜偉民不僅毫發(fā)無傷，而且把這個生產(chǎn)假疫苗企業(yè)的股份全部轉(zhuǎn)讓，套現(xiàn)兩億元，全身而退。

2013年12月，在10天時間內(nèi)，共有8名新生兒被曝在接種康泰生物的乙肝疫苗后死亡。一時間，杜偉民被冠上“殺嬰者”的名號，遭到了輿論槍口一致的指責(zé)。

公司隨即發(fā)出澄清公告，稱致死原因與疫苗無關(guān)。2014年1月，國家食藥總局和衛(wèi)計委調(diào)查顯示，所有的嬰兒死亡為偶合性死亡，疫苗質(zhì)量沒有問題，向康泰生物歸還了生產(chǎn)證書，恢復(fù)了該疫苗的使用。

杜偉民有驚無險、順利過關(guān)。

不過福無雙至、禍不單行。剛從輿論漩渦掙扎而出的杜偉民，緊接著陷入了另一場“羅生門”。

中國裁判文書網(wǎng)顯示，國家食藥監(jiān)局前領(lǐng)導(dǎo)尹紅章曾分別單獨、伙同他人收受杜偉民30萬元、17萬元錢款，為部分公司在藥品申報審批事宜上提供幫助。2017年，尹紅章因受賄罪被判處有期徒刑10年，并處罰金50萬元。

不過，這么大的事，同樣沒有危及杜偉民。甚至在這一年，康泰生物還安然上市，市值從6億元飆升到400億元。

四

結(jié)語

再說回到杜偉民的235億離婚案。雖然兩個人婚都離了，但很多事仍然沒有分開。比如杜偉民和袁莉萍建立了一致行動人，確保他們對公司的絕對控制，而且這次股權(quán)分割，袁莉萍拿的全部是流通股，成為流通股第一大股東：

已經(jīng)成為了加拿大人的袁莉萍，在康泰生物沒有任何職位，未來如果要賣股也就是需要公告一下，市場沒有理由阻礙或質(zhì)疑她。

有句老話說得好，每一個成功男人的背后，都有一個辛苦付出的女人。

不過，回想杜偉民曾經(jīng)的豪言壯語“要把中國疫苗抓在中國人自己手中”，我們不得不感嘆，幸好杜偉民離婚后持股比例比前妻稍高，否則中國疫苗豈不是落到了加拿大人手中？