“快手即將IPO：誕生兩個超級富豪，有VC回報萬倍。”

來源 | 投資家（ID：touzijias）

作者 | Steven

國內(nèi)短視頻巨頭快手還沒上市，資本狂歡卻提前到來。

投資家網(wǎng)2月4日發(fā)現(xiàn)，快手暗盤交易火熱：一個下午，快手股價較發(fā)行價115港元一度暴漲250%，截至發(fā)稿，快手總市值已突破1.4萬億港元！

受暗盤交易影響，A股“快手概念股”尾盤聞訊起飛，日出東方、首都在線漲停。2月5日才上市，快手今天就引爆資本市場，可見投資者熱情到了近乎瘋狂的地步。

值得一提的是，快手今天還在港交所發(fā)了份公告稱，會在全球發(fā)售約3.65億股股份，其中香港發(fā)售股份2191.32萬股，國際發(fā)售股份約3.43億股，另有15%超額配股權(quán)。

可以肯定，明天正式IPO的快手，勢必將開啟新一輪造富盛宴。

一

快手為何那么受資本市場歡迎？

或許還是風口所致。最近5年，短視頻持續(xù)爆發(fā)，吸引了無法想象的龐大用戶群。根據(jù)三方數(shù)據(jù)顯示，中國正成為全世界擁有短視頻用戶最多的國家，這一比重在2019年占到81%！

全球范圍內(nèi)，喜歡玩、看短視頻的人，有八成是中國用戶，他們?yōu)槎桃曨l行業(yè)興起與飛速發(fā)展提供了巨大能量。短視頻頭部平臺中，屬抖音、手上市場份額最大。

“2020抖音企業(yè)號生態(tài)大會”，抖音曾公布數(shù)據(jù)稱，日活用戶達6億。而快手也在2020年11月公布過自己的平均月活數(shù)據(jù)，達4.81億。這兩家公司互相PK，一直都在為誰是國內(nèi)短視頻老大而奔波忙碌著，就目前而言，快手更“快”一步站上了資本市場的制高點。

過去2年，快手靠流量發(fā)了大財。

招股書顯示：2019年，快手實現(xiàn)收入391.2億元；2020年前三季度，實現(xiàn)收入406.8億元。

具體來看，快手收入主要由直播、線上營銷服務、其它業(yè)務（包括電商、游戲、增值服務等）組成，其中，直播仍然是該公司最賺錢的“武器”，2020年前三季度達到253.1億元，在線營銷服務收入前三季度達到133.4億元，這兩項業(yè)務支撐了快手的整體收入。

也就是說，快手還是一家靠流量活著的公司，其它業(yè)務只是在流量里尋找生存價值。

快手雖靠流量而活，各家券商卻非常看好其未來。中信證券方面認為，“公司在中期商業(yè)化有望加速擴張，在廣告業(yè)務、直播電商業(yè)務進入高速增長狀態(tài)，預計將釋放巨大的商業(yè)價值。”

不過，在當今這個“流量為王”的時代里，誰掌握更多流量，就能掌控更多商業(yè)籌碼。國內(nèi)已上市的科技巨頭，何嘗不是靠流量為生：騰訊、阿里、京東、美團，關(guān)鍵是接下來，如何用好流量，盡快發(fā)展起除“廣告、營銷”之外的其它業(yè)務。

二

明天快手IPO，創(chuàng)始團隊及一同陪跑的VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本們，也將迎來“暴富”。

可以說，快手是過去10年為數(shù)不多，能不斷吸引明星資本、產(chǎn)業(yè)巨頭連續(xù)押注的創(chuàng)業(yè)公司。

不論是資本火熱或是資本寒冬，這家公司都能“風雨無阻”的吸引融資。據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，快手共獲得10次融資：其中，騰訊投資加倉5次，紅杉中國加倉4次，實屬罕見。

更牛X的是，VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本連番加倉之下，快手創(chuàng)始團隊成員仍掌握較大比例股權(quán)。招股書顯示，IPO前，宿華持股12.648%，程一笑持股10.023%，銀鑫持股2.422%，楊遠熙持股2.069%。早期投資方五源資本（原晨興資本）持股16.657%，騰訊投資持股21.567%。

若以快手在港股目標估值500億美元（3240億元人民幣）計算，在股權(quán)不發(fā)生變動情況下，兩位公司主要創(chuàng)始人：宿華擁有388億元身價，程一笑擁有324億元身價。

五源資本成為機構(gòu)投資大贏家，如果按天使投資30萬美元計算，現(xiàn)在值80億美元，回報26666倍。當然，五源資本A輪又增持快手，整體回報倍數(shù)，萬倍左右。

五源資本可能將締造一個VC/PE行業(yè)投資回報新歷史！想當初五源資本劉芹已創(chuàng)造了一個投資小米的奇跡，現(xiàn)在這家機構(gòu)投出快手，看來今年要霸占一切VC/PE行業(yè)榜單了。

快手什么能這么牛？讓資本著迷，最關(guān)鍵還是要落到宿華與程一笑身上。

在“一山難容二虎”的創(chuàng)業(yè)圈，這兩位牛人，釋放出了強大胸懷與遠見，這是快手能走向成功，取得傲人成就的根本原因：程一笑哪怕有一點私心，快手都不可能是現(xiàn)在的樣子。

作者下面聊聊，兩位牛人的成長史。

三

每個牛人都有屬于自己的故事。我們先從宿華說起。

宿華，1982年出生在湖南湘西永順一個小村子。據(jù)說，他從小天資過人，7個月就會說話，3歲的時候能完整背出《木蘭辭》！在村民印象里，宿華未來一定會有驚人成就！

這里面不排除有“恭維之詞”。宿華雖在農(nóng)村長大，父親卻是村書記，家庭條件還不錯，父親也非常重視他的學習成績，為了讓孩子“更聰明”，他花錢買了臺小霸王學習機。

可宿華并沒有拿學習機學習，他愛上打游戲，在無意中發(fā)現(xiàn)學習機竟然還能“編程”，于是敲下人生第一行代碼。上了中學，由于是住校那種，宿華對游戲更為沉迷。泡網(wǎng)吧是家常便飯。老師卻拿他沒辦法：他學習成績太好，即便逃課、玩游戲，還是年級里的尖子生！

別人努力也考不上的清華，在宿華眼中就跟玩一樣。他高考時，竟然比一本線高出100分去了清華大學軟件學院，從此走向人生開掛時刻。

程一笑，也不簡單。但他的家境并沒有宿華好，很窮。他很喜歡看漫畫，為了有錢買漫畫書，從小就干起“二道販子”。90年代中后期，電腦剛剛興起，程一笑從看漫畫迷上電腦，把網(wǎng)吧當成了第二個家。那會，去次網(wǎng)吧很貴，為了賺錢，程一笑還寫過科幻故事，賺了幾百元“網(wǎng)費”。高考時，由于經(jīng)常“不務正業(yè)”，他沒有宿華那么牛X，但還是去了東北大學。

此時，兩位牛人還沒什么交集。2005年，宿華已是學校里的“富豪”，自從上了大學，他瘋狂愛上編程，4年學生時期竟然賺了5萬元！

畢業(yè)第一件事，就是琢磨在北京買房，可惜5萬元連首付都不夠，看著北京連年暴漲的房價，宿華對自己的未來產(chǎn)生懷疑，他覺得學業(yè)再高也沒用，只讀了個碩士，中斷博士項目。

2006年，宿華去谷歌面試，很快就拿到一個年薪15萬元的offer！在谷歌工作兩年的他，發(fā)現(xiàn)自己還是井底之蛙，同事都太牛了，如果繼續(xù)在里面工作，他會失去對未來的憧憬。

四

宿華憧憬什么？很簡單、暴力，就是要賺更多錢。

2008年，宿華回到北京，搞了一個視頻網(wǎng)站廣告系統(tǒng)，可是他趕上了“金融風暴”，剛創(chuàng)業(yè)半年就失敗了，據(jù)說后來又連續(xù)失敗33次！最后無奈繼續(xù)去打工。

人人網(wǎng)成了程一笑的目標，他在那干了2年，覺得成長空間有限，想單干。創(chuàng)業(yè)不到2年，他就整出一個將視頻轉(zhuǎn)換成GIF的動圖軟件，取名快手GIF。這個工具很快在QQ等平臺大火，五源資本張斐發(fā)現(xiàn)這是個投資機會，就找到程一笑，出資30萬美元。

宿華在新公司工作很舒爽，他用業(yè)余時間搞出一個搜索引擎產(chǎn)品，賣了不少錢，換取財務自由。有點錢的宿華辭去工作，他又想創(chuàng)業(yè)，找了身邊的朋友聊，可惜沒人看好他。

直到他遇到了張斐，在他的撮合下，宿華與程一笑吃了飯，二人生生相惜，相見恨晚，仿佛是一個模子刻出來的兩個人。張斐撮合下，他們決定一起干。

但是有個問題，股權(quán)怎么分？

沒有宿華聰明的程一笑展現(xiàn)出強大的格局與胸懷，他和五源資本各拿出一半股份，50%，設(shè)立期權(quán)池給了宿華和他的團隊。程一笑還把手中40%股份給了兩個好友，后面的故事，就是前面的內(nèi)容，在宿華與程一笑共同努力下，快手成長為巨無霸公司。

當時程一笑股份最多，且拿到了一筆30萬美元融資，公司發(fā)展蒸蒸日上，他完全可以不拿出股份分給宿華，可他不僅分了股份，還讓宿華擁有更多持股，這種胸懷，在近10年的商業(yè)環(huán)境里可能都不會出現(xiàn)一例，有多少創(chuàng)業(yè)者為了股權(quán)打的你死我活，分崩離析。

這或許也是明星資本、產(chǎn)業(yè)巨頭愿意不斷加倉，持續(xù)看好快手的原因。在利益、金錢方面不為所動的創(chuàng)業(yè)者真不多了，這樣的人怎么可能不成功？