2月8日，樂享互動發(fā)布公告，預告其2020 年業(yè)績將較去年同期實現(xiàn)大幅增長。

據公告顯示，2020年公司營收預計在8.8億港元至9.2億港元之間，較2019年同比增長約66.0%至 73.6%；毛利潤預計約為2.6億港元至3.0億港元，同比增長約100.0%至130.8%；扣除匯兌損益前利潤預計約為1.7億港元至2.0億港元，同比增長約123.7% 至 163.2%，相當于 2019 同期的2.2倍至2.6倍。

根據上市招股書披露，2017年至 2019 年樂享互動的營業(yè)收入年度復合增長率高達 87%，凈利潤年度復合增長率為 63%；2020年上半年，營業(yè)收入同比增長 66.2%，凈利潤同比增長123.3%。

從上市前至今，樂享互動保持了業(yè)績持續(xù)高增長的強勁態(tài)勢。在亮眼業(yè)績背后的增長“密碼”值得關注。

01以短視頻為代表的移動新媒體賽道飛躍式成長，給效果營銷行業(yè)帶來重大歷史機遇

伴隨著中國移動互聯(lián)網應用的飛速發(fā)展，以微信公眾號為代表的文本類自媒體方興未艾，而以抖音、快手等為代表的短視頻類移動新媒體平臺迅速崛起并獲得互聯(lián)網用戶認可，從用戶數(shù)和活躍度等各個維度成為引領中國互聯(lián)網行業(yè)成長的核心驅動力。在各個平臺角力用戶增長和留存率、活躍度的同時，如何打磨商業(yè)模式，幫助平臺生態(tài)下的PGC、UGC用戶實現(xiàn)價值轉換成為重要課題。平臺方面不斷開放流量變現(xiàn)渠道，允許內容發(fā)布者通過廣告、游戲、在線閱讀、電商等產品實現(xiàn)流量價值，這無疑做大了移動新媒體營銷的市場蛋糕。

作為中國移動新媒體效果營銷市場的先行者和領跑者，樂享互動在成長過程中也充分受益于行業(yè)發(fā)展帶來的機遇。2013年6月，微信公眾平臺上線未久，公司就率先開始利用營銷SaaS服務為公眾號上的文本類內容發(fā)布者提供商業(yè)變現(xiàn)業(yè)務；2019年1月，公司又在抖音商業(yè)化之初首批推出為短視頻內容發(fā)布者提供的商業(yè)變現(xiàn)服務。在穩(wěn)固原有業(yè)務陣地的同時及時抓住歷史機遇攻占新戰(zhàn)場，體現(xiàn)了樂享互動在戰(zhàn)略上的前瞻性和敏銳度，也給公司提供了領先行業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢。

短視頻賽道的機會，也體現(xiàn)在不久前快手上市的熱度上。其IPO認購結果顯示，快手IPO共收到約142.3萬份零售投資者的認購申請，超額認購超過1200倍，凍結散戶資金約1.28萬億港元，成為了當之無愧的“港股凍資王”。在上市首日，快手股價大漲161%，市值高達1.23萬億港元。

快手的上市給資本市場帶來對短視頻產業(yè)鏈價值的重新認知，也會進一步推動短視頻商業(yè)化的步伐，未來幾年短視頻營銷市場仍然會保持高速增長。這對樂享互動來說無疑是一個絕好的歷史機遇期。

02 SaaS服務作為業(yè)務增長穩(wěn)定器，為效果營銷提供優(yōu)質媒體資源、數(shù)據積累及分析能力

值得注意的是，樂享互動在正面盈利預告中指出，業(yè)績增長的其中一個重要原因來自于自媒體變現(xiàn)服務（基于SaaS平臺實現(xiàn)）的用戶量穩(wěn)健增加。SaaS是Software-as-a-Service的縮寫，意為軟件即服務。SaaS公司將應用軟件統(tǒng)一部署在云端服務器上，使得客戶可以根據工作實際需求，通過互聯(lián)網獲得SaaS公司提供的軟件服務。

樂享互動的主營業(yè)務是幫助行業(yè)客戶的網絡文化產品以及實物商品在抖音、騰訊公眾號等自媒體（或稱移動新媒體）平臺進行效果營銷。其中，包括Html5游戲和在線閱讀等在內的網絡文化產品發(fā)行主要是通過營銷SaaS服務來實現(xiàn)的。自媒體發(fā)布者借助樂享互動提供的營銷SaaS服務工具，能夠接入樂享互動產品庫，在智能算法引擎的幫助下觸達最符合其粉絲興趣和需求、變現(xiàn)效率最高、且正版合規(guī)的可變現(xiàn)產品。

SaaS平臺在線上營銷領域的應用徹底顛覆了傳統(tǒng)線上廣告靠買量進行投放的模式。向自媒體發(fā)布者提供營銷SaaS服務的重大意義在于，公司可以從流量平臺自動化獲取穩(wěn)定的優(yōu)質內容資源，讓內容發(fā)布者高效變現(xiàn)的同時，又可以實時分析營銷效果，為數(shù)據積累和算法迭代提供強有力的支撐。

內容發(fā)布者資源的積累也與營銷SaaS服務密不可分。根據樂享互動于2020年12月6日發(fā)布的業(yè)務進展自愿性公告，截至2020年10月末，公司已累計向3.7萬個微信公眾號提供內容變現(xiàn)服務，較2019年12月31日增長63.5%；與電商帶貨及植入式廣告合作的抖音號已經超過3,000個；自媒體用戶流量接入點增長到36.6萬個,較此前有較大幅度的增加。

營銷SaaS服務顯著促進了移動新媒體資源數(shù)量增長和活躍度提升，進而刺激效果營銷效果，以及營銷端客戶數(shù)量增長和產品品類增加。

眾所周知，2020年全球SaaS相關行業(yè)蓬勃發(fā)展，數(shù)字技術和實體經濟加速融合，推動人們邁向“軟件定義、數(shù)據驅動、平臺支撐、智能主導、服務增值”的數(shù)字經濟新時代。營銷SaaS服務平臺有望幫助樂享互動提升其快速積累移動新媒體資源的能力，從而進一步穩(wěn)定、拓展流量池，最終實現(xiàn)更佳的營銷效率和效果。

03毛利率提升驗證商業(yè)模式和數(shù)據及算法優(yōu)勢

根據本次正面業(yè)績預告推算，2020年樂享互動預計實現(xiàn)毛利率為29.5%至32.6%，相較2020年上半年毛利率27.1%，以及2019年毛利率24.7%均有較大幅度增長。

盈利能力提升在某種程度上驗證了樂享互動按效果付費的業(yè)務模式，以及數(shù)據算法的領先優(yōu)勢。在由數(shù)據驅動的效果類營銷下，服務商通過建立海量數(shù)據庫并進行標簽化處理，實現(xiàn)數(shù)據在算法下的高效精準匹配。隨著營銷服務次數(shù)的增加，海量的數(shù)據反饋會進一步優(yōu)化算法的匹配效率，持續(xù)提升營銷服務的ROI。

數(shù)據和算法是樂享互動效果營銷業(yè)務的關鍵要素以及核心競爭力之一。據樂享互動上市招股書披露，于往績記錄期，樂享互動已通過服務積累約15億次點擊和大量匿名用戶行為數(shù)據。公司已為內容發(fā)布者建立擁有上千個字段的標簽庫，包括：1）粉絲的人口統(tǒng)計信息（例如年齡段、性別、地理區(qū)域及預測教育水平）；2）粉絲的瀏覽興趣及偏好；以及3)自媒體的內容性質（如內容格式及類別等），提高精準匹配度從而實現(xiàn)預期營銷效果。

2020年預期毛利水平的提高，從一個側面反映了樂享互動商業(yè)模式的成功、營銷SaaS服務的高效，以及其數(shù)據算法在商業(yè)鏈條中的價值和議價能力。隨著線上營銷領域馬太效應的逐步顯現(xiàn)，更多的客戶資源和媒體內容發(fā)布者資源預期將進一步向頭部玩家集中，未來將進一步有利于樂享互動的營銷效果和SaaS服務能力提升。

04 “文網文”資質支撐游戲、在線閱讀等網絡文化產品的發(fā)行及聯(lián)運

據了解，樂享互動作為行業(yè)內為數(shù)不多擁有網絡文化經營許可資質的企業(yè)，具備為Html5游戲、在線文學等文化類產品進行發(fā)行和聯(lián)運的能力。

樂享互動作為一家數(shù)據加算法的科技公司，多年來利用其高效易用的營銷SaaS服務工具為自媒體內容發(fā)布者提供便捷工具，幫助客戶對游戲、在線閱讀等產品實現(xiàn)聯(lián)合運營及代理發(fā)行。

2020年樂享互動發(fā)行及聯(lián)運的游戲及文學作品數(shù)量顯著提升。根據樂享互動于2020年12 月6日發(fā)布的業(yè)務進展自愿性公告，截止2020年10月末，其推廣的網絡游戲產品達到205款，較2019年全年新增61款游戲產品；網絡文學作品達到858部，覆蓋77個類別，較2019年末新增276部文學作品、10個類別。與其他網絡文化產品營銷業(yè)務相比，Html5游戲及在線閱讀產品的毛利率相對較高，且可實現(xiàn)聯(lián)合運營的后端充值分成，這也成為2020年預期業(yè)績增長的貢獻因素。

05 電商帶貨業(yè)務高歌猛進預示未來更高成長

在短視頻電商帶貨領域，2020年樂享互動同樣預計成績斐然。正面盈利預告公告中雖未披露電商帶貨業(yè)務的明細數(shù)據，但在其過往業(yè)績公告中該業(yè)務的強勁增長已經露出端倪。以 2020 年中期報告披露的數(shù)據，2020年1-6月樂享互動來自實物產品的收入比2019年同期增長147.76%。所謂實物產品業(yè)務即指短視頻電商帶貨業(yè)務。而相較實物產品以外的網絡文化產品，實物產品營銷具有更高的毛利率水平。

而在2020年12月6日的業(yè)績最新進展自愿性公告中，公司進一步披露其電商帶貨業(yè)務進展：合作商品品類達到156款，并且已從電子類產品向日化、美妝等消費全產品線發(fā)展。

根據公開資料，公司2019年來自于短視頻領域的效果營銷毛利占比約為16%，這一比例在2020年上半年增長至26%，根據這一趨勢推測，2020年全年以及未來短視頻領域的毛利貢獻將超過30%。短視頻電商帶貨的發(fā)展已經成為樂享互動業(yè)績增長的最大驅動力之一。

“昨天屬于社交電商，今天屬于直播電商，明天屬于短視頻電商”是一句行業(yè)內流傳甚廣的關于移動新媒體電商發(fā)展趨勢的論斷。樂享互動作為第一批接入抖音平臺進行短視頻電商帶貨業(yè)務的效果營銷技術服務公司，早已開始短視頻電商業(yè)務的布局，并從中積累了大量數(shù)據和技術經驗。隨著行業(yè)不斷深入發(fā)展，未來公司在短視頻電商領域的發(fā)展將更加值得期待。