2月19日晚間，剛剛打出“組合拳”的順豐控股（002352.SZ）發(fā)布了2021年1月快遞服務業(yè)務經(jīng)營簡報。數(shù)據(jù)顯示，作為開年第一項重要經(jīng)營數(shù)據(jù)，順豐控股迎來開門紅，公司1月業(yè)務量及營業(yè)收入延續(xù)了大幅增長的勢頭。

1月速運物流業(yè)務量達9.03億票 同比增長59.54%

順豐控股公布的2021年1月經(jīng)營簡報數(shù)據(jù)顯示，公司1月速運物流業(yè)務營業(yè)收入為155.88億元，同比增長39.8%；業(yè)務量達到9.03億票，同比增長59.54%。與此同時，公司供應鏈業(yè)務營業(yè)收入為7.97億元，同比增長66.74%。

整體來看，順豐控股2021年1月速運物流及供應鏈收入同比增長40.91%，其中離不開時效產(chǎn)品、特惠專配產(chǎn)品及其他新業(yè)務的較快增長。

來源：公司公告

結(jié)合經(jīng)營數(shù)據(jù)可以看出，在2020年高增長的基礎(chǔ)上，順豐控股業(yè)務量及營業(yè)收入依然保持了較高的增長水平。數(shù)據(jù)顯示，順豐控股2020年前三季度營業(yè)總收入已經(jīng)達到千億水平（1095.94億元），同期扣非凈利潤為51.05億元，同比增長45.38%。根據(jù)公司2020年月度經(jīng)營數(shù)據(jù)粗略統(tǒng)計，順豐2020年營業(yè)收入約1517.43億元，較2019年將有明顯的提升。

定增助力產(chǎn)能釋放提升市占率 “內(nèi)生+外延”驅(qū)動新一輪成長

值得注意的是，A股已上市公司已經(jīng)超過4000家，其中總市值超過5000億元的公司有22家，總市值與順豐控股在同一檔（總市值位于5000億至5999億區(qū)間）的公司數(shù)量共計7家。從業(yè)績增長表現(xiàn)來看，順豐控股是同體量級別公司中，業(yè)績增速最高的公司。

以2020年三季報為參考，在A股7家5000億市值區(qū)間的可比公司中，順豐控股三季報扣非凈利潤同比增長率達到45.38%，增速在7家公司中高居第一；在A股22家總市值超過5000億的大市值公司中，順豐控股三季報扣非凈利潤增速位居第二。機構(gòu)表示，在總市值規(guī)模已經(jīng)達到5000億的情況下，業(yè)績還能保持如此增速，顯示出順豐控股稀缺的成長性，這也是順豐控股能夠獲得機構(gòu)資金持續(xù)關(guān)注的原因之一。

在行業(yè)發(fā)展趨勢向好的背景下，順豐控股長期發(fā)展動力十足，尤其是在順豐近期宣布擬部分要約收購嘉里物流、定增等一系列利好加持下。

2月9日晚間，順豐控股發(fā)布公告稱，公司擬定增募資不超過220億元，其中速運設(shè)備自動化、鄂州機場轉(zhuǎn)運中心、數(shù)智化供應鏈方案、陸路運力、航材購置維修、補流分別使用60億元、50億元、30億元、20億元、20億元、40億元。本次定增主要用于建設(shè)數(shù)智化供應鏈系統(tǒng)解決方案打造智慧網(wǎng)絡(luò)，推進中轉(zhuǎn)及倉配自動化升級及陸路運力提升，建設(shè)核心鄂州樞紐、強化航空運力，鞏固空網(wǎng)時效壁壘等。

行業(yè)人士表示，順豐通過此次定增，將大幅緩解目前產(chǎn)能供不應求的狀態(tài)，通過數(shù)字化升級和陸網(wǎng)、空網(wǎng)等投入，將大幅提升公司產(chǎn)能，同時將顯著提升公司在快遞物流領(lǐng)域的市占率水平，對公司長期發(fā)展構(gòu)成利好。

在增強內(nèi)生發(fā)展動力的同時，順豐也在通過外延并購的方式拓展發(fā)展空間。2月9日晚間，順豐控股發(fā)布公告稱，擬向嘉里物流（00636.HK）股東及購股權(quán)持有人發(fā)出部分要約，以現(xiàn)金方式收購嘉里物流約9.31億股股份（約占嘉里物流已發(fā)行股本的51.8%和全面攤薄股本的51.5%），交易價格為175.55億港幣。

對此機構(gòu)表示，順豐與嘉里之間的協(xié)同效應明顯，隨著雙方牽手，順豐將打開國際貨運、東南亞快遞新市場空間。首先，嘉里物流旗下有強大的全球貨代網(wǎng)絡(luò)及重點流向的貨代及清關(guān)能力，結(jié)合順豐現(xiàn)有的國際貨運航空能力，進一步加強本公司的國際運輸業(yè)務能力，拓展國際貨運航空市場。其次，嘉里旗下泰國上市快遞公司KerryExpress（件量日均200萬件左右，占泰國電商件約34%份額），順豐有望借助自身快遞運營經(jīng)驗和能力，拓展和布局東南亞快遞網(wǎng)絡(luò)，分享東南亞電商崛起帶來的快遞紅利。此外，嘉里有卓越的供應鏈物流管理能力，綁定優(yōu)質(zhì)客戶資源，涉及行業(yè)包括時尚服飾、電子及技術(shù)、餐飲、快速消費品、工業(yè)和材料科學等。豐富的客戶資源能夠和順豐中國內(nèi)地、亞洲的業(yè)務相互導流，增量增收強化核心競爭力。

需要關(guān)注的是，順豐控股近期獲得了諸多機構(gòu)的密集關(guān)注。就在除夕前夜（2月10日），順豐控股獲得了多達770位投資者的高度關(guān)注和參會調(diào)研，其中包括高瓴資本、淡馬錫、淡水泉、易方達基金、富國基金、中金公司、華泰證券等知名機構(gòu)投資者。

2月以來，順豐控股獲得多家券商機構(gòu)的積極關(guān)注，其中既包括安信證券、申萬宏源等一線券商機構(gòu)，也包括浙商證券、國盛證券等機構(gòu)，整體關(guān)注度較高。值得注意的是，以上券商機構(gòu)全部看好順豐長期發(fā)展潛力。其中，有5家券商機構(gòu)給與“買入” 評級，有1家券商機構(gòu)給與增持評級。國際投行方面，摩根士丹利將順豐控股目標價由101.5元上調(diào)至138元，重申超配評級。