3月31日，五菱汽車（00305.HK）披露2020業績情況。2020年，五菱汽車營業收入為153.8億元，同比增長8%；毛利為12.1億元，同比增長3.2%。五菱汽車2020年上半年凈虧損2.9億元，業績數據顯示，公司全年利潤凈虧損0.22億元，2020年下半年經營情況明顯好轉，全年虧損大幅縮減。

同日，五菱汽車在深圳舉辦2020年度業績說明會。五菱汽車董事會主席袁智軍在與投資者交流中表示，近年來國內新能源汽車政策的陸續推出，使得五菱汽車新能源汽車發展的方針布局更為清晰。各地政策對商用車的支持力度持續加大，也帶動了公司新能源汽車的銷量提升，這一趨勢從2021年至今的銷量情況已經有所反映。公司未來將抓住碳達峰、碳中和目標下傳統車加速向電動車轉換的機遇，大力拓展增量市場。

受益于汽車行業需求提升和公司前瞻布局，在2020年汽車行業普遍業績下滑的情況下，五菱汽車各項業務均取得較好的營收增長表現。回望2020年，五菱汽車憑借汽車動力總成、零部件及新能源車業務優勢，通過采取各種有效措施，緩解疫情影響，實現業務規模的進一步擴大。

各項業務營收錄得同比增長，下半年經營快速恢復

2020年國六發動機銷量持續上升，使得公司發動機及部件分部營業收入（以對外銷售為基準）為31.2億元人民幣，同比增長18%。零部件業務方面，五菱汽車一方面加快業務拓展，打開增量市場；另一方面加大技術研發，搶占市場先機。數據顯示，公司汽車零部件及其他工業服務分部營業收入入（以對外銷售為基準）達到71.5億元，同比增長0.4%。

根據上汽通用五菱公布的數據顯示，2020年上汽通用五菱累計銷量約為1,600,057輛，同比降低3.61%。雖然作為上汽通用五菱大部分關鍵汽車配件的主要供貨商，五菱汽車業務充分受益于上汽通用五菱旗下部分產品的熱銷。客戶拓展方面，公司加快拓展外部市場，推動多家新客戶新車型的電動后橋配套項目落地。研發層面，2020年五菱汽車已成功自主研發新能源電動后橋、純電動壓縮機、電機、電控、電動后橋、增程器、混合動力系統等新能源關鍵零部件。

作為重點發展的業務方向之一，五菱汽車專用汽車業務在銷量和利潤上都取得了亮眼的成績。公司改裝車的銷售量保持增長態勢，繼續位列此細分市場分部的領軍供貨商，電動車銷售量繼續溫和增長。從業績情況來看，公司專用汽車營業收入（以對外銷售為基準）為51.0億元，同比增長13.9%，經營溢利同比增長28.1%。五菱汽車表示，公司將通過抓住傳統汽車向新能源汽車轉型的契機，自主研發推出新能源物流車、純電動巡邏車、純電動觀光車等系列產品，實現公司新能源汽車市場化的加快推廣。

新能源汽車滲透率提升，五菱汽車持續發力

自去年二季度以來，國內汽車產業延續較好的發展態勢，自去年4月起，汽車月度銷量同比已連續11個月保持正增長。粵開證券研報顯示，新能源汽車滲透率持續提升，市場空間巨大。《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》提出2025年新能源汽車新車銷量占比達到20%。未來5年，新能源汽車銷量的年均復合增速有望超過30%。隨著新能源車的推廣力度加大，新能源車的路權也有所放開。今年以來，北京、上海、長沙、杭州、鄭州等地先后發布了新能源貨車推廣政策，其中對新能源貨車進城通行的條件進一步放寬，有些城市甚至不再對新能源車限行。此外，太原、南昌、天津、重慶等地也曾發布新能源物流車推廣政策，五菱汽車主推的新能源物流車市場也將迎來發展機遇。

近年來，五菱汽車重點發力新能源汽車業務，并長期保持較高的市場靈敏度，持續推出市場認可的新產品。公司抓住疫情受控后地攤經濟發展契機，大力推廣售貨車和冷藏車等特種車型。除此之外，公司自主研發推出新能源物流車、純電動巡邏車、純電動觀光車、純電動客車等系列產品，為不同類型的客戶提供豐富的優質產品。2020年，公司共售出約7000輛電動車，其中包括4706輛電動物流車，電動車銷量較2019年增長250%。

2021年開局以來，五菱的新能源物流車表現一直比較穩定，躍升排名前三。其中，五菱EV50是銷量的主力軍，廣州、泉州、海口等城市的銷量較多。隨著汽車行業加速恢復以及新能源汽車需求的釋放，五菱汽車將不斷提升其市場份額和行業地位，未來有望保持長期穩健增長的業績表現。

融資儲備充足發展資金，未來前景獲機構高度認可

2021年1月22日，五菱汽車以先舊后新方式配售2.23億股新股，擬將認購所得款項凈額約5.4億港元，用于集團新型電動物流車的研發項目和其他相關的業務發展或投資，并為公司補充一定的營運資金。值得注意的是，此次配售融資獲得機構投資者普遍青睞，數十家國際投資機構多倍超額認購，可見機構投資者對公司業務布局以及未來發展的堅定看好。

從具體的產品規劃來看，五菱汽車在零部件業務方面將大力拓展外部市場，優化產品結構，向電動化、智能化、輕量化等方向發展，向中高端乘用車配套領域拓展；動力總成業務將通過升級制造方式，拓展新能源零部件拓展，在電機、電控及混合動力系統等細分領域不斷增強核心競爭力。專業車方面，公司將繼續推進新產品研發、技術改進及產能提升工作，并行發展傳統燃油車與電動車，加大智能化、網聯化、個性化等高附加值產品的比例，打造品牌價值。與此同時，公司將通過增加核心產品開發，完善新能源商用車主導產品的細分市場布局。展望未來，公司緊抓國家發展規劃以及市場發展新機遇，重點發展汽車零部件及發動機業務，策略性發展整車，有望迎來加速發展的關鍵期。