4月9日午盤后，長盈精密（300115.SZ）發(fā)布2021年第一季度業(yè)績預(yù)告。今年一季度長盈精密取得了較為亮眼的業(yè)績，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.20億元—1.50億元，同比增長約 51% - 81%。

扣非凈利連續(xù)三年高增長  受益產(chǎn)品+客戶結(jié)構(gòu)雙調(diào)整

根據(jù)公告，長盈精密今年一季度非經(jīng)常性損益對當期經(jīng)營業(yè)績的影響約為2000萬元–2600萬元，則扣非凈利潤為0.99億元—1.30億元，同比增長78.15%—133.94%。長盈精密一季度扣非凈利潤已連續(xù)三年維持高增長，2019年、2020年一季度扣非凈利分別同比增長65.47%、52.92%。

對此，長盈精密表示，公司業(yè)績大幅增長主要受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整取得成效，電腦類、智能穿戴類、新能源汽車零組件類產(chǎn)品有較大增長，且今年一季度公司對國際大客戶銷售持續(xù)增長。

資料顯示，長盈精密為消費電子精密結(jié)構(gòu)件的行業(yè)龍頭，自2017年起公司進行上市以來的第三次業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。除了開始加強與國際客戶的合作，還積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和布局新業(yè)務(wù)。目前，長盈精密海外客戶營收占比已超過50%，可穿戴、電子煙以及新能源汽車等新業(yè)務(wù)均展現(xiàn)了良好的成長性。

新業(yè)務(wù)多點開花  打開長期成長空間

在可穿戴方面，長盈精密是全球最主要的可穿戴金屬件供應(yīng)商之一，目前可穿戴業(yè)務(wù)國際客戶中主要是三星，國內(nèi)則是OPPO、VIVO，相關(guān)組件產(chǎn)品包括TWS耳機、觸控筆、智能手表金屬殼。數(shù)據(jù)顯示，2020年全球可穿戴設(shè)備出貨量達4.45億臺，增速達28.4%，可穿戴需求強勁。作為北美A客戶供應(yīng)商，近年來長盈精密為A客戶供貨品類及份額不斷提升，有消息稱該北美A客戶計劃在未來幾個月內(nèi)推出針對個人的AR可穿戴設(shè)備，毫無疑問這對于長盈精密等可穿戴供應(yīng)商又是一次重要機遇。

在電子煙領(lǐng)域，長盈精密是電子煙行業(yè)的重要參與者，客戶主要包括國內(nèi)龍頭電子煙品牌、英美煙草、JUUL、中煙等大型電子煙企業(yè)。艾媒咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2020年全球電子煙行業(yè)的市場銷售額仍持續(xù)上升，達到424億美元，同比增長15.6%，行業(yè)前景極為廣闊。我國煙民規(guī)模世界排名第一，但電子煙滲透率非常低，隨著電子煙技術(shù)發(fā)展、煙民健康意識提升，電子煙滲透率將持續(xù)提升，頭豹研究院預(yù)計我國電子煙市場規(guī)模2025年增至966.60億元，長盈精密作為本土電子煙企業(yè)將受益。

在新能源車領(lǐng)域，長盈精密已深耕多年，是某北美新能源大客戶零組件重要供應(yīng)商，且不斷加大在新能源領(lǐng)域的投入。去年，公司定增募集19億元計劃在新能源業(yè)務(wù)中投入9 億，投資臨港新能源車項目，可就近配套服務(wù)該北美新能源大客戶、奔馳、寶馬、吉利（00175.HK）等；今年年初，長盈精密公告于寧德、溧陽、宜賓三地合計投資 20 億元進行擴產(chǎn)配套國內(nèi)新能源電池龍頭C客戶。

川財證券分析師預(yù)計到2025年全球新能源汽車銷量將達1727萬輛，是2020年324萬輛的5.3倍。而長盈精密除了北美新能源大客戶，在新能源領(lǐng)域還積累了一批重要客戶，如PSA、戴姆勒奔馳、吉利汽車等知名企業(yè)，優(yōu)質(zhì)客戶資源為其新能源業(yè)務(wù)營收及新客戶開拓提供了保障。招商電子分析師認為，長盈精密新能源業(yè)務(wù)營收規(guī)模在2025年有望達百億。

基于各項業(yè)務(wù)強勁的發(fā)展勢頭，長盈精密未來穩(wěn)健增長的確定性強，未來可期。萬聯(lián)證券分析師認為，當前，一季度抱團高估值個股出現(xiàn)調(diào)整，部分乘用車及優(yōu)質(zhì)零部件個股估值下探至低估狀態(tài)，而板塊的復(fù)蘇趨勢依然不變。隨著上市公司年報的逐步公布，業(yè)績穩(wěn)健、估值合理的個股有望迎來財報行情。就二級市場表現(xiàn)來看，長盈精密近期股價經(jīng)過充分調(diào)整，投資價值或已顯現(xiàn)。