4月9日午盤后，長盈精密（300115.SZ）發布2021年第一季度業績預告。今年一季度長盈精密取得了較為亮眼的業績，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.20億元—1.50億元，同比增長約 51% - 81%。

扣非凈利連續三年高增長  受益產品+客戶結構雙調整

根據公告，長盈精密今年一季度非經常性損益對當期經營業績的影響約為2000萬元–2600萬元，則扣非凈利潤為0.99億元—1.30億元，同比增長78.15%—133.94%。長盈精密一季度扣非凈利潤已連續三年維持高增長，2019年、2020年一季度扣非凈利分別同比增長65.47%、52.92%。

對此，長盈精密表示，公司業績大幅增長主要受益于產品結構和客戶結構調整，公司產品結構調整取得成效，電腦類、智能穿戴類、新能源汽車零組件類產品有較大增長，且今年一季度公司對國際大客戶銷售持續增長。

資料顯示，長盈精密為消費電子精密結構件的行業龍頭，自2017年起公司進行上市以來的第三次業務轉型。除了開始加強與國際客戶的合作，還積極調整產品結構和布局新業務。目前，長盈精密海外客戶營收占比已超過50%，可穿戴、電子煙以及新能源汽車等新業務均展現了良好的成長性。

新業務多點開花  打開長期成長空間

在可穿戴方面，長盈精密是全球最主要的可穿戴金屬件供應商之一，目前可穿戴業務國際客戶中主要是三星，國內則是OPPO、VIVO，相關組件產品包括TWS耳機、觸控筆、智能手表金屬殼。數據顯示，2020年全球可穿戴設備出貨量達4.45億臺，增速達28.4%，可穿戴需求強勁。作為北美A客戶供應商，近年來長盈精密為A客戶供貨品類及份額不斷提升，有消息稱該北美A客戶計劃在未來幾個月內推出針對個人的AR可穿戴設備，毫無疑問這對于長盈精密等可穿戴供應商又是一次重要機遇。

在電子煙領域，長盈精密是電子煙行業的重要參與者，客戶主要包括國內龍頭電子煙品牌、英美煙草、JUUL、中煙等大型電子煙企業。艾媒咨詢調研數據顯示，2020年全球電子煙行業的市場銷售額仍持續上升，達到424億美元，同比增長15.6%，行業前景極為廣闊。我國煙民規模世界排名第一，但電子煙滲透率非常低，隨著電子煙技術發展、煙民健康意識提升，電子煙滲透率將持續提升，頭豹研究院預計我國電子煙市場規模2025年增至966.60億元，長盈精密作為本土電子煙企業將受益。

在新能源車領域，長盈精密已深耕多年，是某北美新能源大客戶零組件重要供應商，且不斷加大在新能源領域的投入。去年，公司定增募集19億元計劃在新能源業務中投入9 億，投資臨港新能源車項目，可就近配套服務該北美新能源大客戶、奔馳、寶馬、吉利（00175.HK）等；今年年初，長盈精密公告于寧德、溧陽、宜賓三地合計投資 20 億元進行擴產配套國內新能源電池龍頭C客戶。

川財證券分析師預計到2025年全球新能源汽車銷量將達1727萬輛，是2020年324萬輛的5.3倍。而長盈精密除了北美新能源大客戶，在新能源領域還積累了一批重要客戶，如PSA、戴姆勒奔馳、吉利汽車等知名企業，優質客戶資源為其新能源業務營收及新客戶開拓提供了保障。招商電子分析師認為，長盈精密新能源業務營收規模在2025年有望達百億。

基于各項業務強勁的發展勢頭，長盈精密未來穩健增長的確定性強，未來可期。萬聯證券分析師認為，當前，一季度抱團高估值個股出現調整，部分乘用車及優質零部件個股估值下探至低估狀態，而板塊的復蘇趨勢依然不變。隨著上市公司年報的逐步公布，業績穩健、估值合理的個股有望迎來財報行情。就二級市場表現來看，長盈精密近期股價經過充分調整，投資價值或已顯現。