近日,山西證券(002500.SZ)披露年報(bào)顯示,歸屬于上市公司股東的凈利潤7.51億元,同比增長47.19%。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.1元(含稅),現(xiàn)金分紅合計(jì)3.95億元,現(xiàn)金分紅比例高達(dá)53%。比2019年高出1.12億元。

從公開數(shù)據(jù)顯示,山西證券近三年?duì)I業(yè)收入一直在下降,但凈利潤卻在逐年增長,2018-2020年,山西證券的合并報(bào)表營業(yè)收入分別為68.51億元、51.02億元、33.42億元,三年凈利潤分別為:2.22億元、5.10億元、7.51億元,那么是什么原因?qū)е聽I收下降反而凈利潤增長呢?

營業(yè)收入的連續(xù)下滑,主要是由于山西證券期貨子公司格林大華的大宗商品貿(mào)易倉單業(yè)務(wù)交易規(guī)模自主控制的影響,大宗商品貿(mào)易采用商品貿(mào)易的會計(jì)核算方式,收入、成本額較大,毛利潤較低,但好處是價(jià)格透明,交易規(guī)模自主控制,風(fēng)險(xiǎn)可控。

2020年倉單業(yè)務(wù)銷售收入35,400.16萬元,倉單業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)利潤1,893.45萬元,倉單業(yè)務(wù)收入占上市公司總營收10.59%,但業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤占?xì)w屬母公司所有者的凈利潤比為2.52%,相對貢獻(xiàn)利潤占比較低,因其業(yè)務(wù)性質(zhì)決定,價(jià)格透明,風(fēng)險(xiǎn)可控,毛利潤較低,若扣除倉單業(yè)務(wù)后,山西證券2020年的合并營業(yè)收入為29.88億元,同比上漲24.43%。

報(bào)告期內(nèi),主營業(yè)務(wù)構(gòu)成方面表現(xiàn)優(yōu)秀,自營業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)營收12.57億元,同比增長39.7%;財(cái)富管理業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入9.24億元,同比增長32.13%;投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.86億元,同比增長13.64%。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),手續(xù)費(fèi)凈收入同比增加1.73億元,增幅49.69%;期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),手續(xù)費(fèi)凈收入同比增加4445.25萬元,增幅53.02%;投資收益及公允價(jià)值變動收益同比增加1.48億元,增幅11.24%。利息凈收入同比增加1.49億元。

值得注意的是,山西證券在年報(bào)中重點(diǎn)提及公司“業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型效果持續(xù)顯現(xiàn),行業(yè)競爭力穩(wěn)中有升”:報(bào)告期內(nèi),以 FICC 為代表的優(yōu)勢業(yè)務(wù)依然是公司的利潤增長點(diǎn),固定收益、商品貨幣等業(yè)務(wù)的市場影響力持續(xù)提升。基礎(chǔ)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型初見成效,經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 業(yè)績顯著增長,權(quán)益類投資業(yè)績有所好轉(zhuǎn)。公司緊盯行業(yè)前沿,全行業(yè)首家設(shè)立金融科技子公司(山證科技),以期促進(jìn)公司“金融+科技”的轉(zhuǎn)型之路,全方位服務(wù)于各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。