4月25日晚，藍(lán)思科技（SZ300433）公布2020年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，2020年，公司各類產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，經(jīng)營業(yè)績較上年同期大幅增長：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入369.39億元，較上年同期增長22.08%；歸母凈利潤48.96億元，較上年同期增長98.32%；全年扣非后凈利為44.86億，同比增長122.97%。

值得注意的是，本次藍(lán)思科技擬每10股派發(fā)現(xiàn)金3.5元，合計(jì)分紅17.41億元，占合并報(bào)表中歸母凈利潤比例為35.55%。截至2019年，藍(lán)思科技已共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利27.77億元，年度分紅總額占當(dāng)期合并報(bào)表中均在15%以上，最高達(dá)47.14%。

研發(fā)實(shí)力領(lǐng)先 持續(xù)投入為發(fā)展賦能

連續(xù)多個(gè)季度高增長的佳績，顯出藍(lán)思科技以科技創(chuàng)新賦能企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的蓬勃活力。作為一種無形的資產(chǎn)，專利技術(shù)具有巨大的商業(yè)價(jià)值，是夯實(shí)企業(yè)核心競爭力的重要一環(huán)。藍(lán)思科技通過持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新為發(fā)展賦能，同時(shí)落實(shí)專利技術(shù)優(yōu)勢成果轉(zhuǎn)化，推動(dòng)公司持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

報(bào)告顯示，2020年，藍(lán)思科技研發(fā)投入為14.42億元，主要因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)公司優(yōu)化研發(fā)模式，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)研發(fā)，加上與客戶成立聯(lián)合研發(fā)中心，研發(fā)費(fèi)用分?jǐn)偰Ｊ桨l(fā)生變化。上市以來，藍(lán)思科技累計(jì)研發(fā)投入將近100億元，持續(xù)穩(wěn)定的高研發(fā)投入確保了藍(lán)思科技在新材料、新工藝、新設(shè)備、新產(chǎn)品上的競爭優(yōu)勢得以鞏固并不斷擴(kuò)大。截至2020年12月31日，公司已獲得專利授權(quán)1756件，涵蓋加工工藝、產(chǎn)品檢測、設(shè)備開發(fā)、新型材料等多個(gè)領(lǐng)域。

據(jù)媒體報(bào)道，藍(lán)思科技與小米在去年已合作成立聯(lián)合研發(fā)中心，該中心未來將作為小米品牌獨(dú)有的客制化研發(fā)基地，為客戶鎖定玻璃創(chuàng)新技術(shù)開發(fā)資源，以促進(jìn)雙方對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)品防護(hù)材料前沿技術(shù)的研究等。進(jìn)一步探究藍(lán)思科技在互動(dòng)易平臺(tái)的回復(fù)可知，藍(lán)思科技還與多個(gè)核心品牌客戶成立了聯(lián)合研發(fā)中心或?qū)嶒?yàn)室，雙方共同為5G智能手機(jī)、智能穿戴式設(shè)備、智能家居、智能汽車、醫(yī)療設(shè)備等新產(chǎn)品開展前瞻性的技術(shù)研發(fā)和布局。據(jù)此可以推測，通過與客戶聯(lián)合研發(fā)的模式，藍(lán)思科技原有的研發(fā)費(fèi)用支出模式得到優(yōu)化，研發(fā)成本因此得到攤薄，供應(yīng)鏈核心地位也得到進(jìn)一步鞏固。

對(duì)此，行業(yè)內(nèi)人士表示，近幾年藍(lán)思科技在消費(fèi)電子、汽車電子和醫(yī)療電子等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，隨著客戶新品的發(fā)布以及原有業(yè)務(wù)邊界的延伸，預(yù)計(jì)藍(lán)思科技不會(huì)停止技術(shù)創(chuàng)新的腳步，其接下來兩年的研發(fā)投入金額或?qū)⒊史€(wěn)定增長態(tài)勢。

擴(kuò)張金屬結(jié)構(gòu)件品類 泰州公司業(yè)績并表值得期待

2020年，藍(lán)思科技成功收購整合了業(yè)界領(lǐng)先的消費(fèi)電子金屬機(jī)殼加工及組裝企業(yè)可勝科技（泰州）有限公司、可利科技（泰州）有限公司（正在合并為藍(lán)思精密（泰州）有限公司）各100%股權(quán)，這是藍(lán)思科技基于多年以來在消費(fèi)電子領(lǐng)域的深度沉淀，完善消費(fèi)電子業(yè)務(wù)中長期戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵舉措。

對(duì)于外界質(zhì)疑本次收購是否會(huì)造成商譽(yù)減值的問題，藍(lán)思科技回應(yīng)，自項(xiàng)目整合以來，泰州園區(qū)的生產(chǎn)與管理團(tuán)隊(duì)團(tuán)結(jié)一心、士氣旺盛，經(jīng)營氛圍熱火朝天。公司憑借集團(tuán)在產(chǎn)線自動(dòng)化軟硬件領(lǐng)域的領(lǐng)先設(shè)計(jì)和量產(chǎn)能力，以及較強(qiáng)的生產(chǎn)輔助配套優(yōu)勢，進(jìn)一步改造提升了泰州園區(qū)的產(chǎn)能效益，產(chǎn)線和成本結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，同時(shí)在客戶的大力支持下，泰州園區(qū)的生產(chǎn)、運(yùn)營、協(xié)同均順利推進(jìn)。

據(jù)悉，藍(lán)思泰州園區(qū)的經(jīng)營業(yè)績將于2021年第一季度納入上市公司合并報(bào)表范圍。東吳證券預(yù)計(jì)，隨著訂單修復(fù)及自動(dòng)化改造、成本管控，泰州園區(qū)營運(yùn)表現(xiàn)有望回歸理想水平，增厚一季度業(yè)績。基于藍(lán)思的客戶關(guān)系，其金屬業(yè)務(wù)有望迅速延展至不銹鋼機(jī)型，以及平板、手表甚至筆電等品類，成為藍(lán)思重要成長動(dòng)力，并形成玻璃+金屬+藍(lán)寶石+陶瓷的完整結(jié)構(gòu)件能力。

從模組走向系統(tǒng)供應(yīng)商 一站式供應(yīng)成長邏輯清晰

作為消費(fèi)電子行業(yè)外觀創(chuàng)新變革的引領(lǐng)者，藍(lán)思科技目前主營業(yè)務(wù)及產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)以視窗防護(hù)玻璃、精密金屬、藍(lán)寶石、精密陶瓷等外觀結(jié)構(gòu)件為核心，輔之以指紋模組、模切件、PCBA、攝像頭模組、塑膠件和聲學(xué)器件等的結(jié)構(gòu)布局，組裝業(yè)務(wù)的開啟是藍(lán)思從模組走向系統(tǒng)供應(yīng)商，逐步形成零部件+模塊+整機(jī)組裝平臺(tái)級(jí)能力的有力佐證。

經(jīng)過產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合戰(zhàn)略的實(shí)施，藍(lán)思科技的業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)涵蓋了智能終端整機(jī)組裝通常所涉及的大部分模塊，產(chǎn)品應(yīng)用下游亦從手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦等消費(fèi)電子領(lǐng)域延伸至汽車電子、智能家居家電和醫(yī)療器械等行業(yè)，且在各個(gè)領(lǐng)域均與全球頭部知名品牌建立了穩(wěn)定長期的合作關(guān)系。藍(lán)思湘潭組裝項(xiàng)目的產(chǎn)品定位，更是囊括了智能手機(jī)、平板電腦、可穿戴設(shè)備、汽車電子、智能家居家電、醫(yī)療設(shè)備和電子煙等，業(yè)績想象空間巨大。

作為大陸電子崛起趨勢下的重要參與者，藍(lán)思科技領(lǐng)先優(yōu)勢明顯。一方面，精密加工制造能力是公司發(fā)展的穩(wěn)定基礎(chǔ)，新品切入及老產(chǎn)品供應(yīng)份額提升更是公司業(yè)績?cè)鲩L的主要?jiǎng)恿ΑＡ硪环矫妫就暾漠a(chǎn)品和市場規(guī)劃，以及強(qiáng)大的落地能力能夠?yàn)樾聵I(yè)務(wù)的拓展保駕護(hù)航，同時(shí)，持續(xù)優(yōu)化的內(nèi)部經(jīng)營系統(tǒng)平臺(tái)以及不斷精進(jìn)的智能制造能力，更是強(qiáng)有力的后備支撐。

行業(yè)內(nèi)人士分析，垂直整合戰(zhàn)略為藍(lán)思科技帶來了全新的成長周期，切入整機(jī)組裝后與現(xiàn)有業(yè)務(wù)之間產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，將有效增強(qiáng)客戶粘性，幫助現(xiàn)有產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模塊獲得更為穩(wěn)定的供給份額，促進(jìn)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的成長。通過持續(xù)提高各類智能終端的產(chǎn)品集成度，協(xié)同客戶優(yōu)化供應(yīng)鏈管理成本，藍(lán)思科技的產(chǎn)業(yè)鏈核心競爭力和優(yōu)勢地位將得到不斷強(qiáng)化，未來發(fā)展大有可期。