4月26日晚,利群股份發布2020年報,實現營收83.89億元,同比下滑32.57%,凈利潤1.43億元,同比下滑46.54%。不過,從2020年新會計準則來看,利群股份的營收降幅僅為5.36%,與前一年基本持平。

更值得關注的是,從二季度開始利群股份經營業績逐步回升,二季度凈利潤5884 萬元,三季度凈利潤 6184 萬元,環比上升 5.09%,同比上升 36.67%;尤其是四季度凈利潤 9026 萬元,環比大增45.95%,同比更是暴增73.84%。

在疫情沖擊之下,零售龍頭們普遍遭遇了2020年度的業績滑坡。而最能評判疫情反轉能力的,就是來自于季度環比與季度同比之下的利潤驅動力到底有多強,恰恰利群股份這兩項指標大幅跑贏同行。作為面臨2021年疫情反轉行業的零售百貨業,這也打開了未來的業績增長預期和空間,A股區域零售龍頭企業利群股份,正迎來它的“拐點時刻”。

疫情下的滑坡與季度高增長

從營收數據來看,根據2020年新的會計準則,利群股份的營收降幅僅為5.36%,與前一年基本持平。

而從凈利潤數據來看,疫情期間,利群股份主動為中小租賃業戶減免租金及讓利約7791萬元,讓利金額占了凈利潤數據的50%以上。

因此,依照新的會計準則,以及扣除讓利影響,利群股份的營收、凈利潤兩大數據,降幅并不大。反而從數據上看,利群股份正迎來它的“拐點時刻”。

利群股份的虧損發生在一季度,從二季度開始業績強勢復蘇,環比扭虧為盈。到了下半年,利群股份的凈利潤增幅轉正,其中三季度大增36.67%,四季度高達73.84%。

從利潤修復曲線來看,利群股份業績彈性十足,并呈現大幅向好甚至是業績拐點的趨勢。因此,利群股份一季度的業績表現將更值得期待。

事實上,利群股份在2020年做了不少動作,來抵御疫情沖擊并抓住疫情危機下的行業布局機遇。2020年4月成功發行18億元可轉換公司債并上市,為公司宏觀戰略布局提供支撐。

同時,由于股東和公司高層對未來發展充滿信心并匹配激勵,公司還斥資1.6 億元回購公司股份2648萬股用于股權激勵,將管理層利益與公司發展紅利高度綁定。

并購擴張可期:加速布局

新冠疫情沖擊之下,行業走入短期低迷,也成為龍頭企業的布局機遇期。

根據對疫情沖擊的綜合預判,利群股份2020 年做了各維度布局。其中膠州智慧供應鏈及糧食產業園以及華東區供應鏈及現代物流總部基地正式啟用,豆制品廠、豆芽廠等正式投產。同時,在行業低迷期抓住機遇穩健布局零售終端,總建筑面積約17萬平米的膠州購物廣場盛大開業,新開中型超市、直營便利店及福記農場生鮮社區店20余家,市場占有率穩步提高。

線上服務方面,利群網商及利群采購平臺持續優化,線上線下協同效應凸顯。推廣自媒體矩陣營銷,會員數量大幅提升至近百萬人。

在品牌代理方面,截至 2020 年底,公司旗下擁有各品類品牌代理子公司近 30 家,共代理銷售國內外百貨、超市和家電知名品牌 700 余個,擁有眾多知名品牌的區域代理權,渠道合作品牌 5000 余個。

在面對新冠疫情的同時,利群股份還引入多樣化的消費場景元素,以及通過創新實現精準營銷,積極擁抱社交電商和直播帶貨。

尤其值得注意的是,2021年利群股份在發展戰略方面,還明確提出加快開店速度,尋求并購標的進行擴張,并將深化城市物流中心建設。

消費與百貨復蘇

一季度的宏觀經濟數據,也凸顯了消費與百貨零售業態的全面復蘇。

國家統計局數據顯示,一季度GDP為249310億元,同比增長18.3%。消費拉動經濟增長提升明顯,最終消費支出對經濟增長貢獻率為63.4%,拉動GDP增長11.6個百分點。

同時,3月社零數據顯示。從整體上看,社零同比增長34.2%,兩年平均增速為6.3%,增速略超預期。其中,3月餐飲零售總額同比增長91.6%,這一數字在1-2月為68.9%,餐飲消費為代表的到店消費正處于全面復蘇中。另外,1-3月份限額以上零售業單位中的超市、便利店、百貨店、專業店和專賣店零售額同比分別增長7.2%、26.8%、47%、40%和62.7%,除2020年基數較高的超市和便利店,其余二種實體業態呈現快速增長。

光大證券4月初就指出,2021年上半年零售板塊整體向好,建議投資者增加配置,尤其是龍頭百貨和黃金珠寶等可選品。東方證券4月中旬更是指出,到店式消費全面復蘇,關注線下實體業態。建議關注隨著線下到店式消費全面復蘇的大趨勢下實體業態的后續表現。