4月28日晚間，南華生物披露2021年一季報。公告顯示，公司第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入3313.15萬元，同比增長79.02%，歸母凈利潤95.71萬元，實現(xiàn)扭虧為盈，公司運營效益獲得提升。南華生物表示，公司第一季度細(xì)胞檢測制備和儲存業(yè)務(wù)持續(xù)增長，公司醫(yī)療器械及耗材銷售業(yè)務(wù)的訂單繼續(xù)落地。值得注意的是，公司第一季度現(xiàn)金流情況也在明顯轉(zhuǎn)好，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為498.40萬元，遠(yuǎn)勝于去年同期水平。

據(jù)悉，南華生物近年來積極拓展干細(xì)胞和醫(yī)療器械業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)放量助推公司單季營收大幅增長。近日，公司披露《關(guān)于撤銷股票交易其他風(fēng)險警示暨停復(fù)牌的公告》，自4月28日起公司股票撤銷其他風(fēng)險警示?？梢姡緲I(yè)績改善跡象明顯，經(jīng)營質(zhì)量大幅提升。

戰(zhàn)略布局迎來收獲期，研發(fā)實力致勝未來

2015年起，公司開展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，正式切入干細(xì)胞賽道。此后，公司持續(xù)深耕干細(xì)胞業(yè)務(wù)，并在醫(yī)療器械業(yè)務(wù)上提前布局靜待放量。受益于干細(xì)胞業(yè)務(wù)的快速增長及醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的突破，南華生物業(yè)績持續(xù)回暖，未來增長預(yù)期向好。

首先看公司干細(xì)胞業(yè)務(wù)的布局。公司在新生兒干細(xì)胞存儲方面具備領(lǐng)先優(yōu)勢，目前公司在湖南多地已開展業(yè)務(wù)。除此之外，公司近年來大力布局干細(xì)胞臨床研究，加速產(chǎn)業(yè)鏈布局，鞏固技術(shù)優(yōu)勢并搶占未來發(fā)展空間巨大的臨床應(yīng)用領(lǐng)域。

2020年年報顯示，公司細(xì)胞儲存及檢測服務(wù)收入相較2019年增長49.67%，營收占比達(dá)到43.82%。公司開展自主研發(fā)項目6項且均已按期達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，對外科研合作1項，申請獲批湖南創(chuàng)新型省份建設(shè)專項項目1項。值得一提的是，2020年11月，公司控股子公司湖南南華愛世普林生物技術(shù)有限公司顏峰博士牽頭的“臍帶間充質(zhì)干細(xì)胞外泌體在急性肺損傷修復(fù)中的作用研究”被列入“2020年高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新引領(lǐng)計劃（科技攻關(guān)類）擬立項項目”。

再看公司醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的發(fā)展。據(jù)悉，子公司南華干細(xì)胞轉(zhuǎn)化在2016年拿到了醫(yī)療器械證，取得了市場準(zhǔn)入資格，進入又一高速增長的優(yōu)質(zhì)賽道。在前期積累和股東的大力支持下，公司醫(yī)療器械業(yè)務(wù)在2020年首次放量，實現(xiàn)銷售收入2034.46萬元，為公司業(yè)績增長帶了重要貢獻。除此之外，公司已與多家企業(yè)達(dá)成合作關(guān)系并簽署了多項醫(yī)療器械與相關(guān)耗材的重要合同，目前在手訂單較為充足。據(jù)公司介紹，2021年已簽署待落地的在手訂單金額6394.33萬元，這些訂單從第一季度起開始陸續(xù)落地。隨著未來下游市場的快速發(fā)展，該業(yè)務(wù)將有望繼續(xù)助推公司業(yè)績穩(wěn)健提升。

行業(yè)空間持續(xù)拓展，長期發(fā)展路徑清晰

隨著國內(nèi)居民收入水平提升以及健康意識加強，干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展已逐漸成為共識。據(jù)Research and Markets相關(guān)研究顯示，目前全球有超過200種干細(xì)胞候選藥物正在開發(fā)中。未來，干細(xì)胞治療的研究將持續(xù)推進，應(yīng)用場景也在逐漸增加，干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)發(fā)展將邁向全新發(fā)展階段。

1月28日，國家科技部發(fā)布關(guān)于對“十四五”國家重點研發(fā)計劃“干細(xì)胞研究與器官修復(fù)”等6個重點專項2021年度項目申報指南征求意見的通知，凸顯了國家層面對于推進干細(xì)胞研究的重視。在國內(nèi)政策和項目資金的進一步支持下，干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)增長基礎(chǔ)將更為堅實，未來產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)境將更為完善，發(fā)展?jié)摿铀籴尫拧?/span>

考慮到公司干細(xì)胞業(yè)務(wù)存在一定的區(qū)域壟斷性，公司享受較高的競爭壁壘，在市場擴容時更為受益。作為目前國內(nèi)唯一一家國有控股的干細(xì)胞上市公司，南華生物的發(fā)展也得到了湖南財信金控集團（控股股東的母公司，下稱“財信金控”）的大力支持。從資金層面來看，公司2020年向財信金控新增借款2億余元，同時公司及控股子公司可繼續(xù)向銀行及非銀行金融機構(gòu)申請合計不超過10億元綜合授信，進一步充實未來業(yè)務(wù)拓展的流動資金。而從業(yè)務(wù)創(chuàng)新來看，公司與財信小貸（財信金控子公司）合作開發(fā)醫(yī)療存儲服務(wù)消費分期業(yè)務(wù)，有助于公司加快開拓干細(xì)胞增量業(yè)務(wù)。

從各項業(yè)務(wù)布局來看，南華生物從細(xì)胞檢測和存儲延伸到干細(xì)胞臨床研究，從干細(xì)胞業(yè)務(wù)鏈接到醫(yī)療器械和相關(guān)耗材，發(fā)展邏輯較為清晰，未來增長路徑通暢。隨著公司競爭優(yōu)勢日趨鞏固，未來公司市場份額有望持續(xù)提升。憑借前期積累和技術(shù)優(yōu)勢，公司將持續(xù)受益于行業(yè)的長期發(fā)展。