作者：亦嵐

4月27日晚間，北京值得買(mǎi)科技股份有限公司（300785.SZ，簡(jiǎn)稱(chēng)“值得買(mǎi)”）發(fā)布年報(bào)，向投資者交出了一份亮眼的業(yè)績(jī)答卷。

值得買(mǎi)發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2020年公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)37.39%至9.1億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.72%至1.57億元，扣非凈利潤(rùn)則同比增長(zhǎng)34.09%至1.44億元。

同期，值得買(mǎi)旗下各平臺(tái)GMV累計(jì)達(dá)成220.95億元，同比增長(zhǎng)44.57%。其中，消費(fèi)內(nèi)容社區(qū)“什么值得買(mǎi)”確認(rèn)GMV達(dá)202.64億元，同比增長(zhǎng)34.14%；星羅確認(rèn)GMV為18.31億元，同比大增940.34%。

2020年盈利近2億同比增超三成，盈利能力穩(wěn)步提升

財(cái)報(bào)顯示，2020年全年，值得買(mǎi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約9.1億元，同比增長(zhǎng)37.39%；值得買(mǎi)旗下各平臺(tái)GMV累計(jì)達(dá)成220.95億元，同比增44.57%，其中，消費(fèi)內(nèi)容社區(qū)“什么值得買(mǎi)”確認(rèn)GMV同比增長(zhǎng)34.14%至202.64億元，星羅確認(rèn)GMV更是同比大增940.34%至18.31億元。

表：2017年-2020年確認(rèn)GMV（億元）

從各事業(yè)部的營(yíng)收情況來(lái)看，2020年公司傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊“什么值得買(mǎi)”產(chǎn)生的收入為8.31億元，同比增長(zhǎng)28.54%，占比高達(dá)91.39%；新業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入約為7832.4萬(wàn)元，在總營(yíng)收中的占比為8.61%，同比大幅增長(zhǎng)410.89%。

而從營(yíng)收組成來(lái)看，2020年值得買(mǎi)的傭金收入為4.6億元，同比增長(zhǎng)35.09%，占比為50.66%；廣告收入近4.4億元，同比增長(zhǎng)37.36%，占總營(yíng)收的比例為48.36%。

在客戶(hù)層面，除了京東、淘寶、拼多多等電商平臺(tái)，值得買(mǎi)還與唯品會(huì)、小米有品等平臺(tái)深化合作。同時(shí)，在多元化品類(lèi)戰(zhàn)略的推動(dòng)下，值得買(mǎi)覆蓋的商品除了電腦數(shù)碼、家用電器等頭部品類(lèi)，還包括食品生鮮、玩模樂(lè)器、日用百貨、個(gè)護(hù)化妝等品類(lèi)，且后者占比有所提升。

不論是傭金收入與廣告業(yè)務(wù)收入均為公司總營(yíng)收打下“半壁江山”，還是客戶(hù)結(jié)構(gòu)趨于完善、商品品類(lèi)更豐富多元，均表明值得買(mǎi)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)在持續(xù)優(yōu)化和改善。

伴隨著公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，值得買(mǎi)的盈利能力也正在穩(wěn)步提升，依舊走在利潤(rùn)增長(zhǎng)的快車(chē)道。報(bào)告顯示，2020年全年，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.57億元，同比增長(zhǎng)31.72%；扣非凈利潤(rùn)為1.44億元，同比增長(zhǎng)34.09%。

UGC內(nèi)容占比近82%，內(nèi)容生態(tài)不斷完善推動(dòng)用戶(hù)粘性增強(qiáng)

消費(fèi)內(nèi)容作為值得買(mǎi)的傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，通過(guò)消費(fèi)內(nèi)容社區(qū)“什么值得買(mǎi)”（站內(nèi)）和消費(fèi)類(lèi)MCN業(yè)務(wù)（站外）這兩只抓手，在新的商業(yè)環(huán)境下依舊保持著穩(wěn)定的成長(zhǎng)節(jié)奏。

其中，“什么值得買(mǎi)”是一個(gè)由用戶(hù)驅(qū)動(dòng)的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)內(nèi)容社區(qū)，用戶(hù)可以通過(guò)圖文、短視頻等方式分享高性?xún)r(jià)比的商品和服務(wù)，在站內(nèi)深層次互動(dòng)、實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。目前，“什么值得買(mǎi)”已經(jīng)形成了用戶(hù)驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)內(nèi)容創(chuàng)作生態(tài)，并積累了一批高質(zhì)量、高價(jià)值的用戶(hù)和內(nèi)容。

實(shí)際上，2020年值得買(mǎi)規(guī)模與業(yè)績(jī)雙雙穩(wěn)定增長(zhǎng)的助推力，正來(lái)自于公司不斷完善的內(nèi)容生態(tài)。根據(jù)財(cái)報(bào)，2020年“什么值得買(mǎi)”內(nèi)容發(fā)布量為947.95萬(wàn)，同比增長(zhǎng)68.77%；其中用戶(hù)貢獻(xiàn)內(nèi)容（UGC）占比達(dá)到81.72%，較上年相比有所提升，UGC驅(qū)動(dòng)的內(nèi)容生態(tài)正進(jìn)一步完善。

在此基礎(chǔ)上，“什么值得買(mǎi)”平臺(tái)的用戶(hù)粘性及訪(fǎng)問(wèn)頻率也正不斷提升。2020年，平臺(tái)移動(dòng)客戶(hù)端APP用戶(hù)平均每天打開(kāi)9.48次，“單篇內(nèi)容平均互動(dòng)次數(shù)”提高到了131.06次，凸顯出極高的用戶(hù)粘性。

得益于優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)內(nèi)容生態(tài)及更積極的用戶(hù)增長(zhǎng)策略，“什么值得買(mǎi)”平臺(tái)的用戶(hù)數(shù)也實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，2020年“什么值得買(mǎi)”月平均活躍用戶(hù)數(shù)達(dá)到3363.61萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)13.97%；報(bào)告期末，平臺(tái)注冊(cè)用戶(hù)數(shù)達(dá)到1627.16萬(wàn)，同比增長(zhǎng)45.83%，移動(dòng)客戶(hù)端App激活量達(dá)到4817.11萬(wàn)，同比增長(zhǎng)33.77%。其中，新增用戶(hù)中年輕用戶(hù)與女性用戶(hù)占比明顯提升。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)營(yíng)收貢獻(xiàn)顯著提升，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效凸顯

值得一提的是，基于全新的發(fā)展戰(zhàn)略，值得買(mǎi)在強(qiáng)化原有主營(yíng)業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)上，不斷孵化創(chuàng)新業(yè)務(wù)。2020年，除了原有業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)之外，值得買(mǎi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)也有十分突出的表現(xiàn)，尤其引人關(guān)注。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年值得買(mǎi)消費(fèi)類(lèi)MCN及營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)的相關(guān)新業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)有顯著提升，成為公司營(yíng)收增長(zhǎng)的第二引擎。報(bào)告期內(nèi)，值得買(mǎi)新業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入約為7832.4萬(wàn)元，占總營(yíng)收的比例為8.61%，同比大增410.89%，增速可謂是相當(dāng)迅猛。

據(jù)了解，值得買(mǎi)的消費(fèi)類(lèi)MCN業(yè)務(wù)已面向全域開(kāi)展。財(cái)報(bào)透露，值得買(mǎi)依托抖音、快手等短視頻平臺(tái)構(gòu)建的站外流量體系已初具規(guī)模，目前正在運(yùn)營(yíng)和孵化的賬號(hào)包括胖達(dá)more、數(shù)碼懂王、了不起的風(fēng)物等近百個(gè)賬號(hào)，涵蓋美食、數(shù)碼3C、運(yùn)動(dòng)、娛樂(lè)、風(fēng)物等品類(lèi)，累計(jì)觸達(dá)粉絲已超千萬(wàn)。

在營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)領(lǐng)域，值得買(mǎi)基于旗下子公司星羅重點(diǎn)布局了商品與媒體匹配的全鏈路服務(wù)。2020年12月，星羅擁有的月活躍商家超4000家，月活躍達(dá)人超2200人，背后觸達(dá)的粉絲數(shù)量超過(guò)18億。星羅2020年對(duì)接超萬(wàn)次直播場(chǎng)次，累計(jì)產(chǎn)生2088.77萬(wàn)筆訂單，確認(rèn)GMV同比大增940.34%至18.31億。

另外，值得買(mǎi)通過(guò)星羅與有助兩家子公司切入到新媒體平臺(tái)代運(yùn)營(yíng)服務(wù)領(lǐng)域，目前這兩家子公司均拿到了抖音、淘寶、快手等主要平臺(tái)的官方資質(zhì)認(rèn)可，并為唯品會(huì)、猿輔導(dǎo)等客戶(hù)提供從前期選品、中期組貨到后期執(zhí)行優(yōu)化的全方位一體式服務(wù)。

在今年3月舉辦的戰(zhàn)略會(huì)發(fā)布會(huì)上，值得買(mǎi)科技董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官隋國(guó)棟公開(kāi)了以消費(fèi)內(nèi)容、營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)和消費(fèi)數(shù)據(jù)三大核心板塊為主的全新戰(zhàn)略。他表示，當(dāng)前線(xiàn)上內(nèi)容生態(tài)的巨變推動(dòng)著消費(fèi)變革，而上述三大核心板塊正是其中的驅(qū)動(dòng)因素，未來(lái)10年值得買(mǎi)將持續(xù)推進(jìn)三大業(yè)務(wù)板塊的布局，共創(chuàng)消費(fèi)新生態(tài)。

如今看來(lái)，受益于對(duì)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行的前瞻性布局，值得買(mǎi)已給投資者交出一份讓人滿(mǎn)意的答卷。面向未來(lái)，值得買(mǎi)表示將立足于消費(fèi)產(chǎn)業(yè)堅(jiān)定執(zhí)行既定的發(fā)展戰(zhàn)略，希望建立能夠覆蓋全域的流量生態(tài)，在此基礎(chǔ)上深入布局營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)板塊；同時(shí)圍繞人、貨、場(chǎng)、媒等維度建設(shè)更完善、科學(xué)的底層數(shù)據(jù)體系，提升消費(fèi)內(nèi)容和營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)業(yè)務(wù)的效率，為電商、品牌商提供更多服務(wù)。