過去一年，特斯拉、蔚來和理想成為投資人討論最多的標的；拼多多，開始發(fā)力線下，布局倉儲物流提高產(chǎn)業(yè)賦能的能力；最傳統(tǒng)的“煤飛色舞”，亦紛紛數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型……

這些看似毫不相干的“表象”，背后折射出一條“本質(zhì)”：第三次產(chǎn)業(yè)革命創(chuàng)造出的供給與需求已經(jīng)臨近極值，新的生產(chǎn)力已經(jīng)開始牽引生產(chǎn)關(guān)系在底層嬗變重構(gòu)：智能化時代的大幕正徐徐拉開。

為此鋪陳多載的聯(lián)想，為我們提供了一個觀摩智能化的重要窗口。藉其財報發(fā)布之際，我試圖拋磚引玉：

從業(yè)績上看，聯(lián)想智能化轉(zhuǎn)型取得了不錯的成效，2020/21財年第四季度，承載智能化轉(zhuǎn)型核心的軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)，營收同比增長44%，推動轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)取得創(chuàng)紀錄的增長。

智能化轉(zhuǎn)型對聯(lián)想意義重大。于聯(lián)想自身而言，一方面，公司市場空間提升，天花板將從PC切換到數(shù)十萬億的智能化市場。另一方面，公司商業(yè)模式進化，將由賣硬件進化到賣服務(wù)，與客戶的觸點增多，部分客戶將沉淀為終身客戶。

于產(chǎn)業(yè)周期上考量，人類社會科技史浩浩湯湯，每個時代都有具體的產(chǎn)業(yè)和公司作為注腳，工業(yè)時代的福特，信息時代的亞馬遜都是近代商業(yè)文明的產(chǎn)業(yè)符號。即將到來的智能化時代，筆者認為，聯(lián)想或許就是破局者。

01第四季度營收同比增長48%,智能化轉(zhuǎn)型顯成效

2020/21全年財年，聯(lián)想營收達4116億元，同比增長20%，凈利潤近80億元，年比年提升77%。細分到各個季度來看，近一年以來，聯(lián)想營收增速逐季提升，由20/21財年一季度的7%提升至20/21財年四季度的48%。

 聯(lián)想業(yè)績?yōu)楹物j漲？固然有全球PC市場回暖以及聯(lián)想在此期間發(fā)布了多款新產(chǎn)品的原因。但在我看來，更深層次的原因，在于公司的智能化轉(zhuǎn)型：聯(lián)想從制造硬件產(chǎn)品的公司，轉(zhuǎn)型為一家以服務(wù)、解決方案為引領(lǐng)的公司。

智能化轉(zhuǎn)型至少從兩個方面支撐聯(lián)想業(yè)務(wù)的長遠發(fā)展：

首先，智能化轉(zhuǎn)型可以賦能公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。簡單來說，智能化為公司傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品帶來了更高的軟件和服務(wù)附加率。

為硬件產(chǎn)品帶來更高軟件和服務(wù)附加率也正符合智能化時代的趨勢：企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型需要的不再僅僅是硬件設(shè)備，而是包含顧問、實施、運維在內(nèi)的全方位服務(wù)。能夠為客戶提供更多服務(wù)維度的企業(yè)，自然更容易受到客戶青睞。

其次，智能化業(yè)務(wù)自身也逐漸接過聯(lián)想增長的接力棒，成為公司增長的重要引擎。SSG集團主要為客戶提供設(shè)備服務(wù)、運維服務(wù)、解決方案服務(wù)，承載著智能化轉(zhuǎn)型的核心。

SSG集團各項業(yè)務(wù)均保持著高速增長，以解決方案業(yè)務(wù)為例，四季度同比增長183%，遠高于公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。SSG的高速增長，意味著公司從過去單純的硬件設(shè)施提供商向服務(wù)和智能解決方案提供商轉(zhuǎn)型，已經(jīng)取得了初步進展。

拉長周期看，智能化轉(zhuǎn)型為聯(lián)想帶來的利好，顯而易見：

一方面，服務(wù)和解決方案將驅(qū)動公司的長遠發(fā)展，公司增長將變成多輪驅(qū)動。另一方面，服務(wù)和解決方案未來將成為公司提高利潤附加值的重點領(lǐng)域，為公司帶來了更強的盈利能力。

整體來看，聯(lián)想智能化轉(zhuǎn)型取得了初步進展，并取得了一定成效。那么，聯(lián)想是如何實現(xiàn)智能化轉(zhuǎn)型的呢？

02智能化轉(zhuǎn)型從何而來？

很多公司都明白，中國未來商業(yè)的競爭，在于對行業(yè)的深度賦能，為整個產(chǎn)業(yè)鏈的設(shè)計、預測、生產(chǎn)體系賦能，提升產(chǎn)業(yè)效率。這也給公司提出了新要求：企業(yè)需要智能化轉(zhuǎn)型去迎合上述趨勢。

但大勢所趨下，成者寥寥。傳統(tǒng)車企面對智能化、電動化新勢力的手足無措就是大部分企業(yè)在智能化轉(zhuǎn)型中的眾多窘境之一。

究其原因，智能化轉(zhuǎn)型需要技術(shù)、場景、算力乃至軟硬一體的多重融合，很多企業(yè)或許滿足其中的一個，但滿足不了全部條件。

聯(lián)想是個例外，正如上文所言，公司智能化轉(zhuǎn)型已經(jīng)很好體現(xiàn)在公司營收上，并且更進一步，聯(lián)想智能化轉(zhuǎn)型能力已經(jīng)輸出到各行各業(yè)。

以Leap工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為例，Leap平臺幫助企業(yè)實現(xiàn)各環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)采集、分析和融合，降低企業(yè)使用門檻，助力行業(yè)智能解決方案的落地。平臺已經(jīng)實現(xiàn)在智慧城市、智慧教育、智慧能源等領(lǐng)域的應(yīng)用，并與包括寶馬、中石油等國內(nèi)外知名客戶合作。

為什么，聯(lián)想能夠走好智能化轉(zhuǎn)型之路呢？

首先，研發(fā)投入是大前提。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想集團2015到2019年，研發(fā)費用分別為96.36億元、93.95億元、80.09億元、85.27億元和94.64億元。可以說，總體維持在100億左右的水準。另據(jù)東財choice統(tǒng)計，2019年全部科創(chuàng)板公司研發(fā)費用總和為276.5億人民幣，也就是說，目前聯(lián)想集團一家研發(fā)費用接近科創(chuàng)板220家公司研發(fā)總投入的三分之一。

巨額投入也帶來了豐富的研發(fā)資源，公司在全球設(shè)有17處研發(fā)基地，構(gòu)建了產(chǎn)品事業(yè)部—研究院—聯(lián)想創(chuàng)投的三級研發(fā)體制，工程師、研究人員和科學家數(shù)量高達10000人以上。最終，聯(lián)想在觀察技術(shù)強度的重要指標-專利數(shù)量上，居于全國第三位。

當然只談技術(shù)，不談落地也是耍流氓。聯(lián)想是將兩者結(jié)合的典范，公司以研發(fā)高投入為基，疊加場景賦能，使其在智能化時代下能夠充分發(fā)揮科技紅利。聯(lián)想的場景優(yōu)勢，兼具寬度與深度：

寬度：聯(lián)想的服務(wù)場景遍布能源、教育、汽車、政府等各個行業(yè)。

深度：聯(lián)想與客戶的終端觸點有廣泛的產(chǎn)品組合，為客戶提供從終端到方案的完整閉環(huán)服務(wù)。

場景優(yōu)勢的意義在于，一方面，廣泛的業(yè)務(wù)場景產(chǎn)生了大量業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)正是智能化轉(zhuǎn)型的底層動力之一，為聯(lián)想智能化轉(zhuǎn)型提供更深層迭代的優(yōu)勢。

另一方面，場景也解決了過去技術(shù)公司難以商業(yè)化的BUG。場景優(yōu)勢為聯(lián)想的技術(shù)商業(yè)化提供了載體，在商業(yè)化過程中，公司也能深刻理解行業(yè)痛點，反饋到技術(shù)與產(chǎn)品的升級迭代中，新的技術(shù)與產(chǎn)品又能使公司拓展場景，帶來新增長點，形成技術(shù)-場景-商業(yè)的正向循環(huán)。

最后，聯(lián)想除依托自身業(yè)務(wù)布局智能化轉(zhuǎn)型外，還通過聯(lián)想創(chuàng)投構(gòu)識別和投資前瞻性的尖端科技為公司智能化轉(zhuǎn)型助力。

從結(jié)果上看，聯(lián)想創(chuàng)投起到了未來科技孵化器的作用，已投出包括美團、寧德時代、蔚來、寒武紀等近150家公司，在上述前沿領(lǐng)域的投資布局，將使公司更好的把握科技發(fā)展的主航道，使公司依托科技優(yōu)勢，更好的完成智能化轉(zhuǎn)型。

    也正是技術(shù)、場景、資本的復合優(yōu)勢，聯(lián)想最終得以走好智能化轉(zhuǎn)型之路。那完成智能化轉(zhuǎn)型，對聯(lián)想意味著什么呢？

03聯(lián)想如何領(lǐng)跑產(chǎn)業(yè)新周期

智能化轉(zhuǎn)型對聯(lián)想的意義，應(yīng)該放在新一輪產(chǎn)業(yè)周期上考量。每一次波瀾壯闊的產(chǎn)業(yè)革命，都將帶來新一輪康波周期，產(chǎn)生新一批產(chǎn)業(yè)巨子：

工業(yè)時代講究高效批量生產(chǎn)，福特通過高效的流水線生產(chǎn)模式，成為那個時代的商業(yè)符號。

信息時代講究場景的多維連接，騰訊通過社交流量連接游戲、文娛等互聯(lián)網(wǎng)場景，阿里巴巴實現(xiàn)流量與電商和消費金融的高效轉(zhuǎn)化。

如今，信息時代創(chuàng)造出的供給與需求已經(jīng)臨近極值，新的生產(chǎn)力已經(jīng)開始牽引生產(chǎn)關(guān)系在底層嬗變重構(gòu)，模式創(chuàng)新將全面讓位技術(shù)創(chuàng)新-智能技術(shù)融合時代來臨，由此，也到了產(chǎn)生新一批產(chǎn)業(yè)巨子的時候了。

聯(lián)想或許就是新時代的破局者，公司已經(jīng)為智能化時代，鋪陳多載，早在2019年公司就提出3S戰(zhàn)略，并將傳統(tǒng)的IT架構(gòu)進化為更復合智能化時代的端、邊、云、網(wǎng)、智，全新網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，今年四月，公司為推動智能化，進一步成立方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團（SSG）。

從結(jié)果上看，籌措多載的聯(lián)想，也取得豐厚回報。以智能化轉(zhuǎn)型中的運維服務(wù)為例，根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，聯(lián)想集團連續(xù)7年在中國終端運維市場排名第一，并且與其他家的差距逐年擴大，2020年上半年市占率達11.94%。

從上述角度看，公司已經(jīng)拿到進入混合智能新周期的門票。拉長周期來看，智能化也將支撐公司的長遠發(fā)展。從商業(yè)世界頂層看，經(jīng)濟是技術(shù)的表達，當技術(shù)創(chuàng)新迎來新周期，將帶來生產(chǎn)力的升級迭代，進而為企業(yè)創(chuàng)造出新機會。

聚焦到聯(lián)想身上，公司將市場空間的天花板將迎來切換：過往公司由硬件的單點驅(qū)動，如今，服務(wù)、解決方案等一切推動智能化趨勢的業(yè)務(wù)，都將成為聯(lián)想的增長引擎，公司的天花板也將拉升到數(shù)十萬億的智能化市場規(guī)模。

    與此同時，聯(lián)想的商業(yè)模式也將進化：公司由賣產(chǎn)品到賣服務(wù)，公與客戶的觸點變多、服務(wù)周期延長，部分客戶會沉淀下來，用戶從單次價值變?yōu)榻K身價值，將為公司帶來更好的業(yè)績穩(wěn)定性和成長性。

從過去的資本市場看，發(fā)展空間、商業(yè)模式的改變，也將使投資人對企業(yè)進行價值重估。

最近的一個案例就是美團，美團通過對外賣場景的把控，向打車、票務(wù)、酒旅等新業(yè)務(wù)延伸。在這個過程中，一方面，美團的增長空間被打開，其潛在空間由外賣的千億市場規(guī)模發(fā)展到本地生活領(lǐng)域的數(shù)十萬億市場規(guī)模。另一方面，酒旅等高毛利業(yè)務(wù)也優(yōu)化了美團的商業(yè)模型，提升其盈利能力。

也正是發(fā)展空間和商業(yè)模式的進化，投資人對美團的認知也發(fā)生變化，大家對美團的定義由外賣公司逐漸變?yōu)橐患冶镜厣钌鷳B(tài)企業(yè)。認知轉(zhuǎn)變，也直接體現(xiàn)在資本市場，近一年以來，其股價漲幅接近128%。

歷史不會重復，只是常常押韻；領(lǐng)跑新一輪產(chǎn)業(yè)周期的聯(lián)想，也有望成功棲身國內(nèi)最具代表性的商業(yè)符號之一，投資人也將重新認識聯(lián)想。