2021年7月15日——近日，CDP發布最新研究報告《隱藏的風險：中國金融機構對棕櫚油價值鏈的投融資研究》, 分析了從中國金融機構流向棕櫚油供應鏈中最易面臨毀林風險的31家公司的資金情況。研究發現，在2013年至2020年間，中國金融機構向參與棕櫚油價值鏈的中國公司提供了總計51億美元的貸款和承銷服務。由于棕櫚油生產的擴張是造成東南亞森林減少的主要驅動之一，該體量的借貸和投資組合，讓金融機構直接或間接地面臨毀林風險。

　　近年，ESG可持續投資(ESG，即環境Environment、社會Social Responsibility和公司治理Corporate Governance)風行全球，在國內也得到了廣泛關注?？沙掷m發展的挑戰、疫情的爆發等因素，讓ESG相關的投資更受重視。棕櫚油一直是ESG投資中環境部分的關注焦點，可持續棕櫚油投資在國內如何實現突破，將成為有關各方亟待解決一大課題。

　　中國棕櫚油市場規模龐大，是全球第二大棕櫚油進口國和第三大消費國。2020年，中國進口棕櫚油達720 萬噸，然而其中僅有5%左右獲得了RSPO可持續棕櫚油認證。不可持續的棕櫚油造成的毀林風險，不僅破壞生態環境，還會造成商業風險。毀林風險會直接阻礙上游生產商的可持續發展，同時也會間接影響中下游的相關中國企業，造成采購成本上升、供應鏈中斷以及市場準入標準收緊等商業風險。可見，將可持續棕櫚油納入中國企業的商業戰略任重而道遠。

　　在本研究中，CDP將棕櫚油采購和消費集中的行業作為研究樣本，公司類別包括進口貿易、食品與飲料、餐飲服務、日用化學品和化妝品等。CDP 調研結果顯示，在2013年至2020年間，中國與棕櫚油相關的貸款和承銷總額達287億美元。其中，約有51億美元( 18%)由中國的金融機構提供，主要流向食用油生產企業(18億美元，占36%)。金融資金的第二大流向是棕櫚油價值鏈的進口貿易企業(17億美元，占33%) 以及乳制品業(12億美元，占24%)。

　　研究發現，前15大債權人占已知的棕櫚油相關貸款和債券承銷總額的85%以上。中國金融機構為棕櫚油企業提供的金融服務支持多以債券承銷方式進行，承銷總額比貸款總額高6倍。同時，債權人主要以5家國有銀行為主，其中一家政策性銀行提供了超過1億美元的貸款。

　　事實上，生產或采購未經認證的不可持續的棕櫚油企業，正對其貸方和投資者構成越來越大的風險。這些風險往往來自于日趨嚴格的棕櫚油生產國和消費國的法規和監管，終端消費者對可持續棕櫚油的需求增加，以及氣候變化導致的物理風險等。最終，這些風險會以多種形式顯現出來，比如不良貸款，抵押品價值降低，償付能力和盈利能力下降等。

　　然而，CDP發現大多數金融機構尚未將毀林風險納入其投資決策議程中，同時在量化環境風險方面也未取得實質性進展。阻礙可能在于缺乏確切的相關數據以及企業與金融機構之間的信息不互通。此外，毀林風險對金融機構潛在影響可能也不為人所了解。

　　基于目前的分析，CDP建議中國金融機構識別和評估對棕櫚油在內的森林風險商品價值鏈信貸和投資的毀林風險;制定系統、透明的森林風險管理政策，并將其納入到自身的綠色金融和ESG風險管理和投資決策中。CDP還建議政策制定者進一步完善針對中國金融機構毀林風險商品可持續投資的分類和標準。

　　CDP森林和土地利用全球項目總監Thomas Maddox指出，“經濟效益與環境保護相互依存，只有政策與市場協同共進、多方協作創新，才能實現兩者的良性循環。通過CDP 詳實的數據及研究，我們致力于協助政府、投資機構量化環境風險;同時，CDP致力于形成系統性的、透明的解決方案，以達成更加可持續的未來?！?/p>

　　CDP中國項目代理主任李蜚表示：“中國金融機構在棕櫚油供應鏈中發揮著關鍵作用、在更廣泛的生物多樣性及氣候變化領域也有著舉足輕重的地位。目前，金融機構對這一問題的重視程度正日益加深。在此階段，環境信息披露十分必要，并可用于量化森林相關風險及機構金融活動之間的關系。CDP的環境信息披露平臺及數據可成為連接金融機構與森林相關活動的橋梁，信息披露則是積極補偏救弊的第一步?！?/p>

　　隨著中國環境信息披露相關政策、法規和評級體系不斷完善，CDP將攜手行業上下游及金融機構，持續助力可持續投資及實踐，共同促進資本市場和實體經濟健康可持續發展。

來源：中國山東網