7月19日晚，國民技術（300077.SZ）發布復牌公告，自2021年7月20日（星期二）開市起復牌。同時，國民技術發布2021年度向特定對象發行A股股票預案公告，公司擬向董事長兼總經理孫迎彤先生發行股票，擬募集資金總額不低于9億元且不超過12億元，所募集資金扣除發行費用后凈額將用于補充流動資金和償還貸款。本次發行完成后，孫迎彤先生將成為上市公司控股股東、實際控制人。

對此，有投資者表示，此次國民技術向孫迎彤先生發行股票不管是對公司經營管理還是財務狀況都會產生積極影響。其一，國民技術迎來實控人，有利于實現經營權和所有權的統一，優化公司治理結構，提高決策效率；其二，孫迎彤先生在國民技術任職核心管理崗位近20年，長期深入公司經營管理，對于公司發展戰略、方向、經營模式等理解更為透徹，對公司的優勢與不足更為了解，能更好地掌控全局；其三，定增集資金將全部用于補充流動資金和償還貸款，有利于公司緩解資金需求壓力 ，進一步專注于主營業務。

集成電路國產替代空間巨大 MCU產品已進入主流應用場景

根據國家統計局數據，2020年我國集成電路產量為2614.7億個，較2019年同比增長29.55%，2016-2020年復合增速為18.68%，我國已成為全球規模最大、增速最快的集成電路市場。

但是，我國集成電路市場仍然大量依靠進口。根據海關總署數據，我國2020年集成電路進口量為5435億個，國產替代空間巨大。作為我國信息技術產業的基石以及促進國民經濟發展的戰略性、基礎性和先導性產業，集成電路國產替代將是必然。

相關政策密集出臺在一定程度上很好地反映出國產替代需求的迫切性。今年3月份，《國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》全文發布，提出推動集成電路等產業創新發展。近日六部委聯合發布《加快培育發展制造業優質企業的指導意見》，強調要加大集成電路等領域核心技術、產品、裝備的攻關，有關企業將受益于國家政策傾斜。

國民技術是本土集成電路設計企業，主要從事自主品牌的集成電路芯片研發設計及銷售，并提供相應的系統解決方案和售后的技術支持服務。最近兩年，公司集成電路和關鍵元器件等營收占比均超過60%。公司芯片產品主要包括安全芯片產品、通用MCU芯片產品，以及多種無線連接技術芯片產品及其相關解決方案等，且在技術、市場等方面已具有一定的競爭優勢。

在安全芯片產品方面，國民技術已成為國內USBKEY芯片、藍牙KEY芯片和智能卡芯片行業市場的主要供貨商之一，是國內最大的可信計算芯片廠商，國內可信計算商業市場占有率已超過85%。

在MCU芯片產品方面，雖然目前MCU產品市場仍主要為國際芯片跨國企業供應，國民技術通用MCU芯片產品已經正式進入華為、石頭科技、榮耀、大疆、寧德時代等行業龍頭企業的供應鏈，且公司正在研發高性能M7產品，可覆蓋32位MCU從低端到高端的絕大多數應用場景。根據GSMA，到2025年全球聯網設備為252億臺，18-25年CAGR為16%。MCU作為物聯網終端的核心零部件，其價值占物聯網終端模組的35%-45%。

集成電路需求驅動疊加國產替代加速背景下，國民技術有望依托自身優勢借助國產替代東風，獲取更多發展機會和市場份額。

全球負極材料需求5年內有望超百億 斯諾實業正在導入寧德時代

根據乘聯會數據，6月新能源乘用車零售銷量達到22.3萬輛，同比增長169.9%，環比5月增長19.2%。負極材料是鋰電池核心組成部分，能源車銷量維持高增長，拉動鋰電池需求增長，將帶動負極需求不斷提升。

高工產研鋰電研究所（GGII）調研數據顯示，2020年中國負極材料出貨36.5萬噸，同比增長35%。根據國海證券研究報告，2025年全球負極需求有望超133萬噸，2021~2025年CAGR為35%，負極材料持續高增長。

國民技術2017年收購斯諾實業涉足新能源鋰電領域。據了解，斯諾實業是國內最早研發、生產和銷售高端人造石墨負極材料的企業之一，在技術、產能、客戶方面已有一定積累。

近年來，斯諾實業對深圳研發中心持續投入，并引進優秀的技術人才，持續對石墨負極材料基礎研究和產品應用研究。高度重視研發，構建技術壁壘的同時，斯諾實業積極布局負極石墨化一體化，積極擴張產能迎接旺盛的負極材料需求。

目前，斯諾實業年產能可達1萬噸的內蒙石墨化生產基地一期已投入運營，且第二條石墨化生產線預計今年下半年投產。后續，斯諾實業配套自產人造石墨負極材料年產能可達到2萬噸以上。公司還與韓國LG化學、SDI和SKI三大電池企業的鋰電池材料提供商之一浦項化學達成合作意向，若合作順利落地，公司負極材料產品有望導入韓國主流新能源市場。

除此之外，斯諾實業客戶結構優質，已成功導入天津力神、國軒高科等大客戶，寧德時代等客戶正處于導入階段。供貨知名企業除了貢獻收入，也為斯諾實業產品形成質量背書，未來公司有望持續導入更多優質客戶的增量訂單。

對于此次非公開發行，國民技術表示，本次發行后，孫迎彤先生不僅是公司董事長、總經理，也是實控人，公司管理層利益高度一致，有利于公司長期穩步發展。國民技術在集成電路及新能源負極材料領域已具備良好的技術、產品、市場競爭優勢，未來在新實控人的帶領以及此次定增募集資金的支持下，公司經營治理水平、盈利與抗風險能力將進一步增強。