2021年7月9日，英科再生以“再生塑料領(lǐng)域第一股”的名頭登陸科創(chuàng)板，截至上周五已經(jīng)累計上漲400%，總市值接近150億元，雖然新股上市有一定的流動性溢價，但除去這些，市場其實對于這個領(lǐng)域已經(jīng)開始重新估值，A股已上市公司中金發(fā)科技自2004年開始已布局再生塑料領(lǐng)域，經(jīng)過近17年的深耕，已形成了規(guī)模化優(yōu)勢，廣泛應(yīng)用到各行業(yè)、各大世界品牌的產(chǎn)品當(dāng)中。

塑料作為人類經(jīng)濟活動中不可或缺的一部分，使用量是半個世紀前的二十倍，預(yù)計未來十年還將再翻一番。

但近年來塑料的白色污染讓大家談“塑”色變，癥結(jié)在于人類沒有很好地使用這一材料，“獲取-制造-廢棄”的線性價值鏈模式，讓塑料這一寶貴的原料在使用后成了“垃圾”，帶來了巨大的經(jīng)濟損失和環(huán)境弊端。金發(fā)科技的“環(huán)保高性能再生塑料”與“完全生物降解材料”則是兩個主要的解決措施，其中“環(huán)保高性能再生塑料”應(yīng)用更廣、市場范圍更廣闊。

再生塑料也是一個以“循環(huán)經(jīng)濟”為主題的行業(yè)，碳達峰和碳中和目標推動了再生塑料發(fā)展的勢頭，相比新塑料有著非常明顯的減少碳排放效果。這也導(dǎo)致此前這個并不被資金看好的領(lǐng)域開始吸引市場目光，近年來再生塑料行業(yè)向頭部企業(yè)聚集的趨勢非常明顯。

金發(fā)科技依托廢舊塑料資源高效開發(fā)及高質(zhì)利用國家重點實驗室這一國家級創(chuàng)新平臺，深耕多年的技術(shù)底蘊和再生資源儲備，公司目前技術(shù)能力以及市場占有率均處于全球同行業(yè)領(lǐng)先定位，發(fā)展趨勢也被各方看好。

2020年年報顯示，金發(fā)科技2020年環(huán)保高性能再生塑料實現(xiàn)銷量13.87萬噸，同比增長29.91%，實現(xiàn)營業(yè)收入11.26億元。在產(chǎn)能上，公司具備年產(chǎn)28.5萬噸再生塑料的生產(chǎn)能力，同時還有在建產(chǎn)能19.4萬噸，預(yù)計 2021年12月投產(chǎn)12萬噸/年產(chǎn)能，2022年12月投產(chǎn)7.4萬噸/年產(chǎn)能。

從產(chǎn)品名稱中可以看到，在再生塑料產(chǎn)品上金發(fā)科技突出了“環(huán)保”與“高性能”，相比于普通再生塑料該產(chǎn)品據(jù)有更穩(wěn)定的性能與更高的質(zhì)量，目前部分產(chǎn)品已應(yīng)用到食品級產(chǎn)品當(dāng)中，基本可以全面替代新料的應(yīng)用。

塑料再生分為三個關(guān)鍵環(huán)節(jié)：回收、前處理和高質(zhì)利用。在回收端，金發(fā)科技搭建了完善的回收渠道，與國內(nèi)外超過800家回收企業(yè)建立深入合作；在前處理端，截至2020年年報，金發(fā)科技在清遠基地和邳州基地共建成 3個前處理生產(chǎn)車間，處理各類資源處理能力超過2萬噸；在高質(zhì)利用端，金發(fā)科技依托于各類材料成熟的改性技術(shù)以及自主研發(fā)的高質(zhì)利用加工工藝與設(shè)備，具備技術(shù)與制造能力的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。

據(jù)公司年報，除了傳統(tǒng)的家電、電子電器、通訊光纜、蓄電池、建筑模板、電動汽車等行業(yè)領(lǐng)域外，公司2020年再生PP、PE 高等級包裝材料實現(xiàn)了2.2萬噸的銷量，應(yīng)用場景拓展到日化品、紡織、玩具、家居用品等高性能要求的高端產(chǎn)品市場中。產(chǎn)品高性能化除了可以增加產(chǎn)品毛利率外，也進一步拓寬了產(chǎn)品的應(yīng)用市場。

數(shù)據(jù)顯示，2020年全年我國塑料制品產(chǎn)品為7600萬噸，2021年1－5月，全國塑料制品行業(yè)完成產(chǎn)量3141.5萬噸，目前回收率在30%左右。隨著國內(nèi)強制實施垃圾分類，國外強制提高再生料的使用比例以及碳中和大背景下，我國可再生塑料綜合利用業(yè)將迎來發(fā)展機遇。

根據(jù)麥肯錫分析及預(yù)測，到2030年，全球塑料回收率將達到50%。根據(jù)這一結(jié)果，塑料回收和再利用可以為石化和塑料行業(yè)帶來高達600億美元的利潤增長，占同期利潤增長的近三分之二。

綠色低碳循環(huán)是解決塑料廢棄物污染、加速塑料產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵。在國家“2030年碳達峰、2060年碳中和”的目標、十四五循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃以及《國務(wù)院關(guān)于建設(shè)綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟指導(dǎo)意見》的引領(lǐng)下，環(huán)保高性能再生塑料的市場應(yīng)用需求將會爆發(fā)式增長。作為金發(fā)科技主要的發(fā)展戰(zhàn)略之一，將加快商業(yè)模式的創(chuàng)新、技術(shù)研發(fā)的持續(xù)投入以及深入?yún)⑴c塑料回收體系的建立，進一步提升自身核心競爭力。

由于金發(fā)科技旗下板塊眾多，再生塑料板塊目前并沒有被給予合理的估值，這也是許多大的公司要把旗下子公司業(yè)務(wù)拆分出去單獨上市的主要原因。比如比亞迪拆分了半導(dǎo)體，美的集團拆分了美智光電、歌爾股份拆分了歌爾微電子，讓這些子公司板塊單獨上市，其目的之一就是希望不同業(yè)務(wù)板塊之間能有自己本身的合理估值，也便于子板塊更好的發(fā)展。 隨著國內(nèi)外垃圾分類、支持再生塑料應(yīng)用以及碳減排等相關(guān)政策的逐步落地，以及眾多國際大品牌紛紛以使用再生塑料作為發(fā)展目標，金發(fā)科技環(huán)保高性能再生塑料板塊將迎來持續(xù)的發(fā)展機遇期。