近日，天風(fēng)證券分析師郭明錤發(fā)布研究報告，把2019年到2026年Apple Mini LED趨勢的投資機(jī)會劃分為五個階段。郭明錤認(rèn)為，MacBook供應(yīng)鏈投資機(jī)會處于第三個階段，從今年開始到2023年將會重新成為市場關(guān)注，建議重點(diǎn)關(guān)注長盈精密（300115.SZ）等新規(guī)格供應(yīng)商、新進(jìn)入者、市占率顯著成長與規(guī)格升級受益者。

資料顯示，長盈精密于2018年首次切入Mac機(jī)殼供應(yīng)鏈，為Mac提供金屬殼，起初供貨占比較低，由于設(shè)計能力和生產(chǎn)能力獲得了A客戶的高度認(rèn)可，供應(yīng)比重逐漸提升，長盈精密躋身Mac機(jī)殼第四大供應(yīng)商。

據(jù)了解，蘋果Mac機(jī)殼第一供貨商臺灣可成加速事業(yè)轉(zhuǎn)型，預(yù)計將于2022年完全退出Mac機(jī)殼供應(yīng)鏈。隨著可成逐漸退出，第二至第四供應(yīng)商鴻準(zhǔn)、鎧勝與長盈精密有望優(yōu)先獲得原來可成占據(jù)的Mac機(jī)殼業(yè)務(wù)訂單。

根據(jù)蘋果公司發(fā)布的2021年度《供應(yīng)商責(zé)任進(jìn)展報告》，前200名供應(yīng)商里有96家是中國大陸廠商，中國供應(yīng)商在蘋果供應(yīng)鏈中的重要性較為突出?？梢灶A(yù)見，可成逐漸退出蘋果Mac機(jī)殼業(yè)務(wù)背景下，長盈精密等廠商今明兩年Mac機(jī)殼供應(yīng)比重會進(jìn)一步提升，帶來公司營收增長。

除了供應(yīng)份額，Mac出貨量也將直接影響長盈精密等供應(yīng)商。

根據(jù)蘋果公司財報，受益于疫情下遠(yuǎn)程辦公和在線學(xué)習(xí)需求增長，今年二季度Mac 系列營收82億美元，較一季度91億美元有所下降，但是與去年同期相比營收增長16%，Mac系列表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。蘋果CFO Luca Maestri表示，過去的四個季度是Mac有史以來銷量最好的四個季度。

據(jù)市場消息，蘋果將在今年的秋季活動中發(fā)布多款新品，包括兩款新版MacBook Pro產(chǎn)品，新版MacBook Pro將采用全新的外形設(shè)計并搭載新型號的Apple Silicon芯片和mini-LED屏幕。有業(yè)內(nèi)人士表示，新款Mac產(chǎn)品在性能、電池續(xù)航時間等方面都大幅優(yōu)于老款產(chǎn)品，推出后有望進(jìn)一步刺激市場對蘋果MacBook系列產(chǎn)品的需求，帶動Mac出貨量進(jìn)一步提升。

郭明錤預(yù)計，MacBook出貨量在2021與2022年均可顯著成長20%以上，機(jī)殼需求有望維持高速增長，長盈精密等Mac機(jī)殼供應(yīng)商將獲得更多的訂單，成為Mac出貨量增長的直接受益者。

除了Mac機(jī)殼，長盈精密其實(shí)還向A客戶供應(yīng)iPad外置鍵盤、Apple Pencil和Apple Watch結(jié)構(gòu)組件等產(chǎn)品，較最初切入A客戶供應(yīng)鏈，供應(yīng)產(chǎn)品品類不斷豐富。隨著公司持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，推動工藝創(chuàng)新、積極研發(fā)新產(chǎn)品，未來供貨品類有望進(jìn)一步拓寬。隨著各類產(chǎn)品供應(yīng)份額不斷提升，公司營收和盈利水平將快速增長。2020年，公司A客戶營收超過20億，招商電子鄢凡團(tuán)隊預(yù)計2021年A客戶營收有望超過40億。

總體來看，隨著長盈精密向A客戶供貨產(chǎn)品品類不斷豐富、供貨份額不斷提升，公司盈利水平有較大提升空間。