8月23日晚間，斯萊克（300382.SZ）披露2021年半年報(bào)，公告顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入3.89億元，歸母凈利潤3697.05萬元。此外，公司還同步披露了定增預(yù)案，擬募集不超過9億元，投資于蘇州鋁瓶高速自動(dòng)化生產(chǎn)線制造項(xiàng)目、常州電池殼生產(chǎn)項(xiàng)目、泰安設(shè)備產(chǎn)線基地建設(shè)項(xiàng)目及海南高端裝備制造及研發(fā)中心項(xiàng)目。

資料來源：斯萊克2021年度創(chuàng)業(yè)板向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案

作為易拉罐、蓋制造設(shè)備龍頭和新能源汽車結(jié)構(gòu)件領(lǐng)先企業(yè)，斯萊克多個(gè)下游增量市場發(fā)展態(tài)勢良好，公司憑借領(lǐng)先的創(chuàng)新能力和產(chǎn)品優(yōu)勢，不斷提升市場份額，鞏固市場地位。此次定增繼續(xù)加碼易拉罐設(shè)備產(chǎn)能以及電池殼生產(chǎn)項(xiàng)目，契合公司發(fā)展戰(zhàn)略，有助于推動(dòng)公司未來業(yè)績持續(xù)增長。

在手訂單充足，易拉罐設(shè)備業(yè)務(wù)受益下游景氣度提升

隨著國家對(duì)環(huán)保的政策支持力度加大，限塑令全面落地，金屬包裝獲得了巨大的增量空間，易拉罐設(shè)備下游市場景氣度在上半年明顯提升。根據(jù)中國包裝聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)，2021Q1全國金屬包裝容器及材料制造行業(yè)累計(jì)完成營業(yè)收入307.47億元，同比增長46.88%。

2021年上半年，公司在手訂單取得較大幅度的增長。4月底，公司在手訂單達(dá)到7.50億元，其中不乏包括Ardagh Group和奧瑞金等國內(nèi)外易拉罐頭部廠商的訂單。隨后公司還收到了韓國最大的金屬包裝供應(yīng)商Hanil Company約3.30億元的采購訂單。公司表示，目前公司產(chǎn)能處于滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，易拉蓋高速生產(chǎn)設(shè)備的毛利率為47.35%，較上年同期增長1.48%，易拉罐高速生產(chǎn)設(shè)備的毛利率為43.10%較上年同期增長34.92%。公司易拉罐高速生產(chǎn)設(shè)備及系統(tǒng)改造業(yè)務(wù)營收大增42.24%，產(chǎn)品競爭力突出。隨著在手訂單的最終交付，公司2021年全年業(yè)績有望穩(wěn)步提升。

電池殼進(jìn)入收獲期，加碼產(chǎn)能釋放業(yè)務(wù)潛力

據(jù)悉，公司率先通過圓柱形電池殼介入新能源汽車結(jié)構(gòu)件賽道，目前已通過安徽斯翔、新鄉(xiāng)盛達(dá)投產(chǎn)新能源汽車圓柱形動(dòng)力電池鋼殼、圓柱形電池鋁殼。2019年公司與盛達(dá)電源、安徽力翔合作建設(shè)電池殼產(chǎn)線，公司提供技術(shù)、產(chǎn)品等支持，而合作方利用其豐富的客戶資源打開銷售市場。值得一提的是，目前公司的新能源圓柱鋼殼自動(dòng)線已經(jīng)進(jìn)行了多次產(chǎn)品驗(yàn)證并達(dá)到客戶要求，逐步開始批量供貨。上半年，公司新能源電池殼業(yè)務(wù)營收4772.44萬元，同比增長101.30%，業(yè)務(wù)放量正在加快。

中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，7月，我國動(dòng)力電池產(chǎn)量共計(jì)17.4GWh，同比增長185.3%；1-7月，我國動(dòng)力電池產(chǎn)量累計(jì)92.1GWh，同比累計(jì)增長210.9%。下游新能源汽車銷量提升帶動(dòng)了動(dòng)力電池產(chǎn)量高速增長，而需求激增促使斯萊克亟需繼續(xù)擴(kuò)大電池殼產(chǎn)能。

為了快速響應(yīng)圓柱鋁管客戶需求，3月28日，子公司先萊汽車與安徽力翔簽署了《安徽斯翔過渡期生產(chǎn)經(jīng)營安排備忘錄》，安徽力翔將向安徽斯翔采購大約二至三億只圓柱鋁管。經(jīng)雙方同意在安徽斯翔廠房建設(shè)期內(nèi)，臨時(shí)租用斯萊克和安徽力翔工廠共同完成生產(chǎn)，滿足客戶需求。7月13日，公司公告，在原定投資2.8億元的基礎(chǔ)上，擬追加投資10,500萬元用于擴(kuò)大西太湖科技產(chǎn)業(yè)園電池殼項(xiàng)目產(chǎn)能，以應(yīng)對(duì)市場需求。

而在方形電池殼布局方面，公司目前已完成了實(shí)驗(yàn)室模擬和部分主要生產(chǎn)設(shè)備的設(shè)計(jì)工作，并對(duì)關(guān)鍵工藝過程進(jìn)行了一些驗(yàn)證實(shí)驗(yàn)。此次定增預(yù)案顯示，公司擬募集3.5億元投向常州電池殼生產(chǎn)項(xiàng)目，公司預(yù)計(jì)該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)11,592.00萬只新能源汽車方形電池殼的生產(chǎn)能力。憑借對(duì)方形電池殼的研發(fā)和投產(chǎn)，公司電池殼產(chǎn)品將進(jìn)一步擴(kuò)大應(yīng)用領(lǐng)域，滿足客戶的各類需求。

潛在利潤增長點(diǎn)持續(xù)孵化，斯萊克估值體系已轉(zhuǎn)變

在“雙碳目標(biāo)”引導(dǎo)下，新能源、環(huán)保等領(lǐng)域保持高景氣。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月新能源汽車總銷量市占率超過10%。根據(jù)能源局的統(tǒng)計(jì)，今年1-7月全國光伏新增裝機(jī)同比增長36.95%。斯萊克前瞻布局電池殼、光伏等領(lǐng)域，相關(guān)業(yè)務(wù)也獲得明顯增長。除了電池殼業(yè)務(wù)大幅增長外，公司光伏發(fā)電及其他業(yè)務(wù)也有亮眼表現(xiàn)，該業(yè)務(wù)營收今年上半年同比增長63.37%。

值得注意的是，今年以來，斯萊克股價(jià)累計(jì)漲幅超過200%。2021年上半年，斯萊克獲機(jī)構(gòu)密集調(diào)研，機(jī)構(gòu)關(guān)注度大幅提升。除此之外，對(duì)比2020年末，公司前十大股東新增多家機(jī)構(gòu)股東。長線資金增加布局斯萊克，可以反映市場對(duì)斯萊克估值邏輯已經(jīng)產(chǎn)生轉(zhuǎn)變。隨著公司龍頭地位持續(xù)穩(wěn)固以及新能源結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)占比不斷提升，公司未來業(yè)績有望持續(xù)穩(wěn)健增長。而在碳中和發(fā)展和產(chǎn)能提升的推動(dòng)下，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)也將迎來加速發(fā)展的機(jī)遇期。