董明珠的造車(chē)夢(mèng)，又開(kāi)動(dòng)了。

8月31日，格力電器公告稱，公司通過(guò)司法拍賣(mài)以18.28億元拍得銀隆新能源30.47%股權(quán)。不久后，銀隆將成為格力的控股子公司。

沒(méi)錯(cuò)，格力也要造車(chē)了。

作為靠空調(diào)起家的家電巨頭，多年來(lái)格力一直謀求多元化轉(zhuǎn)型。2015年前后，董明珠開(kāi)啟大刀闊斧改革，選擇進(jìn)軍手機(jī)、芯片、新能源車(chē)等領(lǐng)域，卻遭遇慘敗。

比如這個(gè)銀隆新能源，2016年董明珠拉著王健林、劉強(qiáng)東等人自掏腰包斥資30億入股銀隆，試圖讓格力再創(chuàng)輝煌。

悲劇的是，銀隆和賈躍亭留給孫宏斌的樂(lè)視如出一轍，股東內(nèi)斗、產(chǎn)能過(guò)剩、拖欠供應(yīng)商款等問(wèn)題層出不窮，坑慘董明珠。

如今格力出手接盤(pán)銀隆，是為董明珠失敗探索買(mǎi)單，還是強(qiáng)蹭新能源風(fēng)口？

壹

談新能源車(chē)之前，首先要了解格力為啥拼命轉(zhuǎn)型。

2012年是格力和董明珠的重要時(shí)刻，那年格力電器營(yíng)收破千億，凈利潤(rùn)73.8億元，成為國(guó)內(nèi)空調(diào)霸主；董明珠也正式從朱江洪手中接過(guò)董事長(zhǎng)執(zhí)掌大局，格力進(jìn)入全新時(shí)代。

2015，中國(guó)空調(diào)市場(chǎng)銷(xiāo)量出現(xiàn)下降，高增長(zhǎng)開(kāi)始結(jié)束。格力和美的這對(duì)爭(zhēng)斗不休的宿敵都意識(shí)到，求變刻不容緩。

關(guān)鍵時(shí)刻，格力選擇了跨界手機(jī)、芯片、新能源車(chē)，而美的選擇家電多元化、國(guó)際化路線。不同的選擇，帶來(lái)不同結(jié)局。

2017年—2020年，格力凈利潤(rùn)分別為224億、262億、247億、221億，再無(wú)高增長(zhǎng)。同期，美的凈利潤(rùn)分別為172億、200億、242億、272億。

2021年上半年，格力實(shí)現(xiàn)營(yíng)收920.11億元，凈利潤(rùn)94.57億元。空調(diào)業(yè)務(wù)依舊是格力的全部，貢獻(xiàn)營(yíng)收671.94億元。

同期，美的實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1748億元，凈利潤(rùn)150.09億元。空調(diào)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收764.08億元，占比不足50%。而且美的國(guó)內(nèi)、國(guó)外營(yíng)收占比分別為57.45%、42.55%，而格力國(guó)外營(yíng)收占比不足20%。

相比之下，美的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更為優(yōu)秀、健康，還在空調(diào)市場(chǎng)打敗了格力。

這主要因?yàn)楫?dāng)年的選擇不同，格力選擇四處跨界對(duì)主業(yè)并無(wú)提振，而美的深耕家電多元化，并打開(kāi)海外市場(chǎng)。

2020年海外不是深陷疫情嘛，美的家電在海外暢銷(xiāo)，業(yè)績(jī)也就比格力更好。表現(xiàn)在股價(jià)上，美的去年一路向北，格力一路向南。

截至9月3日收盤(pán)，美的市值4890億元，相當(dāng)于2個(gè)格力，兩家曾不相上下的巨頭走向命運(yùn)分野，格力稱霸的時(shí)代就此遠(yuǎn)去。

同樣面對(duì)空調(diào)下滑危機(jī)，美的搞家電多元化、國(guó)際化，格力跨界手機(jī)、芯片、新能源車(chē)，你可以理解為一個(gè)保守、一個(gè)激進(jìn)，也可以理解為一個(gè)專注，一個(gè)瞎折騰。最終，資本市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn)才是衡量標(biāo)準(zhǔn)。

其實(shí)資本拋棄格力選擇美的也無(wú)可厚非，畢竟格力所謂的轉(zhuǎn)型基本慘敗：

格力手機(jī)有智能家居入口的野心，結(jié)果淪為笑話；2018年格力30億收購(gòu)的芯片項(xiàng)目，未產(chǎn)生質(zhì)變。

至于花幾十億控股的銀隆新能源，目前也不被市場(chǎng)看好。

貳

2015年前后，中國(guó)市場(chǎng)新能源車(chē)銷(xiāo)量大幅走高，樂(lè)視、蔚來(lái)、小鵬、理想、等互聯(lián)網(wǎng)背景的造車(chē)新勢(shì)力相繼出現(xiàn)。

恰好格力在謀求轉(zhuǎn)型，董明珠一看連互聯(lián)網(wǎng)那幫人都造車(chē)了，格力為啥不能造？于是和銀隆發(fā)生了故事。

2016年，董明珠深入了解同在珠海的銀隆新能源后，提議“格力以130億元購(gòu)買(mǎi)銀隆新能源全部股權(quán)”。

因?yàn)槭强缃缡召?gòu)，金額又巨大，格力股東大會(huì)直接否決。董小姐一怒之下拉著王健林、劉強(qiáng)東等人共同出資30億元入股銀隆。

后來(lái)董明珠多次出手收購(gòu)銀隆股份，截至2017年，她以23.4億元拿下銀隆17.47%股份，成為第二大股東，幾乎是拿全部身家在賭。

現(xiàn)在格力電器花18億元拍下銀隆30.47%股權(quán)，董明珠持有的17.46%股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)也委托格力行使，格力將合計(jì)控制銀隆新能源47.93%的表決權(quán)，誓將造車(chē)進(jìn)行到底。

董明珠如此看好銀隆，是因?yàn)橐环N叫鈦酸鋰的電池技術(shù)。銀隆成立于2008年，起初主攻鋰電池研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售。2010年，創(chuàng)始人魏銀倉(cāng)以4億元從美國(guó)買(mǎi)來(lái)鈦酸鋰技術(shù)。這玩意號(hào)稱6分鐘充滿電、壽命可達(dá)30年....

董明珠因此覺(jué)得銀隆是埋在沙子里的金子，不看好那是你們不懂。

但新能源乘用車(chē)主流電池一直是比亞迪的磷酸鐵鋰電池和寧德時(shí)代的三元鋰電池，鈦酸鋰這種高成本的技術(shù)僅適用于新能源客車(chē)領(lǐng)域，高度依賴政策補(bǔ)貼。

何況現(xiàn)在客車(chē)也開(kāi)始逐漸淘汰鈦酸鋰電池了，銀隆到底寶貝在哪，是個(gè)謎....

除了技術(shù)硬傷，銀隆內(nèi)部更是風(fēng)波不斷，把董小姐折騰得不輕，2018年底終于承認(rèn)，入股銀隆才知道是“窟窿”....

銀隆內(nèi)部管理混亂，早在董明珠入股前就已有之，她不是沒(méi)看到，或許是想憑自己的殺伐果斷帶銀隆走向正軌，但2017年后事請(qǐng)開(kāi)始失控。

首先是股東內(nèi)斗，2017年11月，銀隆創(chuàng)始人魏銀倉(cāng)辭任董事長(zhǎng)，2018年3月，格力系的賴信華出任總裁，銀隆新能源的高層逐漸被董明珠一派替換。

2018年11月，雙方矛盾激化，董明珠控制的銀隆新能源聲明稱，創(chuàng)始人魏銀倉(cāng)和前高管孫國(guó)華等人，涉嫌通過(guò)冒領(lǐng)公司補(bǔ)償款、虛構(gòu)建設(shè)合同、虛增采購(gòu)設(shè)備等手段，累計(jì)侵占公司利益超10億元。

魏銀倉(cāng)控制的銀隆集團(tuán)則表示，個(gè)別股東及實(shí)際控制人董明珠為個(gè)人私利，利用公司對(duì)大股東發(fā)難，實(shí)在用心惡毒，手段惡劣，大股東對(duì)此非常憤慨.....

2019年4月25日，銀隆新能源官微稱，大股東魏銀倉(cāng)身處美國(guó)，原總裁孫國(guó)華等6人已被刑事拘留。至此，銀隆劇烈的內(nèi)耗告一段落。

不過(guò)這場(chǎng)內(nèi)斗，已讓危機(jī)蔓延到經(jīng)營(yíng)層面。2018年初，銀隆新能源被曝拖欠多家供應(yīng)商貨款超過(guò)10億元；5月，謀劃上市失敗；6月，宣布裁員8000人，其在各地大肆投建的產(chǎn)業(yè)園，也相繼關(guān)閉。

后來(lái)銀隆陷入多重糾紛，被各地法院多次列為被執(zhí)行人，其股份也被掛到司法拍賣(mài)網(wǎng)拍賣(mài)，除了格力幾乎沒(méi)人出手接盤(pán)。

新能源車(chē)火爆之際，市場(chǎng)不看好銀隆足以說(shuō)明它的問(wèn)題。從業(yè)績(jī)上看，銀隆也很慘：

2020年銀隆新能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)收43.25億元，凈虧損6.88億元。2021年1-7月，銀隆實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.58億元，凈虧損7.63億元。公司資產(chǎn)總額281.49億元，負(fù)債總額227.29億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)80.75%。

格力為啥要接盤(pán)一個(gè)連年虧損、債務(wù)纏身的標(biāo)的，恐怕不止是為了園董明珠的造車(chē)夢(mèng)。二來(lái)也是為了講講新故事，畢竟市值只有美的一半了....

如果銀隆真的有前途，格力收購(gòu)后股價(jià)理應(yīng)上漲，但至今并無(wú)反應(yīng)。家電被美的打敗后，格力能否造好車(chē)還有待觀察！