二手市場的垂直領域，正成為新的投資風口。

最近，二手奢侈品電商爆爆奢宣布完成A+輪融資1億元人民幣，而自去年12月以來，包括紅布林、值耀、胖虎科技、妃魚、只二、包大師等在內的二手奢侈品交易平臺，都獲得新一輪的融資，資本的持續(xù)加碼，也讓二奢賽道變得炙手可熱。

二奢投資熱的背后，是萬億消費市場的支撐。近幾年來，消費者對奢侈品的消費心理逐漸從“擁有”到“使用”轉變，在追求觀賞價值之余也追求實用價值。與購買全新的奢侈品相比，購買二手奢侈品既能彌補興趣消費的沖動，又能追求極致的性價比，因而大部分消費者對二手奢侈品逐漸具有購買的意愿。

但相比其他二手交易，二手奢侈品本身卻是一個鏈條更長的賽道，涉及貨源、貨品審核、鑒定、上架、定價、物流及售后等多個環(huán)節(jié)。首當其沖的就是信任問題，要通過供應鏈的創(chuàng)新和升級，將二奢交易充分的線上化、標準化和平臺化，并且不斷向產業(yè)鏈上游貨源和下游服務不斷延展，做深做透。

當前的二手奢侈品行業(yè)，仍然是藍海，且未有巨頭的滲透，盡管每個二奢玩家的模式都不完全相同，但把標準做透明、把交易世界拉平，這是其共同考題。那么如何看待當前的二手奢侈品行業(yè)？這其中又將涌現(xiàn)出哪些真正的頭部企業(yè)？未來行業(yè)的發(fā)展方向如何？

1、火熱的二奢賽道，消費與投資并行

在全球奢侈品消費市場上，我國正逐漸取代歐美等發(fā)達國家成為世界第一奢侈品消費大國，伴隨而來的是國內二手奢侈品交易需求也在逐年攀升。在英國奢侈品電商平臺Farfetch上，2020年其奢侈品包袋轉售服務Second Life增長了527%，二手奢侈品的銷量和瀏覽量均出現(xiàn)了巨大增長，其中中國成為二手商品GMV最高的國家。而對于國內的二手奢侈品電商行業(yè)，最近幾年的GMV也是保持著年均100%以上的高增長，尤其是自去年疫情以來，受經(jīng)濟環(huán)境以及無法出國的影響，國內二手奢侈品市場也迎來“井噴式”爆發(fā)，直播帶貨更是把二奢線上交易推上前所未有的巔峰。

有公開數(shù)據(jù)顯示，近十年來我國二手奢侈品的存量較大，但與發(fā)達國家20%-30%的流轉率相比，我國僅有5%還處在起步萌芽期，若以二手奢侈品市場的平均占比來估算，未來我國二手奢侈品市場可達萬億規(guī)模，發(fā)展?jié)摿薮?，預計未來3-5年或將迎來高峰期。

而在人群消費行為方面，艾媒咨詢今年最新的調查數(shù)據(jù)顯示，2021Q1中國超六成白領群體有購買二手奢侈品的意愿。這點在紅布林發(fā)布的《2021上半年二手奢侈品消費榜》中也得到證實，從全站2021年上半年消費情況來看，二奢消費者更青睞路易威登、古馳、迪奧、愛馬仕等大牌。無論是用戶消費金額，還是用戶消費的訂單量，都說明消費者對于二手奢侈品的接受度和認可度正在持續(xù)提升，二手奢侈品的消費理念開始深入人心。

對于這個蓬勃發(fā)展的萬億級消費市場，一大批嗅覺敏銳的投資機構如經(jīng)緯中國、IDG資本等，紛紛開始加碼布局二手奢侈品頭部平臺，這又進一步加速了整個行業(yè)的發(fā)展。去年12月，紅布林宣布完成數(shù)千萬美元B2輪融資，這已是過去4年里，紅布林拿下的第六輪融資。其后，只二、胖虎科技、妃魚、值耀以及爆爆奢等二奢交易平臺，都先后獲得新一輪融資。而從這些融資情況看，大多集中在B輪以后，且融資金額較大，這也意味著隨著二奢電商逐漸走向成熟，其投資價值也得到進一步放大。

事實上，無論是從政策環(huán)境還是市場價值上，二手行業(yè)正受到更多的關注。今年6月，二手消費電子交易平臺萬物新生集團（愛回收）正式登陸紐交所，成為中概股ESG第一股，當日股票上漲22.93%，總市值為37.93億美元。而在國外，軟銀集團最近也參與了歐洲最大二手奢侈品網(wǎng)站Vestiaire Collective的一輪新融資，此輪融資規(guī)模為1.78億歐元，對Vestiaire的估值為17億美元。此前，美國二手奢侈品電商平臺The Real Real在2019年登陸納斯達克，成為第一個上市的二手奢侈品電商，上市首日股價暴漲44.50%，市值達24.55億美元，是上一輪融資的三倍。

彭博社最近發(fā)表一篇名為《中國的二手市場正蓬勃發(fā)展》一文也指出，2021年上半年，約有2.02億用戶通過中國在線平臺買賣二手商品，高于去年全年的1.83億。今年上半年，一些投資者向中國新興在線二手公司投入了約9億美元。

2、重構二奢“人貨場”，紅布林的飛輪效應

傳統(tǒng)的二手奢侈品交易市場，主要依賴線下消費場景去匹配買賣雙方，這種方式的交易效率非常有限、流轉也很低。而且二手奢侈品在貨源上本身參差不齊，商品描述、定價并無標準，加上奢侈品客單價又相對較高，很難讓消費者在短時間內就做出購買決策。但二手奢侈品電商交易平臺的出現(xiàn)，不僅打破了時間和地理的限制，更是通過在供應鏈和服務上的創(chuàng)新，讓二奢這樣的非標品，逐漸向標品進化，解決了信息不對稱、降低了交易門檻，而像這紅布林這樣的佼佼者，正在重構二奢行業(yè)的“人貨場”，讓平臺價值得到更大程度的釋放。

首先是在“人”上，新消費群體的崛起帶動了二奢消費品在觀念和價值上的轉換，而紅布林則進一步放大了這種效應。據(jù)《2020中國二手奢侈品市場發(fā)展研究報告》顯示，目前二手奢侈品消費中“90后”、“00后”占比已經(jīng)達到了24%，他們購買二手奢侈品不僅能對外彰顯自己的“品味”，還能更合理的“取悅自己”，追求性價比又成為其中最重要的消費取向。

而且在紅布林這樣的二奢電商交易平臺上，因為交易成本、門檻降低，沒有了信息的不對稱，更多人可以參與到這個原先高門檻的交易流程里來，這也意味著，每一個平臺上的用戶，都可以既是賣家又是買家，去獲得貨品的增值收益或使用價值。隨著用戶群的擴大以及這種身份的不斷轉換，自然也能帶動平臺更高的交易活躍度，提升貨品的流轉效率。

其次是在“貨”上，二手市場是個非標行業(yè)，本質上是一種信任經(jīng)濟，買賣雙方的交易與否，很大程度上取決于平臺如何以充分透明的保障機制，來確保貨品流轉的確定性。目前來看，二手奢侈品SKU是海量數(shù)量，在商品的辨?zhèn)巍⑿屡f級別評級、定價體系、售前售后服務等方面，業(yè)內也沒有成文規(guī)范。比如在成色等級上，國內大多數(shù)二手奢侈品零售商通常以99新、98新、95新、9新、8.5新等作為成色等級，但各個平臺之間對成色等級的評定標準都不一樣。同樣一只包，很可能在不同平臺得到不同的成色評級，估價也不同。

二奢交易平臺作為中間商，面對更加復雜的產業(yè)鏈條，紅布林的做法就是通過做好“供應鏈+服務”，為“非標商品”賦予了“標準化”的部分，并且將其作為核心壁壘。比如，紅布林自建超2萬平的商品標準化服務中心，將商品鑒定、新舊評級、基礎信息以及定價等進行全方位處理，形成了一套標準化、精細化、流程化的服務體系。由此，紅布林商品處理時效從原來的5-7天提升到了1.5天左右，平臺平均處理量級為數(shù)十萬件/月，是行業(yè)目前最高的處理規(guī)模和效能。通過全方位標準化服務，紅布林實現(xiàn)整體服務能力第一，90%的商品在30天內可售出。

為了解決平臺上的正品問題，目前市面上大部分二手奢侈品電商，都將鑒定業(yè)務作為自身核心壁壘之一，尤其是發(fā)展強大的自建專家團隊，并創(chuàng)立一些標準的鑒定養(yǎng)護流程，同時還引入第三方鑒定機構來保真，甚至還為平臺上每一件商品投保，以共同規(guī)范和凈化閑置奢侈品交易市場，促進行業(yè)健康發(fā)展。

最后在“場”上，相比于一手商品具有大平臺流量的優(yōu)勢，二手商品需要開拓更多交易場景以提升與買家的觸點，并且讓買家能夠全方位看清商品以解決信任問題，從而更快做出購買決策，而直播成為其中的重要抓手。從2019年下半年開始，紅布林在公司內部成立MCN團隊，系統(tǒng)化的培養(yǎng)主播，并結合直播的產品、營銷系統(tǒng)等，搭建了一套完整的解決方案。現(xiàn)在紅布林不僅在線上交易，還在自身App以及站外其它平臺進行直播帶貨，去年加入抖音后，更是直接開啟24小時不間斷的直播模式。

據(jù)相關媒體報道，二手奢侈品具有庫存獨一無二的特點，而直播間可以針對每一件商品，都與買家做一對一的講述和互動交流，這很大程度就豐富了直播間的內容，耐看性很強。同時直播是在鏡頭里可以將商品進行無死角的動態(tài)展示，直接降低了用戶的決策成本。此外，社交平臺、直播帶貨的興起，也為二手奢侈品電商的發(fā)展帶來更多機遇。紅布林平臺數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，二手奢侈品用戶觀看直播的時長呈明顯上漲趨勢，紅布林直播客單價為常銷客單價的三倍，尤其是在2020年，紅布林單月直播GMV已經(jīng)突破億元，這都說明用戶對直播這類“寓買寓樂”的形式接受度越來越高。

值得注意的是，紅布林也在將自有團隊形成的直播運營經(jīng)驗，以產品化和工具化的形式提供給這些小B商戶，大大縮短了轉化周期，直接拉動B端供應鏈，越來越多B端商戶加入到紅布林App進行端內直播分享紅利，其銷售占比也得到明顯大幅提升。

從整個二奢行業(yè)看，紅布林已經(jīng)形成了自身的飛輪發(fā)展邏輯。當紅布林通過供應鏈和服務，將二手非標品變成標品后，以直播等多場景方式觸達用戶，帶動銷售量、用戶量以及口碑的提升，這將吸引更多B和C愿意到平臺賣貨，而當銷量越來越大的時候，紅布林對上游貨源的吸納能力也會大大提高。尤其是紅布林平臺上的商品越來越豐富時，其它第三方賣家的同類產品是不可能賣得比其更好，這也就構成了紅布林的飛輪效應。

3、政策助力市場，二奢未來的機遇與挑戰(zhàn)

作為一種更經(jīng)濟、更環(huán)保的消費方式，中國的二手市場正在加速發(fā)展，但考慮到行業(yè)整體規(guī)范發(fā)展，也需要國家層面給予足夠的政策支持。

今年7月，國家發(fā)改委印發(fā)了《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》。規(guī)劃中明確表示鼓勵“互聯(lián)網(wǎng)+二手”模式發(fā)展，強化互聯(lián)網(wǎng)交易平臺管理責任，加強交易行為監(jiān)管，為二手商品交易提供標準化、規(guī)范化服務，鼓勵平臺企業(yè)引入第三方二手商品專業(yè)經(jīng)營商戶，提高二手商品交易效率，推動線下實體二手市場規(guī)范建設和運營。此外，規(guī)劃還提到，要完善二手商品流通法規(guī)，建立完善車輛、家電、手機等二手商品鑒定、評估、分級等標準，規(guī)范二手商品流通秩序和交易行為。

從整個二手奢侈品行業(yè)來看，盡管目前玩家眾多、競爭激烈，但尚未形成明顯的市場格局。相比于標品電商的紅海，二手奢侈品電商仍是藍海，各平臺模式不盡相同，不存在完全的競爭，還在享受市場紅利，這也是各大資本爭相進入的原因。但二奢平臺作為產業(yè)鏈中的重要一環(huán)，除了繼續(xù)解決和完善產業(yè)鏈中游的商品標準化處理問題外，還要考慮上游的貨源供給，以及下游的消費者服務問題，這決定著行業(yè)發(fā)展的未來。

首先在貨源供給方面，關鍵點在于如何真正激活上游的C端閑置市場，做大增量。二手奢侈品從非標品到標品需要一個時間，隨著市場的不斷完善，消費者也可以更加放心地在二手市場交易奢侈品。然而對于優(yōu)化供應鏈而言，有一個行業(yè)共識：供應鏈還是必須要往最上游走，才能最大限度打開貨源，做到極致的供給驅動。而二手奢侈品供應鏈的最上游還是C賣家衣柜里的閑置貨。

紅布林CEO徐薇就提到，要做行業(yè)里最大的平臺，就要收最大量的貨，并且做到足夠的標準化處理，這樣才能為最廣泛的用戶更方便、更長期的二手奢侈品服務?！霸诙质袌隼铮脚_要從B端和C端兩手抓，B端供貨是平臺很重要的抓手，C端的貨是平臺真正要抓住的未來。”

另外，在市場走向成熟以及平臺用戶達到一定量級后，二奢平臺還可以進一步擴充品類，比如通過做新品的方式，滿足和深度黏住這部分精準人群的需求，進而在平臺內就可實現(xiàn)貨品的自流轉。

其次在場景構建上，需要打通線上線下，將其變成用戶多元化的日常消費場景。當前“所見即所得”的直播是二奢消費的一個重要載體，但這還不夠。正如上述提到的，購買二奢的用戶極度分散，同時身份和角色多元，這需要尋找每一個可能的用戶觸點，既包括自身平臺的小程序、公眾號和App，同時也包括外部的抖音、小紅書中，甚至還有線下店面。而當前國家正在大力推進互聯(lián)網(wǎng)封閉生態(tài)的解禁，這也為二手平臺獲取更多的流量和消費場景，提供了更好的生態(tài)環(huán)境。

最后在平臺價值體現(xiàn)上，要加速線上化實現(xiàn)更精準的匹配，帶動行業(yè)效率的提升。比如二奢平臺現(xiàn)在承載大量C端賣家和買家，形成了一個自循環(huán)狀態(tài)，而且C端買家還在不斷轉化成C端賣家，平臺也需要提供更多樣化的利益分享機制。另外在B2B流轉方式上，二奢品非標和SKU極多的問題，很難讓貨品與用戶能夠做到完全無損的匹配。以前對于這個問題的解決方式是，相熟的、附近的同行與同行之間串貨，線下交易為主，交易范圍其實很受限。如果搭建一個線上平臺，同時做好B間交易的標準化，就有可能讓商戶們在全國范圍內進行大串貨，效率會有顛覆性提升。

徐薇就表示，紅布林今年會做兩個方向上的迭代，其核心邏輯是聚焦于買賣雙方，在現(xiàn)有C2B2C和B2B2C的基礎上，把中間所有存在的流轉方式都線上化。

以二手交易為代表的循環(huán)經(jīng)濟，本身是個慢活，需要企業(yè)長期的堅守和創(chuàng)新。正如在歐美和日本，成熟的二手奢侈品市場更像是一個基于信任的服務體系，從進貨、鑒定到銷售，再到售后的維修、保養(yǎng)等，已經(jīng)建立起了完善一致的行業(yè)標準。而國內的二手奢侈品市場，還有很長的路要走。如何提升服務能力和服務效率，如何搭建整個生態(tài)的信用體系，既是機遇，也是挑戰(zhàn)。