10月26日晚間，斯萊克（300382.SZ）披露《2021年第三季度報告》，公告顯示，公司2021年第三季度營收2.77億元，同比增長23.93%，歸母凈利潤3,817.51萬元，同比增長159.24%。前三季度營業收入6.66億元，同比增長9.88%，歸母凈利潤7,514.56萬元，同比增長30.51%。據悉，斯萊克持續拓展電池殼業務，新能源汽車快速發展為公司新業務帶來巨大的業績增長空間。公司為易拉罐、易拉蓋生產設備龍頭，長期以來市場份額穩步提升，增長潛力不斷釋放。

新能源汽車景氣延續，鋰電池結構件新星冉冉升起

中汽協數據顯示，今年1-9月，新能源汽車產銷分別達到216.6萬輛和215.7萬輛，同比增長1.8倍和1.9倍。值得注意的是，今年9月新能源乘用車市場滲透率超過19%，接近兩成，前9月累計滲透率超過11%。近日，國務院印發2030年前碳達峰行動方案，明確提出大力推廣新能源汽車，逐步降低傳統燃油汽車在新車產銷和汽車保有量中的占比。

國泰君安預計，2021年我國新能源汽車滲透率有望達到330萬輛，年度滲透率將達到13%，較2020年5.5%水平大幅提升。新能源汽車產銷量快速增長，鋰電池產業鏈保持高景氣，帶動了鋰電池結構件需求持續攀升。

依托在易拉罐生產設備領域長期積累的技術優勢，斯萊克將業務范圍延伸至鋰電池結構件，研發出了圓柱形電池結構件專用生產線，為新能源汽車行業提供全新的電池殼生產解決方案。據悉，斯萊克圓柱形電池殼生產線主要是應用DWI（Draw Wall Ironing）工藝，這個工藝也是高速易拉罐生產線的核心技術，應用DWI工藝生產線材料的利用率高于傳統設備生產，在整個生產過程中可以對于參數實現精準控制，使材料的損耗率相對傳統設備生產得到進一步改善，在能夠實現高速生產同時保持產品質量保持較高的一致性，而且表面光潔度和材料利用率高于現有的其他生產方式。

電池殼產品類型多元化，方形殼布局迎來積極進展

電池殼產能布局方面，斯萊克分別在河南新鄉、安徽合肥、常州西太湖投建和規劃了多條電池殼生產線，圓柱形電池殼生產線建設穩步推進，其中部分產線已經開始生產。今年上半年，公司鋰電池業務收入0.48億元，同比增長101.30%。

高工鋰電數據顯示，2020年，國內方形電池出貨量占比達到80%。2021前三季度方形動力電池裝機量約69.47GWh，同比增長175%；圓柱動力電池裝機量約6.63GWh，同比增長23%。由于方形電池在我國長期處于主導地位，市場需求旺盛。斯萊克在產品拓展方面，響應頭部客戶快速提升的需求，拓展方形殼生產，有望打開巨大的業績增長空間。據了解，公司方形殼項目正在順利推進中，目前處于做實驗室的樣品階段，后續將會在客戶現場做大批量的測試。

值得注意的是，公司8月底發布定增預案，募資不超過9億元。其中，公司擬投入募資金額3.5億元用于常州電池殼生產項目，該項目達產后將實現年產11,592萬只新能源汽車方形電池殼。

易拉罐/蓋設備訂單增加，傳統主業持續高景氣

公司所提供的易拉蓋、罐生產設備主要用于二片罐的生產，其生產效率等指標處于行業前列。為順應國內外終端市場對易拉罐產品的消費需求，公司主要研發生產二片罐易拉罐整線設備。根據智研咨詢發布的《2020-2026年中國鋁制包裝行業營銷渠道現狀及投資策略研究報告》，國內的鋁制二片罐市場規模將不斷增長， 2019-2025年兩片罐飲料市場規模將不斷增長，到2025年將達到270.3億元左右。

憑借創新實力以及產品優勢，斯萊克已與國內外包裝龍頭達成合作，包括世界前三大制罐商波爾、皇冠和阿達，以及國內龍頭企業奧瑞金、寶鋼包裝、中糧包裝等。公司大力拓展海外業務，海外客戶遍及北美、西歐、北歐、東南亞等地。

目前，易拉罐/蓋設備業務作為斯萊克傳統主業，營收保持穩健增長。隨著各國相繼出臺“限塑令”，疊加消費者對罐裝食品需求增長，易拉罐、易拉蓋設備市場供不應求。由于行業需求修復以及增量市場釋放，斯萊克易拉罐、易拉蓋設備產品需求快速增長，在手訂單持續增加，市場份額穩步提升，產品優勢不斷鞏固。斯萊克三季報顯示，公司合同負債上升到3.57億元，毛利率40.17%，較去年同期提升3.96個百分點。

受益于電池殼業務逐步放量以及易拉罐/蓋業務持續向好，斯萊克前期布局逐漸釋放增長動能，公司成長邏輯得到充分驗證。隨著下游行業景氣向上，公司業務增長空間有望進一步擴大，未來長期快速發展值得期待。