這是拓樸華人家族傳承基金連續(xù)第六年發(fā)布華人家族傳承白皮書(shū)。

《2021華人家族傳承白皮書(shū)》指出：在全球復(fù)蘇和重振的2021辛丑年，我們一起經(jīng)歷了又一個(gè)波動(dòng)大年。疫情在反復(fù)，微生物的世界讓人類(lèi)再一次明白了誰(shuí)在主宰這顆星球。在固步自封的2020年之后，2021年開(kāi)始重新走向全球化，但進(jìn)程是歷年來(lái)最慢的一次，其中，供應(yīng)鏈的限制變得尤為突出。

在此背景下，全球華人家族的傳承模式，也迎來(lái)了一系列重大轉(zhuǎn)變。其中，“可持續(xù)性影響力投資（慈善）”增長(zhǎng)最為顯著。

成立于2015年的拓樸華人家族傳承基金，在全球范圍內(nèi)服務(wù)華人家族，并成立了全球首個(gè)華人家族傳承研究院，發(fā)表推廣“水波理論”，從家族傳承的角度幫助華人家族實(shí)現(xiàn)財(cái)富傳承。基金秉承“居中守正，興善護(hù)念”的宗旨，幫助全球多地華人家族發(fā)展家族教育和健康、管理家族財(cái)富，打破了“富不過(guò)三代”的魔咒。

“所謂傳承，傳是為了更好的承，承是為了更好的傳。”拓樸華人家族傳承基金董事長(zhǎng)王海表示，拓樸的核心理念是：“不以財(cái)富傳承為唯一目的，而是專(zhuān)注解決家族傳承的本身”，“財(cái)富傳承是家族的結(jié)果，只有家族得以傳承，財(cái)富才能得以傳承”。

目前，拓樸華人家族傳承基金倡導(dǎo)的“家族可持續(xù)性影響力投資”傳承模式，已在全球家族商業(yè)領(lǐng)域被廣泛應(yīng)用。而作為“家族可持續(xù)性影響力投資”的先行者，由拓樸華人家族傳承基金與中國(guó)敦煌石窟保護(hù)研究基金會(huì)共同成立的“敦煌·華人傳承專(zhuān)項(xiàng)基金”，已于2021年9月正式亮相。

《2021華人家族傳承白皮書(shū)》正式發(fā)布

2021年，全球經(jīng)歷了疫情后重生但未生的重要階段，在這個(gè)堪稱(chēng)“有史以來(lái)資產(chǎn)配置最難”的年份，各種變相和意想不到，在層出不窮間，輕描淡寫(xiě)的讓全球品味到了“波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”的最佳效應(yīng)。

2021辛丑年是繼1920年代全球大蕭條之后最為嚴(yán)重的通脹年之一，幾乎所有的生產(chǎn)原料都在大幅漲價(jià)，而最為嚴(yán)重的是前幾次大通脹都沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的“供應(yīng)鏈通脹”問(wèn)題。

2021辛丑年是自2008年美國(guó)開(kāi)始執(zhí)行QE政策以來(lái)，第一次全球大規(guī)模的“貨幣”寬松政策，幾乎所有的主流經(jīng)濟(jì)體，都采用了共振統(tǒng)一的方式，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)注入了總計(jì)超過(guò)16萬(wàn)億美元的流動(dòng)性。

2021辛丑年是繼2008年之后全球散戶(hù)最為密集投資的一年。隨著全球疫情的封閉，以及貨幣大幅的放水，使得“無(wú)所事事”的散戶(hù)們對(duì)全球股市、本地房市、加密數(shù)字貨幣（尤其是比特幣）的投資，超過(guò)了往年。

2021辛丑年是繼2008年之后，波動(dòng)率最高的年份，各類(lèi)資產(chǎn)（除了石油以外），平均波動(dòng)率超過(guò)了2.1%，而普通年份的波動(dòng)率平均在1.5%。資金在各個(gè)國(guó)家和投資品類(lèi)中流動(dòng)，平均80天產(chǎn)生一次波動(dòng)。

2021辛丑年是繼1981年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同比最快的年份，原因在于同比值在2020年過(guò)低。美國(guó)、日本和歐洲的主要經(jīng)濟(jì)成分股（公司），創(chuàng)歷史同比增長(zhǎng)的最高紀(jì)錄，原因也在于同比值2020年過(guò)低。

2021辛丑年的疫情突變，Delta和Omicron使得全球的突發(fā)波動(dòng)性指數(shù)大幅上升，超越了2008年，排在了百年歷史的第二位。

受宏觀環(huán)境影響，全球華人家族在各大領(lǐng)域的投資，也發(fā)生了顯著變化。

一方面，華人家族的現(xiàn)金留存明顯降低，加大了家族投資的比重。另一方面，在投資比例中，債券投資的下浮是最為明顯的，而股票投資的支出比例最大，而在房地產(chǎn)領(lǐng)域，家族都以售出為主，很少進(jìn)行買(mǎi)入投資。此外，華人家族在全球范圍內(nèi)大幅增加了慈善捐贈(zèng)的比例，主要以醫(yī)療和文化保護(hù)為主。

△2021辛丑年全球資本結(jié)構(gòu)——家族資本占據(jù)了絕大部分

△2021辛丑年家族資本的投資分類(lèi)

△2021辛丑年家族資本投資的現(xiàn)金流動(dòng)（第一季度—第三季度）

△2021辛丑年家族資本投資額現(xiàn)金流動(dòng)（第四季度）

2021辛丑年華人家族重大轉(zhuǎn)變：家族信托的規(guī)模性轉(zhuǎn)移

鑒于全球稅法的改變，之前的BVI和Cayman架構(gòu)已經(jīng)不適用于目前的家族傳承。

家族信托為了保全家族資本，實(shí)現(xiàn)傳承的有效性，在2021辛丑年，有41%的華人家族不約而同的修改、或重設(shè)、或新設(shè)家族信托，其主要的修改方向是從簡(jiǎn)單BVI信托轉(zhuǎn)至復(fù)雜性多層信托機(jī)制。

△家族信托 之 簡(jiǎn)單信托（早期信托）

△家族信托 之 復(fù)雜信托 (轉(zhuǎn)移至復(fù)雜信托)

△設(shè)立雙信托架構(gòu)（股權(quán)信托+投資信托）成為風(fēng)向標(biāo)

△投資信托成為股權(quán)信托的重要支撐

在拓樸華人家族傳承基金董事長(zhǎng)王海看來(lái)，目前，家族辦公室作為一種公司組織，在家族管理過(guò)程中存在越來(lái)越變形的趨勢(shì)，往往會(huì)走向“財(cái)富管理”的極端。拓樸華人家族傳承基金特別提醒：不要迷信家族辦公室的建立和所謂的服務(wù)，而是應(yīng)該建立更為法制化的家族信托。

2021辛丑年華人家族重大轉(zhuǎn)變：繼承人計(jì)劃

華人家族在2021辛丑年的最大轉(zhuǎn)變，就是對(duì)于家族繼承人計(jì)劃的統(tǒng)一規(guī)劃性。

其中，有39.6%的家族，對(duì)于家族傳承的繼承人計(jì)劃做了重大改變，主要依托于：“隱性規(guī)則為家族核心，家族信托為頂層架構(gòu)，全球資產(chǎn)配置防范風(fēng)險(xiǎn)，高等級(jí)教育為繼承人創(chuàng)造進(jìn)階條件，同時(shí)用慈善延續(xù)家族影響力。”

2021辛丑年華人家族重大轉(zhuǎn)變：慈善，可持續(xù)性影響力投資（ESG）

2021辛丑年，全球華人家族借著轉(zhuǎn)移或重設(shè)家族信托的契機(jī)，紛紛開(kāi)設(shè)了慈善信托，將家族中可分配的現(xiàn)金，或不可分配的資產(chǎn)的直接受益人由繼承人更改至慈善信托，并在捐贈(zèng)用途上做了“不可撤銷(xiāo)”的鎖定。

相較于往年，2021辛丑年的慈善捐贈(zèng)在“醫(yī)療”和“文化保護(hù)”上的比例明顯增加：有21.4%的家族，在辛丑年重新設(shè)立了“不可撤銷(xiāo)”慈善信托；有77%的家族，在辛丑年有過(guò)慈善捐贈(zèng)的行為；有16%的家族，將“可持續(xù)性影響力投資” 新進(jìn)列為家族規(guī)范；在“醫(yī)療”領(lǐng)域，家族捐贈(zèng)的資金支出，較往年提高了21%；在“文化保護(hù)”領(lǐng)域，家族捐贈(zèng)的資金支出，較往年提高了19.2%。

△2021慈善（家族影響力投資）用途分布

在“家族影響力投資”領(lǐng)域，拓樸華人家族傳承基金也早有布局。2021年9月，在丸美股份董事長(zhǎng)孫懷慶的大力支持下，拓樸與“國(guó)家級(jí)慈善基金”中國(guó)敦煌石窟保護(hù)研究基金會(huì)共同成立了“敦煌·華人傳承專(zhuān)項(xiàng)基金” 。

作為中國(guó)敦煌石窟保護(hù)研究基金會(huì)管轄的專(zhuān)項(xiàng)基金會(huì)，“敦煌·華人傳承專(zhuān)項(xiàng)基金”旨在針對(duì)敦煌和莫高窟藝術(shù)文明在全球華人中的推廣和傳承，針對(duì)中華傳統(tǒng)文明在全球青少年中的人才培養(yǎng)和交流，針對(duì)莫高窟藝術(shù)文明在數(shù)字化方面的保護(hù)和傳承，面向華人建立全球文化傳承基地等方面做出應(yīng)有的努力和貢獻(xiàn)。

拓樸華人家族傳承基金董事長(zhǎng)王海指出：“敦煌·華人傳承專(zhuān)項(xiàng)基金”為各家族樹(shù)立“家族可持續(xù)性的影響力”創(chuàng)造了可靠的平臺(tái)，“對(duì)于華人家族而言，積極參與慈善公益，既是對(duì)可持續(xù)性影響力的投資，也是回饋社會(huì)、推進(jìn)共同富裕的有效途徑之一”。