2月18日晚間，順豐控股（002352.SZ）披露《2022年1月快遞物流業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)》，公告顯示，順豐控股2022年1月?tīng)I(yíng)業(yè)收入達(dá)到251.13億元，同比增長(zhǎng)53.27%。其中，速運(yùn)物流業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入172.80億元，同比增長(zhǎng)14.23%；受合并嘉里物流的相關(guān)業(yè)務(wù)收入影響，供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)收入78.33億元，同比增長(zhǎng)522.66%。

據(jù)悉，順豐控股2021年?duì)I業(yè)收入突破2000億，全年業(yè)務(wù)量超過(guò)100億票。值得一提的是，順豐控股逐漸轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略重點(diǎn)，更加注重經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)同時(shí)保持業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了單票收入上升。

國(guó)金證券指出，順豐控股經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整更加關(guān)注有質(zhì)量的增長(zhǎng)，產(chǎn)能周期影響逐漸消退，主動(dòng)調(diào)優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)，精益化成本控制，嘉里物流并表推動(dòng)國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展，鄂州機(jī)場(chǎng)奠定未來(lái)發(fā)展基礎(chǔ)。

單票收入連續(xù)三個(gè)月增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整效果明顯

順豐控股去年11月和12月的單票收入分別為15.82元、16.43元，同比均實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，分別為1.41%、0.43%。今年1月份單票收入延續(xù)這一趨勢(shì)，達(dá)到17.47元，同比增長(zhǎng)3.80%。值得注意的是，繼12月單票收入環(huán)比增長(zhǎng)3.86%后，順豐控股今年1月份單票收入環(huán)比漲幅為6.33%，顯著優(yōu)于去年各月表現(xiàn)。

與此同時(shí)，順豐控股1月份業(yè)務(wù)量為9.89億票，同比增長(zhǎng)10.01%。國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成87.7億件，同比增長(zhǎng)3.3%；業(yè)務(wù)收入完成917.3億元，同比增長(zhǎng)5.7%。可見(jiàn)，順豐控股業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)整體水平。

新年首月，順豐控股實(shí)現(xiàn)單票價(jià)格和業(yè)務(wù)量同比提升，一方面體現(xiàn)了公司作為中高端綜合物流龍頭的經(jīng)營(yíng)實(shí)力，公司品牌地位、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)獲得市場(chǎng)認(rèn)可，公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大；另一方面也驗(yàn)證了公司戰(zhàn)略方向的有效性，順豐控股健康經(jīng)營(yíng)理念得以貫徹。

此前，順豐控股披露，2021年第四季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)240,000 萬(wàn)元–260,000 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)39%–50%。順豐表示，在收入端，公司進(jìn)一步提升收入質(zhì)量，通過(guò)調(diào)整定價(jià)策略主動(dòng)調(diào)優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)型快遞產(chǎn)品單票收入同比提升。值得注意的是，公司速運(yùn)物流業(yè)務(wù)持續(xù)回暖，時(shí)效件產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善持續(xù)帶領(lǐng)單票上升。展望2022年，順豐控股有望延續(xù)此前策略，繼續(xù)在產(chǎn)品和客戶層面進(jìn)行優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)規(guī)模和效益雙增長(zhǎng)。

中金公司認(rèn)為，順豐控股通過(guò)主動(dòng)調(diào)整定價(jià)策略的方式優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)，根據(jù)產(chǎn)能利用率情況來(lái)實(shí)現(xiàn)資源投入和業(yè)務(wù)需求的動(dòng)態(tài)匹配，從而提升新業(yè)務(wù)的盈利狀況。時(shí)效件可能受到宏觀環(huán)境和消費(fèi)的影響，但我們認(rèn)為隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的逐步落地，2022年有望在去年相對(duì)低基數(shù)上錄得穩(wěn)定增長(zhǎng)。

精細(xì)化管理助力營(yíng)運(yùn)效率提升，政策加碼釋放發(fā)展新機(jī)

圍繞成本端，順豐控股更加注重精細(xì)化管理，其采取的諸多精益化成本控制措施也正在顯現(xiàn)效果。依托強(qiáng)大的科技力量，順豐控股在前端使用科技動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)客戶需求，后端精準(zhǔn)匹配資源投入，并隨著速運(yùn)、快運(yùn)、倉(cāng)網(wǎng)、豐網(wǎng)四網(wǎng)融通的推進(jìn)，中轉(zhuǎn)場(chǎng)自動(dòng)化設(shè)備升級(jí)，干支線線路整合優(yōu)化，公司的營(yíng)運(yùn)操作效率穩(wěn)步提升，從而改善整體效益。

2月14日，國(guó)家郵政局局長(zhǎng)馬軍勝主持召開(kāi)局長(zhǎng)辦公會(huì)，明確指出，要增量穩(wěn)價(jià)，強(qiáng)化與電商、微商等上游平臺(tái)聯(lián)動(dòng)協(xié)同，深化農(nóng)村物流體系建設(shè)，推動(dòng)服務(wù)分層、產(chǎn)品分類，穩(wěn)定服務(wù)價(jià)格。以規(guī)范重點(diǎn)地區(qū)秩序?yàn)闋恳訌?qiáng)不合理價(jià)格的治理。

受政策疊加影響，快遞物流行業(yè)逐漸進(jìn)入了強(qiáng)調(diào)質(zhì)量、重視服務(wù)的差異化競(jìng)爭(zhēng)階段。招商證券指出，差異化經(jīng)營(yíng)被鼓勵(lì)，這有利于引導(dǎo)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重心向服務(wù)質(zhì)量、精細(xì)化管理等方面傾斜，具備較強(qiáng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)以及綜合服務(wù)能力的頭部企業(yè)如順豐有望承接新增電商件需求，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

目前，順豐控股擁有完整的電商件產(chǎn)品分層體系，同時(shí)具備領(lǐng)先的時(shí)效優(yōu)勢(shì)以及派送上門(mén)服務(wù)。隨著前期資本開(kāi)支逐漸見(jiàn)效，順豐控股將獲得更大的增量市場(chǎng)份額。我國(guó)實(shí)物商品線上滲透率的提高，也刺激快遞需求快速增長(zhǎng)。而順豐控股作為綜合物流服務(wù)龍頭，成為了更多消費(fèi)者和新平臺(tái)的首選之一。

而通過(guò)四網(wǎng)融通、航空、場(chǎng)地、運(yùn)力等資源協(xié)同，順豐控股能夠不斷探索快運(yùn)、冷運(yùn)及醫(yī)藥、同城急送業(yè)務(wù)等更多市場(chǎng)新機(jī)遇，通過(guò)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)能，擴(kuò)大鄂州機(jī)場(chǎng)等底盤(pán)資源，加速新業(yè)務(wù)發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士指出，健康經(jīng)營(yíng)依然會(huì)是順豐控股在2022年的發(fā)展主基調(diào)，在收入端和成本端的一系列有效措施下，公司有望實(shí)現(xiàn)收入提升、成本優(yōu)化以及利潤(rùn)穩(wěn)增。面對(duì)新的行業(yè)政策環(huán)境，順豐控股也將迎來(lái)業(yè)務(wù)拓展的重要時(shí)機(jī)，市場(chǎng)地位有望持續(xù)提升。