在新冠疫情持續不斷、國際格局錯綜復雜的大環境下，全國最高級別的政府工作會議——2022年全國兩會在國內外的矚目下召開。與歷年相比，今年的會議歷時僅7天，堪稱精華版兩會。

在國家宏觀發展策略的背景下，政府工作報告有哪些新的提法？投資者要如何把握中國經濟和金融脈搏？3月20日，恒樂匯2022品牌發布云盛典于線上盛大舉辦，恒樂匯財富私享俱樂部煥新升級，提供四大核心主題服務——財富規劃、知識成長、圈層生活、產業賦能，并以優先配置特權、稀缺生活禮遇、圈層社交特權等為基礎，倡導資產配置，定義財富生活，致力為客戶提供從財富規劃到品質生活的全方位陪伴服務。

云盛典活動邀請到全國政協常委、清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵，從近期政策大事中關于今年投資重點進行了研判，并發布精彩演講。

1. 穩經濟：財政發力、基建投資是有效抓手

今年兩會的核心思想用一個詞來總結，就是穩定。首要目標是經濟穩定，其次是社會穩定。

為什么要強調穩定？有兩個原因，一個是基礎性因素。不能否認，在經歷了持續兩年多的疫情后，中國經濟確實受到一些影響，因此經濟要穩住。另一個是國際性因素。俄羅斯和烏克蘭近期發生了軍事沖突，國際形勢發生變化，此時中國更要求穩。

具體到兩會，傳遞了兩點求穩信息。

首先，2022年GDP目標增速5.5%，基建投資和財政發力或成為有效抓手。很多人質疑5.5%的GDP增速目標定得相對偏高。一方面，廣義貨幣的增長速度和名義GDP保持同步，這就意味著5.5%的目標，外加GDP價格上漲部分，粗算下來，名義貨幣的增長速度要達到8%，社會融資總量也要按照這個標準來設定。另一方面，我國仍然處于疫情之中，經濟尚未完全恢復。

事實上，支撐5.5%增長目標背后的一個重要動力是投資，即固定資產投資。其中主要依靠工業部門的基礎設施投資是大頭。當前，政府為穩投資出臺了各種支持政策，如根據近期新聞聯播的信息，一些地方已經啟動了大規模的基礎設施開發項目。

今年的GDP增速傾向于前低后高。一二季度的數據可能不太好看，三四季度則可能會適當加快，隨著投資項目逐步鋪開呈現前低后高的態勢。

另外一個重要指標是財政赤字率2.8%。從數據上看，貌似比前幾年3%的赤字率要低一點，但今年財政政策的刺激性非常強，通過央行和金融類國企的利潤上繳增加財政收入，今年的2.8%或相當于往年的4%或5%，因此今年財政發力的力度，可能比預想得要高。

2. 穩社會：保障農業壓艙石，用團結應對世界之亂

維護國家安全和社會穩定工作是兩會的重要議題。今年，總書記發表重要講話時，強調了兩句話。

第一句話是農業必須穩住，糧食產量必須穩住，糧食安全是一個戰略問題，絕對不能出錯。

農業上，我國不僅要滿足口糧安全，還要保證主要農產品增加生產量。以大豆為例，過去我國大豆從美國、巴西、澳大利亞、加拿大進口得比較多，一部分作為國民食用的豆漿豆腐，還有一部分作為飼料。未來，要加強耕地保護，尤其保護住高質量的耕地，增加大豆的產量。

第二句話是中華民族大家庭要團結。目前世界上出現了不少沖突，中國要用團結和穩定，去應對世界之亂。

俄羅斯和烏克蘭近期的沖突，事關世界經濟走勢，也關乎我國經濟發展。沖突走向，有三種可能性。

第一種可能，戰火進一步擴大化，爆發世界性大戰，但這種可能性并不大。如果出現，能源價格會上漲，世界經濟大規模衰退，同時，金融領域可能會出現混戰，金融機構將被政治所脅迫，被要求必須站隊。

第二種可能，俄烏沖突長期化，到年底也無法解決，這種可能性比較大。“反復打”這個因素會使全球經濟，尤其是歐美經濟陷入衰退，出現能源不夠用，就業上不去，老百姓人心惶惶的局面。

第三種可能也比較大，即，俄羅斯見好就收，但取決于局勢后期發展情況。這次俄羅斯是有備而來，已經做好了“持久戰”的準備，它的經濟是能扛得住的。一方面，俄羅斯一直在買黃金，外匯儲備里黃金占比高；另一方面，作為糧食大國，俄羅斯可以做到自給自足。

綜合分析，俄烏沖突對經濟的影響面主要包括：進出口、大宗商品和金融三個渠道。具體到對中國經濟的影響，也包括三個方面：其一是大宗商品價格上漲，但我國仍可以從俄羅斯及中亞買石油，不需要太擔心；其二是影響中歐洲貿易，比如原材料、芯片零部件的進出口“吃緊”；其三在金融渠道，美國或會借口我國沒有參與對俄實施制裁，反向制裁我國的個別公司，但相關影響是局部的。

總的來說，俄烏沖突對我國影響基本可控，不會形成重大的系統性攻擊。

3. 促消費：防疫政策或相對放開，新能源、家電拉升投資

疫情尚未結束，防疫政策將延續一段時間，部分服務行業今年仍然比較困難。所以，結合今年GDP5.5%的目標來談，我國經濟今年的主要發力點不是服務業，但今年政府會在消費上發力，新能源、家電行業或迎來利好政策。

至于疫情發展的走向，或存在兩種可能性。

第一種可能，今年全球還會出現致死率高、傳染力強的新變種。這是最糟糕的情況，不過可能性非常小。第二種可能，病毒變得越來越溫和，但傳染速度加快。比如奧密克戎傳染率比之前高10倍，但致死率是下降的。

我國目前防疫政策是堅持嚴防嚴控，堅持動態清零。如果病毒按照目前的方式演進，到年底時，政策或將相對放開，或采取更加精準的防控辦法。

疫情這兩年服務業很難，比如餐館、酒店、旅游、航空都經歷了寒冬。所以，今年政府會在消費上發力，新能源汽車乃至整個汽車行業、家電行業會想方設法帶動消費。比如，出臺一些支持政策，像減稅購置新能源汽車或許會是一個。

具體到新能源行業，隨著減碳項目的逐步推進，今年新能源行業的融資、金融投資會更加活躍。

兩會期間，雙碳問題也是關注重點。高層強調，新能源的推進要一步一步完成。減碳不是減肥，減肥不能不吃飯，不能先破后立，要先有新能源，才能把舊能源擠掉。這對我國經濟是有含義的，這意味著未來一段時間會強調通過投資，通過產業的改造，通過建立新能源生產基地來推動減碳。

4. 看趨勢：美聯儲加息，一定程度攪動中國金融市場

縱觀國際局勢，美國加息具有極強的不確定性，是我國今年不能忽視的一個外部沖擊因素。我國今年的金融形勢，或呈現前緊后松的狀態。

目前，美國通脹率創40年以來新高，物價飛漲，原因是在疫情期間印發大量鈔票。美國人消費欲又很強，手里有現金就會花，一方面需求旺盛，但另一方面，生產和供給沒有跟上。

美聯儲現在宣布加息，將對全球經濟產生影響。如果俄烏沖突長期化，美國對俄羅斯制裁增加，歐洲和美國會因此陷入衰退，美國將出現滯脹，通脹高、利率高，經濟又不能恢復，勢必會影響美國股市。

如果美國經濟出現問題，會對中國出口行業和外匯產生影響。美國下半年加息速度會加快，我國很有可能在今年上半年會降息，這兩件事一碰頭，到下半年如果出口數據沒有那么好看，我國下半年可能會出現匯率的壓力，匯率會上升，人民幣對美元貶值。

大宗產品前段時間火了一把，我的判斷是上半年可能會經歷一個趨冷的過程。到下半年，國際投資者看到中國經濟不錯，投資也跟著起來，大宗商品下半年可能會再往上走。

關于房地產市場，今年沒有特別強調監管，也沒有特別強調“房子是用來住的，不是炒的”。這意味著地產是我國今年要穩住的一個對象，不能發生大規模爆雷。所以，投資者對地產相關金融產品，包括地產公司的股票、信托產品無需過度擔心，至少今年不會出現大規模連鎖性的違約。

總體來說，今年中國經濟堅持穩中求進，中植基金也將緊隨國家的腳步，擁抱穩健轉型，持續為客戶創造價值。相信國民經濟將會持穩健地增長，各類惠民政策也會激發更大的市場活力。