3月30日晚間,快遞龍頭企業(yè)順豐控股(002352.SZ)披露《2021年年度報(bào)告》,公司2021年?duì)I業(yè)收入為2,072億元,同比增長(zhǎng)34.5%;全年總件量為105.5億件,同比增長(zhǎng)29.7%。

年報(bào)顯示,2021年順豐控股速運(yùn)分部收入為1,323億元,保持穩(wěn)健增長(zhǎng),同比增速為12.77%。新業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng),其中,快運(yùn)收入284億元,同比增長(zhǎng)46.65%;同城業(yè)務(wù)收入51億元,同比增長(zhǎng)58.79%;供應(yīng)鏈及國(guó)際分部收入為400億元,同比增長(zhǎng)197.99%。隨著公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)布局持續(xù)推進(jìn),順豐控股營(yíng)收規(guī)模不斷擴(kuò)大,全球市場(chǎng)地位繼續(xù)提升。

資料來(lái)源:順豐控股2021年年度報(bào)告

戰(zhàn)略聚焦健康經(jīng)營(yíng),盈利能力快速修復(fù)

2021年第一季度,順豐控股遭遇上市以來(lái)首次單季度虧損,隨后公司調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略

更加注重可持續(xù)健康發(fā)展。自第二季度起,公司積極采取各項(xiàng)有效的經(jīng)營(yíng)舉措及管理優(yōu)化,迅速扭虧為盈,并推進(jìn)業(yè)績(jī)逐季連續(xù)穩(wěn)步提升。值得注意的是,公司第四季度單季毛利額達(dá)到103.2億元,同比增長(zhǎng)94.1%;第四季度單季扣非歸母凈利潤(rùn)達(dá)到15.0億元,同比增長(zhǎng)46.1%。

公司在戰(zhàn)略層、客戶與產(chǎn)品層、成本層、運(yùn)營(yíng)層形成完整的管理閉環(huán),全面管控并確保各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)舉措落實(shí)到位,推動(dòng)公司長(zhǎng)期可持續(xù)良性發(fā)展。在公司持續(xù)推進(jìn)客戶分層與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的經(jīng)營(yíng)舉措下,收入質(zhì)量得到有效提升,票均收入從2021年第三季度起持續(xù)回升,較去年同期差距縮小,并在第四季度同比基本持平。

速運(yùn)業(yè)務(wù)提升運(yùn)營(yíng)效率,消費(fèi)驅(qū)動(dòng)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)

2021年,順豐控股多措并舉提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量并取得明顯成效,為公司發(fā)掘更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)打下良好基礎(chǔ)。公司通過(guò)進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整業(yè)務(wù)線,使業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加清晰,同時(shí)提升了業(yè)務(wù)運(yùn)作效率,實(shí)現(xiàn)降本增效。公司在2021年逐步將原歸屬于速運(yùn)分部,由直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)的部分時(shí)效快遞和經(jīng)濟(jì)快遞的大件業(yè)務(wù)(一般為超過(guò)20KG的貨物,且限定流向和距離)劃歸快運(yùn)組織負(fù)責(zé)。

此外,公司對(duì)大小快慢不同類型的快件匹配不同的營(yíng)運(yùn)操作模式,減少快遞場(chǎng)站的大件占比,提高快遞小件分揀效率,2021年釋放快遞中轉(zhuǎn)場(chǎng)產(chǎn)能約4億票。

近期,商務(wù)部部長(zhǎng)王文濤表示,去年我國(guó)消費(fèi)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù),社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)12.5%,特別是實(shí)物商品網(wǎng)上零售額占比達(dá)到了24.5%。智能消費(fèi)、綠色消費(fèi)、健康消費(fèi)等增長(zhǎng)都比較快,消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一拉動(dòng)力。

受益于個(gè)人物品/工商文件流轉(zhuǎn)、中高端消費(fèi)以及生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)的高效響應(yīng)需求,2021年公司時(shí)效快遞實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入961.6億元,同比增長(zhǎng)7.3%。值得注意的是,其中,消費(fèi)品類寄件占比超過(guò)45%,母嬰用品、個(gè)護(hù)化妝、酒水等增幅較好。

2021年,公司經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入322.7億元,同比增長(zhǎng)54.7%。2021年豐網(wǎng)處于初期起網(wǎng)階段,完成12個(gè)省、140個(gè)城市的覆蓋及884個(gè)加盟站點(diǎn),并獨(dú)立投產(chǎn)10個(gè)中轉(zhuǎn)場(chǎng)地。

數(shù)據(jù)顯示,2022年1-2月社零及線上銷售增速繼續(xù)回升,行業(yè)快遞量同比增長(zhǎng)近20%。業(yè)內(nèi)人士指出,我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)潛力巨大,規(guī)模擴(kuò)大和結(jié)構(gòu)升級(jí)的總體態(tài)勢(shì)不改,而消費(fèi)品快遞需求旺盛,差異化、高質(zhì)量的服務(wù)需求將持續(xù)增加。

零擔(dān)快運(yùn)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固,堅(jiān)固護(hù)城河助力持續(xù)領(lǐng)先

數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)零擔(dān)快運(yùn)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1.5萬(wàn)億元,CR10僅5.7%,表現(xiàn)為大市場(chǎng)、高分散格局。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì),到2025年,零擔(dān)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到2萬(wàn)億。由此可見(jiàn),快運(yùn)市場(chǎng)具有巨大的增長(zhǎng)機(jī)遇,集中度提升仍有較大空間,市場(chǎng)份額和運(yùn)營(yíng)效率的競(jìng)爭(zhēng)也將更為明顯。

作為新業(yè)務(wù)的重要組成部分,順豐控股快運(yùn)業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng),牢牢穩(wěn)固在中高端零擔(dān)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),并持續(xù)拓展經(jīng)濟(jì)型零擔(dān)與整車運(yùn)輸市場(chǎng)以及延伸增值服務(wù)。通過(guò)拓展更多細(xì)分業(yè)務(wù),順豐控股有望保持份額領(lǐng)先,并進(jìn)一步覆蓋更多業(yè)務(wù)類型,充分享受行業(yè)高增長(zhǎng)紅利。與此同時(shí),2021年,公司為提升業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效率,增加了直發(fā)干線及發(fā)車頻次,實(shí)現(xiàn)快運(yùn)產(chǎn)品時(shí)效明顯領(lǐng)先同行。

四網(wǎng)融通卓有成效,網(wǎng)點(diǎn)霧化提升末端效益

值得注意的是,順豐控股在有序推進(jìn)各業(yè)務(wù)收入端優(yōu)化措施的同時(shí),提升精細(xì)化管理水平,開展速運(yùn)、快運(yùn)、倉(cāng)網(wǎng)、豐網(wǎng)四網(wǎng)融通,著力推進(jìn)場(chǎng)地融通、中轉(zhuǎn)融通、運(yùn)輸融通以及末端區(qū)隔,助力營(yíng)運(yùn)操作效率穩(wěn)步提升。國(guó)海證券認(rèn)為,展望2022年,伴隨四網(wǎng)融通項(xiàng)目的推進(jìn),順豐新業(yè)務(wù)將在提收入、控成本、保利潤(rùn)的基調(diào)上不斷探索業(yè)務(wù)協(xié)同,持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)能、加速減虧,發(fā)展較為成熟的新業(yè)務(wù)甚至率先實(shí)現(xiàn)盈利。

除了四網(wǎng)融通,順豐控股在網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化方面還推進(jìn)網(wǎng)點(diǎn)霧化模式。公司將傳統(tǒng)的場(chǎng)地面積較大的末端網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楦拷蛻舻慕K端小站點(diǎn),快件從中轉(zhuǎn)場(chǎng)或集散點(diǎn)直分直發(fā)至最末端,減少傳統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)場(chǎng)地租金、倉(cāng)管等成本,優(yōu)化接駁、支線模式,縮短小哥往返網(wǎng)點(diǎn)距離,帶動(dòng)末端網(wǎng)點(diǎn)效益最大化。2021年已實(shí)現(xiàn)161個(gè)末端網(wǎng)點(diǎn)霧化轉(zhuǎn)為404個(gè)終端小站點(diǎn)。

近日,國(guó)家郵政局在義烏召開寄遞企業(yè)座談會(huì),再次強(qiáng)調(diào)要維護(hù)市場(chǎng)公平健康秩序和快遞員群體合法權(quán)益,保障末端網(wǎng)點(diǎn)穩(wěn)定運(yùn)行。圍繞末端網(wǎng)點(diǎn)的服務(wù)優(yōu)化和穩(wěn)定運(yùn)行,除了做深做透網(wǎng)點(diǎn)霧化模式,順豐控股還全面落實(shí)末端數(shù)字化管理,在小哥的收派區(qū)域分配、任務(wù)分發(fā)、排班調(diào)休、服務(wù)評(píng)價(jià)、薪酬計(jì)提等方面建立全面的線上化管理機(jī)制,實(shí)現(xiàn)總部直達(dá)末端的扁平化管理,這也為維護(hù)末端網(wǎng)點(diǎn)收派小哥的合法權(quán)益保護(hù)提供堅(jiān)實(shí)保障。

“兩進(jìn)一出”釋放增量市場(chǎng),國(guó)際業(yè)務(wù)潛力加速釋放

國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2021年,全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成1083.0億件,同比增長(zhǎng)29.9%;業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成10332.3億元,同比增長(zhǎng)17.5%。隨著 “兩進(jìn)一出”工程實(shí)施,快遞行業(yè)增長(zhǎng)潛力有望加速釋放。萬(wàn)聯(lián)證券指出,快遞“進(jìn)廠”、“進(jìn)村”、“出海”三個(gè)工作方案的深化,不僅有助于加快郵政快遞企業(yè)與先進(jìn)制造業(yè)的融合,也將促進(jìn)快遞業(yè)務(wù)下沉,打造完善的國(guó)內(nèi)寄遞物流網(wǎng)絡(luò),更重要的是進(jìn)一步配合跨境電商出口多元化的需求,加強(qiáng)國(guó)際貿(mào)易合作。

圍繞快遞“兩進(jìn)一出”,順豐控股憑借高效的快遞物流服務(wù),精益的供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn),以及國(guó)內(nèi)滲透至農(nóng)村縣、鎮(zhèn)、村,全球覆蓋99個(gè)國(guó)家及地區(qū)的強(qiáng)大物流網(wǎng)絡(luò),公司緊密響應(yīng)國(guó)家打造現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和快遞“兩進(jìn)一出”的號(hào)召,助力鄉(xiāng)村振興、智能制造、產(chǎn)業(yè)升級(jí),強(qiáng)化國(guó)際供應(yīng)鏈保障能力。

2021年,順豐控股供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入392.0億元,同比增長(zhǎng)199.8%。順豐國(guó)際快遞及順豐豐豪、新夏暉的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)本年度取得較快增長(zhǎng),同時(shí)自第四季度起將嘉里物流合并,進(jìn)一步擴(kuò)大公司國(guó)際業(yè)務(wù)及綜合物流業(yè)務(wù)規(guī)模。

此前,順豐控股收購(gòu)嘉里物流51.5%的股份,加速國(guó)際業(yè)務(wù)布局。嘉里物流位列全球第三方物流商(3PL)50強(qiáng)榜單第17位,全球貨代50強(qiáng)海運(yùn)榜第8位、空運(yùn)榜第13位,擁有穩(wěn)定的航空貨運(yùn)和海運(yùn)資源,在東南亞市場(chǎng)擁有較成熟的網(wǎng)絡(luò)。

與嘉里物流的整合大幅增強(qiáng)了順豐控股的國(guó)際貨運(yùn)及代理服務(wù)實(shí)力,通過(guò)自有航運(yùn)資源和科技實(shí)力協(xié)同賦能,順豐控股國(guó)際業(yè)務(wù)有望加速拓展。公司表示,嘉里物流的貨量?jī)?yōu)勢(shì)加上順豐的航空運(yùn)輸能力,及即將建成的鄂州機(jī)場(chǎng)作為國(guó)際貨運(yùn)樞紐,將有望壯大公司國(guó)際航空網(wǎng)絡(luò),以及全球海陸空多式聯(lián)運(yùn)能力,全面提升順豐于國(guó)際物流市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

招商證券指出,順豐具有較強(qiáng)戰(zhàn)略前瞻性,管理層執(zhí)行力較強(qiáng),近年來(lái)的大規(guī)模資本開支奠定中長(zhǎng)期發(fā)展基石。未來(lái)5年,公司有望在國(guó)際物流+跨境電商、TOB端供應(yīng)鏈、食品冷鏈物流各賽道捕捉千億級(jí)別收入,中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間廣闊,盈利將逐年釋放。