2021年，在全球資本市場承壓的背景下，華興資管依然取得了不錯的成績。

從集團剛剛發布的財報數據看，2021年華興資管表現穩定，得益于公司在募資和投資端的持續發力。在投資成績方面，2021年華興資管業務有14家被投公司實現IPO。拉長周期看，越來越多的項目上市，也將在未來為公司帶來可觀的投資收益。

華興資管穩步推進，實現3.6倍退出回報

3月30日，華興披露了2021年業績報告。財報顯示，集團資金2021年在資管業務的投入收獲了4.74億元的凈投資收益，總資產管理規模約490億元，產生管理費的資產規模到21年底為240億元。并且，華興通過二級及一級市場靈活積極退出項目，集團實現了86億元的公允價值，3.6倍的平均投資回報。

在2021年港股/美股資本市場表現疲軟的背景下，華興資管業績依然保持了穩健增長。這得益于華興資管不錯的投資、退出表現，以及在募資端的穩步推進。

據此前媒體報道，近期華興新經濟基金完成了旗艦基金募資的新一輪交割，獲得了總計約8億美元的認繳，預計華興本期美元基金的規模約為12億美元。這意味著，在不到九個月的時間里，華興旗艦基金獲得了總計約8億美元的認繳，規模已超過上期美元基金募資總額。

旗艦基金的順利募集，離不開華興資管此前較高的投資命中率。數據顯示，截至2021年6月30日，在中國市值TOP100企業中，有38家在近十年上市，華興資管投中10家，占比26%；在中國市值TOP300企業中，有116家在近十年上市，華興資管投中20家，占比17%。

在投資成績方面，華興資管在2021年同樣收獲頗豐。在二級市場，華興資管共有14個IPO項目落地，其中包括京東物流、快手、商湯科技、百融云創、BOSS直聘、心通醫療、納微科技、科美診斷、知乎、每日優鮮、納微半導體等。值得一提的是，華興資管投資的理想汽車更是在港股完成了二次上市。

在一級市場，2021年華興資管依然圍繞智能制造、科技、數字健康、企業服務等幾大方向，做了不少布局。例如，在數字健康領域，華興資管投資了康立明、鎂信健康等項目；在科技領域，華興資管投資了加特蘭、華控清交；而在去年下半年，華興資管也投資了動力電池龍頭企業蜂巢能源。

從華興資管投資的標的看，不少均為各自領域的龍頭企業。以蜂巢能源和追覓科技為例，蜂巢能源是一家動力電池的新勢力標桿企業，公司以鋰電池系統為核心打造碳中和的能源閉環，預計到2025年，公司產能將超過200GWh。

而追覓科技作為智能家電領域的領軍企業，公司一直以來以研發驅動，且在高速馬達、SLAM（即時定位與地圖構建）等核心技術上都做到了全球領先。目前，追覓品牌在海外市場的銷售額占比達70%左右，旗下產品覆蓋了100余個國家或地區。

值得一提的是，華興資管在2021年也加快了項目退出的節奏，共計退出24個項目，并取得了不錯的成績。從數據上看，2021年基金主動退出項目金額共計86億元，集團自有資金2021年在資管業務實現投資收益4億元。展望未來，隨著越來越多項目的退出，華興資管的投資收益有望持續增長。

綜合投資案例和資管規模來看，華興資管已經完全躋身國內最主流的基金梯隊。

優異投資成績背后，華興資管做對了什么？

華興資管能取得如此優秀的成績，背后得益于其建立了一套成熟、穩定的投資體系。

在華興資管這套投資體系中，因為集團的獨特屬性，擁有一二級市場的多元化研究視角是其最顯眼的標簽。如今，隨著注冊制的穩步推進，一二級市場的通道正在逐漸打通。這種更加多元化的研究視角，能夠極大豐富華興資管對項目判斷的準確性。原因很簡單，擁有二級市場視角的投資機構，更容易理解二級市場的投資邏輯，以此作為篩選項目的因素，能夠使華興資管在項目退出上更加從容。

僅僅擁有多元化的研究視角，只是華興資管成功的第一步。在選擇投資標的時，華興資管優中選優的策略，則幫助公司進一步提高了投資準度以及潛在回報率。換句話說，華興資管只擊打落在“甜蜜區的球”。

所謂的優中選優策略，主要是指華興資管專注于成長和成熟期的優勢行業，少而精地進行投資。

這點從華興資管過去投資的一批項目也可看出。過去幾年，華興資管先后投資泡泡瑪特、蜂巢能源、追覓、加特蘭等一批明星項目。而這些項目都有一個共同點：所在行業無一例外都處于高速成長階段，且公司在行業中處于明顯的領先地位。在這種情況下，行業本身的高成長以及華興資管自身的身位優勢，都極大提高了投資項目的確定性。

與此同時，對處于成長賽道且有著明顯領先優勢的頭部公司，華興資管更是敢于下重注。去年下半年，華興資管旗下華興新經濟基金領投了追覓科技36億元的C輪融資。在優秀項目上敢于下重注，一方面說明了華興資管對其投資能力的自信，另一方面也恰恰證明了華興資管已經具備優秀投資機構的素質。因為對于一家一級市場的投資機構來說，單個投資項目成功的回報往往比投資項目成功的頻次更重要。

除了以上兩點優勢之外，華興資管還有兩點優勢是其他投資機構很難企及的。

首先，作為華興起家的“拿手活”，華興可以通過FA業務覆蓋大量的新經濟公司，再以此為窗口快速捕捉市場風口，篩選潛在優質投資標的。

其次，作為一級市場超百億量級的投資機構，華興資管的投資已經覆蓋了多個熱門領域的頭部公司，有著豐富的產業資源。而豐富的產業資源，能夠幫助華興資管拿下更多產業鏈中的優質公司，并為其賦能。除此之外，華興還擁有涵蓋一二級市場的全周期資本服務能力。在這樣的生態賦能能力加持下，華興資管投資到更多優秀的公司也就順理成章了。

長期來看，隨著上述優勢的不斷體現，華興資管業務有望實現進一步增長。